какая акция в прошлом году дала самый высокий результат в день завершения lock up периода
Самые громкие IPO 2020 года: от Snowflake до Airbnb
Основатель Rosenberg Research Дэвид Розенберг заметил на рынке IPO «классические признаки эйфории» и «IPO-манию». Экономист видит опасность надувания пузыря, подобного тому, что случился с доткомами в начале XXI века. Качество компаний, которые теперь выходят на биржу, ничем не лучше тех, что были 20 лет назад, считает он.
В свою очередь CEO Goldman Sachs Дэвид Соломон обеспокоен повышенным спросом на IPO со стороны частных инвесторов. «Я не считаю, что в долгосрочной перспективе это здорово. Но, думаю, со временем восстановится равновесие, как это всегда происходит», — сказал он в интервью CNBC.
«2020 год войдет в книги рекордов не только как год COVID, но и как год IPO», — подвела итог Кэтлин Смит, соучредитель Renaissance Capital.
Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Дата IPO: 15 сентября
Биржа: NYSE
Тикер: SNOW
Рост: 134,5%
Snowflake основали в 2012 году выходцы из американской компании Oracle, которая производит программное обеспечение и поставляет серверное оборудование. Среди клиентов Snowflake — Sony, Logitech, Adobe и Dropbox. Платформа разработала облачную систему хранения и обработки данных, которая позволяет объединить разрозненные данные пользователей в единую систему.
Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Дата IPO: 30 сентября
Биржа: NYSE
Тикер: PLTR
Рост: 214%
Компанию в 2003 году основали представители «мафии PayPal» — создатель платежной системы PayPal Питер Тиль и его бывшие коллеги Алекс Карп, Стивен Коэн, Натан Геттингс и Джо Лонсдейл. Появление Palantir пришлось на начало войны с терроризмом, которую США объявили после трагедии 11 сентября.
Palantir Technologies создает программное обеспечение, которое анализирует и защищает данные. Компания сотрудничает с военными, спецслужбами и разведкой. Те применяют софт Palantir для анализа фото, телефонных звонков, сообщений в соцсетях и финансовых данных, чтобы предотвращать преступления.
Как писала газета The Wall Street Journal, аналитики именно этой компании помогли правительству США поймать Усаму Бен Ладена — основателя террористической организации «Аль-Каида» (запрещена в России).
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Дата IPO: 3 июня
Биржа: NASDAQ
Тикер: WMG
Рост: 52%
Warner Music входит в большую тройку мировых гигантов звукозаписи. Компания появилась в 1958 году в качестве лейбла киностудии Warner Bros., однако затем выделилась в самостоятельный концерн. В него входят Warner Records, Atlantic Records, Parlophone Records и Elektra Records.
На этих студиях записывались многие знаменитые группы и музыканты: например, Queen, Led Zeppelin, Боб Дилан или Арета Франклин. Parlophone Records известна тем, что на ней писали свои альбомы легендарные The Beatles. Студией Warner Records пользовались Red Hot Chili Peppers, Muse, Linkin Park, Disturbed и многие другие.
Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Дата IPO: 24 ноября
Биржа: NASDAQ
Тикер: OZON
Рост: 38%
Ozon появился в России в 1998 году и сейчас является старейшим онлайн-ретейлером в стране. Сегодня маркетплейс стал одним из самых узнаваемых российских брендов среди онлайн-магазинов.
Коронавирус дал импульс российскому рынку электронной коммерции. По собственным данным Ozon, пандемия позволила компании вырасти на 51% в период с января по июнь. За первые девять 2020 месяцев года выручка Ozon взлетела на 70%. Несмотря на это ретейлер несет убытки, хотя многие называют это типичной ситуацией для быстрорастущих компаний — они направляют средства на расширение аудитории и завоевание рынка.
Как писал Bloomberg, дебют онлайн-ретейлера на бирже стал лучшим для российских компаний с 2011 года. В первый день торгов бумаги Ozon взлетали на 45%, а закрылись ростом на 34%. Агентство отмечало, что лучше свой первый день после IPO провели только акции «Яндекса».
С 18 декабря акции Ozon вошли в состав индекса Мосбиржи IMOEX, который включает самые популярные акции крупнейших российских компаний, в том числе «Яндекса», Сбербанка и «Газпрома».
