что такое ставка стц
Что такое ставка стц
Трансфертная кривая и формирование процентных ставок по банковским операциям
Для каждого типа активных операций ставка должна быть не меньше трансфертной ставки на соответствующий срок, увеличенной на издержки и премии за риски (как общие, так и специфические для данного типа операций). Для каждого типа пассивных операций, напротив, ставка должна быть не больше трансфертной ставки, уменьшенной на издержки. В результате, какой бы ни была структура активов и пассивов, спред между ставками по активным и пассивным операциям позволит покрыть все необходимые издержки, риски и сформировать прибыль.
Дополнительное влияние на формирование процентных ставок для реального сектора экономики могут оказывать характеристики финансового рынка, включая степень его сегментации, уровень конкуренции за средства вкладчиков или за наиболее качественных заемщиков, особенности стратегий отдельных участников и регулирования финансового сектора в целом.
Изменения всех указанных факторов могут «зашумлять» реакцию процентных ставок по депозитам, кредитам и корпоративным облигациям на изменения ставок МБК и доходностей ОФЗ. В связи с этим такую реакцию важно оценивать, исключая действие указанных факторов.
Можно привести ряд примеров из российской практики, когда дополнительные факторы оказывали значимое влияние на динамику кредитных и депозитных ставок в целом в экономике или особенности функционирования трансмиссионного механизма.
Что касается отдельных характеристик российского финансового сектора, то для него, в частности, характерно наличие крупных банков, занимающих доминирующие позиции на основных сегментах рынка. Это оказывает влияние на особенности функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики: крупные банки могут слабее реагировать на различные внешние и внутренние факторы, в том числе на изменение ключевой ставки, как за счет стремления сохранить свои рыночные позиции, так и за счет высокой степени диверсификации активов и обязательств.
Изменение ставок МБК транслируется в изменение доходности государственных облигаций. По оценкам Банка России, изменение ставок МБК при прочих равных условиях приводит к аналогичному сдвигу кривой доходности краткосрочных облигаций федерального займа (ОФЗ) в течение одного месяца.
Следующим этапом является перенос изменения ставок МБК и доходностей ОФЗ в динамику процентных ставок по депозитам, кредитам и корпоративным облигациям. Он может занимать больше времени, в особенности для ставок по банковским операциям, однако сила переноса остается высокой, как и на предыдущих этапах трансмиссии. Ставки МБК и доходности ОФЗ лежат в основе ценообразования по основным банковским продуктам, в том числе через механизм трансфертной кривой (см. врезку «Трансфертная кривая и формирование процентных ставок по банковским операциям»), так как выступают для банков в качестве альтернативной стоимости размещения или привлечения средств по сравнению с кредитными (депозитными) операциями.
Доходности корпоративных облигаций быстрее реагируют на процессы, происходящие на межбанковском рынке. При прочих равных условиях масштаб и скорость изменения доходностей корпоративных облигаций остаются сопоставимыми с аналогичными показателями для ОФЗ.
Фондирование. Трансфертное ценообразование.
Фондирование — процесс финансирования активных операций банка собственными и привлеченными ресурсами.
Трансфертная цена — процентная ставка, по которой размещающие подразделения привлекают ресурсы у превлекающих подразделений.
Трансфертная ставка = (процентная маржа * коэффициент) + ставка по пассиву
Трансфертная ставка * Фондирование = В разрезе ЦФО ( Трансфертные доходы или Трансфертные расходы).
Аллокация непроцентных доходов и расходов: 3 этапа аллокации, основанных на итерационном перекрестно-коэффициентном методе разнесения.
Процесс трансфертного ценообразования выделяет четыре главных компоненты чистой процентной маржи:
Схема взаимодействия оптового банка и розничного банка с казначейством: 
Трансфертная цена за фонды: цена, по которой организационные единицы, привлекающие средства, продают их размещающим организационным единицам банка.
Компоненты спрэда можно графически выделить, отмечая ссуду и депозит на кривой доходности.
Методы трансфертного ценообразования
В первом приближении все методы можно разделить на две группы
1) Cash Flow
2) Non-Cash Flow
Методы Cash Flow вычисляют трансфертные ставки на основе предполагаемых cash flow финансовых инструментов:
Показатели стандартного отчета модуля TP на примере отчета о прибылях и убытках:
Трансфертная цена — (transfer price) — это цена, которая используется внутри корпорации при расчетах между ее самостоятельными подразделами; цена продажи товарно-материальных запасов (ТМЗ) между взаимосвязанными подразделениями.
Трансфертное ценообразование всегда строится на основе данных баланса.
Другие термины: LIBOR, MMMFTP, Облигации (платится купон).
Результат казначейства = цена покупки — цена продажи + купон за время владения.
На «внутрисистемную» ставку (трансфертная ставка, ставка фондирования) влияют:
Порядок расчета трансфертной цены:
1) Рассчитываются предельные затраты головного банка на привлечение собственных пассивов:
ПЗгб = (ППЗ + ПОЗ) / (1 — Нро), где
ППЗ — предельные процентные затраты головного банка на привлечение собственных пассивов;
ПОЗ — предельные операционные затраты по обслуживанию пассивов;
Нро — норматив отчислений в фонды обязательных резервов.
2) Рассчитывается трансфертная цена Цпр по привлечению Казначейством ресурсов у тех ЦФО, которые занимаются привлечением средств в филиальной сети, как альтернативные затраты по привлечению аналогичных ресурсов у головного банка
Прибыль филиала: Пфил = Цпр — ПЗфил
Фондирование — метод внутреннего (или трансфертного) ценообразования в банковской деятельности
Ключевые слова: трансфертное ценообразование, фондирование, ставки привлечения и размещения, казначейство, управление активами и обязательствами, риск ликвидности, базовые ставки, спрэд.
Ценообразование — формирование цен, процесс выбора окончательной цены в зависимости от стоимости продукции, цен конкурентов, соотношения спроса, предложения и других факторов.
Фондирование представляет собой процесс учета денежных средств в банке.
Ставка фондирования — трансфертные процентные ставки перераспределения ресурсов внутри банка.
Подразделением, отвечающим за фондирование в банке, выступает казначейство.
Казначейство отвечает за:
В российской практике деятельность казначейства можно разбить на две составляющие:
Функции казначейства делятся на две основные группы:
1. Управление ресурсными рисками (управление активами и обязательствами);
2. Проведение операций на денежном и валютном рынках, а также на рынке драгоценных металлов с целью эффективного размещения ресурсов;
2.1. Управление ликвидностью и фондирование операций банка;
2.2. Извлечение прибыли от арбитража;
2.3. Хэджирование процентного и валютного рисков.
Функции внутреннего (трансфертного) ценообразования (казначейства):
1) Регулирование цены привлечения средств и цены размещения средств (в разрезе срочности и видах валют);
2) Управление финансовыми потоками;
Внутренние зарабатывающие подразделения — Розничный бизнес, Корпоративный бизнес, межбанковский бизнес. Ставки фондирования по привлечению и размещению для разных бизнес-подразделений немного отличаются.
3) Мотивирование;
4) Избавление бизнес-подразделений банка от всех рисков: Валютного, Процентного, Кредитного и риска Ликвидности
Валютный риск — риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов (валютных металлов).
Процентный риск — вероятность уменьшения нормы прибыли при изменении процентной ставки (ставки дисконтирования).
Кредитный риск — это риск, связанный с неплатежами по обязательствам и может быть определен как неуверенность кредитора в том, что заемщик будет в состоянии и будет намереваться выполнить свои обязательства по возврату и оплате займа средств в соответствии со сроками и условиями кредитного соглашения.
Риск ликвидности — риск, обусловленный тем, что банк может быть недостаточно ликвиден или слишком ликвиден. Риск недостаточной ликвидности — это риск того, что банк не сможет своевременно выполнить свои обязательства или для этого потребуется продажа отдельных активов банка на невыгодных условиях. Риск излишней ликвидности — это риск потери доходов банка из-за избытка высоколиквидных активов, но мало или не имеющих дохода активов и, как следствие, неоправданного финансирования низкодоходных активов за счет привлеченных ресурсов.
5) Предельная ставка привлечения (bid) и минимальная ставка размещения средств (offer). Ставка — базовая и премия за ликвидность (спрэд).
Ставки в рублях — Mosprime
Валюта — LIBOR (Доллары США) и EURIBOR (евро).
Asset Liability Management — AML-unit — Управление активами и обязательствами
Примия за ликвидность (спрэд) определяет стоимость инструментов, используемых для управления ликвидностью (работающие активы — корреспондентский счет, касса; ликвидные резервы; фонд обязательных резервов), т.е. затраты AML-unit.
График ГЭПА Ликвидности — отчет о разрывах ликвидности, на основании которого осуществляется управление риском ликвидности путем установления и контроля лимитов на разрывы.
Этапы построения системы фондирования в банке:
1. Принцип риск-нейтральности;
2. Принцип сингулярности (дискретности);
3. Принцип одной цены;
4. Принцип маржинальности;
5. Принцип консерватизма;
6. Принцип нормального течения бизнеса (подход модельного или репликационного портфеля);
7. Принцип рыночной цены.
Хэджирование — открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хэджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.
Результатом хэджирования является не только снижение рисков, но и снижение возможной прибыли.
Различают хэджирование покупкой (хэдж покупателя, длинный хэдж) и хэджирование продажей (хэдж продавца, короткий хэдж).
Что такое ставка стц
станционный технологический центр
мед., образование и наука
специализированный торговый центр
Полезное
Смотреть что такое «СТЦ» в других словарях:
СТЦ — сортировочно трепальный цех станционный технологический центр … Словарь сокращений русского языка
Уфимское маршрутное такси — Эта статья предлагается к удалению. Пояснение причин и соответствующее обсуждение вы можете найти на странице Википедия:К удалению/21 октября 2012. Пока процесс обсуждения не завершён, статью можн … Википедия
Омский автобус — Омский автобус … Википедия
Список автобусных маршрутов Омска — Основная статья: Омский автобус № Конечный пункт 1 Конечный пункт 2 Примечания 1 Ул. Бархатовой Нефтезавод 1И Ул. Дергачёва Ул. Гашека для инвалидов, на маршруте только полунизкопольные автобусы [1] 2 Пос. Чкаловский Онкологический… … Википедия
Улица Ватутина (Новосибирск) — У этого термина существуют и другие значения, см. Улица Ватутина. Улица Ватутина Новосибирск … Википедия
Уфимский автобус — Автобусная система … Википедия
Новосибирский автобус — Эта статья или раздел нуждается в переработке. Пожалуйста, улучшите статью в соответствии с правилами написания статей … Википедия
Древний Египет — Цивилизация Древнего мира • Северо Восточная Африка Древний Египет … Википедия
Сертолово — Эта статья о городе. О муниципальном образовании «Сертолово» см. Сертолово (муниципальное образование). Город Сертолово Страна … Википедия
Т (кириллица) — У этого термина существуют и другие значения, см. T. Буква кириллицы Т Кириллица А Б В Г … Википедия
Что такое маржинальная торговля: плюсы, минусы, риски
Что такое маржа и какой она бывает?
Когда инвестор хочет потратить на сделку больше денег, чем у него есть, он может взять деньги в долг у брокера. Тогда залогом будут собственные средства на брокерском счете — они заблокированы как некий страховой депозит. Эта сумма называется маржой. Маржа пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.
Рассчитывают два вида маржи: начальная и минимальная.
Начальная маржа — начальное обеспечение для совершения новой сделки. Она рассчитывается путем умножения стоимости актива на ставку риска.
Ставка риска — это вероятность изменения цены актива на бирже. Как правило, чем выше волатильность инструмента, тем выше ставка риска. Обычно брокеры публикуют ставки риска по активам на официальных сайтах. Обратите внимание, что ставки риска по сделкам в шорт всегда выше, чем в лонг.
Минимальная маржа — минимальное обеспечение для поддержания позиции, которую вы уже открыли. Обычно минимальная маржа одного ликвидного актива равна половине начальной маржи.
Чтобы рассчитать начальную и минимальную маржу в целом по портфелю, нужно сложить начальную и минимальную маржу по каждому ликвидному активу. Если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже начальной маржи, вы сможете выкупить часть активов в непокрытой позиции, но не сможете заключать новые сделки.
Важно! При расчете начальной и минимальной маржи всего портфеля рубли на брокерском счете НЕ учитываются
Ликвидный портфель — это совокупная стоимость валюты и ликвидных ценных бумаг на вашем брокерском счете. Акции иностранных компаний, валюта и еврооблигации учитываются в рублях по текущему биржевому курсу.
Но если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то тогда брокер будет вправе принудительно закрыть часть ваших позиций, чтобы стоимость ликвидного портфеля не упала до нуля и не ушла в минус. Брокер вправе сам выбирать позиции, которые считает нужным закрыть.
Перед тем как закрыть ваши сделки, брокер отправит уведомление о необходимости пополнить счет на нужную сумму. Такое сообщение называют маржин-коллом.
Что такое торговля в лонг?
Длинная позиция (long position) — сделка в расчете на рост котировок. Cмысл длинной позиции в том, чтобы купить акции, пока они стоят дешево, и продать их, когда они подорожают. Трейдеры могут участвовать в сделках в лонг не только на свои средства, но и на заемные — то есть предоставленные брокером.
3. Как устроена маржинальная торговля в лонг?
Далее брокер рассчитает начальную и минимальную маржу.
После этого брокер пересчитает стоимость нашего ликвидного портфеля, его начальную и минимальную маржу. Это происходит каждый раз, когда меняется состав ликвидного портфеля или цена активов, которые в него входят.
Как уже писали выше, если стоимость ликвидного портфеля выше начальной маржи, то мы сможем заключать новые сделки. Если ниже начальной, но выше минимальной маржи, то мы сможем выкупить часть активов, но не заключать новые сделки. Если же стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то брокер будет вправе принудительно закрыть часть наших активов.
А как устроена торговля в шорт?
Все расчеты относительно минимальной и начальной маржи, а также ликвидного портфеля аналогичны торговле в лонг, но в ставке риска берется значение « шорт ».
За каждый день использования активов брокера мы платим определенную сумму, с условиями маржинальной торговли необходимо ознакомится у брокера. Впрочем, это касается и торговли в лонг, поэтому маржинальную торговлю лучше использовать для краткосрочных сделок.
Торговля в шорт гораздо более рискованна, нежели в лонг. В случае игры на понижение математическое ожидание играет против нас: акции максимально могут упасть до 0, то есть минус 100%. А расти могут неограниченно, и 100%, и 200%, и даже 500%. При торговле в шорт инвестор ставит себя в заведомо опасную позицию, поэтому здесь еще более важно заранее оценивать свои риски, определить максимально возможные убытки по сделке и выставить стоп-лосс.
4. Плюсы и минусы маржинальной торговли
Плюсы:
Минусы:
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Распоряжение брокеру о покупке или продаже бумаги при достижении определенных показателей. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. При маржинальной торговле на рынке инвестор фактически берет кредит под залог на осуществление сделки. В качестве залога выступает небольшая часть собственных средств инвестора — так называемая маржа. Подробнее
Ставка система у букмекера. Что это, как рассчитывается и зачем делать?
Ставка система не так популярна среди игроков букмекерских контор, как экспресс. Дело в более запутанном расчете. В этой статье на «Рейтинге Букмекеров» мы разберем, что такое система, как она рассчитывается и как сделать ставку систему.
Система – комбинированная ставка, состоящая из экспрессов. В отличие от обыкновенного экспресса, система может выиграть даже при проигрыше отдельных выборов в комбинации.
Главная характеристика системы – ее размерность. Она записывается двумя числами. Например, «3 из 4». Это означает, что система состоит из 4 выборов, которые объединяются в экспрессы по 3 выбора в каждом. Соответственно, будет четыре комбинации, и хотя бы 3 выбора должны оказаться выигрышными, чтобы вся система выиграла. Сумма ставки на систему распределяется поровну по всем возможным комбинациям – экспрессам в составе системы.
Как рассчитывается ставка система?
Чтобы рассчитать выплату по системе, надо рассчитать каждый экспресс (комбинацию) системы в отдельности и суммировать выплаты по ним.
Для примера возьмем уже упомянутую систему «3 из 4». Допустим, вы поставили на нее 1000 рублей и выбрали для нее следующие события:
Как мы уже разобрали выше, в системе «3 из 4» будет 4 экспресса по 3 выбора в каждом. Ставка в 1000 рублей делится поровну на 4 комбинации, то есть по 250 рублей на каждую.
Допустим, у нас выиграли выборы №1, №3 и №4. Это означает, что в нашей системе выиграла одна комбинация, состоящая из этих выборов. Считаем сумму выплаты:
(2,0 х 2,14 х 1,6) х 250 = 6,848 х 250 = 1712 рублей
При выплате в 1712 рублей наша чистая прибыль равна 712 рублям. Не так уж много, правда? Но если бы вы собрали эти 4 выбора в обычный экспресс, ставка проиграла бы. Впрочем, если в нашей системе проиграют 2 выбора или больше, то ставка целиком проиграет. Потому что каждая из четырех комбинаций в системе окажется проигрышной.
Теперь посмотрим, что произойдет, если выиграют все четыре события в нашей системе:
(2,0 х 2,6 x 2,14) х 250 + (2,0 x 2,6 x 1,6) x 250 + (2,0 x 2,14 x 1,6) x 250 + (2,6 x 2,14 x 1,6) x 250 = 11,128 x 250 + 8,32 x 250 + 6,848 x 250 + 8,902 x 250 = 2782 + 2080 + 1712 + 2225,5 = 8799,5 рублей
При выплате в 8800 рублей наша чистая прибыль составит 7800 рублей.
А что получилось бы, поставь вы эти 4 выбора обычным выигрышным экспрессом? Считаем:
(2,0 х 2,14 х 1,6 х 2,6) х 1000 = 17,805 x 1000 = 17805 рублей
Разница впечатляющая. Но это цена, которую вы платите за подстраховку на случай проигрыша отдельных выборов в вашей комбинированной ставке.
Какие есть ограничения при составлении системы?
Общие ограничения, которые есть у букмекеров для ставки системы, практически один в один повторяют рамки для обычных экспрессов. Речь о том, что в систему запрещено собирать дублирующиеся и взаимосвязанные события. У вас не получится взять более одного выбора из одного и того же матча, не выйдет поставить на победу и проход дальше одной и той же команды в матче плей-офф. Конечно, взять идентичные выборы в систему вы тоже не сможете.
Но есть у системы и общее ограничение, которое не применяется для обычных экспрессов. Оно в том, что система должна состоять минимум из 3 выборов.
Некоторые ограничения различаются от букмекера к букмекеру. Рассмотрим их на примере наиболее популярных российских контор:
Как сделать ставку систему?
Собирать систему для примера будем на сайте легальной букмекерской конторы «Лига Ставок».
Для начала просмотрите все варианты размерности системы, которые предлагает нам этот букмекер, и изучите количество комбинаций в них:
Теперь заходим на сайт букмекера и мышкой нажимаем на те выборы, которые хотим добавить в систему. Допустим, вы положили глаз на события из разных видов спорта:
Выбрали? Смотрим на правую часть экрана, где показаны все ваши выборы. Далее нажимаете на нужный тип ставки – экспресс/система. Следом надо определиться с суммой пари.
Немного ниже в купоне вы увидите, как букмекер подсчитал максимальный выигрыш при экспрессе и при двух возможных вариантах системы – «2 из 4» и «3 из 4».
Теперь осталось выбрать нужную комбинированную ставку и нажать на кнопку «Поставить». Готово!
Стоит ли ставить системы в букмекерской конторе?
В материале о ставках экспресс мы уже говорили о том, что комбинированные ставки снижают прибыль на дистанции, потому что вместе с коэффициентами умножается маржа конторы. То есть преимущество букмекера перед вами увеличивается. Система ничем не лучше экспресса в этом плане.
Еще одни недостаток состоит в том, что игрок заранее не знает сумму, которую получит на руки в случае выигрыша пари. Вы можете просчитать варианты, но не более того. При этом выплата по системе может оказаться меньше изначальной суммы ставки. Иными словами, вы выиграете ставку, но потеряете часть денег.
Система снижает ваши риски, но и максимальная выплата по ней ниже, чем по экспрессу из тех же выборов. Именно так систему позиционируют букмекерские конторы. Если вам надоело делать одинарные ставки, вы хотите выиграть сразу много на комбинации из нескольких событий, но не готовы к подходу «все или ничего», попробуйте систему. Но совершенно понятно, что профессионал никогда не сделает ставку, если не уверен в своем преимуществе над букмекером, так что система не сочетается с игрой в плюс на дистанции.