что такое сот в торговле
отчеты СОТ: почему производители постоянно проигрывают, а NON REPORTABLE выигрывают на валютах.
Отчет СОТ — это еженедельный отчет по позициям трейдеров.
Его выпускает Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Отчет содержит реальные данные по объемам позиций трейдеров на фьючерсных рынках США.
Мелкие участники рынка не отчитываются и в отчете их позиции называются non reportable.
(разница между общим количеством контрактов и количеством контрактов, по которым отчитались)
Отчеты COT публикуется раз в неделю
на официальном сайте Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC)
в текстовом формате в ночь с пятницы по субботу МСК.
По субботам скачиваю цифры с сайта CFTC
www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm
в свой excel, в excel сделал формулы для обработки информации.
Проанализировал отчеты СОТ (CFTC).
Скачиваю с сайта CFTC в excel.
Написал в excel простую программу: считает лонг минус шорт,
недельные данные по каждой категории участников рынка и
строит графики изменений позиций по каждой категории участников рынка.
Если лонгов больше, цифра зеленая.
Если шортов больше, цифра красная.
Базовый актив умножаю на коэффициент для удобства построения (масштабирования) графиков.
Можно пользоваться отчетом financial (long format):
у dealers / intermediary сильная отрицательная корреляция с базовым активом и это логично.
Использование отчетов СОТ в торговле
Использование отчетов СОТ в торговле
Отчеты СОТ, это еженедельные отчеты американской комиссии по контролю фьючерсного рынка – CFTC. Комиссия была создана в 1974 году с целью предотвращения финансовых махинаций на срочном рынке США.
Для трейдеров эти отчеты дают исчерпывающую информацию по количеству открытых позиций на рынке, а также о направлении этих позиций. Проще говоря, отчеты СОТ это способ узнать о том, что делают участники рынка: продают или покупают.
Просмотреть отчеты вы можете, пройдя по ссылке. На открывшейся странице чуть ниже будут даны ссылки на отчеты различных секторов рынка. Картинка ниже иллюстрирует это.
Следует также указать на то, какой сегмент рынка выбрать. Если вас интересуют валюты, то выбирайте – Financial.
А так выглядит сам отчет. Пройдемся по основным графам, обозначающих группы участников рынка:
· Dealer Intermediary – это брокеры, дилеры, те кто проводит сделки от своего имени в интересах клиента. Это самая важная графа в отчете, она отражает настроения большинства.
· Asset Manager/Institutional – это профессиональные трейдеры-организации, которые проводят сделки крупных инвесторов
· Leveraged Funds – инвестиционные фонды, хедж-фонды и прочие. Эта группа отражает сделки фондов, которые предлагают свои услуги по инвестированию всех желающим. Чаще всего это инвесторы с небольшим капиталом.
· Other Reportables – другие отчетные, это группа небольших организаций и трейдеров со счетами свыше 100 000 USD.
Чуть ниже количества контрактов указано их изменение относительно предыдущего отчета. Здесь значение может быть как положительным, так и отрицательным, отмечая увеличение или уменьшение числа открытых позиций.
Еще ниже указывается процент открытого интереса по отношению к общему числу открытых контрактов по данному инструменту. Открытый интерес – это количество открытых контрактов на рынке. Не путайте его с показателем объема. Объем указывает на то, сколько сделок было совершено за выбранный период времени. А открытый интерес указывает на количество открытых контрактов, и не закрытых на текущий момент.
Отчеты СОТ для сырьевых товаров выглядят несколько иначе. На картинке ниже вы можете увидеть отчет СОТ по золоту. Графы участников рынка здесь называются иначе, поскольку их состав не такой, как в секторе финансов.
Появилась графа Producer/Merchant/Processor/User говорящая о том, какое количество позиций открыто у производителей предприятий обработки золота. Эта же графа есть и у фьючерсов на агрокультуры, нефти и прочих.
Главной графой в этих отчетах является Managed Money. Они выполняют ту же функцию, что и графа Dealer Intermediary у финансового сектора.
Применение отчетов СОТ на практике
Существует два критерия оценки наличия перевеса в позициях, после которого на рынке наступает развитие долгосрочного тренда.
Первый критерий – позиции одного направления превышают позиции другого направления в два раза.
Второй критерий – процент открытого интереса у позиций long илиshort более 30.
Для возникновения долгосрочного движения необходимо, чтобы сторона long превышала short как минимум в два раза, и процент открытого интереса в позициях long был не менее 30%. Либо сторона short превышает long в два раза по числу контрактов и имеет не менее 30% открытого интереса.
Что же касается направления движения, то здесь следует остановиться подробнее. Дело в том, что рассматривая отчеты вы видите позиции участников рынка, которые они открывают от своего имени. В случае с брокерами – они открывают позицию бай, исполняя заявку на селл от своего клиента.
В следствие этого следует сделать следующие замечания:
1. Для валютных пар, где доллар находится на втором месте, перевес позиций брокеров long следует воспринимать, как появление нисходящего тренда. Перевес позиций short – появление восходящего тренда.
2. Для валютных пар, где доллар находится на первом месте, перевес позиций брокеров long следует воспринимать, как появление восходящего тренда, а перевес по short – появление нисходящего тренда.
3. Для сырьевых товаров, перевес позиций long у группы Managed Money является фактом появления восходящего тренда, перевес short – появление нисходящего тренда.
4. Не забывайте обращать внимание на открытый интерес. У доминирующей стороны long или short, открытый интерес должен составлять не менее 30%.
Теперь разберем ситуацию возникновения тренда на евро. 5 мая 2014 года Марио Драги заявил о начале программы количественного смягчения от ЕЦБ. До этого момента по отчетам СОТ у евро было равновесие, что говорило об отсутствии долгосрочного тренда.
Всего неделю спустя картина начала резко меняться.
По отчетам СОТ можно было заметить изменения у брокеров в позициях long – они начали увеличиваться. Однако, перевес был недостаточный, менее 30% по открытому интересу.
Понадобилось три недели, чтобы условия формирования перевеса были выполнены.
После этого, на евро начался сильнейший нисходящий тренд, который по своему размеру лишь немного не дотянул до падения в 2008 году.
По отчету СОТ можно также и заметить прекращение тренда. Об этом будет сообщать падение перевеса в позициях и открытого интереса. Если вы видите, что по валютному инструменту нет перевеса ни по числу контрактов, ни по размеру открытого интереса, то перед вами – флет.
Выводы
Отчеты СОТ – ценный инструмент анализа рынка. Он будет вам полезен, не зависимо от вашего стиля торговли. Торгуете вы внутри дня или долгосрочно – вам нужна информация о глобальных тенденциях на рынке, о настроениях участников рынка.
Кроме того, анализ отчетов СОТ не занимает много времени. Поскольку они выходят лишь раз в неделю, по пятницам, то вы сможете начать новую торговую неделю вооружившись новыми данными.
Отчеты СОТ: анализируем позиции крупных участников рынка
Достижение статистического преимущества путем понимания движения потоков капитала является важной концепцией торгового успеха. Оценка настроений инвесторов и отслеживание умных денег обеспечат вам уверенность, необходимую для получения стабильных доходов.
Анализ отчетов СОТ (Commitments of Traders) — это инструмент, который поможет вам определить, куда умные деньги вкладывают свой капитал. Оценив информацию, содержащуюся в этом отчете, вы можете определить тенденцию позиционирования риска «умных денег», а также преобладающие настроения инвесторов.
Отчеты СОТ, которые публикуются каждую неделю, дадут вам представление о том, какие позиции занимают крупные участники рынка, мелкие спекулянты, а также коммерческие производители почти в каждой категории фьючерсов. Отчет распространяется Комиссией по торговле фьючерсами и публикуется каждую пятницу. Данный отчет публикуется с 1986 года и включает в себя несколько финансовых инструментов, в том числе отчет, называемый отчет СОТ для валюты.
Что из себя представляют отчеты СОТ?
Отчеты СОТ (также известные как индекс СОТ) публикуется Комиссией по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission). CFTC является независимым агентством Соединенных Штатов, которое было создано в 1974 году. Первоначально CFTC была ориентирована на сельскохозяйственные товары, которые продавались в Соединенных Штатах более ста пятидесяти лет, а также находились под федеральным регулированием с начала 1920-х годов.
В 1970-х годах торговля фьючерсными контрактами быстро распространилась за пределы сельскохозяйственной продукции и включила в себя множество других финансовых инструментов, в том числе:
В конце 2000 года Конгресс возобновил мандат CFTC и принял так называемый Акт о модернизации товарных фьючерсов (CFMA). Закон о модернизации товарных фьючерсов разработал совместный регулирующий орган между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и CFTC.
В 2003 году размер рынка свопов резко увеличился по сравнению с их введением в конце 1970-х годов. Закон Додда Франка, который был принят в 2010 году, расширил контроль CFTC на рынке свопов, чтобы помочь более жестко контролировать неупорядочную торговлю.
Каковы обязанности CFTC?
Одной из основных обязанностей CFTC является поддержка эффективности наряду с конкурентоспособностью на фьючерсных рынках. Кроме того, CFTC является наблюдателем, который стремиться предотвратить мошенничество, манипулирование и злоупотребления торговой практикой на фьючерсных рынках. Подобно SEC, CFTC напрямую не регулирует безопасность отдельных организаций. Данные СОТ получены CFTC для рынков, на которых есть 20 или более трейдеров, имеющих активные позиции.
Отчет СОТ является сильным аналитическим инструментом, потому что он предлагает обновленную информацию, связанную с каждым фьючерсным рынком. Кроме того, отчет СОТ легко доступен по наиболее часто торгуемым фьючерсным контрактам. Например, отчет СОТ доступен по валютным контрактам, которые позволяют вести анализ СОТ в валютах. Информация, опубликованная CFTC, несколько загадочна, что делает обучение чтению отчета СОТ не такой простой.
На примере видно, что управляемые деньги увеличили короткую позицию по фьючерсам и опционам почти на 38 тыс. контрактов, в то же время сократив короткую позицию по фьючерсам и опционам чуть более чем на 14 тыс. Общий открытый интерес к управляемым деньгам составляет 151 094 длинных фьючерса и опциона против 216 366 коротких фьючерсов и опционов.
Важно различать различные группы трейдеров, которые используют отчет СОТ:
Как правило, самые большие позиции занимают коммерческие учреждения или так называемые хеджеры, целью которых является поставка товара. Хорошим примером коммерческого трейдера может служить соевый фермер, который хочет хеджировать цены на соевые культуры, чтобы гарантировать, что они могут продать свои запасы сои по определенной цене.
Вторая по величине группа — это крупные спекулянты, которые обычно состоят из хедж-фондов и торговых пулов. Позиции, занимаемые этой группой, носят спекулятивный характер, и эти трейдеры, как правило, не намерены брать на себя поставку базовых товаров, которыми они торгуют. Эта группа торгует с целью получения прибыли, и ее движения могут помочь вам определить основную тенденцию на конкретном рынке капитала.
Последней группой считаются мелкие спекулянты. Эта группа трейдеров занимает небольшую часть в общем движении рынка.
Есть термин, часто используемый среди торговцев сырьевыми товарами, и это «следование за умными деньгами». Что означает «умные деньги» или кто такие «умные деньги»? Изучая исторические отчеты СОТ, вы сможете увидеть, где позиционируются основные игроки. Это поможет вам находиться на правильной стороне рынка.
Как оценить торговые позиции по фьючерсам и опционам?
Отчеты СОТ являются уникальным аналитическим инструментом и могут использоваться трейдерами на многих рынках. Они охватывают наиболее активные торгуемые фьючерсные контракты: валюты, процентные ставки и фондовые индексы.
Каждую неделю, когда публикуются данные СОТ, вы можете анализировать отчет путем построения графика или диаграммы данных. Данные доступны на веб-сайте CFTC и размещены прямо на главной странице веб-сайта — https://www.cftc.gov. Следует отметить, что данные СОТ, выпущенные CFTC, нелегко анализировать, и при их выпуске они объединяются в виде текстового файла.
Как уже говорилось, есть три группы трейдеров, которые составляют отчет СОТ. Эти группы являются коммерческими, крупными спекулянтами и мелкими спекулянтами. Хотя важно внимательно следить за коммерческими спекулянтами, колонка, за которой трейдер должен следить в первую очередь, — это крупные спекулянты. Коммерческие трейдеры обычно хеджируются и позиционируются в направлении, противоположном направлению крупных спекулянтов.
Кроме того, изменения в длинных или коротких позициях могут предупредить трейдера о настроениях инвестора. Если трейдер увидит, что длинные позиции уменьшились с предыдущей недели, а короткие позиции увеличились, это указывает на снижение бычьих настроений.
Рыночные настроения в целом очень важны при наблюдении за фьючерсными рынками. При рассмотрении настроений на рынке фьючерсов вы должны сосредоточиться на коммерческом трейдере или хеджерах, а также на некоммерческих или крупных спекулянтах. Мелкие спекулянты не имеют никакого отношения к настроениям на рынке. Понимание настроений на рынке может помочь трейдеру в прогнозировании потенциальных движений цены.
Фермеры являются одной из крупнейших групп, которые полагаются на фьючерсные рынки для снижения своего риска. Они занимаются выращиванием сельскохозяйственных культур, и нет уверенности в том, что цена выращиваемой ими культуры будет расти в цене. Таким образом, если, например, фермер выращивает соевые бобы и существует риск того, что цена на соевые бобы снизится, фермер хеджирует свой риск, продавая фьючерсный контракт на соевые бобы на бирже CME Group.
Всегда существует вероятность того, что цена на соевые бобы будет расти во время сбора урожая. Если это произойдет, есть большой шанс, что фермер получит огромную прибыль от своего урожая. Тем не менее, может произойти обратное, и процесс соевых бобов продвинется ниже, что приведет к значительным убыткам для фермера.
Индикатор рыночных настроений
Индикатор рыночных настроений пытается измерить общие бычьи или медвежьи настроения на фьючерсном рынке. Индикаторы рынка могут привести или подтвердить общее движение цены. Кроме того, индикаторы могут отслеживать инвестиционное поведение, связанное со «умными деньгами».
Еженедельные данные, полученные с помощью отчета СОТ, очень полезны, но их нелегко анализировать. Гораздо проще просматривать данные СОТ через график, который будет отображать исторические данные. Существует множество бесплатных приложений, из которых вы можете загружать данные СОТ. Кроме того, трейдер может построить свои собственные графики СОТ, но это занимает гораздо больше времени.
Используя отчет СОТ, вы можете использовать его так же, как и обычный технический индикатор, который анализирует только цену и время. К отчету можно применить фильтры, чтобы трейдер лучше понимал, становятся ли трейдеры медвежьими или бычьими. Обладая этими знаниями, трейдер имеет возможность инициировать выход или вход в сделку.
Как отмечалось ранее, среди профессиональных трейдеров часто используется термин «следование за умными деньгами». Изучая исторические отчеты СОТ, вы будете видеть, где позиционируются основные игроки на рынке. Изучение отчетов СОТ поможет трейдеру находиться на правильной стороне рынка и увеличить свои шансы на успех.
На графике британского фунта вы можете видеть, когда крупные игроки начали входить в короткую позицию в январе (синяя линия), что предвещало снижение цены фьючерсного контракта.
Хеджирование на фьючерсном рынке
Коммерческим хеджером является организация, которая обычно производит товар, или организация, которая должна будет купить товар в будущем. Эти группы стремятся ограничить или уменьшить свой риск, используя преимущества хеджирования на товарных рынках.
Фермеры являются одной из крупнейших групп, которые полагаются на фьючерсные рынки для снижения своего риска. Фермеры занимаются выращиванием сельскохозяйственных культур, и нет уверенности в том, что цена выращиваемой ими культуры будет расти в цене. Менеджеры в крупной корпорации также будут хеджировать валютный или процентный риск, используя фьючерсы.
У хеджирования есть две части. Первая часть хеджирования — это позиция в товаре, который должен быть куплен. Вторая часть позиции на фьючерсных рынках — это позиции хеджера для снижения риска. Обычно одна из позиций смещается в пользу хеджера, а другая — против хеджера. В идеальном примере распространение хеджирования не изменится в течение всего периода времени.
Есть случаи, когда организация или отрасль не могут хеджировать. Прекрасным примером того, что организация или отрасль не могут застраховаться, может служить случай, когда цена на нефть сильно выросла. Авиакомпании понесли огромные убытки, а некоторые обанкротились из-за высокой стоимости топлива. Если бы компании правильно захеджировали свои риски, большую часть их потерь можно было бы избежать.
Подведем итоги
Отчеты СОТ являются ценным инструментом, который трейдеры могут использовать, чтобы улучшить свое понимание движение цены на финансовых рынках. Вы можете использовать отчет СОТ, чтобы лучше понять, что делают коммерческие хеджеры, крупные трейдеры и мелкие спекулянты на товарных рынках.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами или CFTC является органом, который составляет отчет СОТ. Одной из наиболее важных ролей, которую играет CFTC, является обеспечение того, чтобы товарные рынки работали эффективно и чтобы игроки на фьючерсных рынках не манипулировали рынками и не совершали мошенническую деятельность.
Одним из наиболее важных элементов отчета СОТ является его способность помогать торговцам сырьевыми товарами видеть тенденции на рынке. При активном мониторинге отчета СОТ с помощью графиков, торговцы сырьевыми товарами будут иметь представление о тенденциях, которые формируются на товарных рынках. Анализ отчетов СОТ принесет пользу индивидуальному трейдеру и даст ему лучшее понимание направления конкретного рынка.
Кроме того, настроение рынка поможет торговцу сырьевыми товарами принимать лучшие решения, связанные с направлением рынков. Группы, на которых должны сосредоточиться торговцы сырьевыми товарами, — это некоммерческие или крупные спекулянты. Это поможет трейдеру отслеживать умные деньги и лучше понимать, когда входить или выходить из рынка.
Использование отчетов CFTC. Роль индикатора СОТ в торговом плане
> Александр Михайленко
Торговля по отчётам CFTC
Чтобы улучшить свою торговую систему с помощью данных отчётов COT, смотрите онлайн курс «Трейдинг с профессионалами: торговля по отчётам комиссии CFTC».
Отчеты CFTC могут стать отличным дополнением к любой среднесрочной торговой системе. В этой статье мы обсудим варианты интеграции индикатора нетто-позиции СОТ в торговый план.
Содержание
Индикатор СОТ в торговом плане
В классическом торговом плане должно быть как минимум 5 пунктов, каждый из них можно представить как ответ на вопрос:
Индикатор СОТ позволяет сделать торговлю более консервативной и осмысленной. На момент создания статьи наиболее привлекательными вариантами его применения трейдинге являются:
Таким образом, индикатор нетто-позиции может быть интегрирован во второй или пятый пункт торгового плана. Разберем каждый вариант более подробно.
Фильтрация сделок — пункт 2 торгового плана
Индикатор COT позволяет получить ответ на вопрос: «Что думают о рынке профессионалы?». Если направление движения индикатора нетто-позиции крупных спекулянтов не совпадает с направлением тренда (Daily), сделка не открывается.
Этот вариант использования статистики CFTC подойдет трейдерам, которые стремятся сделать свою торговлю на порядок более более консервативной.
Рис. 1. Статистика тестирования среднесрочной торговой стратегии с использованием фильтра CFTC и без него.
Бэктест данного фильтра с тактиками торговли на пробой и отбой на дневном таймфрейме EURUSD с 2007 по 2015 год наглядно демонстрирует его ключевые свойства. В сравнении с торговлей на отбой и на пробой без фильтра CFTC:
Рис. 2. Статистика тестирования двух торговых стратегий (первая — пробой и отбой без фильтров, вторая — пробой и отбой с фильтром СОТ).
Максимальная просадка в процентах от капитала сокращается несущественно, при этом фильтр CFTC сглаживает доходность — за весь период тестирования торговый счет начинает проседать значительно реже.
Материалы по теме
Корректировка объема позиции (пункт 5 торгового плана)
Второй вариант включения индикатора СОТ в торговый план — использование его сигналов для изменения объема позиции. Речь идет о сокращении риска на сделку в ситуациях, когда мнение крупных игроков не сочетается с направлением тенденции на рынке. Если направление индикатора СОТ не соответствует основной тенденции, объем позиции снижается в 2 раза.
На графиках, представленных на рисунке 3, этот вариант использования индикатора СОТ отмечен желтым. Видно, что доходность колеблется примерно посередине между консервативным (фильтр СОТ) и агрессивным подходом (без фильтра СОТ).
Рис. 3. Статистика тестирования трех торговых стратегий (пробой и отбой и два варианта фильтрации сигналов при помощи индикатора СОТ).
Максимальная просадка практически не отличается от консервативного варианта использования фильтра CFTC, убыточные периоды встречаются достаточно часто, но в сравнении с агрессивным подходом счет проседает не так глубоко.
Рис. 4. Статистика тестирования среднесрочной торговой стратегии с использованием двух различных фильтров CFTC и без них.
Сделок становится очень много, поскольку третий подход является гибридным и объединяет в себе два предыдущих.
Материалы по теме
Резюме
Мы разобрали два варианта включения индикатора СОТ в торговый план.
Первый вариант (фильтрация сделок) подойдет трейдерам, которые хотят сделать свою торговлю более консервативной. Он сглаживает кривую доходности, снижает число сделок и долю убыточных трейдов в общей массе.
Второй вариант (корректировка объема позиции) объединяет в себе плюсы обеих крайностей — консервативного и агрессивного подходов. В сравнении с трейдингом без фильтра CFTC он генерирует менее глубокие просадки, одновременно с этим доходность примерно в два раза выше консервативного подхода с фильтрацией всех сделок, противоречащих фильтру CFTC.
Индикатор нетто-позиции может стать отличным дополнением к среднесрочной торговой стратегии. Оба варианта использования индикатора СОТ в трейдинге достойны внимания и способны улучшить качество сделок. Если вы хотите получать больше входов в рынок, можно протестировать второй вариант использования индикатора.
Детально среднесрочная торговля разбирается в рамках курса «Трейдинг. Успешный старт 2.0».