ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ°Ρ
ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅
Π ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ
ΠΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π»ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡ Π½Π΅ Π½Π° Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡΡ Π’ΡΠ°ΠΌΠΏΠ°, Π° Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°.
ΠΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, Π½Π°Π΄ΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ. ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ β Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ. Π Π°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ.
Π§ΡΠΎ Π²Ρ ΡΠ·Π½Π°Π΅ΡΠ΅
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ
ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ β ΡΡΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-ΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π±Π΅Π· ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΎΠΊ. Π§Π΅ΠΌ Π±ΡΡΡΡΠ΅Π΅ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. Π Π°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ . Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠ±ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΡΡΠ΅ΡΡ.
ΠΠ΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ β Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² (Π²ΠΎΠΏΡΠ΅ΠΊΠΈ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ). ΠΡ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅. ΠΠ°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡΡ, ΠΎΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ Π² Π ΠΎΡΡΠ΅Π΅ΡΡΡΠ΅. ΠΡΠΎ Π½Π΅ Π±ΡΡΡΡΠΎ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠΈΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠΈΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·Π½Π°Ρ β ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠΊΡ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠΊΡ Π½Π° ΠΎΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Π΅.
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π·ΡΠ±Π½Π°Ρ ΡΠ΅ΡΠΊΠ° β Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². ΠΡΡΠ΄ Π»ΠΈ Π²Ρ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΡ-ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΡΠ°ΡΡΡ Π·ΡΠ±Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠΊΡ. ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ, ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, Π½Π΅ ΠΡΡΠΈΡ Π₯ΠΈΠ»ΡΠΎΠ½. Π©Π΅ΡΠΊΠ° ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΡ-ΡΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ β Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²Π΅ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π°, Π²ΠΎΠΏΡΠ΅ΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡΠΌ, Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ², Π½Π° Π³ΡΠ°Π½ΠΈ Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ β Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΡΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ Π’ΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΡΡ-Π±Π°Π½ΠΊΠ΅ Ρ ΠΌΠΎΠ³Ρ Π·Π°ΠΊΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ. ΠΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄Π΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΈΠ·-Π·Π° Π΄ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡΡ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ.
ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³
ΠΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° β Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ β ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±Π΅Π· ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΎΡΠΊΡΡΠ² ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½Π°Π» ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ½ΠΈΠ² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ. ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π½Π΅ ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠ΅Ρ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠΌΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ.
ΠΠΎ Π·Π΄Π΅ΡΡ Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΎΠ½ΠΊΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅, ΡΡΠΎ Π²Ρ ΡΠ΅ΡΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½Π°Π», ΠΎΡΠΊΡΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΠΊΠ°Π½ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ ΠΈ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ΅ Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ, ΡΡΠΎ Π½Π° Π²Π°Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡΠ°. ΠΠΎΠ·Π΄ΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌ: ΠΏΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ ΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π½Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ°. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° Π½Π΅ Π²Π»ΠΈΡΠ»Π° Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°.
ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ (ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²) ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π°. Π‘ΠΏΡΠ΅Π΄ β ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ. Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ°, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±Π΅Π· ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ, ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ.
ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅
Π£ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π Π°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅.
ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²: ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ β 60 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², Π° ΡΡΠ΅ΡΠΈΠΉ β 600 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΡΠ΅ ΡΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠ»ΠΈ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΡ ΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΠ»ΠΈ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Ρ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΡΠ½ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΡ ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈ ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΡ, Π½Π° ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡ 226 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Π° 281 Π°ΠΊΡΠΈΡ: Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ².
ΠΠΎΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΡΡΠΎΡ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΠΎΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΌΡ.
ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΠ° β ΡΠ»ΠΈΠ²ΠΊΠΈ Π½Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ β ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π³ΠΎΠ»ΡΠ±ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ. ΠΠΎΠ·Π³Π»Π°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊ: Π·Π° Π΄Π΅Π½Ρ Ρ Π΅Π³ΠΎ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΠ»ΠΈ 65 073 ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° 11 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-ΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠ΅ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΏΡΡΠ½Π°Π΄ΡΠ°ΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠΎ ΡΠΆΠ΅ Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅, Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Ρ Ρ Β«Π ΠΎΡΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ°Β», ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ 594 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π² Π΄Π΅Π½Ρ β ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Ρ 600 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΡ. Π ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Ρ 60 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ 45 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.
ΠΡΠΎΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Ρ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ ΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ: ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΆΠ΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π² Π΄Π΅Π½Ρ.
ΠΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, Π² ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΡ ΠΈΠ½Π°ΡΠ΅: Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, Π²Π°ΠΌ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ β Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π»ΡΡΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² Π±ΡΠ΄ΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅. Π‘ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π² Π΄Π΅Π½Ρ, ΡΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π° 100 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ. Π ΠΏΠΎΡΠΎΠΌ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ. ΠΠ΅Π΄Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Ρ Π½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° Π²Π΅ΡΡ Π΄Π΅Π½Ρ, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π‘ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²Π°: Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡΡ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ.
ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π²ΡΠΎΠ΄Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ·Π½Π°ΠΉΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊΠ°Ρ Ρ ΡΡΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ. ΠΠ½Π°ΡΠ΅ Π²Ρ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΡ . ΠΠ΅ΡΠ½Π΅Π΅, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ-ΡΠΎ Π²Ρ ΠΈΡ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅, Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ, ΡΠΎ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ Π±ΡΠ»ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ?
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π½Π° ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ ΠΌΠΈΡΠ°
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½, ΡΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΎΡΠ½ΡΠ΄Ρ Π½Π΅ Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ.
ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 630 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Β«ΠΠΏΠ»Β» Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 900 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π½Π΅ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² ΡΠΎΠΏ-20 ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆ, ΡΡΡΡΠΏΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΌ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ ΠΠ°Π΄ΡΠΈΠ΄Π°, Π’Π°ΠΉΠ²Π°Π½Ρ ΠΈ Π‘Π°Π½-ΠΠ°ΡΠ»Ρ. ΠΠ° ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ 281 ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡ 226 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ Π‘Π¨Π ΠΈΡ ΡΡΡΡΡΠΈ.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Free float
ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ β ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ free float.
ΠΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ free float Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ free float Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΠΏΠΎΡ ΠΎΠΆΠΈΠΌΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ Π·Π° Π½ΠΈΠΌ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΏΡΠΈΠ²Π΅Ρ, Π΄ΡΡΠ·ΡΡ! ΠΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠΌ ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Free Float. ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΡΡΡΡ Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΠ΅ΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π΅Π΅. ΠΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π°Π³ΠΈΡΡΡΡ Π±ΡΠΊΠ²Π°Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΠΈΡ , Π° ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠ°. Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ, ΠΏΠΎΠ΅Ρ Π°Π»ΠΈ!
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Free Float
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float (ΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ°ΡΒ» ΠΈ Π΄ΠΎΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Ρ Π°Π½Π³Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΉΒ») ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ (Ρ.Π΅. Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅), ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ:
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΌ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 5% ΠΎΡ ΡΡΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (Ρ.Π΅. ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π² 5% ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠ»Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ).
Free Float ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ , Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² Π΄ΠΎΠ»ΡΡ ΠΎΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Free Float Π‘ΡΡΠ³ΡΡΠ½Π΅ΡΡΠ΅Π³Π°Π·Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 73% ΠΈΠ»ΠΈ 0,73, Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ° β 48% ΠΈΠ»ΠΈ 0,43.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΡ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Ρ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ β 21 586 948 000 ΡΡΡΠΊ. Π£ΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΈ-ΡΠ»ΠΎΠ°Ρ 48%, Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 10 361 735 040 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ.Π΅. Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ. ΠΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ° 1 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΡΠΊ. Free Float ΡΠ°Π²Π΅Π½ 100%, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Π²Π΅ΡΡ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ΅, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ, Ρ.Π΅. ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π½Π΅ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΎΠΌ.
ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ β Free Float, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². ΠΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΠΎΠΊ, Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ β Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ. ΠΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π½Π° Π² ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠ΅Π², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ.
ΠΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΡ-ΡΠ°ΠΊΠΈ ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎΡΡΡ. Π§Π°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Free Float, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠΏΡΡΠ΄ (ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ) ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ.
ΠΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΡΡΠ΅ 40%.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float
Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Free Float Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅:
Π³Π΄Π΅ N β ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π° M β ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ 5 ΠΌΠ»Π½ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π° Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΠ»Π° 7 ΠΌΠ»Π½ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Free Float ΡΠ°Π²Π΅Π½ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ 5 000 000 / 7 000 000 = 0,71. ΠΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ.
ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Free Float, Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ , ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΠΎ-Π²ΡΠΎΡΡΡ , Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ β ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ β ΠΎΠ½ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ» Π²ΡΡΠ΅. ΠΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅ΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΡΡ β Π²Π°ΠΌ ΡΡΠ΄Π°.
ΠΠ»Ρ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΌΠΎΡΡΡΡ Π½Π° Free Float
ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌΡΡ, Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π³ΠΎ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° Free Float. Π ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΡΡΠΎΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π·Π»ΠΎΡΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠ΅Π².
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Free Float Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ 5%, ΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠΊΠΎΠΏΠΈΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠ΅ΡΡ 95%, ΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ (Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Ρ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ° Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 3 ΡΡΠ±Π»Ρ).
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ Free Float Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ, ΡΠΎ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΡΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π°ΠΊΠΊΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΊΡΠΏ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π².
ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Free Float Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ ΡΡΠΈ-ΡΠ»ΠΎΠ°Ρ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ (Π½ΠΈΠΆΠ΅ 20%), Π° Ρ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠ΅Π² Π² ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ, ΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π·Π΄Π΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ:
Π Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ Π² ΡΡΠΊΠ°Ρ Π±ΡΠΊΠ²Π°Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠ΅Π². ΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, Π° Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-Π½ΠΈΠ±ΡΠ΄Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π²ΡΠ΄Π°ΡΠ΅ΠΉ Π±Π΅ΡΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² Β«Π΄ΠΎΡΠΊΠ°ΠΌΒ». ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡΡΡ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ. Π ΠΎΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΌ Π½Π°Π΄ΠΎ?
ΠΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠ½ΡΠΌ, ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ, ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ buyback (Ρ.Π΅. ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ), ΡΠΎ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π±Π°ΠΉΠ±ΡΠΊΠΈ ΠΈΠ· ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ», ΠΠΎΡΠΈΠ»ΡΡΠΊΠΈΠΉ Π½ΠΈΠΊΠ΅Π»Ρ, Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΡ, ΠΠ’Π‘, ΠΠ°Π³Π½ΠΈΡ, ΠΠ±ΡΠ²Ρ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΈΠ· Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ β Black Rock, Societe Generale, IBM, Microsoft ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅.
ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Π° ΠΠ°Π³ΠΈΡ ΠΠ»Π΅ΠΊΠΏΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ. ΠΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² ΠΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ΅Π»Ρ ΠΠ»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡ ΠΠΎΡΠ°Π½ΠΈΠ½ Π½Π°Π±ΠΈΡΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΠ»Π΅Π³Π° ΠΠ΅ΡΠΈΠΏΠ°ΡΠΊΠΈ.
ΠΠ·ΡΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ· ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ° Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ buyback Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π½ΡΠ»ΡΡΡΡΡ, Π° ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ Π½Π° ΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ . Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Free Float ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊ, ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π° ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E (ΡΠ΅Π½Π° / ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ) ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ, ΠΈ Π½Π° Π½Π΅Π΅ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΏΡΠΎΡ β Π° Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΏΡΠΎΡ, ΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π΅ΡΡΡ Π²Π²Π΅ΡΡ .
ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ. ΠΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ, ΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, P/E ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π΅Π΅Ρ. ΠΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ: Π° Π½Π°ΡΠΈΠ³Π° ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π» ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ? Π Π°ΠΊΡΠΈΡ Π»Π΅ΡΠΈΡ Π²Π½ΠΈΠ· Π΅ΡΠ΅ ΡΠΈΠ»ΡΠ½Π΅Π΅.
Π Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Free Float ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ SPO ΡΡΡΡΠΎΠΈΠ» Π’ΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ. ΠΠΎ Π² ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ ΡΡΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ ΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠ΅Π² ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ β Π² ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ.
ΠΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Free Float
Π‘Π°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Free Float ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π΄Π° ΠΈ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ. ΠΠ½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΈ-ΡΠ»ΠΎΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡΠ°Π½Ρ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π²ΡΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ Π½Π° Π²ΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ·ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΠΎΡΠ±ΠΈΡΠΆΠΈ Free Float ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΌΡ Π°Π΄ΡΠ΅ΡΡ: https://www.moex.com/ru/listing/free-float.aspx.
ΠΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ:
ΠΠ°ΠΊ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅, Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Free Float Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠ°: ΠΏΡΠ΅ΡΡ Π½Π΅ Π΄Π°ΡΡ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΎ-ΡΠΎ Π·Π°Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½ΠΈΠΊΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠ³ Π·Π°Ρ Π²Π°ΡΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π½Π°Π΄ Π½ΠΈΠΌΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ 70% Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΡΠΎ-ΡΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ 51% Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ Π·Π°Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΡΡΠ°ΡΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ, Π²ΠΎΡ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°:
ΠΠ°ΠΊ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΠΊΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅Π»ΠΎΠ½Ρ ΠΈ Π²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ΅ β ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅. ΠΠ½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ.
ΠΠΊΡΠΈΠΈ Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ free float Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ Π ΠΎΡΡΠ΅ΡΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΡΡ. Π Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡΡ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠ»Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ.Π΅. Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Π° ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΡΡΠΈΡΠΌ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ. Π§Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, ΡΠ΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ Π²ΡΡΠ΅ ΡΠΎΠΏΡΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ. ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π° Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Free Float, Π½ΠΎ ΠΈ Π·Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ-ΡΠ»ΠΎΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, ΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ, Π° Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΡΡ. ΠΡ ΠΈ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ Π·Π° ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠ΅Π². ΠΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π° ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅. Π£Π΄Π°ΡΠΈ, ΠΈ Π΄Π° ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ΄ΡΡ Ρ Π²Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ!
[ΠΠ±ΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²: 3 Π‘ΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°: 5 ]
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Free Float Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ β ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΠΈ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ Π½ΡΠΆΠ΅Π½
Π ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Β«Free FloatΒ», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ³ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°Π·Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°Ρ ΠΎΠ± ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡΡ Π²Π΅ΡΠΎΠ² Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅. ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ ΡΠ·Π½Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Free float Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ
ΠΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ (ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅) ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ:
ΠΡΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΌ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΈΡ Π½ΠΈΠΊΡΠΎ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ. Π’Π°ΠΊΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Β«ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈΒ».
ΠΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ , Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²Π΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠ»ΠΎΠΌ ΠΎΡ 0 Π΄ΠΎ 1. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΠ» 10 ΠΌΠ»Π½ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π° Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ 3,5 ΠΌΠ»Π½, ΡΠΎ free float ΡΠ°Π²Π΅Π½ 35% ΠΈΠ»ΠΈ 0,35. ΠΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ 100%.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ, ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ M&A (ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ), ΡΠΎ FF ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ. ΠΠ½ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π²ΡΡ ΠΆΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎ Π³ΠΎΠ»ΡΠ±ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ.
ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ Β«ΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ°ΡΒ» β ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Β«ΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ°ΡΒ» ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΠ° Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2019 Π³. ΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ°Ρ Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ:
Π‘Π°ΠΌΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ free float Π½Π° Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ:
ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Free float ΡΠ°ΠΊ Π²Π°ΠΆΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠ»Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π²Π°ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ.
1 ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅. ΠΡΠΎ Π»ΡΠ³ΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ: ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ. ΠΠ΄Π½ΠΎ Π΄Π΅Π»ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ 100 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΡΠΊ Π² Π΄Π΅Π½Ρ, Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ΅ Π΄Π΅Π»ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ 1 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΡΠΊ.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ΄Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
2 ΠΡΠ»ΠΈ Free float ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 5%, ΡΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Ρ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅. Π Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² β ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π½ΠΎ.
ΠΠ°ΠΆΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ 100 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΡΠΎ Π½ΠΈΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΡΠΌ ΠΈΡ ΠΏΠΎ 90 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ 10 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ free float 8%, ΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠΈΡΠΌ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΡΠ³ΡΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΈ Π·Π΄Π΅ΡΡ Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π½ΡΠ°Π½ΡΡ. ΠΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΡΠ² Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΠΌ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ. Π ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎ 5%, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°.
3 ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ°ΡΠ° ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ ΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Ρ ETF ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ.
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ free float. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠ°Π», ΡΠΎ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄ Π΄Π»Ρ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, MSCI Russia ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 15% ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ETF ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, ΡΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅ΡΠ° Π² Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ. ΠΠ·-Π·Π° ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ETF ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π»Π° ΠΏΠ°ΡΠΎΠ΄ΠΎΠΊΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ ΠΏΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠ°, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ FF. Π£ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΊ ΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΡ, Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄ΡΡ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ free-float ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ
Π ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ SPO β ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΡΠ½ΠΎΠΊ. ΠΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡΡ free-float. Π‘ΡΠΎΠΈΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΠΆΠΈΡΡ Π² ΠΏΠ°ΠΌΡΡΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ· ΡΠ΅Π±Ρ ΡΡΠΎΡ ΡΠ°ΠΌΡΠΉ free-float, ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π².
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ free-float
ΠΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ free-float Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, 52,3% ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½Ρ Π Π€. ΠΡΠΎΡ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π² ΠΎΠ±ΠΎΠ·ΡΠΈΠΌΠΎΠΌ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π° ΡΠΎΡΠ³Π°Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠ΅ΡΡ 47,7% Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΎ ΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ free-float Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ°.
ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ free-float. Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅Π΅ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅. Free-float Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ².
ΠΡΠ»ΠΈ free-float Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ, ΡΠΎ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡ Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΠ°Π·ΠΏΡΠΎΠΌ Π½Π΅ΡΡΠΈ (free-float 4,3%), Π Π°ΡΠΏΠ°Π΄ΡΠΊΠΎΠΉ (6,6%), Π’ΠΠ (2,3%), ΠΠΠ’Π‘ (5,3%) ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ free-float ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ.
ΠΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ°Π·ΠΏΡΠΎΠΌ Π½Π΅ΡΡΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π»Π΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ·-Π·Π° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ free-float.
ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ free-float, Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ Π΄ΡΠ°ΠΉΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π Π°ΡΠΏΠ°Π΄ΡΠΊΠ°Ρ Π² ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΠΈΠ· ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π° ΠΠΠ ΠΠΠ°. Π ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡ Π΅ΠΌΠ΅ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΠΠ ΠΠΠ° Π±ΡΠ΄ΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡ Π Π°ΡΠΏΠ°Π΄ΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ. ΠΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΡΠΎ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ° Π² Π»ΠΈΡΠ΅ ΠΠΠ ΠΠ Ρ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 90% Ρ Π Π°ΡΠΏΠ°Π΄ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΡΠΌΠΈ, Π° free-float Π²ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Ρ 6,6% Π΄ΠΎ 30%. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ².
ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π»ΡΠ±ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ free-float
Free-float ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ.
Π Π°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ²Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎ-ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ free-float. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π²ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ· free-float ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠ΅:
ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΠ΅Ρ MSCI ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π²Π΅ΡΠΎΠ² Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ free-float Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° FIF (Foreign Inclusion Factor). ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π±Π°Π·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ Π»ΠΈΠΌΠΈΡΠ°Ρ Π΄Π»Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ MSCI Russia, ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ FIF ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΊ ΠΊ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ free-float, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌΡ ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ²
ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΉΡΠ΅. ΠΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π² ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ Β«Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ²Β», Β«Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°Β» ΠΈΠ»ΠΈ Β«ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β».
ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ, Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊΡΡ Π΄Π°ΡΡ ΡΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π±ΡΠ»Π° ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ. ΠΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΡ.
ΠΠΠ ΠΠ Β«ΠΠ ΠΒ» ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌΡ ΠΊΡΡΠ³Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ free-float. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠ΅ Β«ΠΏΡΠΎΡΠΈΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΒ». Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, free-float Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 11%. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ ΠΠΎΡΠΠΈΡΠΆΠΈ.
ΠΠΠ‘ ΠΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠΈ
Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ Π·Π° Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ. ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΉ, ΠΊΡΠΏΠΈ, ΡΠΏΠΈ
ΠΡΠΎΠ³ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ². ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π»ΠΈ Π² Π»ΠΎΠ²ΡΡΠΊΡ
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ°: ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ 2022
5 ΡΠ°ΠΌΡΡ ΡΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ M&A Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² 2021
ΠΠ°ΠΊ ΠΠ°Π³Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Ρ Wildberries
ΠΠ»ΠΎΠ½ ΠΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. Π ΡΡΠΎ Tesla?
ΠΠ½ ΠΊΠ°ΠΊ Π’ΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΡΡ, Π½ΠΎ Π½Π° 7 Π»Π΅Ρ ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅. ΠΠΎΠ²Π°Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅
ΠΠΊΡΠΈΠΈ Costco ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ°. ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ?
ΠΠ΄ΡΠ΅Ρ Π΄Π»Ρ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΉΡΡ: bcs-express@bcs.ru
* ΠΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡΠ΅ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΠ°ΠΌ, Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΠΏΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π·Π½Π°Π½ΠΈΡΠΌ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π»ΡΠΌ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΡ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π»ΡΠΌ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠ»Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΠΠ Β«ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΠΠ‘Β» Π½Π΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡΠ΅ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅.
ΠΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΎΡΠ΅ΡΡΠ°, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΡ Ρ Π½ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. ΠΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ, Π±Π΅Π·ΡΠ±ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. Π Π΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ Π½Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΈ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅, ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅, Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΡΠ²ΠΎΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ. ΠΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΈ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³, ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠ½Ρ, ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ. ΠΠΎΠ»Π½ΡΠΉ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ² ΠΠΠ Β«ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΠΠ‘Β» ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ Π² ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ β 11 ΠΊ Π Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΠΠ Β«ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΠΠ‘Β». ΠΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π²Π°ΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΡΡ Ρ: ΡΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ , ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³; ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ΠΌ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ; Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²; Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°ΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ , ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½Ρ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π·Π° Π΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΠΠ Β«ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΠΠ‘Β» ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ Π½Π΅ΡΡΡ. ΠΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΡΠΌΠΈ, ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΡΠ΄ΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΠΠ‘. ΠΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΡΠ΅ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅, Π½Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Ρ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ± ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. ΠΠΠ Β«ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΠΠ‘Β» ΠΈ Π΅Ρ Π°ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° ΠΈ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΈ Π½Π΅ Π½Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, Π·Π° ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ±, Π½Π°ΡΡΡΠΏΠΈΠ²ΡΠΈΠΉ Π²ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π·Π° Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ.