что такое уровень листинга акций
Листинг ценных бумаг – что это такое, зачем и как он проводится
Если вы хотите узнать, ценные бумаги каких компаний торгуются на фондовой бирже, вам надо заглянуть в специальный список. В него попадают только те, кто отвечает требованиям торговых площадок, и он в обязательном порядке публикуется на официальных сайтах бирж. В статье я простыми словами расскажу, что это такое – листинг ценных бумаг, как он проводится, какие требования предъявляются к акциям и облигациям для включения их в перечень торгуемых инструментов.
Понятие листинга и цель его проведения
Листинг на бирже – это процедура включения ценных бумаг в список торгуемых инструментов. Он состоит из нескольких этапов, по итогам которых активы попадают на один из трех уровней, и с ними могут совершать сделки купли-продажи частные инвесторы.
На каждой бирже разработаны собственные правила листинга, которые регулярно пересматриваются. Например, на Московской бирже с 1.04.2021 действует новая редакция. Последняя продержалась всего 4 месяца.
Любая коммерческая компания видит своей главной целью получение прибыли. Допуск к торгам на фондовых биржах – это один из возможных путей ее достижения. Эмитент, бумаги которого обращаются на организованных торгах, получает дополнительный капитал для своего развития. Он становится узнаваемой компанией, повышает доверие потенциальных потребителей и получает преимущество перед конкурентами. В конечном итоге все это приводит к увеличению прибыли компании.
Логично, что такие преимущества хотят получить многие. Если биржи не проводили бы “кастинг” в виде листинга, то к торгам оказались бы допущены все подряд: потенциальные банкроты с целью получения денег инвестора для покрытия долгов, слабые и неэффективные компании. Инвесторы бы теряли деньги, и репутация биржи пострадала бы. Чтобы избежать таких проблем, была введена процедура листинга. В процессе его проведения в список попадают только те, кто отвечает требованиям организатора торгов по ряду параметров.
Список ценных бумаг, допущенных к торгам
Всего на 1.03.2021 на Мосбирже обращается 2 749 бумаг от 714 эмитентов. Из них:
В 1-й колонке мы видим разные уровни листинга. Всего их три, 1-й и 2-й объединены в котировальный список, 3-й в него не входит. Для присвоения инструменту того или иного уровня учитывают:
Это общие параметры. Есть нюансы отнесения отдельных видов инструментов (акций, облигаций, паев) к разным уровням. Их рассмотрим отдельно. Самые надежные активы попадают в котировальный список. Требования для включения в 3-й уровень значительно лояльнее, чем для первых двух. Ценным бумагам, которые претендуют на попадание туда, достаточно выполнить первых три условия, описанных выше.
Список включает следующую информацию по каждой ценной бумаге:
Требования для прохождения листинга на Московской бирже
Требования к ценным бумагам для прохождения листинга на Московской бирже изложены в Правилах, которые действуют с 1.04.2021. Кратко рассмотрим их по основным инструментам: акциям и облигациям.
Для акций
Московская биржа рассматривает следующие условия при включении акций российских компаний в 1-й и 2-й уровни:
Для облигаций
Рассмотрим условия для включения облигаций российских эмитентов в список:
Процедура листинга
Этапы проведения листинга:
Таким образом, процедура представляет собой проверку надежности компании и ее ценных бумаг. Инвестор при выборе активов в свой портфель может руководствоваться списком на бирже. Если он хочет приобретать только акции “голубых фишек”, то их следует искать в 1-м уровне, самые рискованные активы находятся в 3-м.
Инструменты одного и того же эмитента могут находиться на разных уровнях списка. Например, акции Сбербанка находятся в 1-м, а некоторые облигации расположились в 3-м.
Плюсы и минусы для эмитента
Рассмотрим плюсы и минусы участия компании в листинге на фондовой бирже.
Заключение
Листинг важен не только для эмитента, но и для частного инвестора. Последнему он позволяет провести предварительный отбор активов в свой инвестиционный портфель после того, как ценные бумаги и компанию проверила экспертная группа фондовой биржи. Но этот процесс не дает стопроцентной гарантии, что вы купите надежные инструменты, которые будут стабильно приносить доход, а по облигациям не возможен дефолт.
Поэтому ограничиваться только просмотром списка нельзя. Он не заменит проведение полноценного анализа. Пусть это станет только первым шагом на пути формирования вашего портфеля.
Листинг ценных бумаг на фондовой бирже — подробный обзор
В этой статье мы поговорим про понятие листинга ценных бумаг на фондовых биржах. Расскажем, что это такое, из каких этапов он состоит.
1. Что такое биржевой листинг простыми словами
Все акции, облигации, которые торгуются на бирже проходят процедуру листинга. Это обязательное требование к каждой компании желающий, чтобы их ценные бумаги допустили к торгам.
Другими словами: листинг – это включение в список ко всем финансовым инструментам, что есть на бирже.
Для чего компаниям выходить на биржу? Для компаний листинг на бирже даёт множество преимуществ:
2. Вида листинга
Делистинг — это удаление ценной бумаги с торгов на бирже. Причин этому может быть множество. Например, компанию скупил крупный акционер и он не хочет, чтобы его компания котировалась на рынке.
3. Процедура листинга — описание этапов
Если компания на данный момент не полностью удовлетворяют требованиям биржи, то её не размещают на бирже. Однако она попадает в список «предлистинга». В этом случае её можно будет покупать и продавать на внебиржевом рынке.
Чаще всего процедуру листинга проводится по заявке от компании. Лишь в некоторых случаях инициатором может выступать сама биржа, если есть большой спрос на этот актив со стороны трейдеров.
Каждая биржа выставляет собственные требования к финансовым показателям эмитентами. На официальном сайте Московской Биржи можно почитать этапы листинга в разделе «Документы».
Регулирование листинга ценных бумаг описано в приказе ФСФР России от 22.06.2006 г. № 06-68/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг».
После решения о включение ценных бумаг в листинг, им присваивается котировальный список (лист) первого, второго или третьего уровня.
4. Что такое уровень листинга и какие они бывают
На фондовой бирже есть три уровня листинга. В первый попадают самые надёжные и крупные компании.
III уровень листинга
Эти ценные бумаги отсутствуют в котировальном списке. Для того, чтобы попасть в этот уровень достаточно удовлетворять трём условиям.
II уровень листинга
Сюда попадают акции второго и третьего эшелона. По ним не такие большие обороты торгов. По каким-то иногда бывают нулевые дневные обороты торгов. К компаниям второго уровня листинга предъявляется требования:
I уровень листинга
В эту группу относятся голубые фишки. У этих акций самые большие оборот торгов. Требования следующие:
5. Требования к компании для прохождения листинга
Список этих требований может сильно отличаться в зависимости от биржи куда поступает заявка, а также котировального списка в которой хочет попасть эмитент. Выделим основные требования, которые предъявляются эмитентам:
Требования к выпускам по долговым ценным бумагам (облигациям):
Найти полный список требований можно на официальном сайте Московской биржи.
На криптовалютах также проводится листинги на криптобиржах. Чтобы добавить свою валюту необходимо пройти свои процедуры и требования. Обычно эти требования связаны с перспективностью проекта, его безопасностью и востребованностью аудиторией. Например, BINANCE в случае, если криптовалюта стала неинтересной или неликвидной, то делистят её.
Смотрите также видео «Этапы эмиссии ценных бумаг. Принятие решения о выпуске ценных бумаг»:
Листинг ценных бумаг
Листинг ценных бумаг осуществляется путем их включения в Список ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО Московская Биржа (далее – Список). Включение ценных бумаг в Список может осуществляться с включением и без включения в котировальные списки.
Список состоит из трех разделов:
Первый и Второй уровни, являются котировальными списками, Третий уровень, является некотировальной частью Списка.
Для включения ценных бумаг в Первый, Второй или Третий уровень Заявитель представляет Заявление и комплект документов в соответствии с Приложением № 1 к Правилам листинга ПАО Московская Биржа (в зависимости от раздела Списка и вида/типа/категории ценной бумаги, в отношении которой подано Заявление).
Для прохождения листинга ценная бумага и ее эмитент (управляющая компания ПИФа/управляющий ипотечным покрытием) должны соответствовать требованиям, установленным Правилами листинга ПАО Московская Биржа, для включения в Первый, Второй или Третий уровень:
Одним из условий для включения в котировальные списки акций и облигаций является соблюдение эмитентом требований к корпоративному управлению эмитента:
Требования при включении и поддержании ценных бумаг в Секторе РИИ, Сегменте РИИ-Прайм, Секторе Роста, Сегментах Сектора устойчивого развития
Полный перечень требований для включения в Первый, Второй или Третий уровень установлен Правилами листинга ПАО Московская Биржа.
Срок включения ценных бумаг в Список*:
| Этапы | Первый и Второй уровни | Третий уровень |
|---|---|---|
| Представление Заявления и полного пакета документов | Т | Т |
| Принятие уполномоченным органом Биржи решения о включении ценных бумаг в Список: | ||
| Акции, российские и иностранные депозитарные расписки на акции | Т+20 | Т+10 |
| Облигации международных финансовых организаций*** | Т+5 | |
| Иные ценные бумаги | Т+15 | Т+10 |
| Уведомление эмитента (заявителя) о принятых решениях (не позднее 1-го торгового дня с даты принятия решения) | ||
| Акции, российские и иностранные депозитарные расписки на акции | Т**+21 | Т**+11 |
| Облигации международных финансовых организаций*** | Т**+6 | |
| Иные ценные бумаги | Т**+16 | Т**+11 |
** рабочие дни, за исключением Т
*** В случае, если выпуск облигаций размещается (размещен) в рамках программы/проспекта облигаций при условии включения ранее в Список иного выпуска облигаций, размещаемого (размещенного) в рамках той же программы/проспекта облигаций.
В случае направления на Биржу документов, взамен ранее направленных, Биржа имеет право продлить срок принятия соответствующего решения на время проведения проверки представленных документов, но не более чем на 5 рабочих дней.
Биржа при включении (исключении, изменении уровня листинга) ценных бумаг в Список (из Списка) направляет Заявителю и Организации уведомление о принятом решении посредством почтовой или электронной связи в сроки предусмотренные Правилами листинга, с дальнейшим направлением уведомления по почте или вручением под роспись.
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Листинг ценных бумаг на фондовой бирже
Листинг — это процесс добавления новых наименований в существующий список, удовлетворяющий определённому перечню требований качества и надёжности. Их характер и количество могут варьироваться в зависимости от сферы использования процедуры. Чаще всего термин «листинг» встречается:
Листингом ценных бумаг на фондовой бирже называют совокупность правил, которая определяет процедуру включения тех или иных эмиссионных бумаг в обращение. В соответствии со сложившейся системой взаимодействия трейдеры получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям котировальных списков, используемых в рамках отдельно взятой торговой площадки.
Присутствие на бирже существенно расширяет возможности компании, но для попадания в котировки одного желания недостаточно. Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.
Ценные бумаги, которые не соответствуют заявленным требованиям по группе показателей, включаются в специальный предлистинговый список. Сделки по ним выводятся за пределы торговой системы. Компании, бумаги которых успешно проходят все этапы листинга, получают возможность привлечь инвесторов как в собственной стране, так и за её пределами. Первоначальный курс активов и их ликвидность определяются котировальной комиссией.
На основании этого можно сформулировать две основные цели, которые преследует листинг.
В случае необходимости проводится делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициировать запуск этой процедуры может руководство биржи или сама компания. К числу основных причин проведения делистинга относятся:
После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся:
Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение).
К недостаткам листинга некоторые эмитенты относят полную прозрачность внутренней организации бизнеса. Это означает, что на текущую стоимость ценных бумаг могут оказывать непосредственное влияние как положительные, так и отрицательные конъюнктурные изменения. Помимо этого, сама по себе процедура листинга имеет определённую стоимость и требует дополнительных расходов в виде ежегодных взносов в систему биржи.
Способ проведения листинга определяется в зависимости от типа ценных бумаг и уровня действующих котировок у компании-эмитента за рубежом. Сегодня специалисты выделяют несколько видов листинга.
Помимо этого, процедура листинга ценных бумаг может существенно различаться по общей схеме проведения.
Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов.
Требования, которые предъявляются биржей к компаниям-эмитентам, включают ряд обязательных пунктов:
Помимо этого, для поддержания котировального списка на соответствующем уровне торговые представители устанавливают минимальный порог объёма продаж бумаг за месяц по итогам отчётного периода.
Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет – вы всегда можете задать нам новые. Просто заполните форму обратной связи – и мы обязательно поможем разобраться во всех непонятных моментах!
Что такое уровни листинга на бирже и для чего они нужны?
Ценные бумаги, торгующиеся на бирже, отличаются друг от друга по многим параметрам: ликвидности, капитализации и финансовым результатам эмитента, полноте раскрытия информации и т. д. На основе этих параметров биржа присваивает каждой конкретной бумаге тот или иной уровень листинга. Знание уровня листинга позволяет инвестору получить первичное представление о компании, степени ее общей надежности и связанных с нею рисках.
На Московской бирже существует три уровня листинга. Первый и второй называются котировальными, а бумаги третьего уровня в котировальные списки не включаются, хотя они тоже свободно торгуются. На третий уровень попадают все бумаги, не соответствующие критериям первых двух уровней. Принадлежность к нему служит для инвестора своего рода предупреждением о дополнительных рисках, связанных, например, с размером компании, прозрачностью ее деятельности и ликвидностью ее бумаг.
С недавнего времени акции третьего уровня листинга доступны инвесторам только после успешного прохождения теста на знание этого финансового инструмента.
Однако сам факт, что акции компании находятся на третьем уровне листинга, не означает, что сама компания плохая. Например, на третьем уровне находятся такие популярные у российских инвесторов бумаги, как акции компаний «Черкизово» (GCHE), «Газпром нефть» (SIBN) и «Ленэнерго» (LSNG). Это связано с низкой долей этих акций в свободном обращении.
Ранжирование бумаг по уровню листинга применяется не только к акциям, но и к облигациям, паям биржевых фондов и другим инструментам. Посмотреть полный список требований к бумагам различных уровней листинга можно на сайте Московской биржи.
Иностранные ценные бумаги, торгующиеся на российских биржах, автоматически помещаются в некотировальную часть списка, то есть на третий уровень листинга, однако для доступа к большинству из них тест проходить не нужно. Тестирование необходимо лишь для сделок с акциями, не входящими ни в один из 39 мировых фондовых индексов из списка ЦБ. К таким акциям относятся, например, бумаги Virgin Galactic (SPCE) и Tal Education (TAL).
Таким образом, уровень листинга может помочь инвестору при первичной оценке ценных бумаг, однако ни в коем случае не должен становиться решающим фактором при принятии инвестиционных решений.