Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° β€” комплСкс ΠΌΠ΅Ρ€, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π° Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π° количСством Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² экономикС. Для достиТСния своих Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ государство ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ инструмСнты:

ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ количСства Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² экономикС осущСствляСтся Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ институтами: ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ финансов, казначСйство, Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π Π€ ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ Π΄Π°Π»Π΅Π΅.

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° России

ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Π°Ρ Ρ†Π΅Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ прСслСдуСт Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° России, формулируСтся Π² соотвСтствии с цСлями макроэкономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, принятыми Π½Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄.

Если Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ Π½Ρ‹Π½Π΅ΡˆΠ½Π΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅, Ρ‚ΠΎ срСди Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России Π² срСднСсрочной пСрспСктивС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ стоит Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ сниТСниС инфляции. Для достиТСния Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π‘Π°Π½ΠΊ России прямо ΠΈΠ»ΠΈ косвСнно воздСйствуСт Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу.

ΠœΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ: ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансии (Β«Π΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ дСньги») ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции (Β«Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ дСньги»). ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ экспансия Π¦Π‘ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ рСсурсов коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, выдавая ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ возмоТности коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², Ρ‚Π΅ΠΌ самым прСпятствуя ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π½Π°ΡΡ‹Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ экономики дСньгами.

Π˜Π½ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ

Π’ Π€Π— «О Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π‘Π°Π½ΠΊΠ΅ Российской Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈΒ» ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ основных инструмСнтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ России:

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ

Π’ качСствС ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ спрос Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ…, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго, ΠΎ Π¦Π‘.

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ массу Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π¦Π‘ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚Ρ‹, увСличивая ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Ρ объСм Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ мСняя структуру Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ массС.

Главная стратСгичСская Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² стрСмлСнии ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ благосостояниС насСлСния, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π·Π°Π½ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€Ρ‹ β€” сниТСниС инфляции, обСспСчСниС роста Π’Π’ΠŸ.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π˜Π½ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ структура Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠ° называСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° мСроприятий, ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ процСссы Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ систСмы, Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² физичСским ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ, порядок Π±Π΅Π·Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… расчСтов. Данная ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° мСроприятий ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ΅Ρ‚ Π² сСбС Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒ ΠΈ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ процСссов крСдитования. Π Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ свои мСроприятия Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ΠΈ ΠΈ способы.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° – инструмСнты

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° государства складываСтся ΠΈΠ· совокупности мСроприятий Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… процСссы, происходящиС с Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массой ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ объСмов крСдитования, ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ.

ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ страны опрСдСляСт Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ государства. Но ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΅Π΅ Π² Тизнь занимаСтся Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π Π€.

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π±Π°Π½ΠΊΠ° России проводится с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° срСдств, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ инструмСнтами Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. ΠžΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ использованиС сразу Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… инструмСнтов, обСспСчиваСт ΠΈΡ… Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ΅ усилСниС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ позволяСт Π΄ΠΎΠ±ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π³ΠΎ эффСкта. ΠŸΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ мСроприятия принято Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ комплСксной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ инструмСнты, примСняСмыС Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅:

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ комплСксно.

Π Π°Π±ΠΎΡ‚Π° всСх разновидностСй инструмСнтов Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Π½Π° количСство Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… срСдств, Π°, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки.

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° коммСрчСского Π±Π°Π½ΠΊΠ° – это ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ мСроприятий ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия Π² сфСрС крСдитования своих ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ основу ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π² соотвСтствии с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ стратСгиСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ лоТится Π½Π° ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ руководства Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ΅, это Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° для ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°, Π²ΠΈΡ†Π΅-ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°. Для этого ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ стороны вопроса, учитываСтся ΠΊΠ°ΠΊ внутрибанковскиС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ руководство Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ. К ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ государства, курс Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ:

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° коммСрчСского Π±Π°Π½ΠΊΠ° Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ устанавливаСт Ρ†Π΅Π»ΠΈ крСдитования, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ содСрТит ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° осущСствлСния ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ.

ΠžΠ±Ρ‰Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ государства Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° сохранСниС ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅:

Π’ области крСдитования основная Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² состоит Π² ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ максимально высокого Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π² сочСтании с ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

ΠžΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ с этим ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· основных Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² являСтся ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ срСдствами, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π·Π° Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ направлСния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ цСлям Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, это:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ

НаиболСС распространСна ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ структура ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡΡ‚ΡŒ элСмСнтов.

ЦСль ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, разрабатываСмая, устанавливаСмая Ρ„ΠΈΠ½ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ своСму ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½ΠΈΡŽ, соотвСтствуСт основным Π΅Π³ΠΎ стратСгичСским цСлям.

Π’ΠΈΠΏ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, раздСляСтся Π½Π° Ρ‚Ρ€ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ стСпСни строгиС условия крСдитования ΠΈ взыскания ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ:

Π‘Ρ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π² зависимости ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… возмоТностСй, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² соотвСтствии с Π°Π»Π³ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΠΌΠΎΠΌ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ этапы:

ΠŸΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΊ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ дСбиторской Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ разграничСния ΠΏΠΎ своим полномочиям ΠΈ отвСтствСнности.

ДСйствия пСрсонала, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΊ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ дСбиторской Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π”ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ прописаны.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹Π΅ трСбования – входят Π² число инструмСнтов, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ для привлСчСния банковских рСсурсов.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ мСроприятий Π² области Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ обращСния ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° прСдставляСт собой Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ. Она Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π° стимулированиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ эмиссии (крСдитная экспансия), Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π° ΠΈΡ… сдСрТиваниС ΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ (крСдитная рСстрикция). ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ дСлятся Π½Π° Π΄Π²Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ (Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ссудного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ) ΠΈ сСлСктивныС (ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ для рСгулирования ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ крСдитования ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… отраслСй, ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ ΠΈ Ρ‚.Π΄.). К ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌ относятся учСтная (дисконтная) ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ². Π‘Ρ€Π΅Π΄ΠΈ сСлСктивных ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ прямоС ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² банковских ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². [c.489]

ΠžΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ воздСйствия зависят ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ Π»ΠΈΠ±ΠΎ стимулированиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ эмиссии (крСдитная экспансия), Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΅Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ (крСдитная рСстрикция). ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ экспансия способствуСт ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ занятости ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡŠΠ΅ΠΌΡƒ производства, Π° крСдитная рСстрикция β€” ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ «ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Π²Π°» ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹, наблюдаСмого Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ экономичСского подъСма, ΠΈΠ»ΠΈ сниТСнию Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² инфляции. [c.350]

РСгулируя ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ставки рСфинансирования, Π¦Π‘ Π Π€ влияСт Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы Π² странС, способствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ спроса коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚. Бпособы использования Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ инструмСнта управлСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ Π² Π½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ хозяйствС извСстны. Π˜Ρ… ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ содСрТаниС опрСдСляСтся Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ β€” ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансии. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ случаС ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ уровня ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки Π¦Π‘ Π Π€ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ коммСрчСскими Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π·Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ставки рСфинансирования способствуСт ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΏΠΎ ссудам ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансии. [c.167]

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― ΠŸΠžΠ›Π˜Π’Π˜ΠšΠ —систСма мСроприятий Π² области ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, направлСнная Π½Π° обСспСчСниС экономич интСрСсов Π³ΠΎΡΠΏΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ класса. Π’ капиталистич. странах ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ мСроприятия, осущСствляСмыС Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π±ΡƒΡ€ΠΆΡƒΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ власти, ставят своСй Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ экономич. ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ Π±ΡƒΡ€ΠΆΡƒΠ°Π·ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΅Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏ. Π­Ρ‚ΠΈ мСроприятия ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊ ΠΎΠ±Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ условий ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ ΠΊ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ², Π»ΠΈΠ±ΠΎ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ², ΠΊ Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ условий ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ ΠΊ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² (см. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ экспансия, ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ рСстрикция). ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ провСдСния К. ΠΏ. слуТат ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ опСрациям с Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ сокращСниС Π΄ΠΎΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. Π’Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΈΠ΅ΠΌ провСдСния К. ΠΏ. Π² капиталистич. странах, особСнно Π² БША, являСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’Π°ΠΊ, для Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ эмиссионныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ государствСнныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρƒ коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², давая Ρ‚Π΅ΠΌ самым Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ послСдним ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ срСдства для Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ крСдитования капиталистич. прСдприятий. Π’ случаС заинтСрСсованности Π² сокращСнии ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° эмиссионныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ рСсурсы Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠ±ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ своСй ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΡƒΡ€Ρ‹. Π’ Π½Π΅ΠΊ-Ρ€Ρ‹Ρ… странах Π² качСствС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° К. ΠΏ. ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ², ΠΊ-Ρ€Ρ‹Π΅ коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… эмиссионных Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ… для обСспСчСния своих Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ². Если К. ΠΏ. ставит своСй Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Ρ‚ΠΎ эти Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, Π° Ссли ΠΎΠ½Π° Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° ΠΊ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ. [c.584]

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π― β€” ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ сокращСниС Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, осущСствляСмоС капиталистич. Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π±ΡƒΡ€ΠΆΡƒΠ°Π·Π½Ρ‹ΠΌ гос-Π²ΠΎΠΌ. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ провСдСния К. Ρ€. слуТат ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΏΠΎ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎ-ссудным опСрациям ΠΈ прямоС сокращСниС объСма ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². К. Ρ€. ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… цСлях. Π’ΠΎ врСмя экономич. кризисов Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡Ρƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈΠ· опасСния, Ρ‡Ρ‚ΠΎ прСдоставлСнныС ΠΈΠΌΠΈ ссуды Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ вслСдствиС нСплатСТСспособности Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ К. Ρ€. ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Однако К. Ρ€. Π½Π΅ смягчаСт, Π°, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ², обостряСт кризис. [c.585]

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ рСстрикция β€” это способ восстановлСния Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ [c.9]

УТСсточСниСм ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ государства Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ссудного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (крСдитная рСстрикция) ΠΈ Π΄Ρ€. [c.116]

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π―, см. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°. [c.292]

ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° сдСрТиваниС ΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° (крСдитная рСстрикция), Ρ‚.Π΅. ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ прСдприняты ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ дСйствия ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ счСта, Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡŒ ΠΎΡ‚ Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ссуд, послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ старыС Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹. Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ сократится, вызывая ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ сократит объСм инвСстиций, совокупныС расходы ΠΈ ЧНП. [c.108]

ГосударствСнная Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ эмиссии, Π² этом случаС ΠΎΠ½Π° называСтся ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансиСй, ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΈΡ… сдСрТиваниС ΠΈ сокращСния β€” крСдитная рСстрикция. [c.170]

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ рСстрикции β€” Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, направлСнная Π½Π° ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², прСдоставляСмых Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ страны коммСрчСским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², прСдоставляСмых Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ прСдприятиям, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌ, Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌ, сниТСнию Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π΅, объСмов производства ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² экономичСского роста. [c.547]

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рСстрикций [c.547]

ΠŸΡ€ΠΈ установлСнии ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции ΠΎΡ‚ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… финансовых институтов ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ соблюдСния ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΏΡ€ΠΈ осущСствлСнии ΠΈΡ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. [c.547]

БоврСмСнная стабилизационная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° сориСнтирована Π½Π° ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΌΠΏΠ»ΠΈΡ‚ΡƒΠ΄Ρ‹ цикличСских ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ. Π‘Π²ΠΎΠΈΠΌ Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π² экономичСскиС процСссы государство ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ послСдствия кризисов. НапримСр, с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ· Ρ„Π°Π·Ρ‹ спада вводятся ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ государствСнных инвСстиций ΠΈ Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ ΠΈ, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ этого, крСдитная экспансия. На Ρ„Π°Π·Π΅ подъСма, Π΄Π°Π±Ρ‹ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Π²Π° ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΈ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ производство Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… платСТСспособного спроса, государствСнныС инвСстиции ΠΈ Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ², ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ усиливаСтся ΠΈ рСализовываСтся крСдитная рСстрикция (ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ удороТания, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ограничСния крСдитования производства). ВыполняСмыС ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ экономичСский рост, ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½ ΠΈ состояниС ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ занятости. Государствам с ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономикой присущС выставлСниС Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π°. [c.636]

ΠŸΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ экспансию (ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹), Π‘Π°Π½ΠΊ России ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ суммы коммСрчСским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ, увСличивая Ρ‚Π΅ΠΌ самым остатки срСдств Π½Π° ΠΈΡ… счСтах ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, способствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ активности Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ пониТСнию уровня ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. ΠŸΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции (ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹), ΠΎΠ½ списываСт срСдства с этих счСтов, сдСрТивая ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. [c.348]

Π˜Ρ… Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ двоякоС Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ·Π° эмиссии коммСрчСскими Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π²ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, β€” инструмСнта Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ рСгулирования ликвидности Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. ΠŸΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌ рСзСрвирования Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рСсурсов Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΊ ΡƒΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². ΠœΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ использования ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ ставки рСфинансирования. Π’ случаС нСобходимости ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ рСзСрвирования ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, Π° ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансии β€” ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ. Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ², порядок ΠΈΡ… дСпонирования Π² Π‘Π°Π½ΠΊΠ΅ России ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π¦Π‘ Π Π€. [c.75]

Π˜Ρ… Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ двоякоС Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ·Π° эмиссии коммСрчСскими Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π²ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, β€” инструмСнта Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ рСгулирования ликвидности Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Нормы ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… странах, Π° ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΈΡ… функционирования Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ ставки рСфинансирования. Π’ случаС нСобходимости ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ рСзСрвирования ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, Π° ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансии β€” ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ. [c.134]

Π‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ мСроприятий Π² области Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ обращСния ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° прСдставляСт собой Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ. Она Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π° стимулированиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ эмиссии (крСдитная экспансия), Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π° ΠΈΡ… сдСрТиваниС ΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ (крСдитная рСстрикция). ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ дСлятся Π½Π° Π΄Π²Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ (Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° [c.317]

Π‘ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ сокращСния ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ объСма Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… сумм, находящихся Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ, проводят ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Она Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° сокращСниС объСмов Π²Ρ‹Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². [c.24]

Однако крСдитная рСстрикция Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ возмоТности ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ свободныС срСдства ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ производства. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ такая ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°, с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ сниТСнию инфляционных процСссов, Π½ΠΎ, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Ρ‚ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ·ΠΈΡ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ производства. [c.24]

ПослСдниС мСроприятия ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ собой, вСроятно, нСсколько ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π’ экономичСском ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΠΈΡ… Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ чисто ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ сторону составила своСобразная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π΄Π΅Π±ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции, направлСнная ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² пСрСнакоплСния свободных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств частными Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° сдСрТиваниС инфляции. Π’ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ аспСктС эти ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π½Ρ‹ ΡΠ³Π»Π°Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠΎΠ·Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ· ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΡΠ²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ проявлСний имущСствСнного нСравСнства. НаконСц, ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ схСму Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ социализма М. ΠšΠ°Π΄Π΄Π°Ρ„ΠΈ, Π³Π΄Π΅ любоС Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° счСт экономии Π½Π° Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… потрСбностях ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΡƒΠΌΠ° ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° Π΅Π³ΠΎ собствСнного Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π°, ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΏΠΎΡΡΠ³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π½Π° общСствСнноС достояниС [188, с. 21, 29]. Π’ политичСском ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ мСроприятия лишали Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ послСднСй лСгальной финансовой ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ‹. [c.175]

Π Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π² зависимости ΠΎΡ‚ Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’ условиях инфляции проводится ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° «Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³» (ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции). Она Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° сокращСниС прСдлоТСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ уТСсточСния условий ΠΈ ограничСния объСма ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, проводя Ρ€Π΅ΡΡ‚Ρ€ΠΈΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ дСйствия ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ государствСнныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку. Если эти ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ нСдостаточно эффСктивными, Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ административныС ограничСния ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠ»ΠΎΠΊ прСдоставляСмых ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Ρ‹, сокращаСт объСм ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ Ρ‚.Π΄. ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° «Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³» являСтся основным ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ антиинфляционного рСгулирования. [c.169]

Π”Π•Π€Π›Π―Π¦Π˜Π― (Π°Π½Π³Π». β€” deflation ΠΎΡ‚ Π»Π°Ρ‚. defla-tio β€” Π²Ρ‹Π΄ΡƒΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, сдуваниС) β€” ΠΈΠ·ΡŠΡΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· обращСния части Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ прСдотвращСния Π΅Π΅ роста ΠΈ подавлСния инфляции, процСсс, ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ инфляции. ДСфляция осущСствляСтся Π² основном посрСдством увСличСния Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², прСдотвращСния роста Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ замораТивания, сниТСния расходов государствСнного Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°, ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции (сокращСния объСмов ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²), Π·Π° счСт увСличСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ послСдствия. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ написаниС Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½Π° β€” дСзинфляция. [c.94]

ΠŸΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΎΠΉ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ мСсто Π² капиталистич. странах Π΅Ρ‰Ρ‘ Π² ΠΊΠΎΠ½. 19 Π². Но Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈ Π² ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΡ… ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°Ρ… эти ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ лишь Π² 20β€”30-Ρ… Π³Π³. 20 Π². ПослС 2-ΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ 1939β€”45 капиталистич. Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€, Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ примСняСтся Ρ‚. Π½. компСнсационный ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ К. ΠΏ. Он Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² сочСтании ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ использовании Π½Π° Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… этапах развёртывания экономич. Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции (Ρ‚. Π΅. ограничСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°) ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансии (Ρ‚. Π΅. стимулирования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°). ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Ρ‘ ΠΈΠ½Π°Ρ‡Π΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ β€” ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ) примСняСтся, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² условиях ΠΏΡ€ΠΎΠΌ. ΠΏΠΎΠ΄ΡŠΡ‘ΠΌΠ° ΠΈ роста Ρ…ΠΎΠ·. активности. Она ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΡ‚ΡŒ использованиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ Π·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠΌ. Π±ΡƒΠΌ, грозящий ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Π²ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π½Ρ€ΠΎΠΈΠ·-Π²ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ². Напротив, ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ экспансии (ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π΄Π΅ΡˆΡ‘Π²Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ) Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° стимулированиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ банковской систСмы Π² расчётС Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ условия крСдитования Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΠ·. оТивлСнию ΠΈ росту ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·-Π²Π°. [c.290]

ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° О. Ρ€. ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° распространСниС послС 2-ΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ 1939β€”45, став наряду с опСрациями Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ дисконтной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· осп, срСдств Π΄ΠΎΠ½.-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования экономики Π½ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ капиталистич. стран. Она Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² oon Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌ ликвидности, кассовых ΠΈ банковских Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ². Π’ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ спадов ΠΈ кризисов Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€, Π±Π°Π½ΠΊ сниТаСт Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ О. Ρ€., поощряя Ρ‚Π΅ΠΌ самым ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ экспансию. Π’ условиях ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Π²Π° Ρ…ΠΎΠ·. ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΈ роста инфляции Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ О. Ρ€. ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΌ Π³ΠΎ Π²Π΅Π΄Ρ‘Ρ‚ ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠΠ°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌ О. Ρ€. Π²Π»Π΅Ρ‡Ρ‘Ρ‚ Π·Π° собой ΡˆΡ‚Ρ€Π°Ρ„Π½Ρ‹Π΅ санкции ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ фннанс. ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€, Π±Π°Π½ΠΊΠ°, ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ Π½ΠΏΠΈ высоких ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ Π΄Ρ€. [c.161]

ΠžΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ воздСйствия. Π’ зависимости ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π° стимулированиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ эмиссии (крСдитная экспансия), Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π° Π΅Ρ‘ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ (крСдитная рСстрикция). ΠŸΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ провСдСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΊΠΎΠΉ экспансии ΠΏΡ€Π΅ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ†Π΅Π»ΠΈ подъСма производства ΠΈ оТивлСния ΠΊΠΎΠ½ΡŒΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции дСлаСтся ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ излишнСС пСрСнасыщСниС экономики дСньгами, наблюдаСмоС Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ экономичСских подъСмов. [c.66]

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π―

Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ большС слов Π² Β« Π­ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Β»

Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π― Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… словарях:

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π―

Π°Π½Π³Π». credit restriction) – ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ объСма рСфинансирования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ прСдотвращСния ΡƒΡ‚Π΅Ρ‡ΠΊΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… запасов Π·Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρƒ, избСТания ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ инфляционных процСссов. Π”ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ часто Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ провСдСния рСстрикционной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ сокращСниС объСма ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, сниТСниС уровня Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ активности, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ банковских Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² ΠΈ, соотвСтствСнно, объСмов ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², прСдоставляСмых ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ финансового учрСТдСния. К.Ρ€., ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π·Π° собой ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ возмоТности ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³-Ρ†ΠΈΠΉ Π² создании Π±Π΅Π·Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½. массы, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, сокращаСт процСсс Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ прироста Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы. (Π‘ΠΌ. Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ сквиз.). ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π―

ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ государством Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΡƒΡ‚Π΅Ρ‡ΠΊΡƒ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… запасов Π·Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρƒ, ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ инфляционных процСс. ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π―

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π― β€” ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ государством Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΡƒΡ‚Π΅Ρ‡ΠΊΡƒ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… запасов Π·Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρƒ, ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ инфляционных процСссов.

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π―

ΠšΠ Π•Π”Π˜Π’ΠΠΠ― Π Π•Π‘Π’Π Π˜ΠšΠ¦Π˜Π―

— ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ государством Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π² цСлях прСдотвращСния ΡƒΡ‚Π΅Ρ‡ΠΊΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… запасов Π·Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρƒ, избСТания ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ инфляционных процСссов.
. ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π’Π΅ΠΌΠ° 4. Π‘Π°Π½ΠΊ России ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования

ЦСль ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΡ‹

ЦСль изучСния Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΌΡ‹ – Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ содСрТаниС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России Π² области Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ особСнности Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ:

ОглавлСниС

4.1. Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ основного ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ прСдставляСт собой ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² государствСнного рСгулирования экономики, ΠΎΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Π½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ объСмов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, объСмов крСдитования ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… спрос ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹.

Π‘ΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ власти – ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹, Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ полномочиями ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ сфСру ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹. К Π½ΠΈΠΌ относятся, Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ финансов ΠΈ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ. ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ финансов влияСт Π½Π° спрос ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ инструмСнтами Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ„ΠΈΡΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ для этих Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ инструмСнты Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π΅Π³ΠΎ возмоТности Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ сфСру Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ нСпосрСдствСнно Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ с ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ со спросом Π½Π° Π½ΠΈΡ…. Π’ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ смыслС Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, которая Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² Ρ†Π΅Π½Π°Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ услуг, курсах Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Ρ‚. Π΄.

ΠžΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ спрос ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… опрСдСляСт ΠΈΡ… ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Ѐункция спроса Π½Π° дСньги формируСтся ΠΏΠΎΠ΄ влияниСм ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ власти прямо ΠΈ нСпосрСдствСнно Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ лишь косвСнноС воздСйствиС Π½Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ спроса ΠΈ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΡŽ спроса Π½Π° дСньги, выбирая ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ финансового ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования. ΠŸΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ², ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ властями ΠΈ особСнно Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ. Но ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° находится Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ дСнСТная Π±Π°Π·Π°. Π€ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΆΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы ΠΈ Π΅Π΅ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΠ² M1, M2 ΠΈ М3 – это Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ взаимодСйствия Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ нСбанковского сСктора. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ влияния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π½Π° объСм Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы, зависит ΠΎΡ‚ трансмиссионного ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ°, ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Π±Π°Π·Ρƒ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚Ρ‹.

Π’Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, Π·Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ воздСйствиям Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Π±Π°Π·Ρƒ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу, слуТит ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ производства. Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄ΡΡ‰Π΅Π΅ ΠΎΡ‚ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π½Π΅ прСпятствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска, Π½ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΡ†ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ рост Ρ†Π΅Π½. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ для Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π·Π°Π΄Π°Π½ΠΎ своСобразным ΠΊΠΎΡ€ΠΈΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΌ возмоТностСй: Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ роста Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы обусловлСн ростом экономики (Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ финансового сСктора), Π° Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠΉ – допустимым ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ инфляции.

Π£ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° имССтся Ρ‚Ρ€ΠΈ основных ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Π±Π°Π·Ρƒ:

Однако Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ сталкиваСтся с ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ограничСниями Π² использовании Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠ· этих ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊ, Ссли ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ власти проводят ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ фиксированного курса ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ управляСмого плавания Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Ρ‚ΠΎ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹, Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ курса, ΠΈ Π² этом случаС дСнСТная Π±Π°Π·Π° становится ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ. Π’ΠΎ ΠΆΠ΅ самоС происходит, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² странС ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ примСняСтся ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° финансирования Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° государствСнного Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° Π·Π° счСт срСдств Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ государствСнного Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. Π’ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ… случаях Ρƒ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹ Π·Π° счСт Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° – крСдитования банковского сСктора. Однако для этого ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ крСдитования Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ ΠΎΡ‚Π»Π°ΠΆΠ΅Π½, Π° ставки рСфинансирования Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊ критичСским значСниям β€” Π½ΡƒΠ»ΡŽ ΠΈ максимальной ставкС, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Ρƒ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, нСсмотря Π½Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ограничСния, дСнСТная Π±Π°Π·Π° Π² достаточной стСпСни контролируСтся Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, Π° Π΅Π³ΠΎ влияниС Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу опрСдСляСтся ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ трансмиссионных ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ².

Врансмиссионный ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ β€” это ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ взаимодСйствия элСмСнтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, финансового ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСкторов экономики, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ опрСдСляСт ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ воздСйствия инструмСнтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ объСм Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Ρ†Π΅Π½. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎ дСйствиС трансмиссионного ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° прСдставлСно Π½Π° рис. 4.1.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Рис. 4.1. ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ схСма трансмиссионного ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ°

ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ трансмиссионного ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ°, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ влияния, Π±Ρ‹Π»ΠΎ сформулировано Π”. КСйнсом Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ XX столСтия. Π’ Π΅Π³ΠΎ основС Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ тСорСтичСская концСпция воздСйствия ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы Π½Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ экономичСскиС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅. Π’ соотвСтствии с Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ кСйнсианской ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ постоянноС ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ номинальной Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы сниТаСт Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку вслСдствиС эффСкта ликвидности. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ставки ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, стимулируСт рост инвСстиций ΠΈ совокупных расходов Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ росту Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ измСнСниям номинального чистого Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°.

Врансмиссионный ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, обусловлСн ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ структурой Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ экономики ΠΈ слоТившимися взаимосвязями Π΅Π΅ элСмСнтов. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ трансмиссионного ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ страны зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ сформулирована основная Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Ρ‹ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π² качСствС Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹Ρ…. ΠœΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии Π½Π΅ слСдуСт Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ условиями ΠΈ дСйствиями экономичСских ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π½Π°ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ², ΠΎΠ½ ΠΈΠ³Ρ€Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ основных Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹. ΠœΠ΅Ρ€Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π½Π° совокупный спрос ΠΈ совокупноС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π½Π° инфляционныС процСссы ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ макроэкономичСскиС ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹, ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ эндогСнны ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ составу ΠΈ структурС ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии. Π‘Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ соотвСтствия трансмиссионного ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ направлСниям ΠΈ инструмСнтам рСгулирования опрСдСляСт успСх ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ€ Π² области Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования.

ΠœΠ΅ΡΡ‚ΠΎ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² трансмиссионном ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ опрСдСляСтся Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² опСрациях Π½Π° финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΎΡ‚ΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ инструмСнты прямого воздСйствия Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ находится Π² самом Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ трансмиссионного ΠΏΡƒΡ‚ΠΈ – Π½Π° стыкС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ стадия ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии – взаимодСйствиС финансового ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСкторов экономики, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π±Π΅Π· Π΅Π³ΠΎ нСпосрСдствСнного участия ΠΈ, соотвСтствСнно, оказываСтся Π²Π½Π΅ Π΅Π³ΠΎ прямого контроля.

Π’ ΡƒΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ влияниС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π½Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρƒ осущСствляСтся ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ. Π˜ΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ инструмСнты Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ (ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, рСфинансированиС Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², измСнСния Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€.), ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ власти Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ банковской систСмы ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, Ρ‡Ρ‚ΠΎ позволяСт ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° финансовыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, Π½Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρƒ.

Π˜ΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° проникновСния ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌΠΏΡƒΠ»ΡŒΡΠΎΠ² Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ сСктор экономики: ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°Π½Π°Π» Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии базируСтся Π½Π° кСйнсианской ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ рСгулирования инвСстиционного спроса ΠΈ основан Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ власти ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ объСм Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… срСдств Π² экономикС для контроля ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, для стимулирования инвСстиций ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² совокупного спроса. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ устанавливаСт ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ставку, которая влияСт Π½Π° ставки всСго спСктра сроков, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс. ИзмСнСния этих ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ воздСйствиС Π½Π° выпуск ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ совокупного спроса. Роль Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС пассивна, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ смыслС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ количСство Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ опрСдСляСтся спросом, Π° Π½Π΅ ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ со стороны Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° функционирования ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдставлСна Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°Π½Π°Π» Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии основан Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ власти ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ влияниС Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ Π·Π° риск, Ρ‚. Π΅. Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ фактичСской ставки Π½Π°Π΄ бСзрисковой ставкой, ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ финансовым Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ. Бвязь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ функционирования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠœΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ власти, рСгулируя Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° финансовыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, Ρ‚Π΅ΠΌ самым ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ стоимости обСспСчСния ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹. Π£Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ обСспСчСния сниТаСт ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ, Π° ΡƒΠ΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ – ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚. ΠŸΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρ Ρ€Π΅ΡΡ‚Ρ€ΠΈΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ затрудняСт рСфинансированиС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ² ΠΈ сниТаСт благосостояниС Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ². Π§Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ благосостояниС Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ, Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ крСдитоспособны ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ для Π½ΠΈΡ… прСмия. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ власти Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· своСобразный ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ (Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ финансовым аксСлСратором) ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ краткосрочноС влияниС Π½Π° экономику.

По ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡƒ своСго функционирования этот ΠΊΠ°Π½Π°Π» являСтся ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌ, ΠΎΠ½ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ нСсколько Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² трансмиссии: банковского крСдитования, балансовый, Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ Ρ†Π΅Π½ ΠΈ ликвидности домохозяйств.

Канал банковского крСдитования Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ благодаря Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ с Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния, Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, увСличиваСтся объСм Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ…. БоотвСтствСнно, с ростом объСма Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… срСдств коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рСсурсов. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° функционирования ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° банковского крСдитования ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдставлСна ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°Π½Π°Π» ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ прСимущСствСнноС влияниС Π² экономикС, Π³Π΄Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ основным источником Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств для Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ. Если банковскиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни краткосрочный Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку, Ρ‚ΠΎ процСсс ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΈΠΌΠΏΡƒΠ»ΡŒΡΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ сСктору ускоряСтся. Если ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ срок ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку, Ρ‚ΠΎ, соотвСтствСнно, ΠΊΠ°Π½Π°Π» крСдитования Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ систСмы Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠΏΡƒΠ»ΡŒΡΡ‹.

Если ΠΊΠ°Π½Π°Π» банковского крСдитования ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ прСдлоТСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рСсурсов Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ происходит вслСдствиС увСличСния ΠΈΡ… ликвидности, Ρ‚ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии основаны Π½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ финансового полоТСния экономичСских ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Канал баланса Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ пассивов основан Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ с ростом Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния происходит рост Ρ†Π΅Π½ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π² частности, рост стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокая Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ слуТит условиСм Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ прСдлоТСния Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ получСния финансовых рСсурсов ΠΈΠ· Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… источников. ΠŸΡ€ΠΈ ростС ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ компаниям становится Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ прямоС внСшнСС финансированиС Π½Π° основС эмиссии собствСнных Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ происходит сниТСниС финансового Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π°, поэтому Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡ…ΠΎΡ‚Π½ΠΎ ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ Π½Π° прСдоставлСниС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ участиС Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°Ρ…. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° выглядит ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Канал Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² дСйствуСт ΠΊΠ°ΠΊ рСакция Π½Π° сниТСниС риска крСдитования. Рост Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Ρƒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈΡ… ликвидности, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚ прСдоставлСнных ΠΈΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². ИзмСнСниС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок отраТаСтся Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ Ρƒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ… остаточного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° этого ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдставлСна Ρ‚Π°ΠΊ:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Канал Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ роста уровня Ρ†Π΅Π½ основан Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² случаС роста ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ уровня Ρ†Π΅Π½ (инфляции) ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ ΠΈ, соотвСтствСнно, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ риски крСдитования. ЀинансовыС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°Ρ… ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ростС Ρ†Π΅Π½ ΠΎΠ±Π΅ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. Π’ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ этому Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ эффСкт ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ экономии, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ уровня Ρ†Π΅Π½ происходит рост долгосрочных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ появлСнию Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ излишка Ρƒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, зафиксированных Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°Ρ…, ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π½Π΅ измСняСтся ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ уровня Ρ†Π΅Π½ Π² экономикС, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ номинальная β€” растСт Π² соотвСтствии с Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ инфляции. ΠœΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° роста уровня Ρ†Π΅Π½ описываСтся ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Канал ликвидности домохозяйств связан с эффСктом ликвидности ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² экономики ΠΈ дСйствуСт Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ‚Π°ΠΊΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρƒ Π°Π³Ρ€Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠŸΡ€ΠΈ ростС Ρ†Π΅Π½ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² происходит ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ стоимости чистых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² домохозяйств (Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ фиксированы Π² Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°Ρ…, Π° сбСрСТСния хранятся Π² финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ…). БоотвСтствСнно, сниТаСтся Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈ домохозяйства ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ расходы Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ² Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ пользования ΠΈ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдставлСна ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π¦Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ°Π½Π°Π» Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии раскрываСт тСория q Π’ΠΎΠ±ΠΈΠ½Π° (Tobin’s q theory). Богласно этой Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ, объСм Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ опрСдСляСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΡ… стоимости ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΠΈ производствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Если это ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ большС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ срСдства с финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ производствСнных Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π’ силу диспаритСта Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Π° инвСстиций оказываСтся Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ срСднСго уровня отраслСвой Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ позволяСт Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ чистый остаточный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄.

Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°Π½Π°Π» Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ нСсколько разновидностСй: ΠΊΠ°Π½Π°Π» Ρ†Π΅Π½ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠ°Π½Π°Π» Ρ†Π΅Π½ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠ°Π½Π°Π» эффСкта богатства, ΠΊΠ°Π½Π°Π» инфляционных ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ.

Канал Ρ†Π΅Π½ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° основС выдСлСния Ρ†Π΅Π½ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° влияния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ β€” ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° воздСйствия Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρƒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора экономики. По ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ роста ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π΅Π΅ рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ возрастаСт ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ балансовой стоимости, соотвСтствСнно, растСт ΠΈ q-коэффициСнт, вслСдствиС Ρ‡Π΅Π³ΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, осущСствляя Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инвСстиции. Π€ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ рСсурсы посрСдством выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΡ… ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅, Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ. Π”ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ финансовых рСсурсов ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ возмоТности наращивания ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ совокупного инвСстиционного спроса. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, схСма функционирования этого ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²ΠΈΠ΄:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Канал Ρ†Π΅Π½ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΈΠ»ΠΈ курсовой ΠΊΠ°Π½Π°Π», Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρƒ совокупного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° β€” сальдо Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ с внСшним ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠΌ. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² долгосрочном ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс опрСдСляСтся Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ способности), Π΅Π³ΠΎ двиТСния Π² краткосрочном ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ зависят ΠΎΡ‚ равновСсия Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², основным ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… выступаСт Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ краткосрочных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… инструмСнтов. ΠŸΡ€ΠΈ сниТСнии Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, вслСдствиС мягкой Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ) спрос Π½Π° Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ сниТаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ сниТСнию номинального ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ курсов Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΊ росту чистого экспорта ΠΈ совокупного выпуска. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° взаимодСйствия ΠΌΠ°ΠΊΡ€ΠΎΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²ΠΈΠ΄:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ трансмиссии Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ курсового ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ устранСно ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… властСй. Π’Π°ΠΊ, Π² странах с фиксированным ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ курсом Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ курсовой ΠΊΠ°Π½Π°Π» Π½Π΅ дСйствуСт, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ систСмС эндогСнны.

Канал эффСкта богатства Π±Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΊ, ΠΏΠΎ сути, ΠΊ эффСкту ликвидности домохозяйств ΠΈ прСдставляСт собой ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΡƒΡŽ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° Ρ†Π΅Π½ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π² случаС эффСкта ликвидности, рост Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния, Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Ρ†Π΅Π½ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ богатства домохозяйств. БСзусловно, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этого ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ опрСдСляСтся структурой Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ основная масса домохозяйств инвСстируСт собствСнныС накоплСния. ΠŸΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡƒΡŽ долю ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ финансовыС инструмСнты, увСличиваСтся ΠΈΡ… Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ (Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС всСх Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ²) ΠΊΠ°ΠΊ проявлСниС стандартного эффСкта Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ классичСской микроэкономичСской Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅ΠΉ. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдставлСна Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Канал инфляционных ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ дСйствуСт благодаря Ρ„Π΅Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½Ρƒ ТСсткости Ρ†Π΅Π½. Π€Π΅Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½ ТСсткости Ρ†Π΅Π½ Π² экономикС ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ связано с Π½Π΅Π½ΡƒΠ»Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ измСнСния мСню. НаиболСС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ТСсткости Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π°, Π³Π΄Π΅ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π³ΠΎΠ΄ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅. Π–Π΅ΡΡ‚ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ влияСт ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° спрос, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ составляСт Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ производствСнных ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ совокупного Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.

ДолгосрочныС Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ компаниям ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ ТСсткости Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ. ΠŸΠΎΡΡ‚Π°Π²Ρ‰ΠΈΠΊΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ услуг Π½Π΅ склонны ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ слишком часто Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ спроса. Π–Π΅ΡΡ‚ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ ΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°Ρ…, Π³Π΄Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ спСцифичСскиС рСсурсы, Π² частности это касаСтся Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΈ Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³Π°. Π’ этом случаС Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ частого пСрСсмотра условий Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° создаСт благоприятныС условия для ΠΎΠΏΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΡƒΠ½ΠΈΠ·ΠΌΠ°.

Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ТСсткости Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½ ΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚, ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΈΡ… экономичСским Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ ΡƒΠΆΠ΅ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° приходится Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π½ΠΈΡ… ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ. Π’ долгосрочном ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ инфляционныС оТидания Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌ инфляции, ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Ρ‹ пСрСстаСт Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, трансмиссионныС ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ достаточно Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹, Π½ΠΎ ΠΈΡ… дСйствиС ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΎ. Однако ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ лишь ΠΏΡ€ΠΈ условии понимания ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ властями спСцифики Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π½ΠΈΡ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, финансового ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСкторов экономики. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ трансмиссионного ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° обусловлСн слоТившСйся макроэкономичСской срСдой, Π° ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ соотвСтствия этого ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ направлСниям ΠΈ инструмСнтам рСгулирования опрСдСляСт успСх ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ€.

Вопросы для самопровСрки

4.2. Π€ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ° России Π² области Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования

Π’ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ стран ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования, Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, инструмСнтов ΠΈ трансмиссионных ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ², являСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ. Π’ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… странах Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ выполняСт совмСстно с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ министСрством финансов.

Π’ Российской Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, являСтся Π‘Π°Π½ΠΊ России.

Как ΠΎΡ€Π³Π°Π½ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования Π‘Π°Π½ΠΊ России Π² соотвСтствии с Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ «О Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠ΅ Российской Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ (Π‘Π°Π½ΠΊΠ΅ России)Β», выполняСт ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ:

Π Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ государствСнной Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ являСтся Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, Β«Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉΒ», Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π΅Π³ΠΎ особоС мСсто Π² систСмС государствСнного рСгулирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономики. Основная Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, – обСспСчСниС устойчивости Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ способности ΠΈ курса ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ иностранной Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅. Π£ΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ создаСт основу для развития ΠΈ эффСктивного функционирования экономики, стимулируСт ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, обСспСчиваСт благоприятныС условия для ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ уровня ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ насСлСния.

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ (ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ) Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π°ΠΌΠΈ состоит Π² обСспСчСнии ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сочСтания сохранности, ликвидности ΠΈ доходности Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ достигаСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ дивСрсификации Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ хСдТирования рисков с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ-финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, риски ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ риску, установлСнными Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России. Π Π°Π±ΠΎΡ‚Π° с Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Π² Π‘Π°Π½ΠΊΠ΅ России строится Π½Π° основС ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π°, Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ всС срСдства Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈ инвСстиционным портфСлями. ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Π΅ инструмСнты Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ частично Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ для провСдСния Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ Π½Π° Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½Ρ‹Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ΄Ρ‹. БрСдства инвСстиционного портфСля Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ долгосрочныС ΠΈ, соотвСтствСнно, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ инструмСнты ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ².

ΠžΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ курсы иностранных Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŽ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² Π½Π° Московской МСТбанковской Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ (ΠœΠœΠ’Π‘). Ѐункция ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса – ΡƒΡ€Π°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ‚ΡŒ внСшний спрос Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² странС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅ ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ спрос Π½Π° иностранныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹. БтратСгичСскиС усилия Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России ΠΏΡ€ΠΈ установлСнии ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… курсов Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° сдСрТиваниС инфляционных процСссов, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ фиксации Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… курсов иностранных Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ являСтся ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π½Π½ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса рубля.

Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой особый ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ рСгулирования Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС с использованиСм административных ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² для достиТСния Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΈ экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ государства. ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования являСтся Π‘Π°Π½ΠΊ России, Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ β€” экономичСскиС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ двиТСния Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… цСнностСй. Π—Π°Π΄Π°Ρ‡Π°ΠΌΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ: Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ влияния Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ·Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ² Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‹ страны, сниТСниС Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² инфляции. Π’ настоящСС врСмя Π² связи с Π»ΠΈΠ±Π΅Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ сфСры ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ конвСртируСмости рубля (с 1 июля 2007 Π³.) ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования (ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ, систСма ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… счСтов Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ) практичСски Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ. БохраняСтся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π° Ρ€Π΅ΠΏΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ. Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ трансформируСтся Π² систСму ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡŽ Π»Π΅Π³Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… прСступным ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ, ΠΈ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΌΠ°.

ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ баланса разрабатываСтся Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России с использованиСм сцСнарного ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°. ΠŸΡ€ΠΈ этом основным ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² сцСнария макроэкономичСского развития ΠΈ, соотвСтствСнно, состояния ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ баланса являСтся Ρ†Π΅Π½Π° Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ. Π‘Π°Π½ΠΊ России Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ баланса Π½Π° ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ пСрспСктиву, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ спСктр ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ срСднСгодовых Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ объСмов экспорта, ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π°, состояния счСта Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ счСта ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ с ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ финансовыми инструмСнтами, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ измСнСния Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ баланса являСтся составной Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ государствСнной Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ ΠΈ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ пСрспСктиву. По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° Π‘Π°Π½ΠΊ России, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, министСрств ΠΈ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… агСнтств, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ составлСниС ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ баланса Российской Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Анализ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ состояния экономики Российской Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ обСспСчиваСт Π‘Π°Π½ΠΊΡƒ России Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π±Π°Π·Ρƒ для Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ, Π° Π² случаС нСобходимости ΠΈ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России создана цСлостная систСма Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈ прогнозирования макроэкономичСских процСссов, Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… элСмСнтов Π’Π’ΠŸ, Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΉ, инфляции, инвСстиционной активности, индСксов хозяйствСнной активности ΠΈ Ρ‚. ΠΏ. Π­Ρ‚Π° систСма позволяСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ экономичСскиС процСссы Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π’ Π΅Π΅ основС Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ расчСт индСксов хозяйствСнной активности, основанный Π½Π° использовании ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Π½Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… измСритСлях, ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… воздСйствиС Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π‘Π°Π½ΠΊ России рассчитываСт ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ индСксы, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ интСнсивности производства ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ; Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠ²Ρ‹Π΅ индСксы, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ хозяйствСнной активности Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… отраслях ΠΈ сфСрах экономики; ΠΈ сводныС индСксы, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ хозяйствСнной активности Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈ страны Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π’ качСствС ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈ расчСтС индСксов ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ СТСмСсячныС Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Госкомстата ΠΎ производствС основных Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… сСкторах экономики, Π½Π° основании ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… строятся динамичСскиС ряды Π½Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈ расчСтС индСкса хозяйствСнной активности ΠΏΠΎ странС Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ процСссы Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… сСкторах экономики, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, индСкс финансовой активности. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π‘Π°Π½ΠΊ России рассчитываСт ряд ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… являСтся индСкс ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… условий, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… условий ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ насСлСния: Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… располагаСмых Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², скоррСктированных Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ инфляции, Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹, задолТСнности ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π°, ΠΏΡ€ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠ°, занятости, расходов Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ пользования ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.

ИспользованиС индСксов ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚Π΅ΡΠ½ΡƒΡŽ увязку ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ с Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π°ΠΌΠΈ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ государствСнной экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ качСство Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ-экономичСского развития страны.

Π’ процСссС Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ постоянный ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ½Π³ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… условий функционирования российской экономики, Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ…, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ-финансовых ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ½Π³Π° Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ Π² основС принятия Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ измСнСнию ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΏΠΎ своим опСрациям с ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ организациями, Π½ΠΎΡ€ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ², ΠΏΠΎ пСрСсмотру Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ΅ курсовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.

Вопросы для самопровСрки

4.3. Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° являСтся составной Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ государства, Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ стратСгичСскиС Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ β€” ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ благосостояния насСлСния ΠΈ обСспСчСниС максимальной занятости. Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· этой долгосрочной стратСгии, основными ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€Π°ΠΌΠΈ макроэкономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ обСспСчСниС роста Π’Π’ΠŸ ΠΈ сниТСниС инфляции.

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ сфСрС, Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° таргСтирования, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ инструмСнтов, с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ таргСтирования. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΈΠ· Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π²Ρ‹Ρ‚Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ таргСтирования ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π»ΠΈ, ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, зависит Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… инструмСнтов.

Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ таргСтирования, ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, β€” это ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ власти ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° таргСтирования ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ значСния показатСля ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚Π° (ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ), достиТСниС ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ согласно принятой Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ°Ρ€Π°Π΄ΠΈΠ³ΠΌΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΈ ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ°, с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ достиТСниС Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ значСния Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚Π°. Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ показатСля ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π½Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΉ (шока) Π² экономикС ΠΈ позволяСт Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π±Π°Π½ΠΊΡƒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π½ΠΈΡ….

ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ β€” это Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ находятся ΠΏΠΎΠ΄ нСпосрСдствСнным ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… стран являСтся краткосрочная процСнтная ставка. ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ показатСлями Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ дСнСТная Π±Π°Π·Π° ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ прСдопрСдСляСтся Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠΎΠΌ таргСтирования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ придСрТиваСтся Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ.

Π’Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚Π° ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ прСдставлСна Π½Π° рис. 4.2.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ рСстрикции

Рис. 4.2. ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅, ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π² Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ Π”ΠšΠŸ

Π’ настоящСС врСмя Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° таргСтирования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран: ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠ΅ Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, курсовоС Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, инфляционноС Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅.

Однако Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎ дСйствуСт Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² срСднСсрочной пСрспСктивС, которая ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΠΊ Π² нСсколько Π»Π΅Ρ‚. Волько для Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ спрос Π½Π° дСньги являСтся ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ отклонСния Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² роста Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ всСгда ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ инфляционноС Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅Ρ†Π΅ΡΡΠΈΡŽ. Π’ краткосрочном ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ ΠΈΠ·-Π·Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ всСгда обусловлСны ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ инфляции ΠΈ объСмом Π’Π’ΠŸ, слСдованиС этому ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Ρƒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ ошибкам.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ инструмСнтом рСгулирования объСма Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы являСтся ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ фактичСского роста Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы Π½Π°Π΄ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹ΠΌ, Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚. Но Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы сталкиваСтся с рядом ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, связанных с нСдостатком ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ спросС ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ достаточной ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ таргСтирования Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса прСдусматриваСт ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ значСния ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π² качСствС Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ принят ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ курс Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹. Π’Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π² условиях ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ инфляции Π² цСлях обСспСчСния ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… ΠΈ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½ ΠΈ сохранСния конкурСнтоспособности Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ….

Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π’ случаС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΎΠΉ систСмы рСфинансирования эти ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки. Однако Ссли Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ прСпятствуСт сниТСнию номинального курса Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, ΠΎΠ½ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ находящихся Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ². А ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ прСпятствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ курса, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ возмоТностями ΠΏΠΎ стСрилизации ΠΈΠ·Π±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ массы.

Для растущих экономик ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ курса являСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ условиСм провСдСния Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ курса Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Π½Π΅ тоТдСствСнСн ввСдСнию Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° таргСтирования Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈ инфляционном Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ. Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ. Π’ этом случаС ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ курса Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΡ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с достиТСниСм Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ показатСля (Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚Π°) β€” уровня инфляции ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ° роста Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ рСгулирования краткосрочной ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ курсового таргСтирования Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ рСализуСтся Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса являСтся Π½Π΅ эндогСнной, Π° экзогСнной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ, Ρ‚. Π΅. нСзависимой ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ совокупного спроса Π² экономикС.

Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ таргСтирования Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ рядом прСимущСств, ΠΊ числу ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… относятся: простота ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ°, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ экономичСским Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ дСйствия Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Π»Π΅Π³ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ примСнСния Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ°. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π±Π°Π½ΠΊΡƒ слоТно Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ основныС взаимосвязи Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ экономики ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°Π·Ρƒ для принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Π² случаС Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² экономикС, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ‡Π΅Π³ΠΎ становятся нСустойчивыми спрос Π½Π° дСньги ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ сфСры β€” Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€, ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ обращСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ Ρ‚. ΠΏ. Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ таргСтирования Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса способствуСт ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π΅Π½ΠΈΡŽ экономичСской рСцСссии, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° СдинствСнным Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ΠΎΠΌ стимулирования экономичСского роста ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π²Π°Π»ΡŒΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ обСспСчиваСт ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ отСчСствСнных ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π° Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΈ использованиС «эффСкта импортозамСщСния». Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ импортозамСщСния рСализуСтся благодаря измСнСнию условий Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π΄Π΅Π²Π°Π»ΡŒΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ: Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ растут, это стимулируСт спрос Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ отСчСствСнныС Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈ, соотвСтствСнно, рост ΠΈΡ… прСдлоТСния, Ρ‚. Π΅. Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π’Π’ΠŸ.

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этого Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ открытости экономики, измСряСмая Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π² ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ, ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ замСщСния, объСм Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² ΠΈ ряд Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ…. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс являСтся хотя ΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ, Π½ΠΎ Π½Π΅ СдинствСнным Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ инфляции: Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ инфляции зависят ΠΎΡ‚ совмСстного дСйствия ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ достиТСниС ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π”ΠšΠŸ связано с Π½Π°Ρ…ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π²ΡƒΡ… этих ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ².

Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ курса Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π² цСлях ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ экспортСров) ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… условиях Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π² экономикС, ΠΈΠ½Π°Ρ‡Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инфляционного давлСния. И, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ курса процСнтная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ смягчСна для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ рСцСссии.

Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ инфляционного тартСтирования рассматриваСт достиТСниС ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ значСния показатСля инфляции Π² качСствС Ρ‚ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, которая обСспСчиваСт Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½ Π² экономикС. Π€ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ характСристикой Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° инфляционного таргСтирования являСтся полная свобода Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ инструмСнтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² ΠΈΡ… примСнСния Π² сочСтании с ТСстко Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€ΠΎΠΉ цСлСполагания ΠΈ отвСтствСнности ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ общСством.

Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ инфляционного таргСтирования появился ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π° ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ Π³Π³. ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ» Π±ΡƒΡ€Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ дСсятилСтиС. Π€ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π½ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ стран Π² своих заявлСниях ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ приводят Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ инфляции, Π½ΠΎ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ всС Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ проводят Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ инфляционного таргСтирования.

К настоящСму Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΡΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ нСсколько разновидностСй Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° инфляционного таргСтирования:

К числу основных характСристик Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° инфляционного таргСтирования принято ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ:

Π’ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ стран, ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΠ²ΡˆΠΈΡ… Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ инфляционного таргСтирования, Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ с ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… прСдставлСны инфляционныС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ Π½Π° ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ пСрспСктиву. Π’Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² колСблСтся ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎ 4 Π»Π΅Ρ‚, Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΏΠΎ инфляции составляСт 1-3 % (см. Ρ‚Π°Π±Π». 4.1). ΠŸΡ€ΠΈ этом Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ власти Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅ΠΏΡΡ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΡŽ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ° инфляции ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΡƒΡŽ сторону. Блишком низкая инфляция ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ дСфляции, Π² частности ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² рядС случаСв индСкс ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½ Π·Π°Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ инфляции. Если Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏ инфляции отклоняСтся ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ власти Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ этого. К ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, Π‘Π°Π½ΠΊ Англии обязан Π² этом случаС Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠ΅ письмо ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²Ρƒ финансов.

Π¦Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ инфляции ΠΏΡ€ΠΈ инфляционном Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ

Π’Π°Ρˆ адрСс email Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½. ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ поля ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ *