Что такое эндаумент фонд и каково его назначение
Что такое эндаумент-фонд, для чего он нужен и как работает?
Эндаумент-фонд – это инвестиционный портфель с первоначальным капиталом, полученным за счет пожертвований. Эндаумент-фонды создаются для финансирования благотворительных и некоммерческих организаций, таких как церкви, больницы и университеты. Пожертвования в эндаумент-фонды не облагаются налогом.
Эндаумент Гарвардского университета является крупнейшим в мире эндаумент-фондом для академических кругов с активами в размере 40,9 млрд долларов США по состоянию на 2019 год.
Как работают эндаумент-фонды
Эндаумент-фонды изначально финансируются донорами на определенные благотворительные цели. Обычно они создаются как трасты, что обеспечивает их независимость от организаций, которые они поддерживают. Эндаумент-фонды состоят из денежных средств, акций, облигаций и других ценных бумаг, которые могут приносить инвестиционный доход.
Основное различие между эндаумент-фондом и типичным инвестиционным фондом, например паевым инвестиционным фондом, заключается в том, что бенефициар эндаумент-фонда является некоммерческой организацией, а не отдельными инвесторами. Обычно основная стоимость эндаумент-фонда остается неизменной, в то время как инвестиционный доход может использоваться для определенных целей.
Таким образом, эндаумент-фонд может храниться постоянно. Цели, на которые может быть использован эндаумент-фонд, ограничиваются донорами. Например, донор может предоставить капитал в фонд исключительно с целью спасения животных.
Типы эндаумент-фондов
1. Срок полномочий
Как упоминалось выше, многие эндаумент-фонды структурированы с сохранением их руководителей и недоступны для повседневного использования организациями. Эндаумент – это тип фонда, который полностью или частично может быть использован только после определенного времени или наступления определенного события.
Срок или инициирующее событие заранее определены в политике фонда в соответствии с намерениями донора. Однако основная сумма может быть инвестирована для получения инвестиционного дохода, который доступен для использования организацией.
2. Ограниченный эндаумент-фонд
В ограниченном эндаумент-фонде существуют ограничения на использование капитала. Его можно использовать только для определенных целей, которые определены донором. Например, ограниченный эндаумент-фонд университета может использоваться только для выплаты стипендий студентам с определенными академическими достижениями.
3. Неограниченный эндаумент-фонд
В отличие от ограниченного эндаумент-фонда, донор неограниченного эндаумент-фонда не ограничивает цель использования. Получателю разрешено тратить деньги на любые цели. Этот вид средств встречается гораздо реже, чем ограниченный.
4. Квази-эндаумент
Типичный тип эндаумент-фонда – это постоянные фонды, которые созданы для бессрочного существования. Напротив, квази-эндаумент-фонд не требует никаких юридических ограничений на бессрочное существование – это означает, что в какой-то момент разрешается тратить основную сумму квази-эндаумент-фонда.
Он работает так же, как и обычный фонд, за исключением того, что использование средств может определяться правлением организации, которую обслуживает фонд, а не донорами.
В квази-эндаумент-фонде могут существовать ограничения на использование и снятие средств, но совет директоров может снять ограничения по любой причине и использовать деньги для любых целей в любое время. По сравнению с обычными эндаумент-фондами, квази-эндаумент предлагает организации большую гибкость в финансировании специальных проектов в будущем.
Соответствующие политики
В соответствии с намерениями доноров, большинство эндаумент-фондов подчиняются следующим правилам:
1. Инвестиционная политика
Инвестиционная политика определяет типы инвестиций, которые разрешено делать управляющему фондом. Политика может охватывать распределение активов, уровень риска, целевую доходность и так далее. Эндаумент-фонды обычно имеют более низкий уровень риска и больше заботятся о ликвидности, чем паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды. Требование ликвидности гарантирует, что наличные деньги будут доступны для снятия, когда они понадобятся организации.
2. Политика вывода средств
Политика вывода средств ограничивает сумму денег, которую организация может вывести из фонда в течение каждого периода. Ежегодный вывод обычно ограничивается определенным процентом от общей суммы фонда. Процент обычно невысок, так что фонд может просуществовать вечно.
3. Политика использования
Политика использования определяет, для каких целей можно использовать фонд. Примеры включают стипендии, научные исследования, общественные услуги и другую благотворительную деятельность. Политика использования установлена с целью обеспечить эффективное и правильное использование фонда.
Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.
Целевой капитал? Коротко о сложном!
Эндаумент в России – понятие относительно молодое и непонятное многим руководителям некоммерческих организаций. А меж тем, это весьма неплохой источник финансирования. Кажется, в этом стоит попытаться разобраться.
Целевой капитал (ЦК) или же эндаумент (от англ. endowment – вклад, пожертвование) – это сформированная за счёт пожертвований доноров часть имущества некоммерческой организации (НКО), переданная в доверительное управление управляющей компании (УК, но о них поговорим несколько позже) с целью получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности НКО.
То есть, грубо говоря, под эндаументом подразумевают некий фонд, аккумулирующий поступившую на безвозмездной основе благотворительную помощь с целью её инвестирования и получения дополнительного дохода за счёт инвестиционных операций.
Звучит сложно, не скрою. К счастью, это только ощущения. Сразу же напрашивается достаточно закономерный вопрос:
Если говорить просто, целевой капитал – это «подушка безопасности» для любой НКО, АНО и прочих некоммерческих организаций, призванная обеспечить стабильность функционирования, снизив зависимость от поступающих извне средств. К тому же, важной особенностью ЦК является то, что так называемое «тело» капитала остаётся нетронутым, используются только проценты от инвестиций. С точки зрения «бюрократии» этот вопрос более сложный, так как Попечительскому совету эндаумента будет необходимо решить и в нормативно-правовой форме обозначить, куда и как будут расходоваться средства, получаемые от капитала. Это могут быть как траты на уставную деятельность, так и на рефинансирование самого капитала, позволяющие увеличить размеры эндаумента. В Россию практика создания Фондов целевого капитала пришла относительно недавно – в 2006 году, и на данный момент является не сильно распространённой.
Конечно, можно поступить намного проще: заниматься инвестициями самостоятельно. Только вот это уже является коммерческой деятельностью и облагается налогом, в отличие от доходов ЦК.
Эндаумент-фонд
Эндаумент-фонд
Фонд целевого капитала наполняется преимущественно за счет благотворительных пожертвований. Он может инвестировать свои средства с целью извлечения дохода, однако обязан направлять весь полученный доход в пользу тех организаций, для поддержки которых он был создан. Отличием эндаумента от обычной благотворительной организации является строго целевой характер деятельности (как правило, эндаумент создаётся для поддержки какой-либо одной организации, например, определённого университета) и нацеленность на получение дохода за счёт инвестирования средств.
Эндаумент призван обеспечить частичную независимость от разовых пожертвований и иных добровольных поступлений; финансовую стабильность посредством получения гарантированного дохода; формирование долговременного источника финансирования определённой некоммерческой деятельности.
Преимуществом эндаумента является прозрачный характер его деятельности.
Средства эндаумент-фондов передаются в доверительное управление специализированным управляющим компаниям. Управлять средствами могут компании, имеющие лицензию на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами или лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
Мировая практика фондов целевого капитала насчитывает более чем 500-летнюю историю. Первый аналог современных эндаументов появился в 1502 году в Великобритании, когда леди Маргарет Бюфорт, бабушка короля Генри VIII, внесла пожертвования на создание кафедр богословия в университетах Оксфорда и Кембриджа.
В России с инициативой создания эндаумент-фондов в начале 2006 года выступили российские бизнесмены, главным образом представители Российской ассоциации промышленников и предпринимателей. В том же году был принят закон «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций», освободивший такие фонды от налогообложения доходов от инвестирования целевого капитала.
По данным некоммерческого партнерства грантодающих организаций «Форум доноров», по состоянию на 30 мая 2014 года в России зарегистрировано около 130 фондов целевого капитала. Чуть больше половины зарегистрированных фондов уже сформировали целевой капитал, остальные находятся в процессе привлечения пожертвований. Общий объем аккумулированного в фондах капитала составляет свыше 25 миллиардов рублей. Большинство фондов целевого капитала созданы для поддержки организаций в сфере образования и науки (71%).
В декабре 2007 года ассоциацией «Развитие Сибирского федерального университета» сформирован Фонд целевого капитала развития Сибирского федерального университета.
Среди первых вузов, создавших эндаумент-фонд, был и Южный федеральный университет, который в декабре 2007 года выступил учредителем некоммерческой специализированной организации «Фонд целевого капитала ЮФУ».
Эндаумент фактически формирует стабилизационный фонд развития университета на долгосрочную перспективу с тем, чтобы предохранить финансовый организм вуза от неизбежных рисков, являющихся результатом изменений условий рынка.
Ежегодные доходы от инвестирования его имущества могут быть направлены на зарплаты сотрудникам, стипендии студентам и аспирантам, финансирование исследовательских программ и программ финансовой помощи, которые дают возможность принимать способных студентов независимо от их платежеспособности. Целевой капитал может также использоваться для финансирования крупных инфраструктурных проектов вуза: например, создания нового библиотечного модуля, компьютерного класса, конференц-зала, спортивного зала, нового корпуса.
В российских условиях особый интерес представляет финансирование посредством вузовского эндаумента социальных проектов: страхования жизни, медицинского страхования, льготного ипотечного кредитования для преподавателей, сотрудников, студентов и выпускников; проектов по привлечению талантливой молодежи из регионов России и т. д.
Материал подготовлен на основе информации открытых источников
Что такое эндаумент: как целевые капиталы работают в России
Читайте про эндаументы в специальном проекте РБК и Благотворительного фонда Владимира Потанина «Не про деньги». 19−23 апреля 2021 года Благотворительный фонд Владимира Потанина и бизнес-школа «Сколково» проводят форум «Эндаументы 2021. Больше, чем деньги».
Стабильность, независимость и долгосрочное планирование
Эндаумент — это особый целевой капитал некоммерческой организации, сформированный за счет пожертвований. Организация инвестирует такой капитал (обычно передает в управление), а доход от инвестиций направляет на свои цели. Сам капитал при этом сохраняется, так что проценты с него дают надежный и долгосрочный доход.
Эндаумент дает некоммерческой организации стабильность и независимость. «Вера», первый российский эндаумент в области здравоохранения, появилась как раз потому, что московскому хоспису требовалось стабильное финансирование, не зависящее от успеха или неудачи фандрайзинга. Также целевой капитал позволяет решать долгосрочные стратегические задачи или финансировать сторонние проекты. МФТИ за счет своего эндаумента не только развивает физические лаборатории, платит стипендии и организует олимпиады, но и финансирует культурно-творческий проект для студентов CulturALL Reboot. Для эндаумента Томского университета первым проектом стало восстановление и развитие уникального Сибирского ботанического сада, который полтора века назад основали одновременно с Сибирским университетом. Музей современного искусства «Гараж» благодаря целевому капиталу финансирует выставки, лекции, просветительские и культурные проекты, библиотеки. А гимназия Сколково отправляет студентов на зарубежные стажировки и внедряет инновации в обучение.
Однако эндаумент требует долгосрочного планирования. Обычное пожертвование можно сразу же целиком потратить на цели организации. А если средства вложены в эндаумент, организации доступен только доход от них — ежегодно примерно 5–10% от вложенной суммы. Также нужно огромное доверие доноров: они должны верить, что некоммерческая организация будет направлять доход от пожертвованных средств во благо и через пять лет, и через пятьдесят, как бы ни менялось руководство организации и ситуация в стране.
Культура эндаументов в России
В Российской империи культура эндаументов (раньше они назывались «вечными капиталами») не уступала зарубежной. Например, в 1803 году купец Павел Демидов основал училище высших наук в Ярославле и пожертвовал ему свои имения и сто тысяч рублей — с условием, что учебное заведение сможет пользоваться только процентами с них. Историк Галина Ульянова отмечает, что в 1817 году в Российской империи уже вышел сенатский указ, требующий при создании благотворительного учреждения обеспечить его средствами для дальнейшего существования, по сути, создать эндаумент. В результате по всей стране действовали учреждения, существовавшие за счет «вечных капиталов»: институты и училища в Петербурге, Москве и Воронеже, больницы в Иркутске и Гайсине, музеи, библиотеки, гимназии, богадельни, сиротские дома. Однако после революции подобные учреждения были национализированы и перешли на госфинансирование.
Эндаументы вернулись в правовое поле только в 2007 году с принятием закона о целевых капиталах. Культура целевых капиталов стала складываться заново, и сейчас Россия в этой сфере отстает от западных стран. Например, у одних только вузов в США вчетверо больше эндаументов, чем у всех российских некоммерческих организаций вместе взятых. Размеры эндаументов тоже несопоставимы. Например, размер сколковского эндаумента — по данным Национальной ассоциации эндаументов (НАЭ), крупнейшего в России — по итогам 2019 года достиг 4,7 млрд рублей. При этом весь объем российского эндаумента почти в два с лишним раза меньше, чем один лишь ежегодный доход от крупного британского образовательного эндаумента — кембриджского (£118 млн за 2019-й).
Несмотря на это, российские эндаументы сегодня показывают устойчивый рост. Если в 2007 году в стране было всего 19 эндаумент-фондов, то по итогам 2019 года был зарегистрирован уже 221 такой фонд. В 2020 году, по подсчетам Сбербанка, в стране уже более 230 эндаументов. По данным РА «Эксперт», суммарно они располагают не менее чем 32,6 млрд рублей.
Второе и третье места делят между собой эндаументы в сфере благотворительности и культуры — по 13% от общей суммы активов. Причем культура пока что единственная сфера, где государство стимулирует развитие эндаументов, давая донорам право на налоговый вычет.
Время малых фондов
Часть подобных эндаументов — региональные фонды. По данным Благотворительного фонда Владимира Потанина, эндаументы действуют уже в 43 городах 39 регионов России, причем более четверти из них — в городах с населением менее миллиона человек. Подобные фонды, как правило, пополняются местным сообществом и направлены на решение местных задач. Например, пензенский эндаумент пополняется не только крупными меценатами, но и малым и средним бизнесом и финансирует городские и областные проекты в сфере культуры, образования, соцзащиты и спорта. А эндаумент омского музея Врубеля привозит в город экспонаты из Эрмитажа и оплачивает арт-терапию для детей.
Появляются и специфические целевые эндаументы, например школьные. Пока они сравнительно небольшого объема (у московской гимназии № 210 — 15 млн рублей, у екатеринбургской гимназии «Корифей» — 45 млн), но их становится всё больше. Например, 16 из 25 эндаументов, созданных с помощью специальной платформы Legacy, принадлежат школам, гимназиям и лицеям. Свой целевой капитал позволяет школе качественно улучшать образование: внедрять инновации, привлекать молодых талантливых педагогов и предоставлять ученикам гранты. Поэтому число подобных фондов будет расти.
Государство идет навстречу и поддерживает тренд на рост маленьких фондов. Например, в 2020 году было смягчено законодательное ограничение, сильно тормозившее их развитие. Раньше для начала работы эндаумент обязан был собрать 3 млн рублей всего за год, что было нереально для многих малых фондов. Сейчас, если фонд привлечет за первый год 1,5 млн рублей, то получит право продлить срок сбора начального трехмиллионного капитала еще на полгода.
Сложности и перспективы
Россия фактически заново создает традицию эндаументов, и неудивительно, что многое еще не идеально. Отсутствие налоговых льгот (кроме сферы культуры) сокращает количество доноров, готовых пополнять целевые капиталы. Ограничение способов инвестирования не позволяет извлекать из имеющихся средств наибольшую прибыль. Наконец, финансовые возможности доноров ослаблены из-за общего экономического кризиса в стране.
С другой стороны, ситуация улучшается. За 13 лет общество стало воспринимать эндаументы как эффективный инструмент: если первые такие фонды выглядели необычным дополнительным источником финансирования, то сейчас эндаументы нередко становятся основой некоммерческих проектов. Кризис снизил возможности доноров, зато показал, как важно для некоммерческой организации иметь собственный стабильный источник финансирования. А госрегулирование постепенно адаптируется к реалиям работы эндаументов. Так, принятые в 2020 году поправки в законодательство позволили эндаументам инвестировать в акции и получать больший доход, а также быстрее начинать работу (за счет смягчения условий сбора первоначальных 3 млн рублей и разрешения на публичный сбор средств для формирования эндаумента).
Всё это уже дало свои плоды: если за 2018 год общий объем российских эндаументов вырос всего на 3%, то в 2019-м — на 13%, и по итогам 2020 года аналитики предсказывают аналогичный рост, несмотря на кризисные явления в экономике. Возможно, именно сейчас наступает тот момент, когда даже небольшие и малоизвестные организации могут обеспечить свое развитие с помощью эндаумента.
Что такое фонд целевого капитала (эндаумент)? Как его создать, управлять средствами целевого капитала и на что их можно использовать? На эти и другие вопросы ответим в нашей статье, а также подробно определим, как работает эндаумент в России и как размещать средства фонда.
Что такое эндаумент простыми словами
Эндаумент-фонд (Целевого капитала) – имущество некоммерческой организации, формируемое за счет пожертвований, передается управляющей компании для осуществлений финансовых операций на фондовом рынке для получения дохода, который будет использоваться для уставной деятельности некоммерческих организаций.
Денежные средства, которые выделяются в фонд целевого капитала, предназначены для выполнения стратегических задач организации, а не текущих, что позволяет обеспечить некоммерческой организации доход на протяжение длительного периода времени.
Отличие целевого капитала от обычных благотворительных пожертвований заключается в том, что капитал передается в доверительное управление управляющей компании, которая в свою очередь инвестирует данные денежные средства на фондовый рынок или используется в банке. Полученный доход от проведенных инвестиционных или банковских операций поступает на счет собственника целевого капитала.
В России правоотношения, связанные с фондом целевого капитала, регулируются Федеральным законом от 30.12.2006 N 275 «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций».
Сами готовим, подаем и получаем
Печать и расчетный счет в подарок
*Стоимость в Москве и МО составляет 19500р
Использование целевого капитала некоммерческой организации
Эндаумент-фонд может применяется только в таких сферах деятельности как:
Использование дохода от целевого капитала осуществляется некоммерческой организацией в соответствии с финансовым планом некоммерческой организации.
Финансовый план некоммерческой организации утверждается высшим органом управления некоммерческой организации (в АНО высший орган управления – общее собрание учредителей или единственный учредитель, в фонде высшим органом управления является общее собрание учредителей или выборное Правление) после его предварительного согласования с советом по использованию целевого капитала. Если эндаумент был сформирован пожертвованием одного жертвователя, финансовый план должен быть согласован с ним. Финансовый план утверждается не позднее одного месяца с даты передачи имущества в доверительное управление
Для того, чтобы понять, на что можно тратить деньги эндаумента, возьмем для примера любой университет, который может потратить доход от целевого фонда на:
Нулевая 1500 руб. Деятельность 3500 руб. Деятельность + Зарплата 5000 руб.
• Персональный бухгалтер • Возможно удаленно • 12 лет опыта • 1000+НКО • Все формы • Гранты
Позвонить сразу бухгалтеру: 8(800)100-42-36
Преимущества эндаумент-фонда
Эндаумент создает для некоммерческой организации стабильный фонд развития, долгосрочную перспективу, а также дает возможность избежать рисков, которые могут возникнуть с результатом изменения условий рынка.
Он имеет ряд преимуществ:
Как работают эндаумент-фонды?
Управление фондом целевого капитала
Управляющая компания– коммерческая организация, которая имеет лицензию на осуществление деятельности в сфере управления ценными бумагами, а также управления инвестиционными фондами.
Некоммерческая организация при передаче своего имущества подписывает договор с управляющей компанией. Управляющая компания должна совершать финансовые операции на фондовом рынке, чтобы заработать денежные средства для эндаумент-фонда.
Для снижения риска некоммерческой организации законодатель ограничивает права управляющей компании сфере целевого капитала и в законе устанавливает, какие финансовые операции можно проводить.
Денежные средства управляющая компания может разместить в:
Подводя итоги всего вышесказанного, можно сделать вывод о том, что эндаумент-фонд создается некоммерческими организациями для развития организации в будущем, создания запасных денежных средств в современных условиях российского рынка.
В России первым эндаумент-фондом можно назвать фонд Московской школы управления «Сколково», который был создан для поддержки развития организации.
Сейчас существует много эндаумент-фондов, которые в основном создают университеты, институты, школы и медицинские учреждения.
Пишите или Звоните!
Похожие материалы:
Добрый день!
Подскажите, пожалуйста, обязательно ли при создании НКО в форме фонда (касаемо именно эндаумент-фонда) создание ревизионной комиссии? Возможно привлечение внешнего аудита? Или же ревизионная комиссия должна быть прописана в уставе и сформирована протоколом собрания учредителей сразу?