Что такое предельное количество объявленных обыкновенных акций
Что такое предельное количество объявленных обыкновенных акций
Статья 27. Размещенные и объявленные акции общества
1. Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями. Приобретенные и выкупленные обществом акции, а также акции общества, право собственности на которые перешло к обществу в соответствии со статьей 34 настоящего Федерального закона, являются размещенными до их погашения.
Уставом общества могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями. При отсутствии в уставе общества этих положений общество не вправе размещать дополнительные акции.
Уставом общества могут быть определены порядок и условия размещения обществом объявленных акций.
(п. 1 в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
2. Решение о внесении в устав общества изменений и дополнений, связанных с предусмотренными настоящей статьей положениями об объявленных акциях общества, за исключением изменений, связанных с уменьшением их количества по результатам размещения дополнительных акций, принимается общим собранием акционеров.
(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
В случае размещения обществом ценных бумаг, конвертируемых в акции определенной категории (типа), количество объявленных акций этой категории (типа) должно быть не менее количества, необходимого для конвертации в течение срока обращения этих ценных бумаг.
Общество не вправе принимать решения об изменении прав, предоставляемых акциями, в которые могут быть конвертированы размещенные обществом ценные бумаги.
(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
3. Решение о внесении в устав непубличного общества изменений и дополнений, связанных с предусмотренными настоящей статьей положениями об объявленных привилегированных акциях общества, которые предусмотрены пунктом 6 статьи 32 настоящего Федерального закона, за исключением изменений, связанных с уменьшением их количества по результатам размещения дополнительных акций, принимается общим собранием акционеров единогласно всеми акционерами общества.
(п. 3 введен Федеральным законом от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
Статья 27. Размещенные и объявленные акции общества
Статья 27. Размещенные и объявленные акции общества
ГАРАНТ:
См. Энциклопедии, позиции высших судов и другие комментарии к статье 27 настоящего Федерального закона
Информация об изменениях:
Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ пункт 1 статьи 27 настоящего Федерального закона изложен в новой редакции, вступающей в силу с 1 января 2002 г.
1. Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями. Приобретенные и выкупленные обществом акции, а также акции общества, право собственности на которые перешло к обществу в соответствии со статьей 34 настоящего Федерального закона, являются размещенными до их погашения.
Уставом общества могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями. При отсутствии в уставе общества этих положений общество не вправе размещать дополнительные акции.
Уставом общества могут быть определены порядок и условия размещения обществом объявленных акций.
Информация об изменениях:
Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ в пункт 2 статьи 27 настоящего Федерального закона внесены изменения, вступающие в силу с 1 января 2002 г.
2. Решение о внесении в устав общества изменений и дополнений, связанных с предусмотренными настоящей статьей положениями об объявленных акциях общества, за исключением изменений, связанных с уменьшением их количества по результатам размещения дополнительных акций, принимается общим собранием акционеров.
В случае размещения обществом ценных бумаг, конвертируемых в акции определенной категории (типа), количество объявленных акций этой категории (типа) должно быть не менее количества, необходимого для конвертации в течение срока обращения этих ценных бумаг.
Общество не вправе принимать решения об изменении прав, предоставляемых акциями, в которые могут быть конвертированы размещенные обществом ценные бумаги.
Информация об изменениях:
Федеральным законом от 29 июня 2015 г. N 210-ФЗ статья 27 настоящего Федерального закона дополнена пунктом 3
3. Решение о внесении в устав непубличного общества изменений и дополнений, связанных с предусмотренными настоящей статьей положениями об объявленных привилегированных акциях общества, которые предусмотрены пунктом 6 статьи 32 настоящего Федерального закона, за исключением изменений, связанных с уменьшением их количества по результатам размещения дополнительных акций, принимается общим собранием акционеров единогласно всеми акционерами общества.
Энциклопедия судебной практики. Размещенные и объявленные акции общества (Ст. 27 Федерального закона «Об акционерных обществах»)
Энциклопедия судебной практики
Размещенные и объявленные акции общества
(Ст. 27 Федерального закона «Об акционерных обществах»)
1. Порядок принятия решения и условия размещения акций
1.1. Решение общего собрания о количестве и стоимости объявленных акций может быть принято только одновременно с решением о внесении соответствующих изменений в устав
В соответствии с п. 1 ст. 27 Закона об акционерных обществах под объявленными акциями понимаются акции, которые акционерное общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям. Обязательным условием размещения дополнительных акций является наличие в уставе положений об объявленных акциях (их количестве, номинальной стоимости, категории (типе), правах, предоставляемых этими акциями).
Пунктом 3 ст. 28 Закона об акционерных обществах предусмотрена возможность принятия решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций одновременно с принятием решения о внесении в устав акционерного общества положений об объявленных акциях.
Следовательно, включение в повестку дня собрания акционеров акционерного общества вопроса об определении количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, предполагает также включение в повестку дня вопроса о внесении соответствующих изменений (дополнений) в устав упомянутого общества.
1.2. Устав общества не может предусматривать запрет на размещение акций путем открытой подписки
В соответствии с п. 2 ст. 7 Закона об акционерных обществах открытое общество вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов Российской Федерации.
В силу п. 2 ст. 39 Закона открытое общество вправе проводить размещение акций и эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством как открытой, так и закрытой подписки. Уставом общества и правовыми актами Российской Федерации может быть ограничена возможность проведения закрытой подписки открытыми обществами.
Из содержания и толкования указанных норм следует, что устав открытого акционерного общества, а также правовые акты могут ограничить возможность проведения только закрытой подписки. Вместе с тем названный Закон не предусматривает возможности введения уставом открытого общества и правовыми актами ограничений проведения размещения акций и эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством открытой подписки.
1.3. Цена размещения дополнительных акций, приобретаемых по преимущественному праву, определяется общим собранием только в случае, если такое право возникает из условий размещения
Вопрос об определении цены размещения дополнительных акций, приобретаемых по преимущественному праву, выносится на рассмотрение общего собрания акционеров в случае, если исходя из условий размещения такое право предоставляется и формируется список лиц, имеющих преимущественное право приобретения.
1.4. Количество, номинальная стоимость и категории объявленных акций могут быть определены при принятии устава в новой редакции без внесения соответствующих вопросов в повестку дня общего собрания
Учитывая, что Федеральный закон «Об акционерных обществах» не предусматривает особый порядок принятия устава в новой редакции, содержащего положения об объявленных акциях, в том числе не требует обязательного отдельного включения в повестку дня собрания вопросов об определении количества номинальной стоимости, категории (типы) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, судебные инстанции обоснованно указали, что данные вопросы могли быть разрешены в рамках вопроса об утверждении новой редакции устава общества.
1.5. Иные вопросы, помимо цены, количества, способа размещения и формы оплаты размещаемых акций не требуют обязательного разрешения решением об увеличении уставного капитала
Решением по вопросу N 7 повестки дня определены количество размещаемых дополнительных привилегированных акций, способ размещения, цена размещения дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, форма оплаты дополнительных акций, размещаемых посредством подписки.
Иные условия размещения дополнительных акций, включая срок размещения дополнительных акций или порядок его определения, порядок и срок оплаты размещаемых дополнительных акций, порядок заключения договоров в ходе размещения дополнительных акций, могут быть предусмотрены решением об увеличении уставного капитала. Однако императивное требование об этом в законодательстве отсутствует (пункт 6.1.2 «Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», утвержденных приказом ФСФР Российской Федерации от 25.01.2007 N 07-4/пз-н).
2. Приобретение размещаемых акций
2.1. При оплате объявленных акций плательщик и приобретатель могут быть разными лицами
Ссылка заявителя на то, что в ходе расследования уголовного дела выяснялся факт оплаты или неоплаты акций общества приобретателем, не имеет правового значения, поскольку согласно положениям закона дополнительные акции размещаются только при их полной оплате.
Таким образом, принимая во внимание, что отчет Регионального отделения ФСФР был зарегистрирован, доказательств недостоверности представленных в регистрирующий орган сведений не имеется, суды пришли к обоснованному выводу о том, что дополнительный выпуск акций был оплачен, а за чей счет в данном случае не имеет правового значения.
2.2. Заключение договора купли-продажи размещенных дробных акций при их выкупе вследствие консолидации не требуется
В соответствии с п. 1 ст. 74 Федерального закона «Об акционерных обществах» (в редакции от 26.12.95) по решению общего собрания акционеров общество вправе произвести консолидацию размещенных акций, в результате которой две или более акций общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). При этом в устав общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества объявленных акций общества.
В случае образования при консолидации дробных акций последние подлежат выкупу обществом по рыночной стоимости, определяемой в соответствии со ст. 77 настоящего Федерального закона.
Таким образом, выкуп дробных акций является обязанностью эмитента, вытекающей из Закона. Выводы суда о необходимости заключения договоров купли-продажи с владельцами дробных акций не основан на нормах действующего законодательства.
Примечание
Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ п. 1 ст. 74 Закона об акционерных обществах изложен в новой редакции, согласно которой у общества не возникает обязанности выкупа образовавшихся в результате консолидации дробных акций.
2.3. Публично-правовые образования не рассматриваются в качестве аффилированных лиц применительно к случаям направления акционерам оферты о приобретении 30, 50, 75% акций общества
Доводы заявителя об отсутствии указанной обязанности ввиду передачи акций общества между аффилированными лицами суды отклонили, т.к. Российская Федерация как публичное образование не может быть отнесена к аффилированным лицам. В данном случае суды поддержали позицию ФСФР России, согласно которой в силу ст. 4 Закона РСФСР от 22.03.1991 N 948-I «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» аффилированными лицами являются физические и юридические лица, способные оказывать влияние на деятельность юридических и (или) физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность, однако Российская Федерация не относится к физическим или юридическим лицам.
2.4. Реестродержатель не имеет полномочий по своей инициативе исключать из реестра владельцев ценных бумаг запись о владельце акций
Держатель реестра акционеров общества не вправе по своей инициативе исключать из реестра записи о лицах, ранее внесенных в него. Исключение записи об акционере из реестра возможно лишь при представлении предусмотренных правовыми актами документов, подтверждающих переход права собственности на акции от данного лица к новому владельцу (с одновременным внесением записи о новом акционере) либо в случае признания в судебном порядке недействительным акта (договора), на основании которого была внесена запись в реестр о конкретном лице как собственнике акций, с одновременным восстановлением в реестре записи о предыдущем владельце акций.
На отсутствие у лица, являющегося держателем реестра акционеров, права аннулировать внесенные в реестр записи, указано в действующем Положении о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденном постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. N 27 (п. 5).
2.5. На реестродержателя, не являющегося стороной ничтожной сделки, судом не может быть возложена обязанность применить последствия ничтожности сделки по отчуждению акций путем их зачисления на счет прежнего владельца
Реестродержатель общества не является ответчиком и к участию в настоящем арбитражном процессе не привлекался.
Реестродержатель не может выступать ответчиком по иску о применении последствий недействительности ничтожной сделки, не являясь стороной этой сделки. Действия, к совершению которых суд обязал реестродержателя, не могут быть выполнены последним, так как решение суда не содержит сведений о количестве акций, подлежащих списанию, номере их выпуска, лицевом счете (счетах), с которого акции должны быть списаны, и лицевом счете, на который их необходимо зачислить.
3. Недействительность выпуска акций
3.1. Регистрация выпуска дополнительных акций при отсутствии в уставе необходимых данных об объявленных акциях может быть признана недействительной
Арбитражный суд рассмотрел спор о признании недействительным зарегистрированного выпуска дополнительных акций [и удовлетворил иск о признании выпуска дополнительных акций недействительным]. Решение о их размещении было принято акционерным обществом при отсутствии в его уставе необходимых данных об объявленных акциях.
Согласно п. 1 ст. 27 и п. 3 ст. 28 Закона об акционерных обществах дополнительные акции могут быть размещены в пределах количества объявленных акций, предусмотренного уставом общества. Если решение вопроса об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций находится в компетенции общего собрания акционеров (не передано совету директоров общества), то решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций может быть принято общим собранием акционеров одновременно с решением об увеличении количества объявленных акций. В Законе также указано, что внесение изменений в устав об увеличении уставного капитала общества при размещении дополнительных акций должно производиться лишь после утверждения в установленном порядке итогов размещения указанных акций (ст. 12).
С учетом нарушений законодательства, допущенных эмитентом при принятии решений о размещении дополнительных акций, регистрирующий орган не должен был регистрировать их выпуск.
3.2. Внесение в уставный капитал имущества, обремененного правами третьих лиц, является основанием для признания выпуска акций недействительным
Включение в состав имущества, вносимого в счет оплаты акций (уставного капитала) не принадлежащих учредителям общества объектов, следует рассматривать как грубое нарушение законодательства, регулирующего порядок создания акционерного общества и оплаты формируемого им уставного капитала.
