Что такое циклические акции пример
Что такое циклические акции и стратегия инвестирования в них
Некоторые акции довольно уязвимы к спадам и замедлению экономического роста, в то время как другие относительно стабильны в условиях любой экономической ситуации. Это лежит в основе концепции цикличности.
В частности, мы можем наблюдать цикличность во многих областях фондового рынка во время пандемии COVID-19. Ниже мы с вами поговорим о всём том, что инвесторы должны знать о циклических акциях, рассмотрим некоторые примеры циклических отраслей (и, соответственно, акций компаний к ним относящихся), а также поговорим о том как можно использовать эту концепцию в своей инвестиционной стратегии.
Что такое циклические акции?
Циклические акции — это бумаги таких эмитентов (предприятий), основной бизнес которых обычно следует экономическому циклу экспансий и спадов. Циклические предприятия хорошо работают во время экономического роста, но, как правило, их продажи и прибыль значительно падают во время рецессий и других тяжелых экономических периодов.
ВЫ ЗНАЛИ…
Цена циклических акций, как правило, движется вверх и вниз следуя за рынком в целом, либо за отдельным его сегментом (отраслью).
Примеры циклических отраслей и секторов
Перечислять все циклические отрасли нецелесообразно, но чтобы дать вам хорошее представление о некоторых основных их типах, вот восемь наиболее ярких и простых для понимания примеров:
Авиакомпании: В период сильной экономики как частные лица, так и предприятия, как правило, более охотно и способны тратить деньги на поездки, чем в трудные времена.
Отели: Как и авиакомпании, отели зависят от частных лиц и компаний, тратящих деньги на путешествия.
Розничная торговля: В трудные времена люди, как правило, тратят меньше на дискреционные** товары. Ритейлеры, которые в первую очередь продают то, что нужно людям, как правило, не так цикличны, особенно когда они делают это со скидкой. На самом деле Walmart (NYSE:WMT) действительно имеет тенденцию к росту продаж в трудные времена.
Рестораны: В бедных странах люди сокращают дискреционные расходы и, как правило, едят дома чаще, чем в благополучные времена, и в результате акции ресторанов часто страдают.
Автопроизводители: Потребители, как правило, дольше держатся за свои автомобили, когда наступает спад, и более склонны покупать новые автомобили в благополучные времена, поэтому акции автопроизводителей, как правило, довольно цикличны.
Технологический сектор: Большинство (но не все) технологических акций цикличны. Частные лица и компании покупают меньше потребительских электронных устройств во время рецессий, а корпорации менее склонны тратить деньги на новейшие технологии.
Производство: В трудные времена частные лица и предприятия покупают меньше (это касается практически всего). Большинство компаний, производящих физические продукты для продажи, вынуждены наблюдать падение спроса по мере того, как экономический цикл поворачивается вниз.
Очевидно, однако, что каждая рецессия и экономический спад отличаются. Во время пандемии COVID-19 пострадали многие упомянутые выше компании — например, банки и розничные торговцы. Однако из-за природы пандемии технологические акции показали себя невероятно хорошо, так как многие из них либо в значительной степени не пострадали, либо фактически выиграли от значительного увеличения числа заказов связанных с вынужденным пребыванием людей дома (из-за введения карантинных мер).
** В данном случае под дискреционными, понимаются расходы на необязательные товары и услуги (те без которых можно обойтись).
Примеры нециклических отраслей и секторов
Некоторые виды бизнеса не сильно подвержены влиянию экономических циклов. Их акции обычно называют защитными (Defensive stocks), поскольку они, как правило, чувствуют себя почти так же хорошо во время спадов, как и во время подъемов экономики.
Мы уже упоминали, о т.н. недискреционной розничной торговле. Акции тех компаний, которые продают то, что нужно людям всегда, как правило, носят скорее защитный характер. Помимо крупных розничных магазинов, таких как Walmart, в эту категорию также входят аптеки и продуктовые магазины.
В дополнение к акциям розничных компаний, акции коммунальных предприятий, как правило, также относятся к категории защитных, поскольку потребители (по большей части) продолжают оплачивать свои счета за электричество и воду даже во время самых глубоких рецессий.
Недвижимость — это еще один сектор, который считается оборонительным, хотя уровень защищенности здесь сильно зависит от характера имущественной направленности компании. Например, инвестиционные фонды недвижимости (REIT), которые сосредоточены на жилой недвижимости или больницах, обычно работают лучше в сложных экономических условиях, чем те, которые владеют отелями.
При этом цикличность во многом зависит от характера рецессии или спада. Многие типы REIT полагаются на то, что бизнес открыт, поэтому во время пандемии COVID-19 недвижимость, как правило, демонстрировала низкие показатели.
Примеры циклических и защитных акций
Чтобы дать вам конкретное представление о тех типах акций про которые мы говорим, вот несколько примеров циклических и защитных акций:
Циклические Акции:
JPMorgan Chase (NYSE:JPM)
Apple (NASDAQ:AAPL)
General Motors (NYSE:GM)
Boeing (NYSE:BA)
Texas Roadhouse (NASDAQ:TXRH)
Защитные Акции:
Dominion Energy (NYSE:D)
Costco (NASDAQ:COST)
Equity Residential (NYSE:EQR)
General Mills (NYSE:GIS)
Coca-Cola (NYSE:KO)
Чтобы быть до конца точным, следует отметить тот факт, что ни одна из компаний в этих списках не является полностью циклической или полностью оборонительной (защитной). В зависимости от обстоятельств рецессии, некоторые из циклических компаний могут работать относительно хорошо, а некоторые из защитных — могут значительно снизить прибыль. Тем не менее, это хорошие примеры акций, которые, как правило, соответствуют тем категориям к которым они отнесены.
Когда следует покупать циклические акции?
В идеальном мире хорошей инвестиционной стратегией может быть покупка циклических акций в начале экономического роста и продажа их непосредственно перед началом рецессии. К сожалению, попытка предсказать время будущей рецессии (или расширения) — заранее обречена на провал.
Поэтому разумно иметь в своем портфеле комбинацию как циклических, так и защитных акций. Таким образом, вы будете иметь хорошие возможности для процветания, когда экономика растет, но будете также иметь некоторую защиту от спада, когда экономика входит в фазу рецессии.
Циклические акции — что это и как на них заработать
В этой статье будут разобрана тема инвестирования в циклические акции. В чём их особенности и почему их так называют? Как заработать на циклических акциях?
1. Что такое циклические акции простыми словами
Многие слышали про экономические циклы, которые состоят из 4 стадий:
Циклические акции во многом схожи с этими фазами, поскольку доходы бизнеса напрямую связаны от стоимости сырья или же состояния какого-то сектора экономики.
Цикличные компании показывают рекордные прибыли в периоды экономического подъёма и едва сводят концы с концами в периоды кризиса.
В России большинство акций на фондовой бирже являются сырьевыми, то есть их прибыли напрямую зависят от стоимости сырьевых товаров (нефть, металлы, удобрения, еда).
Почти все сырьевые товары являются цикличными, поскольку их объём поставок можно нарастить.
Сырье имеет тенденцию то к росту, то к падению. Во многом это связано с фактором перепроизводства и дефицита. Когда цены растут, то в мире подключаются к производству неэффективные компании, у которых себестоимость продукции высокая, но в периоды дорогих цен их деятельность остаётся рентабельной.
Существуют второй класс акций: нециклические компании или их называют защищёнными. Их бизнес слабо зависит от экономической ситуации, цен на сырье. К этим акциям относят: телекомы, магазины, средства гигиены, коммунальные компании. Независимо от ситуации в экономике, люди продолжают пользоваться этими товарами. Их ещё называют товарами или услугами первой необходимости. Спрос на них более эластичен.
2. В чём особенности циклических компаний
Какие черты циклических акций:
В каких секторах экономики можно найти циклические акции:
3. Как заработать на циклических акциях
Опытные инвесторы повидали на рынках не один цикл, поэтому они более хладнокровны в периоды общей депрессии, когда цены на акции находятся в самом низу, а прогнозы аналитиков неутешительные.
Зарабатывать на циклических акциях вполне под силу даже начинающему инвестору. Главная проблема в том, чтобы найти самые сильные компании и при этом сильно не промахнутся с дном цикла, иначе можно влезть в компании раньше времени или не успеть купить на уже начавшемся ралли. Все компании разные, со своими проблемами и перспективами, у всех свои особенности: балансы, себестоимость, долги, менеджмент.
3.1. Когда покупать циклические акции
Опытные инвесторы всегда анализируют бизнес с точки зрения фундаментала и баланса. Конечно, можно ещё применить и знания технического анализа. Ниже перечислены советы как выбрать циклические акции для инвестирования, в какие моменты покупать.
1 Крепкий баланс. Прежде всего стоит инвестировать в циклические компании с крепким балансом, поскольку компании с огромными долгами могут не пережить дно цикла или точнее могут пережить, но будут поглощены какой-то другой компанией по не самым лучшим ценам.
Крепкий баланс подразумевает отсутствие непосильных долгов. Можно оценить этот показатель с помощью мультипликатора DEBT/EBITDA. Всё, что ниже 1 считается безопасным. Даже показатель до 3 будет вполне приемлем.
У компании должен быть собственный капитал. Иначе есть огромный риск, что новые кредиты могут просто не одобрить или не рефинансировать старые.
2 Низкая себестоимость производимого товара. В случае высоких затрат на себестоимость бизнес может быть убыточен даже на операционном уровне несколько лет, это существенный риск. Такие компании можно брать, только в случае уверенности в развороте цикла и по значительно дешёвым ценам.
Напомним, что операционная прибыль (OIBDA) формируется за счёт продажи от основной деятельности. Сюда не входят капитальные затраты и прочие доходы бизнеса. Операционная прибыль показывает только эффект от основной деятельности.
3 Попытка проанализировать текущую ситуацию в мире. Для этого стоит изучать как обстоят дела в других компаниях. Если они снижают затраты на производство, не вкладываются в новые проекты, у них отсутствуют операционные прибыли, то это признаки скорого начала нового цикла.
4 Оценка мультипликаторов. Самыми известными являются P/E и EV/EBITDA.
Как это не странно звучит, но самый лучший момент для покупки обычно является когда эти показатели сильно завышены. Это говорит о том, что прибыли у компаний почти нет. Но стоит быть аккуратным, поскольку прибыли может не быть только у одной акции. Возможно у других всё прекрасно, поэтому оценка должна производится в целом всего сектора. Сделать выводы по одной компании не стоит.
3.2. Когда продавать циклические акции
Продавать циклические компании надо в периоды максимальных доходов. Как их определить? Это вопрос даже сложнее, чем выбрать момент покупки.
Во-первых, может возникнуть чёрный лебедь и тогда любые оценки и прогнозы были бессмысленны. Невозможно предугадать событие, которое возникает неожиданно.
Во-вторых, стоит изучить динамику спроса и предложения. Если предложение превышает спрос, то цены уже не будут расти, значит, и прибыли тоже. Стоит искать точку для выхода. При этом чаще всего акции дороже всего стоят на прорывных отчётах. Важно не продать их раньше времени.
Косвенным признаком для фиксации могут служить низкие значения мультипликаторов после значительного подорожания.
Также стоит смотреть на временной фактор. Цикл вряд ли закончится за 1 месяц или полгода. Обычно это 1-2 года.
Одним из самых сложных моментов в заработке на циклических акциях является удержание супер прибыльных позиций. Если купить акции относительно дешёво, то уже в середине цикла роста (или ещё хуже в самом начале) инвестор может увидеть доход более 100%. Такие большие прибыли могут подтолкнуть инвестора к преждевременной продаже.
4. Обзор рисков при инвестировании в циклические акции
Поговорим о рисках инвесторов, покупая циклические акции. Как мы отметили выше, этот класс компаний в целом очень волатильны по своей природе. Поэтому они несут ещё большие риски при инвестировании. Покупать их на падении цикла с использованием кредитного плеча крайне опасно.
Не покупайте циклические акции на падении с использованием заёмных средств. Это может привести к полной потере капитала.
Вообще кредитные плечи имеют риски, даже на росте акции. Ведь всё может резко обвалится. Поэтому используйте маржинальную торговлю аккуратно, обязательно ставьте стоп-лоссы.
Существенным риском является и то, что компания может не пережить спад цен на товары. В этом случае есть много негативных вариантов развития событий для акционеров:
Именно поэтому стоит не забывать про принципы стоимостного инвестирования: покупать компании, имеющих запас прочности. Обычно всегда можно найти что-то по привлекательной цене, особенно в периоды депрессий и полной нелюбви к акциям.
Циклические акции представляют очень интересный инструмент для инвестирования. Если хорошо разбираться в экономических циклах и отбирать нужные компании, то за 1-2 года можно заработать более 100% и даже в некоторых случаях 500%. История не раз показывала, как биржевые котировки обваливались очень низко, а потом стремительно восстанавливались до максимальных значений.
Циклические акции (cyclical stocks). Что это такое и как использовать?
Циклические и технологические акции – еще одна довольно известная классификация ценных бумаг на финансовых рынках. Особенно популярны данные термины становятся в периоды так называемых ротаций, когда капитал по тем или иным причинам «перетекает» из одного типа бумаг в другой. Рассмотрим же, почему это происходит и что такое циклические акции (cyclical stocks).
Что такое циклические акции?
Циклические акции – это ценные бумаги компаний, динамика финансовых результатов которых напрямую связана с текущей макроэкономической ситуацией. Перечислим основные отличительные черты циклических акций:
Зачем покупать циклические акции?
У инвесторов в данный тип ценных бумаг есть несколько оснований для их покупки:
Риски инвестирования в циклические акции
Как и всегда, у любой инвестиции с потенциально высокой доходностью присутствуют повышенные риски. Циклические акции не являются исключением. Здесь становится крайне важным правильный фундаментальный отбор бумаг для инвестирования, ведь риск столкнуться с банкротством и потерять весь вложенный капитал достаточно велик.
Мы уже поняли, что во время кризисов циклические компании страдают, однако степень проблем всегда различна. Какие-то бизнесы смогут с успехом пережить проблемные времена и нарастить продажи в будущем, однако другие имеют шанс и вовсе навсегда уйти с рынка. Особенно ярко это проявляется в период многочисленных локдаунов, когда некоторые отрасли экономики простаивают месяцами.
Как следствие, большой ошибкой станет бездумный поиск самых упавших бумаг и их покупка в надежде на огромную прибыль. Важно четко понимать, сможет ли в итоге эмитент пережить кризис и не придется ли ему для этого пойти на вынужденную допэмиссию или поглощение.
Нужно грамотно анализировать финансовую устойчивость компании, уметь оценивать вероятную продолжительность текущих экономических проблем и т.д. Все это крайне непросто.
Примеры циклических акций
Так что же в итоге?
Итак, понимание величины влияния бизнес-циклов на различные виды ценных бумаг будет весьма полезным навыком для любого инвестора. Как уже говорилось ранее, правильно отобранные циклические акции, купленные в нужный момент, могут показать доходность, опережающую динамику индекса на порядок. При этом, рисков здесь также множество. Поэтому портфель циклических бумаг должен быть хорошо диверсифицирован, а также грамотно «встроен» в общий портфельный инвестиционный подход.
По моему мнению, часть портфеля любого инвестора всегда должна быть аллоцирована в циклические бумаги. Стоит корректировать лишь пропорции в различные рыночные периоды.
Вполне возможно, что уже в скором времени возникнет неплохой момент для наращивания доли циклических секторов в портфели. Вероятность скорого создания и одобрения действительно работающей вакцины от коронавируса достаточно высока. Когда это случится, рынок вполне может сместить свой взгляд с уже выросших технологических акций на до сих пор менее популярные циклические.
Автор: Алексей Соловцов
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования.
Вам может быть интересно:
Базовые знания о финансах и рынках:
Фундаментальные обзоры эмитентов:
Акции являются привлекательным торговым инструментом, который идеально подходит для долгосрочной стратегии вложения. Но характер действий при работе с акциями зависит от их типа. Есть такое понятие как «циклические акции», и каждый инвестор должен знать, что это такое.
Разница между циклическими и нециклическими акциями
Циклические акции – это ценные бумаги, прибыль от которых полностью зависит от экономической ситуации. При росте экономики такие акции быстро укрепляются и растут в цене, при спаде они первыми в цене и теряют. Чаще всего такие акции у компаний, выпускающих продукцию не первой необходимости. В случае кризиса люди могут отказаться от дорогого отдыха или от покупки автомобиля. Прибыль снижается, и цена на акции этих компаний падает.
Основные циклические отрасли производства и экономики:
Эти сектора экономики страдают в кризис в первую очередь. Но исследователи обратили внимание и на другую закономерность – при восстановлении экономики эти сферы производства быстрее всех идут в рост.
Место циклических акций в портфеле инвестора
Покупка циклических акций требует от инвестора умения прогнозировать различные экономические колебания. Поэтому покупка циклических акций больше подходит для профессиональных инвесторов. При грамотном прогнозировании такие акции могут принести существенный доход.
Предсказать начало нового цикла очень сложно. Перед началом кризиса необходимо уменьшить количество циклических акций в портфеле и больше закупиться защищенными ценными бумагами, а вот при восстановлении экономики, наоборот, стоит приобретать циклические акции, которые как раз в это время начнут расти в цене.
При торговле циклическими акциями очень важно не принимать необдуманных эмоциональных решений, которые легко приведут к потере финансов.
Когда лучше приобретать и продавать циклические акции?
Универсальных алгоритмов для покупки и продажи циклических акций не существует, хотя есть несколько нюансов, которые обязательно нужно учитывать. Наиболее выгодное время для покупки циклических акций – самое начало периода, когда экономика только выходит из рецессии. Пока экономика будет дальше расти, цены на рассматриваемые виды акций также будут увеличиваться.
Чтобы вовремя продать циклические акции, необходимо предсказать спад в экономике, а это не всегда возможно. Идеальный вариант – продажа на самом пике, когда спад только начинается. Другое дело, что далеко не все инвесторы сами могут предугадать, когда экономика пойдет на спад и циклические акции начнут падать в цене. Здесь необходимо чутье и умение не поддаваться сразу сильным эмоциям. Работа с циклическими акциями приносит доход обычно людям с профессиональными экономическими знаниями или высоким уровнем интуиции, а также крепкой нервной системой, умением улавливать отдельные незначительные сигналы рынка.
Общие правила покупки акций можно прочесть у нас.
Риски для инвестора
Циклические акции, как написано выше, помогают инвестору заработать. Их цена изменчива, и если правильно все рассчитать, войти и выйти в удачное время, то можно получить хорошую прибыль. Но тут кроется и основной риск для инвестора: потерять вложенные средства, если не отслеживать ситуацию, или не успеть выйти из позиции, пока цена сильно не обвалилась. Если инвестора охватит паника, и он все-таки попытается продать акции себе в минус, уже через некоторое время он может повторно пожалеть, когда начнется новый цикл роста.
Эксперты советуют, если инвестор не хочет рисковать и для него критичным может стать резкое изменение стоимости акций в портфеле, то лучше приобретать «защитные акции», которые не зависят от перепадов в экономике. Это акции секторов телекоммуникаций, электроэнергетической области, а также производства продуктов питания, лекарств и одежды первой необходимости. Важно помнить – чем значительнее ожидаемая доходность, тем выше риск.
Примеры циклических акций на Московской бирже
К циклическим акциям на Московской бирже относятся ценные бумаги все тех же отраслей: металлургии, транспортной, автомобилестроения («Ижсталь», АО «КАМАЗ», АО «ЗИЛ», «Аэрофлот», «Русполимет», «Газпромнефть», «Роснефть», «Лукойл», «Распадская», «Русал», «Мечел», «Фосагро»).
Циклические акции – прекрасный инструмент для заработка, но только при определенных знаниях. У опытного инвестора такой тип акций в портфеле есть всегда, поскольку профессионал умеет работать и получать прибыль от предприятий, живущих по циклам экономики.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Акции являются привлекательным торговым инструментом, который идеально подходит для долгосрочной стратегии вложения. Но характер действий при работе с акциями зависит от их типа. Есть такое понятие как «циклические акции», и каждый инвестор должен знать, что это такое.
Разница между циклическими и нециклическими акциями
Циклические акции – это ценные бумаги, прибыль от которых полностью зависит от экономической ситуации. При росте экономики такие акции быстро укрепляются и растут в цене, при спаде они первыми в цене и теряют. Чаще всего такие акции у компаний, выпускающих продукцию не первой необходимости. В случае кризиса люди могут отказаться от дорогого отдыха или от покупки автомобиля. Прибыль снижается, и цена на акции этих компаний падает.
Основные циклические отрасли производства и экономики:
Эти сектора экономики страдают в кризис в первую очередь. Но исследователи обратили внимание и на другую закономерность – при восстановлении экономики эти сферы производства быстрее всех идут в рост.
Место циклических акций в портфеле инвестора
Покупка циклических акций требует от инвестора умения прогнозировать различные экономические колебания. Поэтому покупка циклических акций больше подходит для профессиональных инвесторов. При грамотном прогнозировании такие акции могут принести существенный доход.
Предсказать начало нового цикла очень сложно. Перед началом кризиса необходимо уменьшить количество циклических акций в портфеле и больше закупиться защищенными ценными бумагами, а вот при восстановлении экономики, наоборот, стоит приобретать циклические акции, которые как раз в это время начнут расти в цене.
При торговле циклическими акциями очень важно не принимать необдуманных эмоциональных решений, которые легко приведут к потере финансов.
Когда лучше приобретать и продавать циклические акции?
Универсальных алгоритмов для покупки и продажи циклических акций не существует, хотя есть несколько нюансов, которые обязательно нужно учитывать. Наиболее выгодное время для покупки циклических акций – самое начало периода, когда экономика только выходит из рецессии. Пока экономика будет дальше расти, цены на рассматриваемые виды акций также будут увеличиваться.
Чтобы вовремя продать циклические акции, необходимо предсказать спад в экономике, а это не всегда возможно. Идеальный вариант – продажа на самом пике, когда спад только начинается. Другое дело, что далеко не все инвесторы сами могут предугадать, когда экономика пойдет на спад и циклические акции начнут падать в цене. Здесь необходимо чутье и умение не поддаваться сразу сильным эмоциям. Работа с циклическими акциями приносит доход обычно людям с профессиональными экономическими знаниями или высоким уровнем интуиции, а также крепкой нервной системой, умением улавливать отдельные незначительные сигналы рынка.
Общие правила покупки акций можно прочесть у нас.
Риски для инвестора
Циклические акции, как написано выше, помогают инвестору заработать. Их цена изменчива, и если правильно все рассчитать, войти и выйти в удачное время, то можно получить хорошую прибыль. Но тут кроется и основной риск для инвестора: потерять вложенные средства, если не отслеживать ситуацию, или не успеть выйти из позиции, пока цена сильно не обвалилась. Если инвестора охватит паника, и он все-таки попытается продать акции себе в минус, уже через некоторое время он может повторно пожалеть, когда начнется новый цикл роста.
Эксперты советуют, если инвестор не хочет рисковать и для него критичным может стать резкое изменение стоимости акций в портфеле, то лучше приобретать «защитные акции», которые не зависят от перепадов в экономике. Это акции секторов телекоммуникаций, электроэнергетической области, а также производства продуктов питания, лекарств и одежды первой необходимости. Важно помнить – чем значительнее ожидаемая доходность, тем выше риск.
Примеры циклических акций на Московской бирже
К циклическим акциям на Московской бирже относятся ценные бумаги все тех же отраслей: металлургии, транспортной, автомобилестроения («Ижсталь», АО «КАМАЗ», АО «ЗИЛ», «Аэрофлот», «Русполимет», «Газпромнефть», «Роснефть», «Лукойл», «Распадская», «Русал», «Мечел», «Фосагро»).
Циклические акции – прекрасный инструмент для заработка, но только при определенных знаниях. У опытного инвестора такой тип акций в портфеле есть всегда, поскольку профессионал умеет работать и получать прибыль от предприятий, живущих по циклам экономики.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.