Что творится с рублем сегодня простым языком
«₽100 за доллар — не предел». Эксперты о возможном исходе жестких санкций
Реакция российской валюты на сообщение Bloomberg о том, что США и ЕС обсуждают новые санкции против России, была слабой. Если по итогам торгов в понедельник, 6 декабря, рубль потерял 45 копеек, то уже на следующее утро он отыграл часть потерь — на максимуме в 10:48 мск доллар дешевел на 33 копейки, курс при этом опускался до ₽73,98.
Позднее пара доллар-рубль вернулась к уровням закрытия предыдущего дня и продолжила торговаться возле этих отметок. На 17:41 мск один доллар стоил ₽74,52.
По информации Bloomberg, США и ЕС готовят несколько вариантов санкций на случай нападения России на Украину. Среди них — меры против крупнейших российских банков, запрет на конвертацию рублей в доллары и другие иностранные валюты, включая евро и фунты стерлингов.
Телеканал CNN сообщает, что рассматриваются также такие меры, как отключение России от международной платежной системы SWIFT и расширение санкций на вторичный рынок российского госдолга. Рублевые облигации федерального займа и евробонды уже находятся под американскими санкциями: инвесторам запрещено покупать новые выпуски при размещении. В случае новых санкций инвесторы лишатся права покупать и продавать бумаги на биржевых и внебиржевых торгах.
CNN отмечает, что обсуждаемый пакет санкций может стать одним из самых жестких из тех, что когда-либо вводили США: меры большего масштаба сейчас действуют лишь в отношение Ирана и КНДР.
Вопрос санкций в отношении России вновь вышел на первый план после статьи в Bloomberg. Издание писало со ссылкой на данные американской разведки, что размещение российских войск свидетельствует о возможной подготовке России к вторжению на Украину.
«РБК Инвестиции » спросили у экспертов, насколько вероятен сценарий отключения России от SWIFT и запрета на конвертацию рубля и какова может быть реакция российской валюты в случае его реализации.
Обвал до ₽100 за доллар и дальше
Эксперты считают отключение России от SWIFT маловероятным сценарием. Однако отмечают, что в случае его реализации рубль может ослабнуть против доллара намного больше, чем во время паники 2020 года — на пике в марте прошлого года курс доллара вырос против российской валюты до ₽80,87.
«Вряд ли кто-то может назвать конкретный уровень, но сразу после анонса таких ограничений рубль легко может уйти к отметкам ₽80–100 за доллар», — предположил директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. А главный аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Алексей Антонов отметил, что ₽100 за доллар в этом случае — далеко не предел.
Кроме того, возникнут вопросы с расчетами по внешнему долгу. При этом большая часть этого долга — у тех стран, которые вводят санкции, заметил экономист по России Райффайзенбанка Станислав Мурашов.
Экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Андрей Мелащенко указывает, что отключение России от SWIFT «было бы беспрецедентным случаем для страны, так активно интегрированной в международные финансовые потоки, в том числе с ЕС, в юрисдикции которого действует банковский кооператив SWIFT».
Риторика накануне разговора президентов
«Наш фундаментальный расчет говорит о том, что при текущих ценах на нефть рубль должен стоить ₽71–72 за доллар. Премия, которая в рубле сейчас есть, — это чисто геополитика, и если ситуация стабилизируется, то у рубля есть потенциал для укрепления», — ожидает Мурашов.
Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает, что муссирование темы санкций в СМИ активизировалось накануне онлайн-встречи президентов России и США 7 декабря. «Геополитическая риторика, очевидно, утихнет после переговоров, оставляя место фундаментальным факторам и рыночным трендам», — отметил эксперт.
Согласно ожиданиям Андрея Мелащенко, по итогам переговоров стороны достигнут некой договоренности, позволяющей снизить напряжение на границе и избежать необходимости введения новых санкций со стороны США и союзников. «При столь благоприятном исходе рубль может укрепиться до ₽72–73 за доллар на конец года при текущих ценах на нефть. В следующем году рубль поддержит рост объемов добычи в рамках ОПЕК+ и снижение неопределенности, связанной с распространением нового штамма коронавируса».
Гуд бай, конвертируемый рубль!
