Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ спо Π² акциях

SPO (Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅) Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ это ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π½Π΅ΠΌ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ

Π‘Ρ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡŒ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, прСдлагая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ°Ρ…, эмитСнты, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρ‹ инвСсторов ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅, ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹. Компания Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ (IPO), Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ (SPO) размСщСния ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ эмиссии (FPO). ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ для инвСсторов считаСтся участиС Π² IPO, Π½ΠΎ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ интСрСсным ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ для Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ влоТСния срСдств.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ SPO?

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ (Initial Public Offering, IPO) ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ части Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Участниками Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² становится Π½Π΅ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ число ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ (инвСсторов). Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ IPO компания прСвращаСтся ΠΈΠ· частной Π² ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΡƒΡŽ, Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» становится Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ уставного.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ (Secondary Public Offering, SPO) Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ IPO ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ лишь ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ числа Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, свободно ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ (free-float).

Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ основныС отличия SPO ΠΎΡ‚ IPO:

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, источником для SPO становятся ΡƒΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ эмитСнта, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ (Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΅Π΅ соучрСдитСлям, Π²Π΅Π½Ρ‡ΡƒΡ€Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΠΈ Ρ‚. Π΄.).

Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎ! НС слСдуСт ΠΏΡƒΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ с ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΌ (Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ эмиссиСй). Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ случаС Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ выставляСтся Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΡΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. ПослСднСС «Ρ€Π°Π·ΠΌΡ‹Π²Π°Π΅Ρ‚» Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ всСгда являСтся ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ΄Π΅Π΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ для самой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для инвСсторов.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ обусловлСно рядом ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½:

К свСдСнию! ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ SPO ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° государствСнных Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… российских компаниях. Поводом для Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ стало ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ высокая доля госучастия прСпятствуСт Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ, соотвСтствСнно, росту ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, отраслСй ΠΈ экономики Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

Π’ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Ρ€Π°ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ SPO ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ явлСниС:

Однако эти закономСрности Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ всСгда. НапримСр, Π΄Ρ€Π°ΠΉΠ²Π΅Ρ€ΠΎΠΌ SPO ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» развития ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° исчСрпан. Π’ этом случаС Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ шагом с ΠΈΡ… стороны становится фиксация ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Однако для инвСсторов ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ эмитСнта Π² случаС Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ размСщСния обСрнСтся Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ, Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°ΠΌΠΈ.

Π•ΡΡ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ принСсти инвСсторам ΠΊΠ°ΠΊ солидный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ. Π Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π²ΠΎ врСмя SPO. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ°Ρ‚ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π½Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΈΠΌ дисконтом. Π­Ρ‚ΠΎ дСлаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ³Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ интСрСс ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ спрос Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. ИмСнно здСсь открываСтся для инвСстора нСплохая Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ.

Однако слСдуСт ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π½ΡŽΠ°Π½ΡΠ°Ρ…:

Для инвСсторов, ΠΆΠ΅Π»Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ интСрСсСн Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ сцСнарий:

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ событий Π² ноябрС 2016 Π³ΠΎΠ΄Π° послС SPO ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ «Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€ РАО». 15 ноября, благодаря ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ числа free-float Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΎΠ½Π° Π±Ρ‹Π»Π° Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½Π° Π² индСкс MSCI Russia. Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ 5 Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π΄Π½Π΅ΠΉ принСсли ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° 7,5 %. Π’Π΅, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π²ΠΎ врСмя Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ размСщСния, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Как Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° SPO инвСстору?

Для этого Π΅ΠΌΡƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ:

ΠŸΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡˆΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ Π½Π° Π½Π°ΡˆΡƒ рассылку, ΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ΅ ΡƒΡ‚Ρ€ΠΎ Π² вашСм ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ящикС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ информация ΠΏΠΎ всСм Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ SPO?

SPO (Secondary Public Offering) β€” Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ создатСлям ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅Π½Ρ‡ΡƒΡ€Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ. ΠŸΡ€ΠΈΡ‡Ρ‘ΠΌ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠΈ размСщСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… IPO ΠΈ SPO ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ повлияСт SPO Π½Π° Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΡƒΡŽ ΡΡƒΠ΄ΡŒΠ±Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, слСдуСт Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΈ особСнности ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ SPO.

ΠŸΡ€ΠΈ этой ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π΅ количСство Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² свободном ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ (free float) вырастСт. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, это Π½Π΅ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ. Рост Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² свободном ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ способствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ликвидности, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ интСрСс ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов, ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, снизит Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ риски Ρ‚ΡƒΡ€Π±ΡƒΠ»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ двиТСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. ΠžΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π΅ SPO Π½Π΅ измСняСтся.

Часто Π±Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ этапС развития ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ собствСнники ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ части ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΡ… ΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ (Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅). ΠŸΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ для этого ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π½Π° ΡƒΠΌ β€” получСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π° Π²Ρ‹ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΈΠ· Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, приобрСсти Π½Π° Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ².

Часто Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ SPO ΠΏΡƒΡ‚Π°ΡŽΡ‚ с допэмиссиСй (FPO-Follow-on Public Offering), смСшивая, Ρ‚Π΅ΠΌ самым, ΠΊΠΎΡ€Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ различия Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π°Ρ…. SPO β€” это, ΠΏΠΎ сути, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ собствСнника ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Доля Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹ SPO Π½Π΅ размываСтся. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ FPO (ΠΈΠ»ΠΈ допэмиссия) Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ провСдСния Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ рСгуляторов. Доля ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, приходящаяся Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, размываСтся. О ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π΅ FPO я расскаТу ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅.

Однако Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ всСгда SPO являСтся ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ процСссом для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° ситуация, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡ‚ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ· Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π·Π°Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свою ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, считая, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² дальнСйшСм компания Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‘Ρ‚ свой ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚, частично ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. И часто, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π² SPO, Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости, инвСсторами это воспринимаСтся ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€. Π₯отя Π½Π΅ стоит Π·Π°Π±Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ быстро ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ. Π’Π°ΠΊ, Ссли SPO Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ провСсти Π² сТатыС сроки, Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρƒ размСщСния часто Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ нСсколько Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ссли ΠΆΠ΅, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, врСмя позволяСт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΡƒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΡƒ, Ρ‚ΠΎ SPO ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой Ρ†Π΅Π½Π΅.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, SPO ΠΏΡ€ΠΎΠΈcΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ с дисконтом ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости β€” инвСсторов Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ. Π’ совокупности эти Π΄Π²Π° Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ просадку ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅ врСмя послС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ.

ΠŸΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² SPO β€” благодаря Π½Π΅ΠΌΡƒ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ free-float ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² Π±Π°Π·Ρ‹ расчСта индСксов, ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ S&P500, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹. ПопаданиС Π² индСкс ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° β€” это Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ спрос Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ‡Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° растСт.

Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² индСксы процСсс Π½Π΅ быстрый, Ρ‚ΠΎ получаСтся ситуация, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅ врСмя послС SPO Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚, Π½ΠΎ Π² срСднС- ΠΈ долгосрочной пСрспСктивС просадка выкупаСтся, ΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ растут. ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ часто ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² Π² ΠΌΠΎΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π΅ 👉 Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

SPO Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ Π·Π°Ρ‡Π΅ΠΌ проводится

Π’ финансовых новостях ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ новости ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ SPO ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π§Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅? Π₯ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Π»ΠΈ это для бизнСса ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ? Π”Π°Π²Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎ этот Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ SPO Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ простыми словами

Π¦Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅. НапримСр, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ коэффициСнт Free Float, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ вСс Π² индСксС MSCI Russia.

Напомним, Ρ‡Ρ‚ΠΎ акция β€” это долСвая цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°, которая Π΄Π°Ρ‘Ρ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° совладСниС Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π²ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ опрСдСляСт долю инвСстора Π² бизнСсС. Π”Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ.

ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ своими ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. Π˜Ρ… Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ просто Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ. Π§Π°Ρ‰Π΅ всСго ΠΈΡ… Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. ΠΠ΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ миноритариями (ΠΈΡ… ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 0,01% ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ выпуска Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора).

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ free float ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ число Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ находящихся Π² свободном ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ числа. Π§Π΅ΠΌ большС Ρ„Ρ€ΠΈ Ρ„Π»ΠΎΠ°Ρ‚, Ρ‚Π΅ΠΌ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ для ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Они становятся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… инвСсторов Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠ° с IPO (ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅). Айпио β€” это ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, Π±Π°Π½ΠΊΠΈ. Π’ случаС с SPO происходит просто ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΡƒΠΆΠ΅ находящСгося Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Когда Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎ SPO, Ρ‚ΠΎ имССтся Π²Π²ΠΈΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π½Π΅ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ части Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π²ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρƒ стратСгичСского инвСстора (ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π» ΠΈΠΌΠΈ с долгосрочными цСлями).

ΠšΡ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ SPO:

Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ спо Π² акциях. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ спо Π² акциях. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ спо Π² акциях. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ спо Π² акциях. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ спо Π² акциях

НапримСр, государство ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Ρ‚ΡŒ 55% ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ 5% ΠΈ всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠΌ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, исходя ΠΈΡ… своих Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… интСрСсов. НапримСр, Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ дСньги Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ инвСстиции ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅Π΅.

FPO ΠΈ SPO β€” Π² Ρ‡Ρ‘ΠΌ различия

Π’ΠΎ врСмя SPO Π½Π΅ происходит Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ эмиссии Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (FPO, Follow-on Public Offering). ΠžΠ±Ρ‰Π΅Π΅ число Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ остаСтся Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ. ЀактичСски просто ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ мСняСт своСго Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°, ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡŒ доступным для рядовых инвСсторов.

На ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ взгляд ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ SPO Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° курс Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ свою долю. Π—Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, с бизнСсом Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΎΠ½ ΠΊΠ°ΠΊ инсайдСр Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ Π·Π°Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠΎ высоким Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°ΠΌ.

Но Π² соврСмСнном финансовом ΠΌΠΈΡ€Π΅ появились Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ ETF, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ стали ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ индСксы (IMOEX, MSCI Russia).

Как связан ETF и SPO

Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ индСксы Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² свой состав Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ…. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π΅ΡΡ‚ΡŒ ряд Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ Π² индСкс ΠΈ максимально допустимым вСс. Одно ΠΈΠ· Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΊ коэффициСнту free float. Π§Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‚Π΅ΠΌ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅.

Компания проводя SPO, Ρ‚Π΅ΠΌ самым ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ долю free float. Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ индСксы пСриодичСски Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ рСбалансировку вСсов. Если Π΄ΠΎ этого малСнький ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ free float мСшал ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ вСса Π² индСксС, Ρ‚ΠΎ послС SPO ситуация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ измСнится ΠΈ вСс Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½. Π”Π°Π»Π΅Π΅ ETF-Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, приводя свои ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² соотвСтствии с индСксом.

ВлияниС ETF Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² довольно Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² Π½ΠΈΡ… ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ инвСсторы. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ большиС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‚ΠΎΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ вСса Π² индСксС.

ΠšΡ‚ΠΎ являСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ

ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ выступаСт инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² дальнСйшСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ этот ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ для ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ этот ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ врСмя, Ρ‚.ΠΊ. вряд Π»ΠΈ найдСтся сразу Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ большоС число ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ стратСгичСский Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€.

Как опрСдСляСтся Ρ†Π΅Π½Π° SPO

Вопрос опрСдСлСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ SPO являСтся довольно слоТным. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны Ссли Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅, Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ покупатСля. Π”ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ SPO Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ инвСсторы ΠΏΠΎΠΉΠΌΡƒΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ заинтСрСсован Π² ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅.

Если ΠΆΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ с дисконтом ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅, Ρ‚ΠΎ это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ нСсправСдливо ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

SPO (secondary public offering)

SPO (secondary public offering) – ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΡƒΠΆΠ΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, создатСлям ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅Π½Ρ‡ΡƒΡ€Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ.

SPO, Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ IPO, Π½Π΅ влияСт Π½Π° Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ уставного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Но Π² Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ компанию ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ, Ρ‡ΡŒΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ свободно ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, возрастСт число Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.

SPO слСдуСт ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ размСщСния Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… выпусков Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ называСтся follow-on (Π΄ΠΎΡ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅), ΠΈΠ»ΠΈ просто PO (ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅). Π’ нашСй странС достаточно часто встрСчаСтся ошибка, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ SPO. ΠŸΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Π² Π½Π΅ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ значСния английского слова secondary. Π˜ΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ Π½Π΅ Β«ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΅Β» Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π° Β«Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅Β». Π˜Π½Π°Ρ‡Π΅ говоря, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ общСством, происходит ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅. А ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ – это Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

SPO – это ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠΆΠ΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΡƒ-Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, взятых со Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· SPO ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ свои Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π»ΠΈΠ±ΠΎ создатСли ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²Π΅Π½Ρ‡ΡƒΡ€Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ способом Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ свою ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Π§Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ SPO Π² Ρ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΈ практичСски всС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ· сфСры высоких Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π² БША, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Β«ΠœΠ°ΠΉΠΊΡ€ΠΎΡΠΎΡ„Ρ‚Β», основатСли ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π’ России классичСский ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ SPO – ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° госпакСтов Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π”Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, государство являСтся Π½Π° сСгодняшний дСнь создатСлСм ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΡ… ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠΌ. Π’Ρ‹Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ этих прСдприятий Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ secondary public offering. НапримСр, ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π Π€ принята ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, согласно ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ государство ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎ 2013 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ 35% Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π’Π’Π‘ ΠΈΠ· своСй 85-ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π² ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π° государству, Π° Π½Π΅ Π’Π’Π‘, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ сдСлка Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ: измСнится состав Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², Π½ΠΎ Π½Π΅ количСство Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² балансС.

ΠžΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ здСсь.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

IPO, SPO ΠΈ допэмиссия. Π’ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π°

Часто Π±Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ этапС развития ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ собствСнники ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ части ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΡ… ΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ (Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅). ΠŸΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ для этого ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π½Π° ΡƒΠΌ β€” получСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π° Π²Ρ‹ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΈΠ· Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, приобрСсти Π½Π° Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ².

Π’ΠΎΡ‚ нСсколько прСимущСств ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ΅ (Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅):

1) Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… условиях, ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с частными компаниями. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΊ для ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стратСгичСской инвСстиционной ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ прСдприятия.

ΠŸΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ прСимущСство ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ агСнтствами, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ опрСдСлят ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ заимствований. Π Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ аудиторских ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ ΠΈ сниТаСт ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² доступного фондирования.

2) АдСкватная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. БчитаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ послС Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, компания ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡƒΡŽ ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ. Π­Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ для максимизации Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΎΡ‚ дальнСйшСй ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, Ссли собствСнники сочтут это Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅, рост стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ способствуСт сниТСнию Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, исходя ΠΈΠ· Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ, ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρ‹ прСдприятия ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, насколько эффСктивно Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ компания, насколько качСствСнно ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ выполняСт свои Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€.

3) Одной ΠΈΠ· Π½Π΅ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ для Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ являСтся ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΈ узнаваСмости Π±Ρ€Π΅Π½Π΄Π°. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ такая ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° являСтся Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ являСтся Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ заинтСрСсован Π² ростС стоимости собствСнной Π΄ΠΎΠ»ΠΈ, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ ΠΈ Π² ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ эффСктивности, ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ (Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅) всСм ΠΆΠ΅Π»Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ инвСсторам, говорят Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π½Π° IPO.

IPO (Initial Public Offering) β€” ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Ρƒ инвСсторов Π½Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°Ρ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌΠΈ, учрСдитСлями ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π΅Π½Ρ‡ΡƒΡ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ. Часто Π² Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· собствСнников выступаСт государство.

Если ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρ‹ послС IPO Ρ€Π΅ΡˆΠ°Ρ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠΉΡΡ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρƒ Π½ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ, это ΡƒΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ SPO.

SPO (Secondary Public Offering) β€” Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ создатСлям ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅Π½Ρ‡ΡƒΡ€Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ, Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях государству.

ΠŸΡ€ΠΈ этой ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π΅ количСство Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² свободном ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ (free float) вырастСт. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, это Π½Π΅ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ. Рост Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² свободном ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ способствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ликвидности, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ интСрСс ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов, ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, снизит Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ риски Ρ‚ΡƒΡ€Π±ΡƒΠ»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ двиТСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. ΠžΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π΅ SPO Π½Π΅ измСняСтся.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ Π΄Π΅Π»ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ допэмиссии β€” выпускС эмитСнтом Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΡΡ. Π˜Ρ… ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΉ подпискС ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Ρƒ инвСсторов, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΈ государству. На Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π΅ эту ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ часто Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ FPO.

FPO (Follow-on Public Offering) β€” допэмиссия. Выпуск эмитСнтом ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ для ΠΈΡ… обращСния Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… инвСсторов. Доля прСдприятия, приходящаяся Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС размываСтся.

Допэмиссия β€” это практичСски всСгда ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ситуаций, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» направится Π½Π° сокращСниС Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ инвСстпрограмму. Но ΠΈ это, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ отраТаСтся ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈΠ·-Π·Π° отсутствия Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ Π½Π΅ наращивания Π΄ΠΎΠ»Π³Π° вновь. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π». Допэмиссия Π² банковском сСкторС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ показатСля достаточности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΈΠΊ Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ допэмиссию часто ΠΏΡƒΡ‚Π°ΡŽΡ‚ с SPO, смСшивая, Ρ‚Π΅ΠΌ самым, ΠΊΠΎΡ€Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ различия Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π°Ρ…. SPO β€” это, ΠΏΠΎ сути, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ собствСнника ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Доля Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π΅ размываСтся.

Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ FPO (ΠΈΠ»ΠΈ допэмиссия) Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ провСдСния Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ рСгуляторов. Доля ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, приходящаяся Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, размываСтся. НСрСдко ΠΊ допэмиссии ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡŽΡ‚ «нСпорядочныС» эмитСнты.

Π‘ΠšΠ‘ ЭкспрСсс

ПослСдниС новости

Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ новости

Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ Π·Π° нСдСлю. Π‘ΡƒΠ΄Π΅ΠΌ ΠΊΠ°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ посвистывая

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ². РаспродаТи ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡƒΡΠΈΠ»ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π½Π΅Π΄Π΅Π»Π΅

Π˜Π΄Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΈΡˆΠΊΠΈ: Π΄Π°ΡŽΡ‚ максимум доходности Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ риска

НаиболСС подходящиС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ БША для Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŒ

Π’Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Snap!

АгрСгатор такси ΡƒΠ΅Π·ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π² Π“ΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³. ΠšΠΈΡ‚Π°ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎΠ΅Ρ…Π°Π»ΠΈ Π²Π½ΠΈΠ·!

НСбольшой Π±ΠΈΠΎΡ‚Π΅Ρ… потСснил Apple Π² Ρ‚ΠΎΠΏΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π°ΠΌ Π½Π° Π‘ΠŸΠ‘ Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅

АдрСс для вопросов ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ сайту: bcs-express@bcs.ru

* ΠœΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹, прСдставлСнныС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСстиционными рСкомСндациями. ЀинансовыС инструмСнты Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, упомянутыС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π’Π°ΠΌ, Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π’Π°ΡˆΠ΅ΠΌΡƒ инвСстиционному ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŽ, финансовому полоТСнию, ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Ρƒ инвСстиций, знаниям, инвСстиционным цСлям, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ риску ΠΈ доходности. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ соотвСтствия финансового инструмСнта Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционным цСлям, инвСстиционному Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Ρƒ ΠΈ толСрантности ΠΊ риску являСтся Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ инвСстора. ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» Π½Π΅ нСсСт отвСтствСнности Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ инвСстора Π² случаС ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ инвСстирования Π² финансовыС инструмСнты, упомянутыС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅.

Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ публичная ΠΎΡ„Π΅Ρ€Ρ‚Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ³Π»Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ приобрСсти, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС инструмСнты, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ с Π½ΠΈΠΌΠΈ сдСлки. Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² качСствС Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π½ΠΈΠΉ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ доходности Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, уровня риска, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, бСзубыточности инвСстиций. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ инвСстирования Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ Π½Π΅ опрСдСляСт Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. НС являСтся Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ принятиСм инвСстиционного Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ экономичСскиС риски ΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅, ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅, бухгалтСрскиС послСдствия Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ сдСлки, свою Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ риски. ΠšΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСсСт расходы Π½Π° ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ брокСрских ΠΈ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… услуг, ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅Π»Π΅Ρ„ΠΎΠ½Ρƒ, ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ расходы, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ список Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΡ„ΠΎΠ² ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ β„– 11 ΠΊ Π Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ оказания услуг Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β». ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ сдСлок Π²Π°ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с: ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎ рисках, связанных с осущСствлСниСм ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³; ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ рисках ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, связанных с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ сдСлок с Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ; заявлСниСм, Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ риски, связанныС с ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²; Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ рисках, связанных с ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ иностранных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ информация ΠΈ мнСния составлСны Π½Π° основС ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… источников, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½Ρ‹ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π·Π° Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдоставлСнной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» отвСтствСнности Π½Π΅ нСсёт. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ информация ΠΈ мнСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ экспСртами, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС нСзависимыми, ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ситуации ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°Ρ€Π΄ΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ срСди экспСртов Π‘ΠšΠ‘. ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅, Π½Π΅ слСдуСт ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° прСдставлСнныС ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹ Π² ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π± ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ нСзависимого Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» ΠΈ Π΅Ρ‘ Π°Ρ„Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π»ΠΈΡ†Π° ΠΈ сотрудники Π½Π΅ нСсут отвСтствСнности Π·Π° использованиС Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π·Π° прямой ΠΈΠ»ΠΈ косвСнный ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±, Π½Π°ΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉ вслСдствиС использования Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π·Π° Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ

Π’Π°Ρˆ адрСс email Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½. ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ поля ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ *