Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹: способы расчСта

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

ΠŸΡ€ΠΈ инвСстировании Π² прСдприятиС Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ дальнСйшиС пСрспСктивы развития. Для этого Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ экономичСскиС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… являСтся Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹

ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ ΠΎΠ½ английского слова leverage, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² дословном ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ систСма Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ воздСйствиС Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π°. Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ – это Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ измСняСт Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Π’Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ вСсьма распространСн Π½Π° финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. На Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ форСкс, Π³Π΄Π΅ Π΄Π½Π΅Π²Π½Ρ‹Π΅ измСнСния курсов Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΌΠ°Π»Ρ‹, Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ практичСски всСгда ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎΠΌ. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°, Π² 100 ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π°Π· ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ собствСнныС срСдства Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°, позволяСт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΡƒΠΆΠ΅ с ΠΌΠ°Π»Ρ‹Ρ… сумм, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹Ρ… рисков внСсСнный Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ быстро ΡƒΡ‚Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΊΠ°Ρ€ΠΌΠ°Π½ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°.

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

На Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π³Π΄Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ колСбания Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ дня, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ ΠΎΡ‚ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΎ пониТаСтся Π² Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ часы, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ часто Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ скачок ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ сСкции Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ со встроСнным ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎΠΌ, ΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ здСсь. НаконСц, Π΅ΡΡ‚ΡŒ срочный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π³Π΄Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Β«Π·Π°ΡˆΠΈΡ‚ΠΎΒ» Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ². НиТС Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π² бизнСсС Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ зависит ΠΎΡ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ производствСнного, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π°. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ влияния ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°.

Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ 3 Π²ΠΈΠ΄Π° Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°:

финансовый

производствСнный (ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ)

производствСнно-финансовый

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Ѐинансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Ѐинансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ – это ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ использования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π½Π° прСдприятии. Π•Π³ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ, ΡƒΠΆΠ΅ упомянутоС Π²Ρ‹ΡˆΠ΅. Ѐинансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ появляСтся, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ссли компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ слуТат для увСличСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΎΡ‚ собствСнных финансов.

Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ, мСняя ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ собствСнного ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ для финансирования Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, компания замСняСт собствСнныС дСньги Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ сущСствСнно ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ финансовыС риски, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ нСзависимо ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ), ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ придСтся.

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Π΄Π²Π° Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ показатСля – коэффициСнт финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ эффСкт. Для опрСдСлСния финансовой устойчивости ΠΈ уровня нСзависимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² вычисляСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ. ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, руководство прСдприятия ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ эффСкт Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°, Ρ‚.Π΅. опрСдСляСт Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ использования ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° – это ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΎΡ‚ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΊ собствСнному. Он опрСдСляСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

ΠšΠ› = Π—Πš/БК, Π³Π΄Π΅

Π—Πš – Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» (ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°);

БК – собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

ЗначСния для Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Π² ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π΅ ΠΎ финансовом ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π² качСствС Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° бСрСтся ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ долгосрочных ΠΈ краткосрочных ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π². РассчитаСм коэффициСнт Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π“Πš ПИК, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Π΅Π΅ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ МБЀО.

БобствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° (стр. 4)
31 дСкабря 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°
Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΌΠ»Π½. Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ110 288
Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², ΠΌΠ»Π½. Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ361 715

ΠšΠ› = 361 715 / 110 288 = 3.28

Π£ Π“Πš ПИК коэффициСнт Ρ€Π°Π²Π΅Π½ 3,28. Π­Ρ‚ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² 3 Ρ€Π°Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ высокой стСпСни зависимости ΠΎΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². Но для ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ отрасли Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ являСтся Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ допустимым.

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°

Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ использования ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… срСдств, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ финансовая ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ опрСдСляСтся эффСктом Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°. Он опрСдСляСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

Π­Π› = (1 – НП) Γ— (КBРА – ПК) Γ— ΠšΠ›, Π³Π΄Π΅

РассчитаСм эффСкт Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° для Π“Πš «ПИК», вычислив сначала ΠšΠ’Π Π ΠΈΠ· срСднСгодовой стоимости Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² (БА).

