ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ diluted EPS
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π²ΡΠΊΡΠΏ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (buyback), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡΡ ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (Π Π), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΈΠ· ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠΎ diluted EPS ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΎΡ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°.
Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
Diluted EPS ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅:
Diluted EPS= Π§Π / (Π‘ΠΠ + ΠΠ Π),
Π³Π΄Π΅ diluted EPS β Π Π Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ;
Π§Π β ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ;
Π‘ΠΠ β ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅;
ΠΠ Π β ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΠΠΠΠ! ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΠΌΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ·-Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».
ΠΠ»Ρ Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π Π Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ (Π§Π) Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 10 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ (Π‘ΠΠ) ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 100 ΡΡΡΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ. 1 Π°ΠΏΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ΅Π» Π²ΡΠΏΡΡΠΊ 3 ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², Π΄Π°ΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ (ΠΠ Π), ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ 50 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π° Π¦Π Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 100 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠ»Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ:
50 * 3000 = 150000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅:
150000/ 100 = 1500 ΡΡΡΠΊ.
ΠΡΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅:
3000 β 1500 = 1500 ΡΡΡΠΊ.
Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π¦Π ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ: 10000000/ (100000 + 1500) β 98,5 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
ΠΠ΄Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ, ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ° Π·Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ.
Π‘ΠΠ ΠΠΠΠ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ (ΠΠΠΈΠ£) Π½Π° ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠΠΠΠΠΠΠ! ΠΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π Π Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ. Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π΅Π΅ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡ diluted EPS Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ: ΡΠ°ΠΊ, ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ Π Π Π½Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΊΠ΅ (ΠΎΡ 5 Π»Π΅Ρ ΠΈ Π²ΡΡΠ΅) Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ; Π² ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ².
ΠΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΡ Π½Π° Π½Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠ»ΠΊΡ, ΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ΅ ΡΡΡΠΎ Π² Π²Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠΈΠΊΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ EPS (ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ) ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ
ΠΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ. ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ±ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΈ Π±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ? ΠΠΎ Π²ΠΎΠ»Π½ΡΠ΅Ρ Π½Π΅ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ Π²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ. Π ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ EPS ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ.
ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ EPS
EPS (Π°Π½Π³Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠ°Ρ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡΠ° βEarnings per shareβ) Π² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄Π΅ Π½Π° ΡΡΡΡΠΊΠΈΠΉ Π·Π²ΡΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ βΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡβ β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΠ½ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΡ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡ Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ.
Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ (Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ) EPS ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ (ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π», Π³ΠΎΠ΄). Π¦ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΡΡΠΌΠΌΠ΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ· ΠΠ‘Π€Π, ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ β ΠΈΠ· ΠΊΠ°ΡΡΠΎΡΠΊΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ (ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π΅ΡΡΡ Π² ΠΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ ).
EPS = Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ / ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
EPS = (Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ β ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ) / ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠ° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΡ Π·Π° 2020 Π³. ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ EPS:
EPS = 147 000 000 000 / 9 876 000 000 = 14,88 ΡΡΠ±.
ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠΈΡΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π΅Π΅, ΡΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΆΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ EPS (Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΠ»Π° ΡΠΈΠ½ΠΈΠΌ ΡΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ), Ρ. Π΅. Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ.
ΠΠΈΠ΄Ρ EPS
ΠΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² EPS Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°:
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΠΉ β ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ. ΠΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
EPS = Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ / Π‘ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³
Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΉ (ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠΉ) β Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ, Π° ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ·-Π·Π° ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°ΡΡΡ Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.
EPS = Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ / ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ β Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ. Π‘ΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ, Ρ. ΠΊ. Π±Π°Π·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅.
EPS = ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ / ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π±Π°ΠΉΠ±Π΅ΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°). ΠΠ½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π² ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π°.
ΠΠ°ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° EPS ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (ΡΡΠ±Π»ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ ). Π£ΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ: ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° 10 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ 1 ΠΌΠ»Π½ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, EPS ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 10 ΡΡΠ±. Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Ρ. ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎ? ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ EPS Π΄Π»Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ:
ΠΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠΌ ΡΡΠΈ Π½Π΅ΡΡΠ΅Π΄ΠΎΠ±ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 2020 Π³.: ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ», ΠΠ°Π·ΠΏΡΠΎΠΌ Π½Π΅ΡΡΡ ΠΈ Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΡ. ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ ΡΡ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ EPS Π²ΡΡΠ΅.
Π₯ΠΎΡΠΎΡΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, EPS ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΠ°Π·ΠΏΡΠΎΠΌ Π½Π΅ΡΡΡ Π·Π° 5 Π»Π΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ»ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ:
ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ . Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π»ΡΡΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2020 Π³.:
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ | ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ» | ΠΠ°Π·ΠΏΡΠΎΠΌ Π½Π΅ΡΡΡ | Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΡ | ||||||
Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° 30.12.2020, ΡΡΠ±. | 5 169,5 | 316,95 | 435,1 | ||||||
EPS, ΡΡΠ±. | 23,31 | 24,95 | 14,88 | ||||||
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, % | 0,45 % (23,31 / 5 169,5 * 100 %) | 7,87 % (24,95 / 316,95 * 100 %) | 3,42 % Π‘Π°ΠΌ EPS Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΠΎ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ β P/E, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. P/E ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊ EPS. Π§Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π»ΡΡΡΠ΅. ΠΠΎ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ P/E Π½Π° 01.01.2021 ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»:
ΠΠ»ΡΡΡ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠ»ΡΡΡ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ, EPS Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ. ΠΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΈΡ ΡΠ΅Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΡΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΠ»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Earnings Per Share, EPS) β ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPS, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ β Basic EPS. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° 1 Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ° P/E. ΠΠΎ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ, Π΄Π»Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ, Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π·Π° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ EPS β ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΡΠΉ, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° P/E. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ EPS Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ Π»Π΅Ρ. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ, ΠΊΡΠ΄Π° Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅Π½Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΠΌΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°, Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPS ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π° ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ (ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ). Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ. ΠΠ»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΈΠ³Π½Π°Π»ΠΎΠΌ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π° ΠΎΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π°Π½ΡΡΡ Π½Π°ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° 1 Π°ΠΊΡΠΈΡ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Diluted EPS)Diluted EPS β ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΠ½ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Π°Ρ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ, Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ), ΡΠΎ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π² Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΎΠΊ ΠΊ Basic EPS, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Diluted EPS. ΠΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°ΠΌ US GAAP Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ. ΠΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠ°ΠΌΠ° ΠΡΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠΉΡΠ΅ΡΡ ΠΊ Π½Π°ΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ! ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Cash EPS)Cash EPS β ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Cash EPS ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΄Π½Π΅Π΅ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΡΡΠΌΡΡ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Cash EPS = (ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ ΠΎΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ β ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ)/ΠΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ?EPS β ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ.
Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΡΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Home Depot Π·Π° 2020 Π³. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΡΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Home Depot ΠΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPSΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π°ΡΠΈ Π°Π»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΠΈ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ EPS Π ΠΊΠ°ΡΡΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΊΠ΅ Β«Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈΒ», Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡ EPS ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ Π»Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΌ 10-30 Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌ. ΠΠ»ΡΡΡ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° EPSΠΠ»ΡΡΡ: ΠΠΈΠ½ΡΡΡ: ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠ³ΡΠ°ΠΌ. ΠΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎ EPS ΠΈ P/E.Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ. ΠΊ. Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ? ΠΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π΄Π²Π° ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ° ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Ρ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅, ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ: ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ Π½Π°ΡΠ½Π΅ΠΌ c EPS. ΠΠ½ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ. ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½Π΅Π΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° 500 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π 100 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π½Π°ΠΌ Π½ΠΈ ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°ΠΆΡΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΌΡ Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° Π½Π°ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ EPS Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ: ΠΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ EPS. ΠΡΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ EPS ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ. Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΠΉ EPS β ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π·Π° Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. Π‘ΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ, Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π€Π Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎ EPS Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π΄Π²ΡΡ
Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ: Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Π° ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π€Π Π·Π° 3 ΠΊΠ². 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΡΡΠ΅Π» Π²ΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΊΠΎΡΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΊΠ°ΠΌ Π½Π΅ΡΡΠ΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ. ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ Π½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅Ρ (18 ΡΡΡ) Π§ΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ = 776.42 ΡΡΠ±Π»Ρ. ΠΠ°ΠΊ Π² ΠΠΏΡΠ΅ΠΊΠ΅. ΠΡΠΎΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ² Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 776.42 Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΡΡΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ, Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡ 100% ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ 776 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΠΌΠ΅Ρ EPS = 776,42 ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ? ΠΠ° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ» = ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ (ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ) Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠ΅ ΡΡΠ±Π»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ΅. ΠΡΠΎ ΠΊ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° 500 ΠΌΠ»Π½, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π 100 ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ 12,7% Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ Π½Π°ΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡ 100% ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, ΡΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΠ² Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ 12 β ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ. ΠΠΎ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ 100%, ΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΈ Π½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈ Π²ΠΎΡ ΡΡΡ Π² ΠΈΠ³ΡΡ Π²ΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π² ΠΈΠ³ΡΡ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ°Π΅Ρ Π·Π° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. P/E ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΠΎΠ΅ΡΡΡ Π·Π° Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. P/E β Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ Π½Π°ΠΌ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ 100% ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, ΡΠΎβ¦ ΠΎΠ½Π° ΠΎΠΊΡΠΏΠΈΡΡΡ Π·Π° ΡΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎ Π»Π΅Ρ. ΠΠΎ ΠΎΠΏΡΡΡ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΡΠ°Π·ΠΈΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ Π½Π° Π΅Π΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ P/E. Π― ΡΡΠΈΡΠ°Ρ, ΡΡΠΎ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, Π½ΠΎ Π²Π΅ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π·Π°ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ. ΠΡΠ°ΠΊ, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Π° (ΠΎΡΡΠ΅Ρ 3 ΠΊΠ². 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°) ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ = ΠΊΠΎΠ» Π²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ * ΡΠ΅Π½Π° 1 Π°ΠΊΡΠΈΠΈ = 670 862 * 6100 = 4 092 258 200 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ (Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π·Π½Π°ΠΊΠΈ β ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Ρ). ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Π΅ΠΆΠ΅ΡΠ΅ΠΊΡΠ½Π΄Π½ΠΎ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΊΡΡΠ³Π»ΠΈΠΌ Π΄ΠΎ 4, 100 000 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ ΠΠ°Π»Π΅Π΅ Π½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ β 520 868 P/E=4 100 000/520 868= 7.8 (ΠΏΠΎΡΡΠΈ 8 Π»Π΅Ρ). Π ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π² ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ , Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π² ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π°Ρ (ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΡΠ±ΡΠ°Π½Ρ Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½ΡΠ»ΠΈ). P/E ΡΠ°ΠΌ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½, Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΏΡΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΏΠΎΠΏΡΠΎΠ±ΡΡ ΠΈΡ
ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΈΡΡ Π½Π° Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ΅: ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΌΡ, ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ P/E ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ P/E ΠΏΠΎ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Ρ. ΠΠ½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΊΡΡΠ³Π»Π΅Π½Ρ, ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 7,7 Π»Π΅Ρ. Π ΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ 6 Π»Π΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 3Q2019, ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΊΠ°ΠΌ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ P/E Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π°. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ P/E ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 8-10 Π»Π΅Ρ, Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΡΡΠ΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 11 Π»Π΅Ρ. ΠΠ½Π°Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ Π²Π·ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ = 11 Π»Π΅Ρ. Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Π° = P/E*EPS = 11*776.42= 8540 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ Π·Π°Π²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ, ΠΎΠΏΡΡΡ ΠΆΠ΅. ΠΡΠΎΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°Π½ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΡΡ. P/E = 11 β ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ°ΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅ΡΡ Π½ΠΈΠ΅ Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ EPS ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ, ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Ρ, ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³Π° ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ P/E, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ EPS. ΠΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Π° ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π²ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΌΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅ΠΌ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ β Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» (P/B), ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ» ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. P/B = 1. Π‘ΡΠΎΠΈΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π£Π½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΊ ΡΠΎΠΆΠ°Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ. ΠΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ Π»ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ². Π Π΄Π°ΠΆΠ΅ EPS Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°, Π½Π΅ Π²Π·ΠΈΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½ΠΊΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°. Π‘ΠΏΠ°ΡΠΈΠ±ΠΎ Π·Π° Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅! ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²Π°Ρ ΡΠΈΡΠΊ-ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) β ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ: Π²ΠΈΠ΄Ρ, ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡ, ΡΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π’ΡΠ»ΡΠ³ΠΈΠ½! ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π»ΡΠΉ ΡΡΠ΄ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π½Π΅Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ EPS. Π ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½Π° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΈ Π½ΡΠ°Π½ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½Π΅ΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ Π΄Π°Π»Π΅Π΅. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ: Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ EPS β ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ?ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ EPS ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ. Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ EPSΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠ². Π§ΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ/ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎ ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΈ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π°Ρ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠΌ Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Π² ΡΡΠ°ΡΡΠ΅, Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° EPS:
Π³Π΄Π΅: ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π΅Π΅ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ . ΠΠ½ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΡ), ΠΈ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠ»Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡΠ° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠΡΠ±ΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ»ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠΏΡΠΎΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ EPSΠ Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) Π΄Π»Ρ ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ: Π‘ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS)- ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (P/E), Π³Π΄Π΅ E Π² P/E ΡΡΠΎ ΠΈ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS). Π Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. EPS β ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ Ρ Π²Π°ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π²Π°Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π³ β Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π²Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ. Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ EPS Π² Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² Π½Π΅Ρ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ EPS Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΠ€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ Π²ΡΡΠ΅, Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ EPS ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (RSU), ΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π§ΡΠΎΠ±Ρ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ»Π»ΡΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° EPS, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ EPS), ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠΆΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² NVIDIA Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 617 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² + 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² = 627 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ» 4,33 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² / 627 ΠΌΠ»Π½ = 4,90 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°. ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ . ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ EPS, Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π»Π° Π±Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° EPS, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Π½Π΅ ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ°Π»ΡΡ. EPS, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ EPS, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² Π·Π°Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ EPS. ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ ΡΠΊΡΠ°Π½ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠΌΠ°ΡΡΡΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΠ΅ΠΌΠ»Ρ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΡΠ°Π±ΡΠΈΠΊ, ΡΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ Π΅Π΅ ΠΎΠΊΡΡΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΡ. Π ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π½Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠΉ Π·Π΅ΠΌΠ»Π΅. ΠΡΠ° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΌΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π₯ΠΎΡΡ ΡΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Β«ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Β», ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΠΈΡΡ ΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ Π² Π·Π°Π±Π»ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ EPS, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π»Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ. ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΡΠ³ΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ»Π° Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ³ΠΎΡΠ΅Π»Π° ΡΠ°Π±ΡΠΈΠΊΠ°), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ» Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΡΠΎΡ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ ΠΈΠ· ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅. Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²:
Π³Π΄Π΅: EPS ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ/ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π³ΠΎΠ΄ Ρ 600 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° EPS Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 6 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΡΡΠ»Π° 100 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π·Π° ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ»Π° Π³ΠΎΠ΄ Ρ 500 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ Π·Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ 500 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π΅. Π ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ 100 Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΡ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ², Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»ΠΈ Π² ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ. ΠΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π»ΡΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ. Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ/ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ:
Π³Π΄Π΅: ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΠ°ΠΆΠ½ΡΠΌ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ , ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ). ΠΠ²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ ΡΡ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²; ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΈ, ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½ΡΡ , Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Β«Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉΒ» Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, β ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ROE). ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΡΠ₯ΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° ΠΊ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. Π§Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π½ΠΎ Π²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π² ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ EPS, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΠΊ ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ EPS ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ°Ρ ΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ (IPO), ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ, ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΡΡ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ EPS ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Ρ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, EPS Π΄Π»Ρ Π΄Π²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΠ΅ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° Southwestern Energy Company (SWN) ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»Π° 1,06 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ 5,56 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Mellanox Technologies (MLNX) ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 1,02 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π‘Π¨Π ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 70,58 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π‘Π¨Π. ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ SWN β Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ 5,25 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ 5,56 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° / 1,06 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ = 5,25 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°). ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² MLNX ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ 69,20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (70,58 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ / 1,02 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ = 69,20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°). ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π°/ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (P/E). Π₯ΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ MLNX ΠΈ SWN ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π·ΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ EPS ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΠΌΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅, ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΉΠ», ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅), Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ EPS (P / E), ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅, ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ). EPS ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ P/EΠ‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° P/E Π²Π½ΡΡΡΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΠΌ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΡ EPS ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Β«ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π½ΡΠΌΠΈΒ» ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ, ΠΈ, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²Π΅ΡΠ½ΡΠΌ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΠΈΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ EPS, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΠΉΠ΄ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ° Π±ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ P/E Π² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ Π½Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅. Π Π΅Π·ΡΠΌΠ΅ΠΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ Β«Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌΒ»? Π’ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Β«Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΉΒ» ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS), Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π½ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΏΠ°ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Π΅, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π’ΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π»ΠΈ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ ΡΠ΄ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°. ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ EPS ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (P/E) ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ? ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Β«Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉΒ» ΠΈ Β«ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉΒ» EPS. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΎ ΡΠΈΡΡΠ°, ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π‘ΠΠ, ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ EPS. Π‘ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½Π° Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ. Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ? Π‘ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ EPS β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΏ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ»Π° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΡ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ² ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. Π Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π²ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS). ΠΠ°Π΄Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ Π²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ. Π£ΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ Π΄ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΡΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π’ΡΠ»ΡΠ³ΠΈΠ½!
|