Дата IPO: 8 декабря
Биржа: NYSE
Тикер: DASH
Рост: 40%
Дата IPO: 9 декабря
Биржа: NASDAQ
Тикер: ABNB
Рост: 116%
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Топ-5 успешных IPO на рынке США в 2020
Первая половина 2020 г. предсказуемо стала не лучшим временем для проведения IPO, показав отставание количества предложений по сравнению с 2019 г. Череда неудачных размещений в 2019 г. — среди компаний-неудачников оказались известные Slack и Uber, а также провал года WeWork — привела к тому, что количество отказов от регистрации на IPO уже в 2019 г. выросло почти на 50%. В текущем году часть первичных размещений были поставлены на паузу из-за пандемии Covid-19.
Только в середине 2020 г. активность IPO в мире стала нарастать. Разберем успешные сделки, проведенные в США, и рассмотрим какие результаты они принесли инвесторам.
Напомним основные определения:
IPO — это первичное размещение акций компании на бирже, в рамках которого бумаги предлагаются широкому кругу инвесторов.
Локап-период (lock up period) — это заранее заданный отрезок времени после IPO, когда невозможно продать акции компании. Его используют, чтобы не обвалить цену бумаг из-за спекулянтов. Чаще всего длится три месяца с начала биржевых торгов.
ТОП 5 IPO в 2020
5. Ncino (Тикер: NCNO)
Ncino является разработчиком программного обеспечения для финансовых учреждений США и за рубежом. Предлагает решения для коммерческого банкинга, кредитования малого бизнеса, портфельной аналитики, привлечения клиентов, а также корпоративных и региональных банков. В число клиентов входят крупные банки: Barclays, Bank of America, Santander.
Операционная система, предлагаемая компанией, реализует разнообразный функционал: взаимоотношения с клиентами, открытие счетов, выдача кредитов, депозитные счета, кредитный анализ, управление корпоративным контентом и решения для мгновенной отчетности.
4. Bigcommerce Holdings Inc (Тикер: BIGC)
Компания управляет облачной платформой для онлайн-продаж. Услуги продаются клиентам в Северной и Южной Америке, Европе, на Ближнем Востоке, Африке.
3. Palantir Technologies Inc (Тикер: PLTR)
Компания из индустрии «Software – Infrastructure». Специализируется на анализе данных, помогая с помощью своих продуктов обнаруживать закономерности и идентифицировать угрозы. Компания предлагает клиентам варианты интеграции и аналитики данных в большом масштабе. У Palantir Technologies небольшая, но избранная клиентская база, в основном в государственном секторе, включая Министерство обороны США и Национальную службу здравоохранения (NHS) Великобритании.
Компания вышла на биржу c помощью прямого листинга — этот способ позволяет избежать расходов на андеррайтинг IPO и lock up period. Такой подход означает, что компании с большим объемом частного финансирования до момента IPO собирают меньше денег при его проведении. Пример — Spotify и Slack.
При прямом листинге компания не выпускает новые акции, а лишь дает возможность своим акционерам продать ценные бумаги другим инвесторам на бирже. Так могут вознаграждаться сотрудники, работающие в течение длительного времени.
2. Berkeley Lights (Тикер: BLI)
Компания из сферы биотехнологий создала платформу, благодаря которой стало возможно быстрее разрабатывать и выпускать на рынок продукты на клеточной основе. Они используются для лечения многих болезней: в офтальмологии, для лечения рака и сердечно-сосудистых заболеваний.
Платформа Berkeley Lights ускоряет процесс разработки препаратов за счет анализа миллионов клеток, оцифровывает «язык биологии». Компания использует собственное программное обеспечение и запатентованные расходные материалы, что снижает операционные расходы. Среди клиентов Berkeley Lights крупные игроки биофармацевтической индустрии — Pfizer, Novartis, Shire, Teva Pharmaceuticals и другие.
1. Curevac Bv (Тикер: CVAC)
Голландская биотехнологическая компания, разрабатывающая новый класс лекарств на основе рибонуклеиновой кислоты «mRNA». Имеет соглашение с Европейской комиссией о поставке 225 млн основных и 180 млн дополнительных доз CVnCoV. Компанию поддерживает Фонд Билла и Мелинды Гейтс, от которого получено грантовое финансирование. Также правительство Германии выделило CureVac 252 млн евро на финансирование исследований и разработок вакцины против COVID-19.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за «нерабочую» неделю. Самое интересное на БКС Экспресс
Фьючерc на S&P 500 обновил рекордные уровни после выхода данных по безработице
Мощнейший дневной рост акций NVIDIA. В чем сила
Что случилось в прошлый раз, когда ФРС начала снижать QE
Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре
Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ
Акции Electronic Arts выросли после отчета. Куда дальше
Что случилось с Zillow? Результаты отчетности
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
НЕКОТОРЫЕ БРОКЕРЫ С МАЛЕНЬКИМ LockUp ПЕРИОДОМ по IPO, ПОЧЕМУ ТАК?
Давайте начнем по порядку, чтоб было понятно каждому. Что такое всеми нелюбимый LockUp период, и самый главный вопрос, зачем портить нервы инвестору целых 3 месяца?
LockUp — период времени, в котором инвесторам стоит запрет на продажу акций компаний, вышедших на IPO. Сделано это для того, чтоб предотвратить резкое снижение курса акций из-за избыточного предложения. Грубо говоря, сделано это для того, чтоб остудить акции и не дать упасть им в бездну.
Мы инвестируем в основном через известных Фридом Финанс или UnitedTraders, ибо они дают возможность залететь от 50$ и 2000$, но есть такие ребята, допустим BCS Group, которые дают залетать от 10к в IPO, но LockUp период составляет всего-лишь 10 дней, 10, КАРЛ! Почему так? А вот тут интереснее.
Когда какая-то компания (возьмем любую компанию с выдуманными числами для примера), допустим SpaceX, хочет привлечь определенную сумму, то подает заявку в SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США), она может сделать это двумя способами:
Фиксированная цена — компания указывает определенную цену на свои акции и указывает количество акций.
Путем формирования книги заявок (обычно так и есть) — компания указывает количество привлекаемых средств, а финальная цена за акцию определяется на основании ставок, которые делают инвесторы. За формирование книги заявок и определение нормальной цены IPO отвечает андерайтер.
ЧТО ПРОИСХОДИТ ДАЛЬШЕ?
Допустим SpaceX привлекает 1 млрд$, определили, что для такой цены требуется 20 млн акций (условно) по 30$. Андерайтер говорит компании, окей пацаны, размещаемся, только клиентам я даю 15 млн акций, остальные 5 млн акций уходят под опцион для дальнейшей личной выгоды, или же под раздачу закрытым клиентам.
А ЧТО ПРОИСХОДИТ С ОСТАВШИМСЯ 5 МЛН АКЦИЙ, КОТОРЫЕ ОСТАЛИСЬ У АНДЕРРАЙТЕРА?
Они идут по опциону, и оставляют их для личной выгоды, или же отдают таким ребятам, как BCS, которые покупают опцион на данную акцию намного дешевле, чем другие брокеры покупают реальные акции у фондов-поставщиков.
Опцион — это контракт между покупателем и продавцом, в контракте написаны цена и сроки, по истечении которых этот контракт начнет действовать.
Покупатель опциона получает право совершить сделку на покупку определенного актива по заранее оговоренной цене. Важно то, что покупатель получает право, а не обязанность. Покупатель опциона может отказаться совершать сделку по истечении срока контракта.
В случаи, если компания на IPO раскачалась, разумеется, BCS и прочие подобные конторы, которые обещают аллокал 7-10 дней выкупают актив, а в случаи, если компания не стрельнула проходят мимо.
Для опциона LockUp период = 90, 180 и 270 дней.
Получается, акциями вы не владеете, брокер BCS дает цифры а не реальную бумагу, и в случаи каких-то коней с брокером, вы останетесь не с чем. Но, зная репутацию BCS, можно им доверять, за 10 дней вряд-ли что-то может случится с вашими деньгами.
Теперь вы знаете, почему некоторые брокеры обещают быстрый LockUp период. Ответ простой — они вам не дают во владение акцию, а лишь цифру на экране, а дальше раскручивают ваши деньги для своего блага.
Лучшие и худшие IPO последних месяцев
За первые полгода на биржах США разместилось больше компаний, чем за весь предыдущий. В России основной поток IPO ожидается в следующем сезоне. Подведем предварительные итоги на американском и российском рынках.
Сколько в штуках
Фондовый рынок переживает самый массовый приход новых компаний за всю историю. С января по июнь на площадках США прошло 576 IPO, это в среднем около 5 размещений за каждую торговую сессию.
Для сравнения, всего с начала века в Америке разместилось 5271 компания. Это всего по 245 в год, по 20 в месяц, или по одной за каждый торговый день. Иначе говоря, сейчас мы наблюдаем активность IPO впятеро выше обычного.
За 2020 г. в США прошло 480 первичных размещений. Это вдвое больше, чем годом ранее и почти на четверть выше предыдущего абсолютного рекорда, который был зафиксирован в 2000 г. В этом году, помимо уже разместившихся, на биржу готовятся выйти еще как минимум 360 новых компаний.
Сколько заработали инвесторы в 2020 г.
Но это не самые доходные IPO 2020 г. В лидерах роста — акции небольших биотехов и облачных сервисов, которым со старта торгов удалось прибавить по 500-700%. Худшие бумаги прошлого года сейчас в просадке, теряя от 70% до 80%.
Средний рост акций на закрытии первого торгового дня составил около 32%. Что любопытно, за последующие дни и недели средний результат особо не изменился. Бумаги, вышедшие на IPO в 2020 г., после всех взлетов и падений на начало июля 2021 г. так и показывают суммарный прирост около 32%.
Это хуже, чем динамика индекса Renaissance IPO, который следует консервативной стратегии «купил и держи». В индекс добавляются все недавние IPO, разместившиеся в срок до 8 дней, которые затем продают в течение 2 лет, то есть в нем до сих пор «новички» 2019 г. Главный бенчмарк рынка IPO за 2020 г. вырос более чем на 100%, опередив S&P 500 почти в 7 раз.
Как идут дела в этом году
С начала года Renaissance IPO показывает убыток около 4% против прироста S&P 500 более чем на 16%. В среднем те 576 компании, которые провели размещения с января по июнь, то есть с учетом самых мелких эмитентов, дают прирост на 7,4%.
Среди самых крупных классических IPO этого года стоит отметить: Affirm (+37,5%), Qualtrics (+27,5%), Bumble (+34%), Coursera (+19,9%). В сегменте прямого листинга (без выпуска новых акций) отличилась Roblox, которая в плюсе на 100%. Гораздо меньше повезло инвесторам Coinbase (+1,3%).
Разброс по динамике в этом году такой же широкий, каким он был год назад. Компании-лидеры позволили инвесторам заработать сотни процентов, аутсайдеры принесли потери до половины вложенного капитала. Топ-5 лучших и худших бумаг представлены в таблице.
Что в России
Отечественные эмитенты пока притормозили с активностью. С начала этого года было всего два размещения: Fix Price и Segezha Group. Московская биржа готовится принять еще 10 новых эмитентов во втором полугодии, что позволит ей перебить результат предыдущего 2020 г., когда листинг прошло 9 бумаг.
Fix Price размещалась по цене 717,6 руб. за штуку и сейчас стоит 642,8 руб., что дает текущий убыток в размере более 10%. Segezha Group стартовала с 8 рублей, а сегодня за нее дают на рынке 7,67. Бумага в минусе на 4%.
Классических IPO в прошлом году было два: ГК Самолет и Совкомфлот. Первая по динамике могла бы потягаться с лучшими западными фишками: +76% с начала торгов. Совкомфлот так и не смог выплыть после неудачного выхода на биржу. Бумаги теряют на сегодняшний день 10,5%. Полный перечень прошлогодних новичков — в статье «Кто появился на Московской бирже в 2020».
Выводы
Ажиотаж в сегмент IPO идет по нарастающей, но по большей части не выходит за пределы рынка США. Число эмитентов и объемы привлечения обновляют исторические максимумы, однако средняя доходность первичных бумаг становится все скромнее и в отдельные месяцы уходит в минус.
Лидерами по динамике становятся малоизвестные фишки из узких сегментов, однако те, кто входили в самые крупные и известные IPO по-прежнему могут неплохо заработать. Среди акций, торгуемых на бирже СПб, стоит отметить Airbnb и DoorDash, разместившихся в прошлом году, а также Qualtrics, Coursera, Coinbase, стартовавшие на биржах США в этом году.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за «нерабочую» неделю. Самое интересное на БКС Экспресс
Фьючерc на S&P 500 обновил рекордные уровни после выхода данных по безработице
Мощнейший дневной рост акций NVIDIA. В чем сила
Что случилось в прошлый раз, когда ФРС начала снижать QE
Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре
Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ
Акции Electronic Arts выросли после отчета. Куда дальше
Что случилось с Zillow? Результаты отчетности
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.