Представление соответствующих документов (в том числе устава общества, определяющего размер его уставного капитала) для государственной регистрации общества и регистрации эмиссии акций с явным нарушением установленных законом требований с целью неправомерного создания акционерного общества противоречит основам правопорядка и может рассматриваться как основание для признания выпуска акций этого общества недействительным.
3.3. Признание выпуска акций недействительным влечет ничтожность сделок с этими акциями
В настоящее время действуют требования о регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг (к числу которых относятся акции), установленные ст.ст. 19-21 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», вступившего в силу с 22 апреля 1996 г. В соответствии с указанным Законом к обращению на вторичном рынке ценных бумаг также допускаются лишь акции, выпуск (эмиссия) которых зарегистрирован в установленном порядке.
При рассмотрении спора по договору купли-продажи акций арбитражный суд установил, что сделка совершена до регистрации решения о выпуске этих акций, в связи с чем признал ее недействительной (ничтожной).
Статьями 26 и 51 Закона о рынке ценных бумаг предусмотрено, что в случае признания выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным все ценные бумаги данного выпуска подлежат возврату эмитенту.
Суды обоснованно признали все сделки по распоряжению конвертированными акциями ничтожными, поскольку весь выпуск акций, размещенных путем конвертации, являлся недействительным и акции подлежали изъятию из обращения, т.е. не могли быть предметом сделок.
3.4. Непредставление в срок документов для госрегистрации выпуска акций не влечет недействительность выпуска
Стандартами эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденными Постановлением ФКЦБ от 17.09.96 N 19 (в редакции от 11.11.1998), предусмотрено, что документы на государственную регистрацию выпуска акций, распределенных среди учредителей акционерного общества при его учреждении, должны быть представлены в регистрирующий орган не позднее одного месяца с даты государственной регистрации акционерного общества (п.10.8).
Вместе с тем непредставление документов для государственной регистрации выпуска ценных бумаг в установленный срок (не позднее одного месяца с даты государственной регистрации общества) не является основанием для отказа в государственной регистрации их выпуска (п.10.18.4 названных Стандартов).
Вывод суда кассационной инстанции об отсутствии оснований для отказа в государственной регистрации акций в связи с пропуском срока представления документов для такой регистрации, а поэтому и для признания проведенной регистрации недействительной является правильным.
Примечание
В настоящее время применяются Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденные приказом ФСФР от 04.07.2013 г. N 13-55/пз-н, предусматривающие одним из оснований для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг непредставление в течение 30 дней по запросу регистратора всех документов, необходимых для регистрации выпуска (п. 2.5.15 Стандартов).
3.5. Сделка размещения ценных бумаг может быть оспорена в самостоятельном порядке с учетом срока исковой давности, предусмотренного п. 1 ст. 181 ГК РФ
Согласно ст. 19 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает следующие этапы:
принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
размещение эмиссионных ценных бумаг;
государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Следовательно, сделка по размещению ценных бумаг является одним из этапов их выпуска и может быть оспорена в самостоятельном порядке.
Иск о применении последствий недействительности ничтожной сделки, совершенной при размещении акций, может быть предъявлен согласно п. 1 ст. 181 ГК РФ в течение десяти лет со дня, когда началось ее исполнение.
Примечание
Десятилетний срок, предусмотренный пунктом 1 ст. 181 ГК РФ применяется только к требованиям лиц, не являющихся сторонами такой сделки. Также следует принять во внимание, что указанное положение было введено с 01.09.2013 г, а в период с 26.07.2005 г. по 01.09.2013 г. было исключено. Так как срок исковой давности является пресекательным материальным сроком, то предусмотренный п. 1 ст. 181 ГК РФ срок подлежит применению с учетом положений ст. 4 ГК РФ и п. 3 ст. 3 Федерального закона от 7 мая 2013 г. N 100-ФЗ.
Актуальная версия заинтересовавшего Вас документа доступна только в коммерческой версии системы ГАРАНТ. Вы можете подать заявку на получение полного доступа к системе бесплатно на 3 дня.
Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.
В «Энциклопедии судебной практики. Закон об акционерных обществах» собраны и систематизированы правовые позиции судов по вопросам применения статей Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
Каждый материал содержит краткую характеристику позиции суда, наиболее значимые фрагменты судебных актов, а также гиперссылки для перехода к полным текстам.
Материал приводится по состоянию на август 2021 г.
См. информацию об обновлениях Энциклопедии судебной практики
При подготовке «Энциклопедии судебной практики. Закон об акционерных обществах» использованы авторские материалы, предоставленные кандидатом филологических наук А. Ефременковым, кандидатом юридических наук А. Фроловой, кандидатом юридических наук С. Хаванским, М. Михайлевской, Ю. Рожковой, П. Шумилиным.
Что такое обыкновенные акции
Обыкновенная акция — это эмиссионная ценная бумага, которая выпускается (эмитируется) акционерным обществом для привлечения инвестиций. Эмиссия — процесс выпуска. Акционер имеет право получать часть прибыли АО в виде дивидендов. Решение о выплате принимают собрание акционеров или совет директоров. При ликвидации компании акционер имеет право получить часть её имущества в денежном эквиваленте пропорционально стоимости бумаг.
Виды обыкновенных акций
Когда становится понятно, что такое обыкновенные акции, нужно изучить их виды. Они отличаются соотношением прибыли и инвестиционных рисков, ростом стоимости, ликвидностью, размерами дивидендов, локацией и надёжностью эмитентов, другими показателями.По отношению к капиталу акционерного общества различают размещённые, объявленные и дополнительные акции.
Голубые фишки
Это ценные бумаги надёжных, популярных у инвесторов компаний, которые давно на рынке и имеют высокую стоимость активов. Отличаются стабильными, но небольшими дивидендными доходностями. Как правило, чем надёжнее эмитент, тем ниже доходность активов. Включать бумаги с невысокими доходностями в портфель стоит для того, чтобы повысить степень защищённости в период кризиса.
Акции роста
К этому типу относятся обыкновенные акции, ценность которых в ближайшее время будет расти. Часто это недооцененные акции молодых, быстро развивающихся компаний. Держатели такихактивов не всегда получают дивиденды: в период роста руководство может направлять основную часть прибыли на развитие.
Другие виды акций
Остальные виды акций, менее интересные для инвесторов, приведены в таблице.
Вид акций
Кто выпускает
Особенности
Молодые компании, осваивающие новые рынки
Доходность выше, чем у голубых фишек, а цена ниже. При высоких оборотах и стабильной прибыли дивиденды могут увеличиваться
В эту категорию могут попасть акции любой компании. Причины: падение продаж в предыдущем отчётном периоде, скандал, другие факторы, которые сложно спрогнозировать
Низкий показатель P/E
(отношение стоимости к годовой прибыли).
Стоят дешевле аналогов на рынке. Риск: цена может надолго остаться заниженной
Производители автомобилей, строительные фирмы, другие предприятия, которые выпускают товары длительного пользования (дискреционные)
Цена зависит от состояния экономики и может резко изменяться. В период экономического роста дорожают, в кризисы и периоды спада — дешевеют.
Пищевые, фармацевтические компании, другие производители ТПН
Не реагируют на изменения в экономике. Подходят для диверсификации
Молодые компании в стадии становления
Высокорисковые активы с высоким потенциалом роста котировок
Спекулятивный актив с низкой стоимостью.
Зарубежные компании, привлекательные для инвесторов из России
Высокая ликвидность. Стоит держать в портфелях для диверсификации
Классы
Класс эмитируемых ЦБ компания определяет самостоятельно. Классы простых акций:
Оценка стоимости простых акций — номинальная и рыночная цена
Номинальная стоимость — это доля уставного капитала АО, которая приходится на одну акцию. Она указывается на акции и используется при расчёте дивидендов. Рыночные цены — это текущие котировки на фондовой бирже, то, за сколько продают и покупают этот актив. Рыночная стоимость и номинальная стоимость обыкновенных акций часто не совпадают.
Права и плюсы владельца обыкновенных акций
Акционер, которые купил обыкновенные ЦБ («обычку»), имеет такие права:
Держатель обыкновенных акций имеет право голосовать на собрании акционеров, когда принимаются ключевые решения, в том числе о распределении прибыли. Ещё один плюс — право на выкуп бумаг в случае дополнительных эмиссий до размещения на биржевых площадках.
Минусы
Держатели небольшого пакета обыкновенных акцийпочти не оказывают влияния на принятие решений. Дивиденды выплачиваются не всегда, а только если выполнены два условия: компания получила прибыль, собрание акционеров приняло решение направить её часть на выплаты.
В случае ликвидации АО держатель ЦБ получает свою долю в последнюю очередь после кредиторов и владельцев привилегированных бумаг, если что-то достанется.
Как торгуют простыми акциями — принцип и порядок купли-продажи
Простые акции обращаются на фондовой бирже и вне её. На бирже торгуютсяактивы только надёжных эмитентов, прошедшие процедуру листинга. Бумаги, не допущенные в биржевую продажу, покупают и продают на внебиржевом рынке, который делится на организованный и неорганизованный.
Организованный
Неорганизованный
Есть правила и процедура листинга — менее жёсткая, чем на биржевом рынке.
Торговля обыкновенными акциями — через дилеров.
Нет правил и листинга. Риски несёт покупатель. Стороны договариваются о купле-продаже без посредников.
Порядок торговли на фондовой бирже по шагам:
Прибыль на обыкновенную акцию
Прибыль на акцию рассчитывается так: чистая прибыль эмитента в отчётном периоде, которую можно направить на дивиденды, делится на количество бумаг, эмитированных за год. Чем выше показатель, тем привлекательнее АО для инвестора.
Владелец обыкновенных акций может заработать двумя способами: получение дивидендов и продажа бумаги дороже. Дивидендный доход не гарантирован: компания может сработать в убыток или собрание акционеров решит направить прибыль на развитие. Прибыль от продажи можно получить, если купить недооцененные бумаги и дождаться роста котировок, после чего продать дороже. Расходы: оплата услуг брокера и регистратора или депозитария, уплата налога на полученный доход.
Выплаты дивидендов по акциям — порядок и этапы
Сначала выплачивается процент держателям привилегированных акций, затем — простых. Форма выплат:
Этапы выплаты дивидентов по простым акциям:
В каждой стране могут быть ограничения, касающиеся дивидендных выплат. В России их запрещено выплачивать, если в отчёте о прибылях и убытках не отражена чистая прибыль или если есть судебное решение (в т. ч. международного суда).
Прочие причины, по которым не начисляются дивиденды держателям простых акций: решение совета директоров, появление финансовые проблем, необходимость направить средства на другие цели.
Дивиденды при ликвидации АО
После завершения ликвидации акционерного общества имущество распределяется в таком порядке: расчёты с налоговыми органами и контрагентами, начисление компенсации обладателям привилегированных акций, начисления по «обычке». Преимуществом пользуются кредиторы и привилегированные инвесторы.
Где купить
Покупать можно на фондовых биржах или за их пределами. Плюсы первого варианта:
Индексы доходности голубых фишек за месяц по данным Мосбиржи
В случае покупок вне бирж инвестор подвергается риску переплатить и приобрести активы сомнительной компании.
Пакеты акций
Пакет — это акции, которые находятся у одного владельца. Виды пакетов и количество бумаг:
Отличия простых акций от облигаций
Это разные инструменты. Держатели акций могут получить доход выше ожидаемого или потерпеть убытки. Владельцы облигаций получают фиксированный доход, размер которого известен заранее.
Вид ценной бумаги/критерий
Акция
Облигация
Зависит от многих факторов
Фиксированный, известен перед покупкой облигаций
Срок обращения и выплаты процентов
От 1 года до нескольких лет
Компаниями (например, «Сбербанком»), регионами и целыми странами
Продажа по ценам ниже номинальных
Падение стоимости ниже эмиссионной
Порядок и очерёдность выплат
Акционеры не имеют приоритета перед держателями облигаций
Облигации позволяют держателям получать доход независимо от фин. результатов
Держатель бумаг по отношению к эмитенту
Право на участие в управлении
При выпуске облигаций к управлению не допускаются третьи лица
Риск утраты капитала
Зависит от надёжности эмитента
В чем разница между привилегированными и обычными акциями?
Основное, чем отличаются привилегированные акции от обычных, — права. Привилегированные («префы», от англ. preferred) не дают права голосовать на собраниях, но гарантируют дивидендные выплаты. У обычных акционеров есть право голоса, но не имеет приоритета в дивидендных выплатах.
Если у АО недостаточно средств на выплату собственникам «префов», они получают право голоса наряду с держателями «обычки». В большинстве случаев право голоса прекращается в момент полной выплаты, но в уставе АО могут быть зафиксированы другие варианты.