Янки грозят отрезать российскую валюту от доллара и евро
В преддверии переговоров между президентами России и США Владимиром Путином и Джо Байденом 7 декабря американские СМИ повышают ставки и пишут о все новых санкциях. После традиционных угроз отключить Россию от международной платежной системы SWIFT, запретить покупку российского госдолга или ввести ограничения против российских физлиц и компаний, издание Bloomberg вечером 6 декабря написало и о новых ядерных санкциях — запрет на конвертацию рублей в доллары и другие иностранные валюты, включая евро и британские фунты.
Как пишет Bloomberg, США и Европейский Союз якобы рассматривают возможность введения таких санкций в отношении крупнейших российских банков и Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) в случае «российского вторжения» на Украину.
«Самым радикальным вариантом было бы запретить России доступ к системе финансовых платежей SWIFT, но это нанесло бы ущерб рядовым гражданам, поэтому чиновники более склонны преследовать способность страны конвертировать рубли в доллары, евро или британские фунты», — пишет агентство.
Российские экономисты к такой угрозе отнеслись с недоумением. Ведь запрет на конвертацию рублей в доллары и евро фактически затормозит исполнение всех валютных контрактов Российской Федерации, а это ударит и по Евросоюзу, который покупает наши энергоносители и другие ресурсы. Да и внешнеторговый оборот с США хоть и невелик, Россия после эмбарго на экспорт нефти из Венесуэлы вышла на второе-третье место по поставкам в Штаты нефтепродуктов.
Кроме того, не совсем понятно, как этот запрет может быть оформлен технически. Чисто теоретически такая возможность есть, но она должна затронуть все крупнейшие банки, в том числе и Банк России, а также Московскую биржу, и, возможно, вообще запретить финорганизациям иметь корреспондентские счета в западных банках. Такая радикальная мера приведет к самым непредсказуемым последствиям для экономики страны в целом и курса рубля в частности, вплоть до обвала до трехзначных чисел к доллару и евро, резкому роста спроса на валюту на рынке и даже запрету ну любые операции в валюте уже внутри страны. Но опрошенные аналитики сомневаются в том, что такая перспектива реальна.
— Финансовая система, особенно в долларе, устроена так, что у всех наших банков есть корреспондентские счета в иностранном главном банке, и тот либо подтверждает платеж, либо нет, — объясняет «СП» исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артем Тузов. — Поэтому чисто технически такая мера возможна. Другое дело, к чему она приведет. Практически все контракты российских экспортеров заключены в долларах или евро, и подобные санкции больше ударят по покупателям наших экспортных товаров, чем по нам. Газ и нефть все равно нужны покупателям, поэтому если не будет прямой конвертации, будет другой вариант, скажем, конвертации через юань. К таким санкциям легко адаптироваться, и особого смысла в них нет.
«СП»: — Но какие будут последствия таких ограничений?
— Разумеется, такие санкции негативно повлияют на рынок. На какое-то время возникнут проблемы, так как понадобится время, чтобы адаптироваться к новым условиям. Но если сами платежи по контрактам не запрещены, а об этом речи не идет, это просто приведет к взаиморасчетам в другой валюте, которую ограничения не затронули. Такие санкции принесут краткосрочный негативный эффект для рынков, но принципиально поставки экспортных товаров не изменят. Россия нашла свое место на мировом рынке, как поставщик ресурсов, и покупатели на эти ресурсы рассчитывают.
«СП»: — Что будет с курсом рубля в случае таких ограничений?
— Это большой вопрос. Дело в том, что если конвертацию запретят не по нашей инициативе, то курс рубля к доллару и евро вообще не должен изменяться. Он не может меняться, если нет сделок по обмену. Скорее, рубль подешевеет к тем валютам, в которых обмен возможен, потому что локально денежная масса начнет сильно мигрировать. В целом это странная инициатива, которая повредит больше не нам, а покупателям наших ресурсов.
— Если эту меру анонсируют, значит, некий механизм, позволяющий запретить конвертацию, уже продумывается, — считает финансовый аналитик Сергей Дроздов. — Безусловно, такие санкции, как и отключение от SWIFT, станут негативом и для рубля, и для нашей экономики в целом, и для уровня жизни населения. Прибавьте сюда еще и обсуждаемый запрет на покупку долга на вторичном рынке. Если бы такие санкции были введены, рубль бы сильно сдал свои позиции. Даже не берусь говорить, до каких отметок он мог бы обвалиться, если бы нас отрезали от мировой долларовой системы.
В этом случае резко вырос бы спрос на валюту в стране, из-за чего, скорее всего, у нас ограничили или вообще запретили бы ее продажу. Население в плане иностранной валюты вернулось бы в советские времена.
К счастью, пока что это всего лишь угрозы. Эта тема педалируется западными авторитетными СМИ в преддверии переговоров Владимира Путина и Джо Байдена, чтобы оказать максимальное давление на Россию.
Аналитик «Золотого монетного дома» Дмитрий Голубовский также полагает, что угроза запрета конвертации не слишком реальна, в отличие от санкций против госдолга. Последние смогут за несколько недель обрушить курс рубля до 80−85 за доллар.
— Невозможно выборочно запретить банкам конвертацию из рублей в доллары, так как она технически происходит на Московской бирже, о которой речи не идет. Зато можно отключить банкам и организациям саму возможность владеть валютой на иностранных счетах. В этом случае они могут открыть корреспондентские счета в Центральном банке РФ, если он не попадет под санкции.
Самое реальное, что Запад может сделать по поводу валютных платежей — отключить Россию от системы SWIFT, как они сделали с Ираном. Но, как видим, Иран от этого не умер. К тому же, SWIFT — это система передачи межбанковских сообщений, непосредственно к запрету конвертации она отношения не имеет. Возможно, американские СМИ неграмотно подали информацию.
Если речь идет не просто о конвертации, а о запрете платежей в валюте, то сами же европейцы и американцы вынуждены будут платить за российские энергоносители и другие ресурсы в рублях. Они ведь не могут отказаться от поставок нефти и газа, значит, на фоне запрета конвертации в доллар и евро им придется пользоваться нашей валютой. Что ж, это форсирует переход на рублевые расчеты в нашей внешней торговле. Если, конечно, при этом не будет введено еще и эмбарго на поставки российских энергоносителей.
Но, мне кажется, что Евросоюз сейчас не в том состоянии, чтобы вводить подобный запрет. Цена газа — тысяча долларов за тысячу кубометров, на нефть — 70 долларов за баррель. А зима ожидается холодная, так что я бы на их месте не рисковал. В следующем году будут другие обстоятельства, что-то может измениться, но не сейчас.
Отключение от SWIFT — это старая «пугалка», но она не так страшна, как кажется. Ограничения, в рамках которых отключаются от валюты отдельные организации, легко обходятся с помощью тех организаций, которые не отключены. А выключить всю Россию будет слишком тяжело для них самих. В крайнем случае, можно будет наладить расчеты через Китай, хотя комиссии будут высокими. Отключение от SWIFT кажется мне не слишком реальным, а запрет на конвертацию рубля — совсем фантастическим. Но есть и реальная угроза.
«СП»: — Какая?
— Это запрет на владение российским госдолгом. Ранее уже был введен запрет на покупку российских бумаг на первичном рынке, теперь же это может коснуться и вторичного. Возможны мягкий и жесткий сценарии. Мягкий вариант — это запрет на новые покупки, а жесткий — вынуждение к продаже теми организациями, которые сейчас владеют облигациями.
Если будет реализован второй вариант, он вызовет панику на нашем долговом рынке. Всех нерезидентов просто вынесет из страны, но они и сами многое потеряют, потому что будут подешевке продавать облигации Сбербанку и ВТБ. На время этого выноса курс рубля подскочит до 80 на несколько недель, а потом вернется примерно на нынешний уровень.
В случае мягкого варианта, который позволит сидеть с российскими бумагами до погашения, доходность ОФЗ сдвинется на полтора процентных пункта, и вместо 8,5% их доходность подскочит до 10%. В этом нет ничего критичного, курс рубля сдвинется на 77−78 за доллар, не дальше.
Все это будет неприятным, но не таким уж болезненным. Не нужно так уж недооценивать руководство РФ, которое просчитывает риски. Тот же Антон Силуанов не даром так долго копил золотовалютные резервы, которые находятся на историческом максимуме. Любая спекулятивная атака может быть погашена.
В моменте неприятности могут быть, и если посмотреть на динамику курса в последние недели, рубль явно настроен на девальвацию. Если одно наложится на другое, не исключаю роста курса доллара до 80−85 в течение нескольких недель, но затем произойдет постепенный откат назад. Да, риски валютной паники существуют, и это нужно иметь в виду. Но ей можно воспользоваться для того, чтобы продать валюту, а возросшая доходность ОФЗ компенсирует инвесторам девальвацию. Правда, этой ситуацией мало кто воспользуется, потому что в случае паники все как раз бросятся скупать доллары по высокой цене и потеряют на этом.
Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2022 году
Что такое девальвация
Девальвация — это снижение курса валюты одной страны по отношению к твердым валютам других государств. То есть к тем, чья покупательная способность и курс стабильны. Например, это могут быть доллар и евро.
Девальвация и деноминация
Хотя термины и похожи, не стоит их путать между собой.
Деноминация — это изменение, обновление денежных знаков, чтобы было проще ими рассчитываться. Купюрам и монетам меняют номинал, и их число в обращении сокращается.
Например, ₽10 старого образца меняют на ₽1 нового или ₽100 тыс. превращаются в ₽100. Проводит такую операцию государство. Обычно это происходит, когда на купюрах появляется много нулей после гиперинфляции — очень высокого роста цен, выше 50%.
В России последнюю деноминацию провели в 1998 году. Старые банкноты заменили новыми с коэффициентом 1000:1. Это значит, что ₽1 тыс. превратилась в монету в ₽1, а банкнота в ₽500 тыс. стала банкнотой в ₽500.
При этом пропорционально покупательной способности цены на товары и услуги не меняются. Допустим, какой-то товар стоил ₽100 тыс., а стал стоить ₽100, но и у человека вместо ₽100 тыс. в кошельке теперь ₽100. Поэтому фактически он может купить столько же, сколько и раньше, только с помощью новых купюр.
Девальвация и инфляция
Инфляция — это рост общего уровня цен на товары и услуги, который снижает покупательную способность денег. То есть девальвация — это когда доллар, евро и другие иностранные валюты дорожают в обменниках и банках, а инфляция — это когда продукты дорожают в магазинах.
Например, год назад человек мог купить на ₽2 тыс. два пакета с продуктами, а теперь эти товары подорожали и денег хватит, чтобы заполнить только один пакет. В октябре 2021 года инфляция составила 8,13%.
Об инфляции дает представление индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение во времени стоимости потребительской корзины. В нее входит набор продуктов, непродуктовых товаров и услуг, необходимых для жизни. В частности, хлеб, одежда, обувь, услуги ЖКХ и многое другое.
Периодически потребительскую корзину пересматривают. В 2021 году в расчет ИПЦ включили расходы на маски, антисептики для рук, услуги сиделок, каршеринг, подписки на онлайн-сервисы и другое. Теперь Росстат каждый месяц отслеживает цены на 556 товаров и услуг.
Примеры девальвации рубля
Кризис 1998 года
В 1998 году девальвация рубля сопровождалась дефолтом. После распада СССР в 1991 году государству пришлось искать способы справиться с дефицитом бюджета, и для этих целей оно стало выпускать государственные краткосрочные облигации (ГКО). Их продавали в том числе зарубежным инвесторам.
В Азии бушевал кризис, и иностранные инвесторы стали выводить средства из рисковых активов, в том числе российских. Падение цен на нефть сильно ударило по экономике. Государство не смогло выполнить свои обязательства по долговым бумагам. Бывший тогда президентом России Борис Ельцин уверял, что девальвации не будет.
Тем не менее в августе 1998 года ЦБ перешел с плавающего на свободный курс рубля. На протяжении нескольких лет доллар держался в валютном коридоре и не превышал ₽6,25. После ввода свободного курса к началу сентября доллар достиг ₽21.
Обвал рубля в 2014 году
В ответ в июле США, а затем и Евросоюз объявили «секторальные» санкции, которые закрыли доступ российским эмитентам к дешевым «длинным» западным деньгам. Российские компании и банки больше не могли брать кредиты на Западе со сроком более 90 дней. У них больше не было возможности размещать новые выпуски валютных облигаций и привлекать акционерный капитал. «Резко возросшие политические риски и «побег» инвесторов из России привели к обесцениванию рубля», — отметил аналитик инвестиционной группы «Финам» Андрей Маслов.
По крупным экспортерам, например «Роснефти», также ударило падение цен на нефть, так как это означало снижение валютной выручки. Ее могло не хватить для погашения кредитов, а новые кредиты из-за санкций взять было нельзя. Осенью экспортеры сократили продажу валюты, отток капитала усиливался. В России спрос на валюту рос, но предложение падало.
ЦБ периодически продавал валюту, чтобы на рынке ее было больше и рубль сильно не обесценивался, но это уже не помогало. В ноябре регулятор ввел плавающий курс рубля. На рынках росла паника. Банк России стал повышать ключевую ставку, к концу года он резко поднял ее с 6,5% до 17%.
Валютная интервенция — это покупки и продажи ЦБ страны иностранной валюты, чтобы частично или полностью контролировать курс национальной валюты. Эти операции регуляторы проводят с помощью своих золотовалютных резервов.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим кредитным организациям. Она влияет на ставки по займам в банках и вкладам, на инфляцию, а также на курс рубля.
Когда ключевая ставка невысокая, то банки скупают иностранную валюту за рубли. В результате на рынке появляется много рублей, и курс национальной валюты снижается. Если ставка высокая, то спекуляции на валютном рынке становятся менее выгодными. Банки скупают рубли обратно, и в итоге рубль укрепляется. Кроме того, ключевая ставка влияет на доходность облигаций федерального займа (ОФЗ). Чем она выше, тем интереснее такие бумаги для инвесторов, в том числе иностранных, и чем больше Минфин продает ОФЗ, тем лучше для курса рубля.
В 2014 году после повышения ставки до 17% годовых ЦБ не стал проводить новую интервенцию. Трейдеры решили, что отказ регулятора продавать валюту означает, что Банк России уверен в дальнейшем падении рубля. Нефть дешевела, спрос на валюту был высоким, а рубль падал.
Чем опасна девальвация
Снижение курса рубля способствует росту экспорта, так как экспортер получает валютную выручку — зарабатывает в иностранной валюте. Чем слабее рубль, тем выше доход после перевода валютной выручки в рубли. В результате в бюджет также поступает больше средств от налогов. С другой стороны, импорт зарубежных товаров уменьшается, так как они становятся более дорогими в пересчете на рубли и менее конкурентоспособными. Таким образом, спрос на местную продукцию растет.
Однако повышение конкурентоспособности экспорта происходит при умеренном снижении валюты. Компании, которые получают валютную выручку, также часто покупают на валюту оборудование. «Девальвация так или иначе бьет по внутренней экономике, внутреннему потреблению достаточно сильно. Это приводит к росту ставок, в ряде случаев может приводить к дефолтам, а финансовая нестабильность достаточно сильная», — отметил Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking.
Поскольку девальвация уменьшает стоимость денег по отношению к валютам других стран, она влияет и на тех россиян, которые путешествуют за границей. Допустим, вы планируете поехать в отпуск в Италию и хотите взять с собой €500 на общие расходы. Если курс евро резко поднялся с ₽60 до ₽70, а вы не успели вовремя поменять валюту, то вместо ₽30 тыс. вам понадобится ₽35 тыс. Или придется сократить расходы в путешествии.
Девальвация также приводит к росту темпов инфляции. Рост цен на импортную продукцию ведет к росту цен производителей, которые используют иностранное сырье, оборудование. Таким образом, увеличивается стоимость импортных товаров и услуг, снижается покупательная способность национальной валюты.
Маслов также выделил снижение уровня жизни. С 2014 года он сократился чуть более чем на 10%, отметил аналитик. Он добавил, что России как ориентированной на экспорт стране выгоден слабый рубль. Однако для населения проблема падения рубля — это в первую очередь проблема отсутствия роста зарплат, которая во многом связана с «ловушкой среднего дохода», в которую страна попала в 2010-х годах. Эта ловушка означает, что когда в стране достигается средний уровень доходов, ее экономический рост замедляется.
Что будет с кредитами и ипотекой, если случится девальвация
По словам Маслова, у всех банков существует сбалансированный портфель активов, который в случае девальвации рубля все еще должен оставаться относительно устойчивым. «Выплаты по рублевой ипотеке не изменятся драматически, а вот валютные ипотечники, безусловно, пострадали бы в таком случае», — отметил аналитик. По его мнению, не очень целесообразно брать ипотеку в валюте, в которой у вас нет дохода или внушительных сбережений.
Если вы оформляли ипотеку в долларах, а курс рубля по отношению к этой валюте сильно упал, то переплата вырастет, как и ежемесячные платежи. Если вы несколько лет уже выплачивали такую ипотеку, но произошла девальвация, то оставшийся долг может превысить стоимость квартиры в рублях.
Сусин рассказал, что девальвация приводит к повышению ставок и невозможности рефинансировать кредиты. При низкой ключевой ставке ЦБ кредиты становятся доступнее, а при высокой — наоборот. В 2014 году, когда Банк России повысил ставку до 17% годовых, банки тоже увеличили проценты по кредитам. Ипотеку стали выдавать под 17–20% годовых. Однако ставка по ипотеке и другим кредитам, которые вы уже взяли, не может измениться, если она не плавающая.
Как сохранить деньги при девальвации рубля
«На волне популярности персональных инвестиций хорошая идея — держать некоторую часть сбережений на брокерском счете, вкладываться в защитные активы и иностранные компании для лучшей диверсификации», — считает Маслов.
Еще с 1990-х годов в России многие люди хранят часть сбережений в долларах или евро, что также увеличивает устойчивость личного капитала в периоды сильной нестабильности, отметил аналитик. По словам Сусина, в последние полтора года склонность к сбережениям в валюте выросла и у бизнеса, и у населения. Кроме того, государство тоже хранит свои сбережения — резервы — в иностранной валюте.
Сохранить деньги при девальвации можно только заблаговременной диверсификацией, полагает Маслов. Диверсификация — это распределение средств по разным активам, чтобы снизить риски потерять деньги. По-другому можно сказать, что не стоит «класть яйца в одну корзину».
«Совет для рядового инвестора простой — диверсификация сбережений по валютам: часть средств хранить в рублях, часть — в долларах, часть — в евро. В каждой из этих частей можно приобрести консервативные долговые инструменты. Ставки по рублевым ОФЗ уже выше 8%», — порекомендовал Альберт Короев, начальник отдела экспертов «БКС Мир инвестиций».
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала», отметил, что изменения курсов валют могут быть очень серьезными. Однако не нужно относиться к каждому колебанию курса как к поводу для каких-то резких движений, покупок или продаж активов. Как показывает практика, чем чаще человек их совершает, тем ниже становится покупательная способность сбережений, то есть тем меньше человек может позволить товаров и услуг на свои накопления.
По словам Брагина, девальвация и инфляция не опасны, если вы вкладываетесь в активы на долгий срок. Например, в акции. Их доходность может позволить преодолеть влияние падения курса валюты.
Будет ли девальвация рубля в России в 2022 году?
В 2022 году рубль вряд ли сильно обесценится, считает Максим Петроневич, старший экономист банка «Открытие». «Рубль временно ослаб на фоне обострения геополитической ситуации, однако фундаментально российская валюта остается одной из самых крепких по отношению к другим валютам развитых и развивающихся стран», — отметил он.
По его словам, в начале года вырастет приток валюты от торговли, в то время как цены на нефть и газ останутся высокими и ожидается рост их экспорта. Кроме того, ожидается сезонное снижение импорта после пиковых предновогодних закупок. Высокие процентные ставки продолжают удерживать отток капитала из России.
Более того, с высокой вероятностью произойдет приток капитала после того, как завершится цикл ужесточения денежно-кредитной политики, рассказал Петроневич. Такое было в 2016–2017 и 2019–2020 годах. Тогда инвестиции нерезидентов в российские ОФЗ резко росли, однако в этот раз они могут быть меньше из-за ожидаемого ужесточения политики Федрезерва США — американского ЦБ — и сохранения рисков новых санкций на операции с ОФЗ.
«Мы сохраняем наши ожидания укрепления рубля в конце 2021 года — первой половине 2022 года. Он может подорожать до уровня меньше ₽70 за доллар», — сказал экономист.
«Сейчас предпосылок для девальвации рубля не наблюдается, несмотря на то что расходятся новости о том, что ускорение инфляции и повышение ставки ЦБ непременно приведет к обесцениванию рубля», — отметил Маслов. По его словам, политические риски остаются важнейшими для российской валюты. Однако ее резких изменений, например введения новых санкций, сейчас не предвидится.
Как и Петроневич, Маслов считает, что рубль остается одной из самых устойчивых валют развивающихся стран. Согласно базовым прогнозам, в ближайшие несколько месяцев курс не превысит ₽74 за доллар.
Брагин считает, что в 2022 году курс может быть на уровне ₽70 за доллар. «Я думаю, что с учетом ситуации в экономике, госфинансах и подхода ЦБ к денежно-кредитной политике у рубля очень мало шансов устойчиво слабеть к другим валютам», — сказал он.
Сусин также не видит предпосылок к девальвации рубля. Предприятия и население за последние полтора года нарастили валютные активы. Кроме того, при текущих ценах на энергоресурсы, например нефть, рубль, скорее, может укрепиться, отметил он. По его словам, средний курс в 2022 году может составить ₽73 за доллар.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram