Что такое эквити в инвестициях

Эквити (equity) на Форекс: как использовать этот показатель

Что это за «Эквити» спрашивают все новички на финансовых рынках, увидев отчеты о тестировании торговых систем с кривыми различной формы. Дать ему исчерпывающий ответ вряд ли сможет и большинство трейдеров с опытом, поскольку далеко не каждый уделяет ему в ходе ежедневных торгов должное внимание.

Для чего трейдеру знать об Эквити

Термин equity достаточно распространённый и применяется не только в области финансов и рынков, но трейдера он должен интересовать именно в этом контексте.

В точном переводе с английского языка, эквити (equity) означает капитал. Даже когда в документах и отчетах он используется как синоним слова «акция», подразумевается, чаще всего, не единичная ценная бумага, а полный пакет простых акций, которые, собственно, и формируют привлеченный капитал компании.

Вариантов применения термина – множество:

Все эти трактовки принципиально имеют общий смысл – это (повтор не помешает) капитал, сумма активов находящихся в собственности субъекта, за вычетом образовавшихся по ним долгов. Главное свойство такого капитала – эквити – возможность дальнейшего использования для совершения сделок, развития компании и других действий.

Эквити — что это такое на Форекс

Для трейдера, работающего на рынке Форекс, эквити (в русскоязычной версии терминала Метатрейдер — Средства) – один из важнейших показателей.

Этот объем средств на счете неразрывно связан с другими показателями – баланс, прибыль (убыток), свободная маржа.

Как посчитать эквити: пример

Важность этого показателя проиллюстрируем примером:

Эквити (средства) составляет:

Е = Б + П – У = 10 000 + 2 700 – 700 = 12 000

Самая важная функция эквити – определение свободной маржи – объема средств, доступных для дальнейшего заключения сделок:

МС = Е – М = 12 000 – 1 000 = 11 000

Именно свободная маржа, полученная из эквити, определяет возможности для дальнейших торгов. На основании эквити рассчитываются и другие важные для трейдера показатели – MarginCall и StopOut.

Основной особенностью показателя является его изменение в ходе торгов. Такое поведение обусловлено увеличением или уменьшением убытка и прибыли по открытым позициям.

Как посмотреть эквити в терминале Metatrader

Форекс-трейдер, работающий на платформе MetaTrader4, может наблюдать все основные показатели — эквити (средства), баланс, маржа, свободная маржа в окне терминала. По умолчанию оно расположено непосредственно под областью графиков и в свернутом состоянии в одну строчку отображает именно эти величины. В развернутом состоянии увидеть их можно под таблицей с открытыми позициями и ордерами (вкладка «Торговля»).

Включить и выключить отображение окна терминала можно через пункты меню платформы или панели инструментов.

Такое отображение эквити не всегда информативно. Гораздо больше пользы может принести его графическое представление. Для этого заинтересованные трейдеры разработали несколько версий индикаторов для платформы МТ4. Линии на графиках наглядно показывают изменение эквити во времени в соответствии с текущими результатами торгов.

Такой вариант позволяет одним взглядом оценить ситуацию, даже если трейдер ведёт работу в режиме портфельных инвестиций и не имеет возможности контролировать одновременно большое число графиков. Резкие изменения графика эквити подадут сигнал об изменениях в положении на рынке и текущем состоянии открытых позиций.

Equity_v.7 — один из лучших индикаторов эквити

Индикатор Equity_v.7 является представителем средств для платформы МТ4, разработанных трейдерами специально для графического отображения наиболее важных показателей.

Пример отображения индикатора

После установки в терминал индикатор позволяет анализировать исторические данные, давая представление об эффективности торгов на выбранном временном промежутке, или обрабатывать поступающую новую информацию, обеспечивая контроль текущего состояния параметра.

Настройки индикатора дают возможность использования его не только для отображения эквити, но и в качестве средства наблюдения за такими важными показателями как маржа и свободная маржа.

Доступные настройки индикатора Equity v.7

Встроенные функции индикатора позволяют вести селекцию ордеров, появляющихся в результате работы конкретного советника. Такой отбор – отличная возможность оценки эффективности отдельной стратегии или МТС и их сравнения между собой при одновременном использовании. Точность анализа может быть повышена, благодаря варианту настройки, при котором игнорируются внешние «возмущения» для баланса счета:

Обработанные таким образом данные объективно представляют изменения эквити, полученные исключительно в результате работы алгоритма торговой системы.

Предусмотрен у индикатора и ещё один интересный вариант настроек — трейдер может получить график эквити для конкретной валютной пары. Сравнение нескольких таких диаграмм между собой даёт возможность оценить вклад в достижение результата по конкретной стратегии от каждого инструмента.

Использование эквити в своих торговых системах и стратегиях торговли

Особую роль играет эквити при оценке разрабатываемых трейдером торговых систем и советников. Форма графика этого показателя дает возможность оценить теоретическую эффективность стратегии на исторических данных. Он обеспечивает наглядное представление о доходности алгоритма и допущенных просадках, позволяет оценить риски.

С помощью этого инструмента удобно сравнивать между собой 2 ТС на разном количестве сделок

Какой должен быть по форме график эквити (equity)

Основную роль при анализе стратегий играет не столько абсолютная величина эквити, сколько форма кривой и ее динамика.

Динамика графика позволяет оценить эффективность системы. Его стабильный рост говорит о преобладании прибыльных позиций. Однако делать однозначные выводы, основываясь только на форме кривой – неверно. Вполне возможна ситуация, когда стабильно растущий график показывает результаты, превышающие теоретически возможные. Это явное свидетельство того, что в стратегии используются правила, превышающие допустимые пределы риска, или нарушающие положения управления капиталом.

Идеальная форма графика эквити — прямая с постоянным наклоном или приближающаяся к ней плавная кривая. Такой результат говорит о статистической устойчивости разработанной системы, что является гарантией стабильной прибыльной работы и в дальнейшем. При грамотной разработке стратегии, например, правильном использовании диверсификации активов или следовании трендам, обеспечить такую устойчивость можно даже при не оптимальной системе входов и выходов.

Таким образом именно кривая эквити позволяет быстро и качественно оценить используемую систему, даже не видя результатов её теста в цифровом выражении. Это особенно важно для трейдеров, занимающихся разработкой, или инвесторов, выбирающих эффективных управляющих для ПАММ-счетов.

Источник

Что это такое эквити на финансовых рынках

Часто встречающееся при торговле на форекс понятие эквити (equity) на самом деле мало кому понятно. Тем более что близко с ним сталкиваешься, в основном, при тестировании стратегии или торгового советника. Для того, что бы внести немного ясности, что такое эквити и для чего это понятие нужно, разберемся в следующих вопросах:

• Что такое эквити в контексте рынка форекс;
• Для чего необходимо знать об эквити;
• Кривая эквити при тестировании стратегии.

Что такое эквити?

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Если ввести это слово в онлайн переводчик, он выдаст несколько значений. Применительно к финансовым рынкам это будет перевод слова «акция». Имеется в виду, что акция является основным классом активов при инвестиционных стратегиях. Другие активы – это активы с фиксированным доходом и денежные средства. К активам с фиксированным доходом относят, например, облигации.

Далее мы можем переводить слово equity в зависимости от контекста. В бухгалтерских балансах это слово обозначает величину собственного капитала компании, при маржинальной торговле – это стоимость ценных бумаг на маржинальном счете трейдера без учета средств одолженных у брокера.

В общем случае под эквити понимают любые активы, являющиеся собственностью их владельца, за исключением долгов, связанных с ними.

В контексте рынка форекс, эквити — это величина свободных средств на счете трейдера, то есть средств, которые можно использовать для торговли. Для лучшего понимания рассмотрим это на примере. Допустим, на счете у трейдера 2000 долларов. При входе в позицию, с использованием кредитного плеча, залог составил 300 долларов, а сделка пошла в убыток, который составляет на данный момент 500 долларов. Таким образом, сумма свободных средств составляет 2000 – 300 – 500 = 1200. Именно эту сумму трейдер может инвестировать в следующую сделку, пока первая не закрыта. Если открытая сделка выйдет в плюс, эквити, соответственно, увеличится. Следовательно, эквити не является какой-то статичной величиной, а постоянно находится в динамике.

Сервис копирования сделок RAMM от AMarkets

Что такое сервис RAMM и как в нём копировать сделки

Как использовать эквити

Трейдер, использующий для торговли платформу MetaTrader4, может увидеть свой эквити в верхней части окна терминала.

Для того чтобы увидеть свои активы и баланс, необходимо открыть терминал, нажав на соответствующую кнопку и в терминале активировать вкладку «Активы». В процессе торговли (вкладка терминала «Торговля») трейдер так же может в любое время видеть свой баланс, что позволяет ориентироваться при планировании торговли.

Помимо статического значения эквити, трейдер может установить в платформу МТ4 индикаторы, отображающие его эквити в процессе торговли. Это позволяет своевременно реагировать на резкие изменения эквити при портфельных инвестициях, когда нет возможности наблюдать за несколькими графиками одновременно.

Очень полезно знание эквити при разработке и тестировании торговых стратегий и экспертов. По графику изменения эквити в процессе торговли можно определить эффективность тестируемой стратегии. На нем в графическом виде можно увидеть и такие важные характеристики, как просадки, оценить риски, доходность торговой системы.

Индикатор эквити Equity_v.7

Индикатор Equity_v.7 используется для отображения эквити в терминале МТ4. Он может работать как на исторических данных, показывая эффективность торговли за выбранный период, либо отображать текущее значение эквити. При определенных настройках индикатор рисует графики данных маржи и свободных средств трейдера.

Индикатор имеет функцию определения ордеров, открытых определенной торговой системой, например торговым экспертом – таким образом можно определить эффективность каждой отдельной торговой системы при их совместной работе. Возможность отключения учета начальных средств, пополнения баланса и снятия средств со счета позволяют получить графическое отображение эквити исключительно по результатам торговли.

Возможно, для трейдера будет интересна возможность получения данных эквити по конкретной валютной паре. Индикатор имеет настройки и для такого варианта работы.

Кривая эквити и тестирование стратегий

На форексе важно не столько сам показатель эквити, сколько его динамика. При тестировании нового торгового робота в результатах тестирования обязательно приводится кривая изменения эквити, по которой, в совокупности с другими важными показателями, можно сделать вывод об эффективности тестируемой стратегии. Так, стабильный рост кривой может сказать о высокой эффективности стратегии – это первый и очевидный вывод, который мы можем сделать. А дальше? А дальше уже нужны некоторые знания и логика.

Сервис копирования сделок RAMM от AMarkets

Что такое сервис RAMM и как в нём копировать сделки

Допустим, торговый советник тестировался в течение года, и в результате кривая эквити показала свой двукратный рост. Хорошо это, или плохо. На первый взгляд, это отлично. Однако мы должны помнить, что стратегии, применяющие правила управления капиталом, физически не могут давать такой рост прибыли. Следовательно, эта стратегия основана на высоких торговых рисках и использует либо принципы Мартингейла, либо сеточное выставление ордеров.

Следующим моментом должно стать изучение формы кривой эквити. Необходимо заметить, что кривая эквити, как зависимость ликвидационной стоимости инвестиционного портфеля от времени, может стать исчерпывающей характеристикой торговой стратегии.

Так, идеальный график эквити — это возрастающая прямая. Практически, хороший график эквити должен представлять собой как можно более гладкую кривую. Такая форма означает статистическую устойчивость. Поэтому, торговая система, имеющая гладкую форму кривой эквити, и в дальнейшем будет работать, с большей вероятностью, чем работать не будет. Такой формы кривой можно добиться при использовании даже не очень эффективных систем, используя диверсификацию.

Более важно рассмотреть торговые системы, использующие один инструмент. Опыт показывает, что более сглаженную форму эквити имеют трендовые торговые системы. Их кривые зависят от состояния рынка – при тренде кривая растет, при флэте она пологая, т. к. трендовые системы при флэте не работают и, соответственно, ничего не зарабатывают. При этом кривая эквити должна быть гладкой и внутри каждого такого отрезка, соответствующего тренду и флэту. Именно по этим параметрам графика эквити можно быстро визуально оценить торговую систему, даже не имея конкретных результатов теста.

Заключение

Конечно, при торговле\инвестировании можно обойтись и без оценки показателя эквити. Сколько на балансе средств, увеличиваются они или уменьшаются – можно определить и стандартными средствами MetaTrader4. Однако системным трейдерам, имеющим в своем арсенале механические торговые системы, знание динамики эквити в любой момент времени может значительно ускорить реакцию на нестандартные ситуации и сберечь этим немало средств.

Сервис копирования сделок RAMM от AMarkets

Что такое сервис RAMM и как в нём копировать сделки

Оценка торговли и торговых систем по кривой эквити можно применить не только к торговле отдельными инструментами, но и к портфелю торговых систем и инструментов, а также при не систематической торговле. В любом из этих случаев кривая эквити с первого взгляда позволит оценить эффективность торговли.

Источник

Что такое Private Equity и Venture Capital?

В этой статье я расскажу о двух способах финансирования частных компаний через получение инвестиций. Первый способ подходит для зрелых компаний, тогда как второй создан специально под стартапы.

Давайте разберем это определение Private equity (PE) по порядку:

Под определенным профилем чаще всего понимается рыночная вертикаль, в которой работают компании-получатели инвестиций. Например, если PE-фонд ориентирован на нефтегазовый сектор, то инвестиции пойдут в компании, занимающиеся геологоразведкой, оборудованием для бурения, новыми технологиями добычи и т.д.

PE-фирмы инвестируют в частные компании, приобретая контрольный пакет акций через выкуп с привлечением заемных средств (LBO), или участвуют в выкупе публичных компаний, что приводит к делистингу акций этих компаний с биржи.

Частные компании обращаются за инвестициями в PE-фонды, когда хотят увеличить оборотный капитал, профинансировать разработку нового продукта или технологии. Бывает что основатель компании хочет выйти из бизнеса через продажу своей компании.

Для сбора средств в фонд PE-фирма выпускает инвест меморандум. В мемо управляющий рассказывает о стратегии фонда. Стратегия определяет цели для инвестиций, т.е. критерии отбора будущих портфельных компаний.

Средний срок жизни фонда 10-15 лет. Этот жизненный цикл начинается с момента запуска фонда и заканчивается ликвидацией последней портфельной компании. PE-фонды, как правило, стремятся вывести портфельные компании на биржу либо продать другим частным инвестиционным группам.

Подытоживая написанное с точки зрения стартапа:

На раннем этапе компания привлекает деньги на обеспечение роста через VC, а PE будет актуален на этапе когда стартап уже вырос, и основатель вместе с венчурными инвесторами на борту хотят продать компанию и зафиксировать прибыль.

Источник

Эквити

Эквити – это денежные средства трейдера, доступные для торговли. Важно знать, что показатель эквити не является статической величиной. Эквити всегда динамичен, при условии, что открыта хотя бы одна позиция. Разумеется, если трейдер не торгует вообще, то есть нет ни одной открытой позиции, то и эквити будет равен балансу на торговом счёте. Думаю это ясно.

Дословно с английского языка слово Equity переводится как «Справедливость». В отношении финансовых рынков по отношению родственного смысла этот перевод актуален. Многие начинающие трейдеры, и не только, несомненно слышали это слово. Но не все придают этому значению должного внимания. Да, некоторые «трейдеры» считают, что все эти замарочки лишь отнимают время и концентрацию от «настоящей» торговли. Но в истории трейдинга ещё небыло судеб, которые бы сколотили своё состояние, и СОХРАНИЛИ бы его, не ведя свой личный журнал торговли, со всеми статистическими данными. Да, эквити имеет непосредственное отношение к ведению статистики собственной торговли. Давайте вместе подробно и без ваты разберёмся, что же всё таки это за слово и в чём его предназначение.

Расчёт Эквити

Величина эквити производится по следующей формуле:

Equity = баланс + действующая, плавающая прибыль – действующий, плавающий убыток. Для более ясного представления, давайте рассмотрим это на примере. Предположим, у трейдера на счету, точнее сказать, на балансе, числится 1000 долларов. При этом у него открыто две позиции. И не важно, на одном активе или на разных. Главным условием считается, что обе сделки открыты с одного торгового счёта. По одной позиции у него прибыль в 75 долларов, а по другой просадка в размере 25 долларов. Таким образом, на данный момент у него на счету эквити составляет 1050 баксов. 1000 + 75 – 25 = 1050. То есть доступный размер средств у него составляет 1050 долларов. Но повторюсь, что эквити, величина не постоянная, а динамическая – постоянно меняется. Допустим, прибыльная сделка ушла в минус и теперь по ней убыток в размере 25 долларов. По второй сделке ситуация усугубилась, и минус увеличился до 75 долларов. Значит теперь у нашего горе трейдера, эквити будет составлять 900 зелёных. 1000 – 25 – 75 = 900.

Для чего нужен показатель Эквити

Эквити очень полезен в торговле тем, что при недопустимой просадке счёта в рамках торговой системы, он вовремя даст знать, о текущей ситуации на рынке, развивающейся не в пользу трейдера. Цифровые данные эквити дают точную информацию об опасности торгового счёта. Но как мы все понимаем, на фин. рынках нет места точным данным (Разумеется в контексте). Поэтому опытные трейдеры знают, что за большей выборкой операций, актуальнее смотреть не на цифровые значения эквити, а на её кривую.

Так же эквити полезен при бэктесте или разработке торговых стратегий и советников. Визуальное наблюдение в процессе тестирования, помогает в лучшей степени понять эффективность работы той или иной торговой системы или эксперта, при разных ситуациях на рынке. Но не только при тестировании можно визуально наблюдать за изменением эквити. Существует индикатор для МТ4, Equity_v.7, который в режиме реального времени отображает кривую ваших свободных средств, а так же плавающую прибыль, убыток, профит фактор, фактор восстановления, абсолютную просадку, максимальную просадку и относительную просадку. В МТ4 размер эквити, как и открытые позиции, можно посмотреть пройдя по вкладкам ВИД, затем ТЕРМИНАЛ.

Важность кривой Эквити

Не только на Forex, но и на любом другом рынке не столько важны показатели эквити, сколько его кривая. Динамика кривой эквити в совокупности с другими показателями, такими как профит фактор и фактор восстановления, и различные коэффициенты, в том числе коэффициент Шарпа, может дать исчерпывающую информацию об эффективности торговой стратегии или тестируемого робота. Важно понимать, уважаемые, начинающие трейдеры, что кривая должна быть во первых; разумеется растущей, во вторых максимально «гладкой». В книге Майкла Дагласа упамяналась фраза: «Ваша кривая доходности не должна напоминать Американские горки» (в контексте, доходность и эквити – одно и то же). В полной мере с ним соглашусь. Ведь опыт показывает, что за быстрыми взлётами, всегда следует неминуемое падение. На скриншоте ниже проиллюстрированы два эквити, разных трейдеров. Пусть красным цветом будет кривая Васи, а сиреневая эквити Петра. В персперктиве, думаю Пётр более успешен…

Заключение

! Дальше последует информация, которая не является сказкой! Ступенчатая кривая эквити, хоть и является прибыльным показателем торговой системы, ну или бота, но она по логике считается менее стабильно – эффективной, в отличие от кривой, которая выглядит более гладкой. В идеале кривая должна выглядеть зеркально ровной.

Ведь в случае предоставлении кривой доходности, просадка по Эквити, просадка умалчивается!

Эта статья – материал из рубрики “Азбука Трейдинга”. Загляните в неё. Там ещё много интересного!

Сложно? “Трейдинг для чайников” – бесплатное обучение рынкам.

Подпишитесь на наш телеграм канал и получите самую лучшую информацию.

Источник

Private equity: что это такое и с чем его едят

Международная компания Bain & Company, входящая в топ-3 мировых консалтинговых компаний, в своем отчете Global Private EQUITY REPORT 2021 оценила объем сделок, заключаемых во всем мире, с участием частного инвестиционного капитала. Выяснилось, что, несмотря на пандемию, итоговая сумма всех сделок выросла на 8% и составила 592 млрд долларов. А ведь еще недавно доступ к инвестициям в частные компании был только у фондов и корпораций. Из этого можно сделать вывод, что рынок private equity «оттолкнулся ото дна» и начал расти. О частных инвестициях и крауд-терминах рассказывает Валерий Золотухин, основатель инвестиционной компании IMPACT Capital.

Все о «крауд»: инвестиции и лендинг

Краудинвестингом называют финансовые вложения от частных лиц, которые получают свою долю акций в компании, но также несут риск потерь в случае неудачной реализации идеи. В условиях кризиса некоторые малые и средние компании активно растут и развиваются. Венчурные фонды на них внимания не обращают, поскольку они вкладывают в идею, которая способна принести чрезвычайно большую прибыль и имеет гарантированный потенциал, хотя и требует внушительных вложений. А вот краудинвестинг — подходящий вариант для подобных бизнесов. В основном это компании в сфере электронной коммерции, доставки, фудтеха и онлайн-обучения.

Из-за направленности на малый и средний бизнес (МСБ) порог вхождения в краудинвестинг довольно низкий. Именно поэтому финансовое участие инвестора в закрытом паевом инвестиционном фонде (ЗПИФ) начинается с 300 тыс. рублей, а средняя доходность — 12% годовых.

Краудлендинг — вид вложений, при которых инвесторы занимают автору идеи определенную сумму денег на развитие, в договоре прописывается дата их возврата с процентами. Это, по сути, тот же краудинвестинг, только с еще меньшим порогом вхождения, большим риском и другим способом получения средств. Он похож на кредитование: вы даете средства бизнесу, а он возвращает их с процентами. В 2019 году рынок краудлендинга в России занимал всего 0,16% всего рынка кредитования МСБ. Здесь важно отметить, что развитие краудинвестирования и краудлендинга — индикатор роста креативной экономики. Под последней подразумевается реализация товаров и услуг, полученных в результате интеллектуальной деятельности (в основном технические изобретения и инновации).

Есть несколько платформ для краудлендинга в России. Например, Startrack и Jetlend предоставляют услуги онлайн-кредитования бизнеса физическим лицам. С платформами же по краудинвестингу все совсем туго. Ранее United Traders позволяли инвестировать в частные компании США, но ЦБ РФ внес их в черный список из-за наличия признаков, говорящих о нелегальной деятельности. Сайт брокера был заблокирован, и 25 августа они заявили о приостановлении привлечения клиентов из России.

Разбираемся в частном инвестировании

Частный капитал (private equity, PE) — это спасение для испытывающих трудности или растущих компаний, которые не могут получить банковские ссуды или публично торговать акциями. В результате они прибегают к помощи частных акционерных компаний и фондов, которые инвестируют в бизнес напрямую, без необходимости публичного листинга.

В частном капитале существует два основных понятия: РЕ-фирма и РЕ-фонд. Первая — это управляющая компания, которая собирает средства для фонда, выбирая целевую компанию, то есть получающую инвестиции, и вкладывая в нее средства. А РЕ-фонд (или фонд прямых инвестиций) — это своеобразное хранилище, в которое инвесторы переводят деньги для инвестирования.

PE-фонд получает финансирование от богатых инвесторов, пенсионных фондов, профсоюзов, страховых компании и т. д. В фонде действует ограниченное партнерство между генеральными и ограниченными партнерами. Генеральный партнер вносит 1—3% от общей суммы инвестиций, принимает решения по управлению фондом.

Остальное финансирование поступает от партнеров с ограниченной ответственностью, которых еще называют «молчаливыми», чьи обязательства и доходы пропорциональны их вкладу в капитал. Они вкладывают средства, но не имеют возможности влиять на управление компанией. Их доходы — это проценты от прибыли в зависимости от доли вклада. Средства ограниченных партнеров блокируются на 3—5 лет.

Ограниченное партнерство (коммандитное товарищество) подразумевает, что в нем минимум один партнер генеральный и несет неограниченную ответственность за управление фондом, а остальные выступают в качестве «молчаливых» акционеров.

Есть два пути коннектинга с частным капиталом: РЕ-фирма сама находит компанию и приобретает контрольный пакет ее акций, привлекая заемные средства, или выкупает публичные компании. Второй путь: компания сама обращается к PE для обновления своего бизнеса или дальнейшего развития. Конечные цели обычно связаны с выходом на биржу, слияниями или приобретением успешной фирмой РЕ, которая помогает в достижении этих целей в обмен на вознаграждение за управление и производительность. Комиссия за управление обычно составляет 2% от актива под управлением (AUM) — вложенных средств, которыми лицо управляет от имени инвестора.

Привлечение капитала средств PE от инвесторов возможно в том случае, если компания соответствует стратегии РЕ-фонда, изложенной в инвест-меморандуме. Этот документ описывает критерии, которым должен отвечать объект инвестиций. Процесс инвестирования включает три важных этапа: предварительное предложение, предложение и закрытие. Убедившись в том, что бизнес имеет потенциал, PE инвестирует в него несколькими способами. Выделяют несколько видов актива, в которые можно вложить средства.

Выкуп или выкуп с использованием заемных средств. В этом случае компания в сложном финансовом положении передает свои активы РЕ-фирме в обмен на заемный капитал (как обеспеченный, так и необеспеченный). Компания-объект должна обладать низким кредитным риском, чтобы привлечь внимание частного капитала. После такого выкупа объект за несколько лет гасит заемные средства и наращивает собственный капитал, после чего продается.

Венчурный капитал. На этапе стартапа компании может оказать помощь венчурный фонд. Эта организация вкладывает деньги в различные идеи с убедительным бизнес-планом, имеющие потенциал, по мнению его основателей, с надеждой вырастить «единорога» (фирму с прибылью более 1 млрд долларов) и перекрыть за счет дохода от него остальные неудачные вложения. Конечно, должна быть и дополнительная прибыль, а не только для покрытия расходов.

Финансирование проблемных ситуаций. Хедж-фонды, инвестиционные фирмы и компании по развитию бизнеса обычно покупают активы проблемной компании по стоимости ниже номинальной. Владея сложными инструментами управления рисками, они могут в итоге получить прибыль от таких вложений. Если такие активы покупают частные инвесторы, они принимают активное участие в реструктуризации целевой компании. Еще один вариант — вложение средств в виде акционерного капитала или займа.

Частный капитал в недвижимости. Это инвестиции в строящийся или завершенный объект недвижимости, которые считаются альтернативой депозита. Доход от них может быть пассивным и активным. В первом случае недвижимость сдается в аренду (капитальные инвестиции), а во втором — перепродается по более высокой цене (спекулятивные инвестиции).

Россия — дыра для инвестора? Что происходит в нашей стране с рынком PE

На конец 2019 года в России было всего 242 фонда прямых инвестиций, причем число сделок составило 124, а их объем — 1,3 млрд долларов. Может показаться, что это большое количество фондов, только вот в США некоторые компании владеют подобным количеством фондов самостоятельно. При этом количество новых фондов в России уменьшается: в 2013 году было создано 64 фонда, а в 2019-м — 13.

Подобная статистика связана с проблемами на российском рынке прямых инвестиций — денежных вложений с целью участия в управлении компанией, владении контрольным пакетом акций. Во-первых, возможные инвесторы считают, что риски слишком высоки, так как возможно нецелевое расходование средств лицом, привлекающим инвестиции. Во-вторых, высокие риски правоприменения и трудностей защиты права собственности и интеллектуальных прав. Последнее — низкий уровень доверия.

Согласно отчету Национального рейтингового агентства, портфель кредитов МСБ превысил 5,9 трлн рублей. Но вот в секторе роста и риска на Московской бирже бондов (корпоративных облигаций) в обращении всего на 30 млрд рублей — это в 200 раз меньше, чем кредитов, полученных в банках. Иначе говоря, можно сделать вывод, что объем выпуска облигаций МСБ не дотягивает даже до 1%.

Таким образом, инвесторы продолжают оценивать риски МСБ как очень высокие: доходность облигаций МСБ в среднем в 1,5—2 раза выше, чем в корпоративном сегменте. бумаг в среднем в 1,5—2 раза выше, чем ставки по бондам корпоративного сегмента.

Если мы берем американский рынок PE, то он находится в стадии зрелости. Многие частные компании США на старте предлагают своим сотрудникам доли в проекте вместо привычной нам зарплаты, и любой сотрудник компании может через специализированные площадки продать свою долю в компании. Квалифицированные инвесторы из США, в свою очередь, получают удобный сервис по покупке долей частных компаний, минуя юридические издержки, которые достаточно недешевы в США. Например, на площадке ourcrowd.com или equityzen.com.

В России же рынок прямых инвестиций не развит, основные игроки на нем — институциональные инвесторы (банки, фонды, инвесткомпании, бизнес-ангелы). Жители нашей страны достаточно неохотно покупают доли в российских частных компаниях. Россияне достаточно неохотно покупают доли в частных компаниях, так как культура инвестиций в частные компании не развита. Многие в РФ думают, что если компания продается, значит, у нее проблемы.

Институциональные игроки (не все) часто плохо продумывают действия на данном рынке. Они выкупают 51% компании у основателя, а потом удивляются: почему проект не развивается прежними темпами? При этом инвестор не задумывался о том, что владение контрольным пакетом акций (более 50%) подразумевает принятие решений о стратегическом развитии предприятия. Однако сложно решать судьбу проекта, если ты в нем не разбираешься досконально.

Это мешает развитию рынка PE в России.

Как заработать на инвестициях в МСБ

Краудинвестинг и краудлендинг в МСБ привлекательны для частных инвесторов потенциально высокой доходностью. В свою очередь, краудфандинговые платформы стараются провести тщательную экспертизу проекта, собирающего средства на развитие, чтобы сделать стартап максимально прозрачным. Но впечатляющая прибыль — неизменный спутник высокого риска остаться без вложенных денег, поэтому предлагаем чек-лист от экспертов краудфандинга, который позволит уменьшить вероятность финансовых потерь и заработать на инвестициях:

— перед вложением в проект инвестор должен тщательно изучить условия финансирования в договоре на краудфандинговой платформе и согласиться с рисками;

— желательно диверсифицировать портфель вложений, то есть распределять инвестиции между разными проектами. Такой смешанный портфель дает возможность не потерять все деньги при банкротстве одной из инвестируемых компаний и получить доход от успешных проектов;

— все эксперты сходятся во мнении, что вкладывать средства лучше в проект, сфера которого знакома инвестору. Кстати, некоторые советуют использовать опыт вложений как тренировку перед открытием собственного бизнеса. Наблюдение за развитием активно развивающихся проектов позволит выработать собственную стратегию успеха в бизнесе и применить ее на практике.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

Источник