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

ΠŸΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² (БА). Для этого возьмСм срСднСС ΠΏΠΎ суммС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† Π³ΠΎΠ΄Π°:

БА = (472 003 + 366 338) / 2 = 419 170, 50

Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΠΌ Π² ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ рассчитаСм ΠšΠ’Π Π:

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

ΠšΠ’Π Π = [75 707 / 419 170, 50] Γ— 100% = 18.06%

Найти условия крСдитования ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΡΠ½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ запискС ΠΊ балансу. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΡŽΡŽ ставку ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ, усрСдним ΡΠ°ΠΌΡƒΡŽ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΈ ΠΌΠ°Π»Π΅Π½ΡŒΠΊΡƒΡŽ ставку.

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Бамая большая ставка ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ срСдствам Ρ€Π°Π²Π½Π° 13%, самая малСнькая – ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Π°Ρ ставка Π¦Π‘ + 0,5%. ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Π°Ρ ставка Π¦Π‘ Π Π€ Π½Π° 31.12.19 Π³. составляла 6,25%. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, минимальная ставка ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ составляСт 6,75%.

ПК = (13 + 6.25) / 2 = 9.88%

ΠŸΠΎΠ΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ значСния Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ:

Π­Π› = (1 – 0.2) Γ— (18.06 – 9.88) Γ— 3.28 β‰ˆ 21.5%

ΠŸΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ эффСкта финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ большС ставки ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ. Говоря Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ простым языком, Π½Π° 1 Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… срСдств прСдприятиС Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ 21.5 ΠΊΠΎΠΏΠ΅ΠΉΠΊΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ (ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ) Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ – это экономичСский ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ влияниС ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ постоянных ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π΄ΠΎ налогооблоТСния. Π•Ρ‰Π΅ Π΅Π³ΠΎ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ хозяйствСнный ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³. Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° для расчСта:

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ бухгалтСрской отчСтности. Π’Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ, Ρ‚.ΠΊ. ΠΈΠΌ Π½Π΅ извСстСн Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ постоянных ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ.

Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ показатСля производствСнного Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ прирост ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π² зависимости ΠΎΡ‚ объСма выпуска Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ бСзубыточности.

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎ-финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎ-финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ опрСдСляСт ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ влияния всСх Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ производствСнного, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π°, Π½Π° финансовый Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Он связываСт Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Ρ‚Ρ€ΠΈ показатСля – Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°, суммарныС расходы ΠΈ чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎ-финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ опрСдСляСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

ΠŸΠ€Π› = ΠšΠ› Γ— ΠŸΠ›

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ влияниС объСма ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ прСдприятия. БчитаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΡƒΡŽ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π’.Π΅. ΠΏΡ€ΠΈ высоком ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π°, производствСнный Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚.

ВыявлСниС Π½Π° прСдприятии высокого уровня финансового ΠΈ производствСнного Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ риски бизнСса, Ρ‚.ΠΊ. ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ нСблагоприятныС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹. Π’ производствСнном – это риск роста расходов, Π° Π² финансовом – ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π³ΡƒΠ±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π°Ρ€Π΅Π½Π΄ΠΎΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ дСшСвого офиса ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Ρ…Π°, Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ – мСньшим ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°.

Для ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ совокупного риска руководству ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· стратСгий:

Π’Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π²Π°ΠΆΠ΅Π½ для прСдприятия. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ воздСйствия Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ финансовыС ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ высоких ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈ этом контролируя ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска. Рассматривая ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ дальнСйшСС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ производства, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ бСзубыточности бизнСса.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ) простыми словами

ЗдравствуйтС, ΡƒΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Вюлягин! Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ Ρ€Π°Π·Π±Π΅Ρ€Π΅ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ понятиС ΠΊΠ°ΠΊ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ являСтся Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ использования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² качСствС источника финансирования ΠΏΡ€ΠΈ инвСстировании с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π·Ρ‹ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ получСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° рисковый ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π». ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ (Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ, Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³) β€” это инвСстиционная стратСгия использования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Π² частности использования Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… финансовых инструмСнтов ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, для увСличСния ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΎΡ‚ инвСстиций. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ суммС Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ для финансирования Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ:

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°)

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ (Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ) β€” это использованиС Π΄ΠΎΠ»Π³Π° (Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°) для осущСствлСния инвСстиции ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° увСличиваСтся Π² нСсколько Ρ€Π°Π·. Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск ΡƒΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ситуации Π² случаС, Ссли инвСстиции Π½Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. Когда ΠΊΡ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ компанию, Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ инвСстиции «с высокой Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств», это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ этого ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° большС Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

ΠšΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΡ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ инвСсторами, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ компаниями Π² бизнСсС. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ инвСстиций. Они ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ свои инвСстиции, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ инструмСнты, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΡ‹ ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ счСта. Компании ΠΈ бизнСс ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ для финансирования своих Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, вмСсто выпуска Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ для увСличСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ΅ финансированиС для инвСстирования Π² бизнСс-ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π½Π΅ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ мноТСство способов косвСнного доступа ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Ρƒ. Они ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ для финансирования ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π½Π΅ увСличивая свои расходы.

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для увСличСния силы ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ тяТСлого вСса.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°

Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° бухгалтСрского баланса инвСсторы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π² бухгалтСрских ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°Ρ… Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π² своСм бизнСсС. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ статистичСскиС Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (ROE), ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (D/E) ΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ задСйствованного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (ROCE), ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ этого ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ заимствовали.

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ эту статистику, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π±Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅, финансовоС ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅.

Π€ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°. МоТно Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ (EPS) Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π΄ΠΎ Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² (EBIT) Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ словами Π² этом случаС, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ это EPS / EBIT.

Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² EBIT ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° EBIT Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… расходов. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокая ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

МодСль Π”ΡŽΠΏΠΎΠ½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Β«ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°Β» для измСрСния финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°. ΠœΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π». ПослС расчСта Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. НапримСр, Ссли общая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ составляСт 700 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» β€” 350 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ€Π°Π²Π΅Π½ 2,0 (700 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² / 350 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²). Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания профинансировала ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρƒ своих Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π·Π° счСт собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ больший финансовый Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ (Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ).

Если Ρ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° β€” Π½Π΅ для вас, Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ приобрСсти Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ (ETF), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ. Π˜ΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ эти срСдства, Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ Π΄Π΅Π»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ исслСдования ΠΈ инвСстиционныС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ экспСртам.

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΈ ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠ°

НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ взаимосвязаны β€” ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ±Π° связаны с заимствованиями, β€” Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° β€” Π½Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅. Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ β€” это ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° β€” это Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ дСньги, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ для инвСстирования Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ финансовыС инструмСнты.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ счСт позволяСт Π²Π°ΠΌ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ дСньги Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° ΠΏΠΎΠ΄ Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π² ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΈ получСния сущСствСнно высокой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Π’Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΡƒ для создания Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°).

НСдостатки ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ β€” это ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ слоТный инструмСнт. ВСория Π·Π²ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ»Π΅ΠΏΠ½ΠΎ, ΠΈ Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ использованиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Π½ΠΎ Π²Π΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ. Если инвСстор ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ для инвСстирования, ΠΈ инвСстиция двиТСтся ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² инвСстора, Π΅Π³ΠΎ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ большС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π±Ρ‹Π» Π±Ρ‹, Ссли Π±Ρ‹ ΠΎΠ½ Π½Π΅ использовал ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ.

По этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ инвСсторам часто слСдуСт ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°Ρ‚ΡŒ использования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ набСрутся ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π°. Π’ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΌΠΈΡ€Π΅ компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ΠΈ для увСличСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π½ΠΎ Ссли это Π½Π΅ удаСтся, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ расходы ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

Компания Π±Ρ‹Π»Π° создана с инвСстициями Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ инвСсторов, ΠΏΡ€ΠΈ этом собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ составляСт 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² β€” это дСньги, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹. Если компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ финансированиС, занимая 30 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρƒ Π½Π΅Π΅ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π΅ΡΡ‚ΡŒ 40 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² для инвСстиций Π² бизнСс-ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ большС возмоТностСй для увСличСния стоимости для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ².

НапримСр, Π°Π²Ρ‚ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π½ΡΡ‚ΡŒ дСньги Π½Π° ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π°. Новый Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ Π°Π²Ρ‚ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŽ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ количСство выпускаСмых Π°Π²Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

РСзюмС

А Π½Π° этом сСгодня всС ΠΏΡ€ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ, Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³). НадСюсь ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡ Π±Ρ‹Π»Π° для вас ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ ΠΈ интСрСсной. Π”Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΉ Π² ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сСтях ΠΈ мСссСндТСрах ΠΈ добавляйтС сайт Π² Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΊΠΈ. УспСхов ΠΈ Π΄ΠΎ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… встрСч Π½Π° страницах ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Вюлягин!

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Ѐинансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Если ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π° любой ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹ΠΉ бизнСс достаточно абстрактно, ΠΎΠ½ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ собой ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² Π΅Ρ‰Π΅ большСС количСство Π΄Π΅Π½Π΅Π³. Π’ самом Π΄Π΅Π»Π΅, Π½Π° Π²Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ находятся ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ рСсурсы (ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹, ΠΊΠ°Π΄Ρ€Ρ‹, коммСрчСская информация ΠΈ Ρ‚.Π΄.), Π° Π½Π° Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ – ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. И Ρ‡Π΅ΠΌ большС Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° Π²Ρ…ΠΎΠ΄Π΅, Ρ‚Π΅ΠΌ большС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π΅, ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π² Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ.

ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ часто ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ дСньги Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅, вСдь это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС говорят, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΎΡ‚ бизнСса ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ финансовый Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³, ΠΈΠ»ΠΈ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ?

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ (ΠΎΡ‚ английского leverage, Β«Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎΒ») – это ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… срСдств влияСт Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. ИспользованиС Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° позволяСт ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ большСС количСство Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², поэтому с Π½ΠΈΠΌ:

Π’ΠΎΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ это Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚: допустим, Π²Ρ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρƒ Π² инвСстиционных цСлях. Π£ вас Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€ΡƒΠΊΠ°Ρ… 5 ΠΌΠ»Π½ β‚½, ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρƒ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²Π·ΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΡƒ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρƒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 10 ΠΌΠ»Π½ Ρ€ΡƒΠ±. Для этого придСтся Π²Π·ΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 5 ΠΌΠ»Π½. β‚½ ΠΏΠΎΠ΄ 10% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ 500 тыс. β‚½ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ.

Если ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ нСдвиТимости вырастСт Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ Π½Π° 20%, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ роста стоимости ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρ‹, ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅, составит 1 ΠΌΠ»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ всС Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ 20%. ΠšΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Π° Π·Π° 10 ΠΌΠ»Π½. ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° 2 ΠΌΠ»Π½. Ρ€ΡƒΠ±., ΠΈ послС Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ составит (2 000 000 – 500 000) 1 ΠΌΠ»Π½ 500 тыс. Ρ€ΡƒΠ±., ΠΈΠ»ΠΈ 30% ΠΎΡ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… собствСнных срСдств. ИспользованиС финансового Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ росту ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ с 20% Π΄ΠΎ 30%.

ΠŸΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠΈ событий. Допустим, Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ снизились Π½Π° 20%. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΏΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Π΅ составит 1 ΠΌΠ»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ 20%. ΠšΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Π° Π·Π° 10 ΠΌΠ»Π½ Ρ€ΡƒΠ±. ΡƒΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ‚ Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½Π° 2 ΠΌΠ»Π½. Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, Π° послС Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ составит (2 000 000 + 500 000) 2 ΠΌΠ»Π½ 500 тыс. Ρ€ΡƒΠ±. Π­Ρ‚ΠΎ Ρ€ΠΎΠ²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π° ΠΎΡ‚ собствСнных срСдств, Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρƒ, ΠΈΠ»ΠΈ 50%. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π² этом случаС ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π» ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² с 20% Π΄ΠΎ 50%.

На этом ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ использованиС финансового Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° мСняСт ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Ρƒ Π½Π° собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ риски.

Для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ возмоТностСй роста Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ стСпСни риска ΠΏΡ€ΠΈ использовании Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π² финансах. А Π² Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π΅, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, насколько Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π·Π° счСт использования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ насколько увСличатся ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Π² случаС, Ссли Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°

Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ коэффициСнт ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ долю Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ собствСнных срСдств ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° для Π΅Π³ΠΎ расчСта выглядит ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ всСх ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² (Total Debt) ΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (Total Equity). Часто Π΅Π³ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°ΡŽΡ‚: D/E.

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Для инвСстора коэффициСнт финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° – это быстрый способ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, насколько компания финансово устойчива, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ стСпСни ΠΎΠ½Π° опираСтся Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ для ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½Π° выглядит ΠΏΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΈ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° – ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ коэффициСнт финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°, Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅. Π—Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ мСньшС 1 Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΎ нСдостаточном использовании эффСкта финансового Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° для ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. А Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ большС 1 ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° использованиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π° ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… рисках.

Но Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ способ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ коэффициСнт финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° – это ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ с Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ Ρƒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ срСдним ΠΏΠΎ отрасли. Π”Π΅Π»ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ для Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… отраслСй экономики Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ коэффициСнты: Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ для вСдСния бизнСса Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ высокиС ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, коэффициСнт Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ½ высок Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… сфСрах, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ нСдвиТимости, Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ±ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρ‹, Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π°Π²ΠΈΠ°Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ, ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΎΠΊ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π² сфСрах услуг, ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚-Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π°, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ПО.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΈΠ·-Π·Π° особСнностСй бизнСс-ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ коэффициСнт D/E высок Π² финансовой сфСрС. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΏΠΎΠ΄ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΡΡƒΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄ высокиС. Для Π½ΠΈΡ… эффСктивноС использованиС финансового Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° – основа бизнСса, поэтому Ρƒ Π½ΠΈΡ… этот коэффициСнт Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… отраслях.

Но Π΄Π°ΠΆΠ΅ аномально высокий коэффициСнт – Π½Π΅ всСгда ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄ для бСспокойства. НапримСр, часто ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ долю Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΡ€ΠΈ стартС Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ΅ΠΌΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²: ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„Π°Π±Ρ€ΠΈΠΊΠΈ, освоСнии нСфтяного мСстороТдСния ΠΈΠ»ΠΈ создании Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ инфраструктуры Π² Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Π½Π΅ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π΅. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ рост коэффициСнта D/E – ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ, ΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… мощностСй Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ стоит Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎ происходит Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈ с Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ связана Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° коэффициСнта финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°.

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΈ

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ дСйствуСт ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ возмоТности, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ риски. УспСшной ΠΈ финансово ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ быстрСС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ большС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π° для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΎΠΉ ускорит ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ ΠΊ банкротству. Риски ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ большС Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ использования, поэтому ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ с Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… рисков стоит Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Ρ‚ΡŒ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· коэффициСнта D/E.

Как Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρ‹, ΠΏΡ€ΠΈ нСблагоприятном стСчСнии ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ с использованиСм Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ вырасти ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ. Π’ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ экономикС это происходит схоТим ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ: Ссли ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, взятого Π½Π° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, окаТСтся Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ, компанию ΠΆΠ΄ΡƒΡ‚ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ сниТСниС доступности Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ: Π±Π°Π½ΠΊΠΈ оцСнят Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ коэффициСнт D/E ΠΊΠ°ΠΊ высокий ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°ΠΆΡƒΡ‚ Π² Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ сущСствСнно ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΡƒΡ‚ ставку крСдитования, рСагируя Π½Π° Π²ΠΎΠ·Ρ€ΠΎΡΡˆΠΈΠΉ риск банкротства.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ инвСстору

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

БСгодня ΠΌΡ‹ Ρ€Π°Π·Π±Π΅Ρ€Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ инвСстор ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π² ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ эмитСнта. Он примСняСтся Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² сфСрС инвСстиций, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ принятии ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ стратСгии своСго развития: ΠΏΡ€ΠΈ установлСнии ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ уровня Ρ†Π΅Π½, Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, сокращСнии Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ увСличСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€. Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ – Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ простыми словами, ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π³Ρ€Π°ΠΌΠΎΡ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΌΡ‹ ΠΈ рассмотрим Π² нашСй ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅.

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ (ΠΎΡ‚ Π°Π½Π³Π». leverage, Ρ‡Ρ‚ΠΎ пСрСводится ΠΊΠ°ΠΊ β€œΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ° Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ΠΎΠ², дСйствиС рычага”) ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ собствСнных ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π‘ этим понятиСм связано Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ – эффСкт Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ проявляСтся Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π° минимальноС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ сущСствСнному измСнСнию Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… финансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ измСнится ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Π£ΠΌΠ΅Π»ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ финансовым Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ΠΎΠΌ Π² экономикС Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Ρƒ ΠΎΡ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Π—Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства – Π½Π΅ Π·Π»ΠΎ для прСдприятия, Π° способ достиТСния поставлСнных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. РСализация ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° Π±Π΅Π· привлСчСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², срСдств инвСсторов. БобствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π½Π΅ Ρ…Π²Π°Ρ‚Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ влоТСния Π² ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ оборудования, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠΉ, освоСниС Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€.

БущСствуСт ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ понятиС – Π΄Π΅Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ (ΠΎΡ‚ Π°Π½Π³Π». deleverage). Π­Ρ‚ΠΎ процСсс, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ сниТСниС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ государства, прСдприятия ΠΈΠ»ΠΈ частного Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°. Π Ρ‹Ρ‡Π°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² сторону ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ финансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π° ΠΈΡ… ΡƒΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚, Ссли ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ закрСдитованности станСт слишком высоким ΠΈ рост Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π°Ρ‡Π½Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΡΡ‚Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ роста Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. Π’ этом случаС Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ ΠΈΠ΄Ρ‚ΠΈ Π½Π° Π΄Π΅Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ.

Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ способами. НапримСр, это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ:

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эмитСнта Π² ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ порядкС смотрит Π½Π° коэффициСнты закрСдитованности. Одним ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… являСтся ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Debt/Equity. О Π½Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ.

Высокая Π·Π°ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сущСствуСт большая Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°, банкротства, сниТСния Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² развития прСдприятия ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². НаличиС Π² инвСстиционном ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, которая Π½Π°Π±Ρ€Π°Π»Π° слишком ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², нСсСт слишком большиС риски.

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡ проводят финансовый Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ прСдставлСниС ΠΎ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ своСго развития, Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΠΈ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹, Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ мСроприятия ΠΏΠΎ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ финансово-хозяйствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Для этого Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π»Ρ‹ΠΉ комплСкс ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ликвидности, финансовой устойчивости, платСТСспособности. Π’ ΠΈΡ… состав Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΈ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²: производствСнный (ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ), финансовый ΠΈ производствСнно-финансовый (ΡΠΌΠ΅ΡˆΠ°Π½Π½Ρ‹ΠΉ). Рассмотрим ΠΈΡ… ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ (ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ) Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊ влияСт ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ постоянных расходов прСдприятия Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π΄ΠΎ налогооблоТСния. Π‘ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ производства ΠΈ рост ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ бСзубыточности. Для стороннСго Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π½Π΅ прСдставляСтся Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ. НуТны Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… бухгалтСрских Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ±Π΅Π·.

ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½Π½Ρ‹Π΅ расходы – это расходы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ зависят ΠΎΡ‚ объСмов производства ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ (Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚, услуг) Π½Π° прСдприятии. Они Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² случаС простоСв. К постоянным расходам относят Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ основных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ Π·Π° ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, здания, ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€.

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ расходы – это расходы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ нСпосрСдствСнно зависят ΠΎΡ‚ объСмов производства. Π­Ρ‚ΠΎ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ, ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², транспортныС расходы ΠΈ ΠΏΡ€.

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° рассчитываСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

(Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° – ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ расходы) / (Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° – ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½Π½Ρ‹Π΅ расходы – ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ расходы)

Π§Π΅ΠΌ большС постоянных расходов Π² структурС сСбСстоимости, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ сильнСС влияниС измСнСния Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²ΠΎΡΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ.

Ѐинансовый

Ѐинансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ прСдприятия ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ для ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ эффСктивности своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ достигаСтся Π·Π° счСт влоТСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π½Π°Ρ€Π°Π²Π½Π΅ с собствСнными. ИзмСнСниС ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° позволяСт ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Но ΠΏΡ€ΠΈ этом растут ΠΈ риски, Ρ‚. ΠΊ. ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ всСгда Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΎ инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ обновлСния оборудования. ΠŸΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ 2 ΠΌΠ»Π½ β‚½ инвСстиций. РасчСты ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ рСализация ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° принСсСт 15 % Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, Ρ‚. Π΅. 300 тыс. β‚½. Если Π±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ финансировался Π·Π° счСт собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ составила Π±Ρ‹: 300 000 / 2 000 000 * 100 % = 15 %.

Π‘Ρ‹Π»ΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 1 ΠΌΠ»Π½ β‚½ Π·Π° свой счСт, Π° 1 ΠΌΠ»Π½ β‚½ – Π·Π° счСт Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΠΎΠ΄ 12 % Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. Π’ этом случаС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡΡ Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, Ρ‚. Π΅. Π½Π° 120 тыс. β‚½. Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° увСличится ΠΈ составит: 180 000 / 1 000 000 * 100 % = 18 %.

Π•ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ другая сторона процСсса. Если ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ окаТСтся Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ, Ρ‚ΠΎ эффСкт производствСнного Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° сработаСт Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ сторону ΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ снизится.

Как ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ эффСкт Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° Π² инвСстициях

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ финансового Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° Π² инвСстициях ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π² производствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ мСняСт ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ собствСнных ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ свою ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ сдСлок Π·Π° счСт Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств называСтся ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ΠΉ. А ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° – ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎΠΌ. ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚Π°Ρ ситуация для понимания Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ° Π² Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π΅:

И Π² Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ случаС Π½Π°Π΄ΠΎ Π΅Ρ‰Π΅ ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ комиссии Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π° ΠΏΡ€ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сдСлкС Π½Π΅ Π·Π°Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρƒ Π·Π° прСдоставлСниС Π·Π°ΠΉΠΌΠ°. Но ΡΡƒΡ‚ΡŒ финансового Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° понятна: инвСстор ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ» ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ собствСнных срСдств ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ самым ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ» свою ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Π§Π΅ΠΌ большС ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ собствСнным ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ, Ρ‚Π΅ΠΌ больший эффСкт ΠΎΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ принСсти. Но ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ с этим растут ΠΈ риски. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ нСбольшоС, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, 1:2, 1:3, 1:5. На Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ЀорСкс ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ измСряСтся ΡƒΠΆΠ΅ совсСм Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Π°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, 1:100, 1:500 ΠΈ большС. Π’ этих Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Π°Ρ… Π½Π°Π΄ΠΎ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ, Π° Π½Π΅ суммы Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ°.

ΠœΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Debt/Equity

ΠœΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Debt/Equity – это ΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ коэффициСнт финансового Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°. Π•Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ финансовой отчСтности (МБЀО):

D/E = Π—Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» / БобствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»

Рассмотрим Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ПАО β€œΠ›ΡƒΠΊΠΎΠΉΠ»β€. НиТС прСдставлСны Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ· консолидированного ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΎ финансовом ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π° 2020 Π³ΠΎΠ΄.

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ

D/E = 1 860 813 / 4 130 766 = 0,45

Нормативного значСния Ρƒ этого показатСля Π½Π΅Ρ‚. ΠžΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ считаСтся Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ 1. Если D/E Π½ΠΈΠΆΠ΅ 1, Ρ‚ΠΎ финансированиС Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ происходит Π² основном Π·Π° счСт собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Ссли Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ 1 – Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ.

По Π›ΡƒΠΊΠΎΠΉΠ»Ρƒ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ низкая. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, это сигнал ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π±Π΅Π· риска Π½Π΅Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ – Ρ‡Ρ‚ΠΎ прСдприятиС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ использования эффСкта Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° для наращивания ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. А это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΏΡƒΠ³Π½ΡƒΡ‚ΡŒ инвСсторов.

ΠœΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Debt/Equity цСлСсообразно Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ для сравнСния закрСдитованности ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ отрасли ΠΈΠ»ΠΈ для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ показатСля ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° нСсколько Π»Π΅Ρ‚.

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

Π›Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ Π²Π°ΠΆΠ΅Π½ ΠΊΠ°ΠΊ для прСдприятия, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для частного инвСстора. Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ΅ использованиС Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° способно Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ риски. На прСдприятии этим занимаСтся цСлая ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° профСссионалов Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π΅ с Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ. Частному инвСстору приходится Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° свои силы. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ссли Π½Π΅ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ‹, Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ стоит Π»Π΅Π·Ρ‚ΡŒ Π² ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ. Π›ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ знания ΠΏΠΎ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΡƒ для расчСта ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈ ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π° Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅Π·Π°ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² свой ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ

Π’Π°Ρˆ адрСс email Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½. ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ поля ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ *