что такое секьюритизация ипотечных кредитов
Секьюритизация
Секьюритизация ипотечных кредитов обеспечивает
Возможости, которые дает оригинатору замена пула закладных на облигации с ипотечным покрытием ДОМ.РФ
1. Оригинатор продает Ипотечному агенту закладные для формирования ипотечного покрытия
2. АО «ДОМ.РФ» предоставляет поручительство по облигациям Ипотечного агента
3. Ипотечный агент размещает облигации в пользу Оригинатора
4. Оригинатор выплачивает Ипотечному агенту покупную цену облигаций
5. Ипотечный агент оплачивает Оригинатору покупную цену закладных
6. АО «ДОМ.РФ» выкупает дефолтные закладные из ипотечного покрытия
7. Оригинатор продает облигации инвесторам или удерживает их до погашения
Преимущества для оригинатора
Отсутствуют следующие расходы:
Информационные материалы и любые информационные сервисы, размещенные на настоящем сайте, не являются рекламой и не могут расцениваться в качестве инвестиционного консультирования, рекомендаций или предложений, направленных на стимулирование пользователей к приобретению, продаже или совершению иных сделок с администрацией сайта или ее аффилированными лицами, в том числе сделок с какими‐либо ценными бумагами и иными активами.
Информационные материалы могут содержать ссылки на сайты третьих лиц. Администрация сайта не выступает в качестве агента указанных третьих лиц, а также не представляет их интересы на каком‐либо ином основании. Размещение указанных ссылок преследует исключительно информационные цели и не должно рассматриваться в качестве рекламы продуктов, реализуемых какими‐либо третьими лицами. Если во время использования сайта пользователь осуществляет переход по внешней ссылке, обеспечивающей переход пользователя на сайт третьего лица, администрация сайта не несет ответственности за какие‐либо прямые или косвенные убытки, понесенные пользователем в связи с таким переходом.
Все информационные материалы, размещенные на сайте и сервисы сайта, являются интеллектуальной собственностью их правообладателя и охраняются международными договорами Российской Федерации и законодательством Российской Федерации. Источником и обладателем цифровых данных и иных сведений неконфиденциального характера о ходе и итогах торгов ПАО «Московская Биржа ММВБ‐РТС» (далее — Биржа), размещенных на настоящем сайте, является Биржа. Любое распространение и воспроизведение такой информации возможно только с письменного согласия Биржи.
Администрация сайта не несет ответственности за достоверность предоставленной информации и последствия использования пользователем информации. Принимая во внимание вышесказанное, пользователю не следует полагаться исключительно на представленную информацию, а самостоятельно проводить инвестиционный анализ. Администрация сайта не несет ответственности перед пользователями за какие‐либо убытки (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), если соответствующие убытки возникли в связи с использованием сайта, размещенной на нем биржевой информации, а также иных материалов, к которым пользователи получили доступ в процессе использования сайта. Администрация сайта не несет ответственности за риски, в том числе за любой ущерб, убытки или расходы, возникшие в результате решений, принятых на основании информации, размещенной на сайте, а также вследствие какого-либо использования сайта или информационных материалов и сервисов сайта.
Данный сайт защищен с помощью reCAPTCHA и соответствует Политике конфиденциальности и Условиям использования Google.
Реализованные сделки
Механизм выпуска ипотечных ценных бумаг с поручительством ДОМ.РФ был запущен в 2016 году.
С декабря 2016 г. по декабрь 2020 г. ДОМ.РФ закрыл 29 сделок секьюритизации общим объемом 916 млрд рублей.
В 2021-2022 годах планируется дальнейшее увеличение рынка ипотечных ценных бумаг с поручительством АО «ДОМ.РФ».
Информационные материалы и любые информационные сервисы, размещенные на настоящем сайте, не являются рекламой и не могут расцениваться в качестве инвестиционного консультирования, рекомендаций или предложений, направленных на стимулирование пользователей к приобретению, продаже или совершению иных сделок с администрацией сайта или ее аффилированными лицами, в том числе сделок с какими‐либо ценными бумагами и иными активами.
Информационные материалы могут содержать ссылки на сайты третьих лиц. Администрация сайта не выступает в качестве агента указанных третьих лиц, а также не представляет их интересы на каком‐либо ином основании. Размещение указанных ссылок преследует исключительно информационные цели и не должно рассматриваться в качестве рекламы продуктов, реализуемых какими‐либо третьими лицами. Если во время использования сайта пользователь осуществляет переход по внешней ссылке, обеспечивающей переход пользователя на сайт третьего лица, администрация сайта не несет ответственности за какие‐либо прямые или косвенные убытки, понесенные пользователем в связи с таким переходом.
Все информационные материалы, размещенные на сайте и сервисы сайта, являются интеллектуальной собственностью их правообладателя и охраняются международными договорами Российской Федерации и законодательством Российской Федерации. Источником и обладателем цифровых данных и иных сведений неконфиденциального характера о ходе и итогах торгов ПАО «Московская Биржа ММВБ‐РТС» (далее — Биржа), размещенных на настоящем сайте, является Биржа. Любое распространение и воспроизведение такой информации возможно только с письменного согласия Биржи.
Администрация сайта не несет ответственности за достоверность предоставленной информации и последствия использования пользователем информации. Принимая во внимание вышесказанное, пользователю не следует полагаться исключительно на представленную информацию, а самостоятельно проводить инвестиционный анализ. Администрация сайта не несет ответственности перед пользователями за какие‐либо убытки (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), если соответствующие убытки возникли в связи с использованием сайта, размещенной на нем биржевой информации, а также иных материалов, к которым пользователи получили доступ в процессе использования сайта. Администрация сайта не несет ответственности за риски, в том числе за любой ущерб, убытки или расходы, возникшие в результате решений, принятых на основании информации, размещенной на сайте, а также вследствие какого-либо использования сайта или информационных материалов и сервисов сайта.
Данный сайт защищен с помощью reCAPTCHA и соответствует Политике конфиденциальности и Условиям использования Google.
ОСОБЕННОСТИ
ПОДГОТОВКИ ЭМИССИИ
СТРУКТУРИРОВАННЫХ
ОБЛИГАЦИЙ
ГЛАВА 4. ОСОБЕННОСТИ ИПОТЕЧНОЙ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ ИЦБ ДОМ.РФ
АО «ДОМ.РФ» является единым институтом развития в жилищной сфере и способствует достижению национальных целей развития в соответствии с Указами Президента Российской Федерации и национальным проектом «Жилье и городская среда».
Одной из приоритетных задач, утвержденных в Федеральном законе № 225 от 13.07.2015 года, в соответствии с которым АО «ДОМ.РФ» ведет свою деятельность, является содействие развитию рынка ипотечных ценных бумаг, иных финансовых инструментов и повышению их ликвидности. Так, c 2016 года через механизм ИЦБ ДОМ.РФ было секьюритизированно более 10% от всех выданных в РФ ипотечных кредитов.
1. Рынок ИЦБ ДОМ.РФ
ОСОБЕННОСТИ ПОДГОТОВКИ ЭМИССИИ СТРУКТУРИРОВАННЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Схема 1. Объем ипотечных облигации в обращении, млрд руб.
Схема 2. Показатели ликвидности и структура инвесторов.
2. Преимущества секьюритизации
Секьюритизация позволяет повысить ликвидность банка и доходность ипотечного бизнеса, снизить регуляторную нагрузку за счет управления рисками ипотеки. Позволяет улучшить банковские нормативы (достаточность капитала, показатели ликвидности), снизить объем резервов, а также зафиксировать финансовый результат по пулу кредитов в текущем периоде.
Является удобным инструментом, который позволяет привлечь ресурсы для выдачи новых ипотечных кредитов или иных направлений бизнеса, диверсифицировать и удешевить источники финансирования.
Одной из задач секьюритизации является управление рисками, при выпуске ИЦБ ДОМ.РФ:
— кредитный риск передается ДОМ.РФ как поручителю по ИЦБ,
— процентный риск, включая риск досрочного погашения, передается инвесторам, что позволяет сбалансировать соотношение срочности активов и пассивов, длинные ипотечные кредиты перестают фондироваться короткими источниками.
Важным аспектом эмиссии данного типа облигаций является повышение ликвидности активов, т.к. ИЦБ ДОМ.РФ используются для РЕПО с ЦК, РЕПО с Федеральным казначейством, включаются системно значимыми банками в ВЛА 2-А. Все выпуски готовы к включению, а часть уже включена в Ломбардный список ЦБ РФ. Постоянно расширяется круг инвесторов, устанавливаются выделенные лимиты для институциональных инвесторов.
3. Механизм сделки ИЦБ ДОМ.РФ
Оригинатор продает закладные ипотечному агенту и продолжает их обслуживать (взаимодействует с заемщиками, принимает платежи и переводит их ипотечному агенту и т.д.), выкупает неприемлемые закладные – закладные, которые не соответствовали на момент вхождения в сделку секьюритизации установленным в договоре купли-продажи требованиям.
АО «ДОМ.РФ» предоставляет поручительство по облигациям, выкупает все дефолтные закладные в течении всего срока обращения облигаций, а также обеспечивает резервный сервис.
Ипотечный агент приобретает закладные, выпускает облигации и размещает их инвесторам, оплачивает приобретенный закладные, осуществляет выплаты по облигациям.
Схема 3. Участники сделки ИЦБ ДОМ.РФ.
Схема 4. Инфраструктура сделки секьюритизации
4. Особенности ИЦБ ДОМ.РФ:
Действующим законодательством (N 225-ФЗ от 13.07.2015) и нормативным актом (Постановление Правительства РФ от 13.10.2020 N 1680) установлено минимально допустимое значение норматива достаточности собственных средств (капитала) ДОМ.РФ, а также установлена необходимость регулярного формирования отчета о соблюдении нормативов финансовой устойчивости и проведения стресс-тестирования достаточности собственных средств (капитала).
Стандартизация сделок позволяет исключить расходы на юридического и налогового консультантов, поручительство ДОМ.РФ исключает необходимость привлечения рейтингового агентства, также отсутствует обязанность назначения ПВО (п. 2 ст. 29.1 ФЗ о РЦБ).
5. Размещение облигаций
Возможны различные схемы размещения в зависимости от целей оригинатора: выпуск может быть размещен самому оригинатору, рыночным инвесторам или ДОМ.РФ может выступать якорным инвестором.
Основными классами инвесторов являются:
6. Выплата дохода по облигациям
ИЦБ ДОМ.РФ закрепляет право их владельцев на получение купона, размер которого определен эмиссионными документами. Доходность таких облигаций выше доходности ОФЗ при сопоставимом уровне риска. Купонные выплаты осуществляются ежемесячно или ежеквартально.
Процентный доход по ИЦБ ДОМ.РФ формируется из процентных поступлений по закладным, составляющим ипотечное покрытие облигаций.
Частичное погашение номинала облигаций формируется из поступлений в счет погашения основного долга по закладным, составляющим ипотечное покрытие облигаций.
Облигации могут выпускаться как с переменным, так и фиксированным купоном.
7. Выпуски с переменным купоном
При выпуске ИЦБ ДОМ.РФ с переменным процентным доходом ставка купона не фиксируется.
Инвестору выплачивается процентный доход, размер которого определяется как сумма процентных поступлений по закладным, полученным за отчетный период, за вычетом расходов ипотечного агента на инфраструктуру и поручительство АО «ДОМ.РФ».
Схема 5. Выпуски с переменным купоном
8. Выпуски с фиксированным купоном
При выпуске ИЦБ ДОМ.РФ с фиксированным купоном ставка купона устанавливается решением управляющей организации по согласованию с Оригинатором и действует в течение всего срока обращения облигаций.
Риск недостаточности процентных поступлений по закладным, составляющим ипотечное покрытие, по сравнению с фиксированным купоном по облигациям хеджируется АО «ДОМ.РФ» посредством заключения процентного свопа между ипотечным агентом и ДОМ.РФ, дополнительно также возможно заключение бэк-свопа между ДОМ.РФ и оригинатором.
Инвестору выплачивается процентный доход, размер которого определяется исходя из ставки купона и непогашенного номинала облигаций.
Схема 6. Выпуски с фиксированным купоном
9. Частичное погашение номинала облигаций
Размер частичного погашения номинала облигаций равен сумме поступивших за отчетный период платежей по закладным в счет погашения основного долга (в том числе поступления в счет погашения основного долга при продаже дефолтных и неприемлемых закладных, а также в составе страховых выплат).
Частичное погашение номинала облигаций осуществляется в даты купонных выплат.
Схема 7. Частичное погашение номинала облигаций
10. Погашение номинала облигаций
Условиями выпуска облигаций предусматривается право:
11. Исполнение обязательств
Исполнение обязательств по ИЦБ ДОМ.РФ обеспечивается залогом ипотечного покрытия и поручительством АО «ДОМ.РФ». Денежный поток по облигациям также обеспечивается обязательствами АО «ДОМ.РФ» по выкупу всех дефолтных закладных из ипотечного покрытия облигаций в течение всего срока обращения облигаций.
Схема 8. Исполнение обязательств
12. Ипотечное покрытие
Исполнение обязательств по ИЦБ ДОМ.РФ обеспечивается залогом ипотечного покрытия с момента возникновения прав на такие облигации у их первого владельца. Учет и хранение имущества, составляющего ипотечное покрытие, а также контроль за распоряжением этим имуществом осуществляются специализированным депозитарием.
Ипотечное покрытие формируется только из закладных, обеспеченных залогом жилой недвижимости, возможно частичное включение закладных, обеспеченных правами требований участника долевого строительства. Перед формированием ипотечного покрытия АО «ДОМ.РФ»:
— оценивает процедуры выдачи и сервиса ипотечных кредитов в рамках должной проверки оригинатора;
— проводит выборочную проверку кредитного качества закладных и качества данных о закладных, предоставленных оригинатором.
Кроме того, специализированный депозитарий ипотечного покрытия осуществляет проверку всех закладных, включаемых в ипотечное покрытие, на соответствие законодательству.
Для поддержания качества ипотечного покрытия и обеспечения поступлений в течение всего срока обращения облигаций АО «ДОМ.РФ» выкупает дефолтные закладные из ипотечного покрытия по номинальной стоимости (сумме остатка основного долга по кредиту и начисленных, но не уплаченных процентов).
Номинал выпуска ИЦБ ДОМ.РФ равен остатку долга по пулу закладных, входящих в ипотечное покрытие. В составе обеспечения облигаций не предусмотрен резервный фонд.
13. Поручительство
Поручительством обеспечивается выплата купонного дохода, погашение номинальной стоимости облигаций (частичное или досрочное погашение) и пени за просрочку. Поручительство предоставляется на безотзывной основе.
В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по облигациям выпуска, поручитель и ипотечный агент несут солидарную ответственность. Поручительство возникает с момента размещения облигаций.
Поручительство предоставляется на возмездной основе. Стоимость поручительства выражается в процентом соотношении от номинала облигаций и фиксируется на весь срок жизни облигаций. Ставка вознаграждения поручителя рассчитывается для каждого выпуска облигаций и учитывает множество параметров, среди которых:
14. Выкуп дефолтных закладных
Основания для признания закладной дефолтной фиксируются в договоре о выкупе дефолтных закладных, а также в эмиссионной документации, и включают в себя просрочку по исполнению обязательств по закладной свыше 90 дней, утрату предмета ипотеки, признание обеспеченного ипотекой обязательства недействительным, а также банкротство должника.
Обязательство по выкупу всех дефолтных закладных закрепляется на весь срок жизни облигаций. Дефолтные закладные из ипотечного покрытия выкупаются по номиналу (непогашенный остаток кредита, а также начисленные, но не выплаченные проценты), без взимания с ипотечного агента дополнительной платы за такое обязательство.
Исполнение обязательств по выкупу дефолтных закладных обеспечивается также путем включения в эмиссионную документацию условия о праве владельцев облигаций потребовать досрочного погашения облигаций в случае нахождения в реестре ипотечного покрытия дефолтной закладной на протяжении 90 дней подряд.
15. Влияние ИЦБ ДОМ.РФ на нормативы достаточности капитала
Банк-оригинатор передает риски по портфелю закладных, составляющих ипотечное покрытие облигаций, группе ДОМ.РФ, и тем самымуменьшает величину кредитного риска и риска ликвидности для целей расчета обязательных банковских нормативов.
Банк оценивает кредитный риск по вложениям в ИЦБ ДОМ.РФ и в случае отсутствия намерения их реализации в краткосрочной перспективе, относит ИЦБ ДОМ.РФ в инвестиционный портфель банка. В соответствии с п.2.3.2 инструкции Банка России 199-И «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией» (далее – 199-И) рассматриваемые ипотечные облигации относятся ко II группе активов с коэффициентом риска 20%.
В случае намерения реализации ипотечных облигаций в краткосрочной перспективе банк относит их в торговый портфель и определяет рыночный риск, связанный с возможным изменением рыночной стоимости ИЦБ ДОМ.РФ. Кредитный риск в такой ситуации отдельно не рассчитывается, поскольку в соответствии с абзацем двадцатым подпункта 2.3.2 пункта 2.3 Инструкции Банка России от 28.06.2017 № 180-И «Об обязательных нормативах банков» (далее — 180-И) ИЦБ ДОМ.РФ относятся ко II группе активов, в отношении которой в соответствии с абзацем двенадцатым подпункта 2.1.1 пункта 2.1 180-И показатель ПК не применяется. ИЦБ ДОМ.РФ классифицируются как ценные бумаги со средним риском в соответствии с подпунктом 2.4.3 пункта 2.4 Положения Банка России № 511-П.
16. Влияние ИЦБ ДОМ.РФ на нормативы ликвидности
ИЦБ ДОМ.РФ не учитываются в составе активов при расчете норматива долгосрочной ликвидности банка Н4, и, тем самым, не оказывают влияние на данный норматив в случае их приобретения кредитной организацией.
В случае включения выпуска ИЦБ ДОМ.РФ в ломбардный список Банка России, указанные ценные бумаги входят в состав ликвидных активов при расчете норматива текущей ликвидности банка Н3, увеличивая его фактическое значение.
При расчете нормативов Н26, Н27 краткосрочной ликвидности банковской группы / кредитной организации системно значимыми банками ИЦБ ДОМ.РФ включаются в ВЛА 2-А, увеличивая фактическое значение нормативов.
Секьюритизация
Секьюритизация – финансирование определенных активов при помощи выпуска ценных бумаг. Слово происходит от английского securities – «ценные бумаги». Секьюритизированными могут быть, например, ипотечные займы, автокредиты, лизинговые активы и т. д.
Методика секьюритизации состоит в следующем. Предположим, компания или банк имеет портфель займов, выданных по ипотеке, лизинговым договорам и т. д. Для того чтобы высвободить свои средства, кредитор может выпустить собственные долговые ценные бумаги, обеспеченные этими активами, т. е. правами требования долга. Альтернативный вариант – создание специализированной компании, предположим акционерного общества, которому продаются активы. А финансируется это предприятие за счет выпуска собственных ценных бумаг. Таким образом, материнская компания снижает свои риски и получает дополнительные финансовые возможности.
В настоящее время секьюритизация применяется не только в финансах. К примеру, девелоперская компания создает новый бизнес-центр. Путем секьюритизации она может привлечь средства, продав будущий денежный поток от аренды.
Секьюритизация проводится в три этапа. Во-первых, происходит подбор активов. Во-вторых, выбранные активы обособляются. В-третьих, под обеспечение этих активов берется синдицированный кредит или выпускаются ценные бумаги.
В России секьюритизацию проводили такие организации, как «Газпром», МДМ Банк, Собинбанк, Международный Московский Банк, Альфа-Банк, Банк Москвы, «Русский Стандарт», «ДельтаКредит», «Юниаструм».
Подробнее почитать о секьюритизации и ценных бумагах вы можете здесь.
Секьюритизация ипотечных кредитов
Ипотечные кредиты являются одним из наиболее долгосрочных видов кредитного продукта. Риск, который сопровождает его, обоюден, как для заемщика, так и для кредитора. Поэтому кредитор применяет определенные страховочные меры.
Секьюритизация ипотечных кредитов стала популярной относительно недавно. Это специальный инструмент, который помогает финансовыми учреждениями снизить собственные риски.
Процесс секьюритизации ипотечных кредитов обусловлен финансированием конкретных активов с помощью выпущенных ценных бумаг. Его объектами также могут выступать те же ипотечные ссуды, автомобильные кредиты, средства за владение лизинговым имуществом.
Определение секьюритизации и ее виды
В 2021 году все более актуальным становится вопрос, что такое секьюритизация ипотечных кредитов. Простыми словами — это продажа долговых обязательств.
Когда банк выдает средства на покупку жилой или коммерческой недвижимости, часто присутствует риск, что заемщик не вернет долг или не полностью его выплатит.
Чтобы свести к минимуму такие риски, финансовые компании выпускают ипотечные ценные бумаги и перепродают инвесторам. Последние нередко покупают их по меньшей стоимости и в будущем получают доход.
Кредитный портфель в большинстве случаев включает пакет долговых обязательств с низкой корреляцией. Это означает, что каждый ипотечный займ не зависит от другого и снижение доходности одного не влияет на прибыль другого займа.
Таким образом, даже если портфель содержит сравнительно рискованные кредиты, общая доходность будет выше, чем реализация всех долгов по отдельности.
При этом цена продажи формируется с учетом различных рисков. На размер прибыли инвестора может повлиять общая экономическая обстановка в стране.
Выгода банков от секьюритизации активов заключается в том, что он быстро возвращает средства, переданные клиентам. Это дает возможность повторно финансировать заемщиков и защищает от риска невозврата задолженности, то есть, от потенциальной потери прибыли.
Устоявшейся классификации секьюритизации банковских активов до сих пор не создано. Но большинство авторов выделяет два основных вида:
Основные участники данного процесса и их функции
Процедура секьюритизации предусматривает участие:
Данная схема является классической. Некоторые участники могут не фигурировать в сделке.
Как происходит процесс секьюритизации
Процесс секьюритизации заключается в выпуске банком, держателем кредитного портфеля ценных бумаг, подтверждающих долговые обязательства заемщиков перед ним. Выпускается он несколькими порциями, каждая из которых называется транш.
В простом понимании процесс выглядит так:
При формировании кредитного пула, банк учитывает, что кредитная стоимость таких сделок довольно ощутима, поэтому портфель должен содержать не один и не два обязательства, они могут исчисляться тысячами.
Существуют определенные требования к самим активам, как правило — это схожие по риску, срокам и ликвидности ипотечные кредиты. Схема секьюритизации может быть любой.
Накапливание активов производится разными способами. Банк может делать это в пределах своей организации, что не всегда выгодно.
Альтернативный вариант — аккумулирование таких активов вне баланса. Для этого создаются специальные инвестиционные организации — один из участников сделки.
Специальные инвестиционные компании совместно с платежным агентом выпускают ценные бумаги для их дальнейшей реализации. На основании анализа рейтингового агентства производится оценка ликвидности товара. На этом этапе привлекается андеррайтер и консалтинговое агентство, которые контролируют процесс и оказывают необходимую поддержку в части отладки бухгалтерии, выплаты налогов и юридической стороны сделки.
Впоследствии банк-оригинатор, что изначально выдал ипотеку гражданам или юридическому лицу, обслуживает эти кредиты, то есть принимает от заемщиков оплату по ним. Если он теряет лицензию или возможность дальше выполнять функцию агентства, привлекается резервный сервисный центр, что продолжает обслуживать займы.
Ценные бумаги, которые выпустил банк, в дальнейшем могут продаваться несколько раз. Заемщик, что приобрел недвижимость продолжает выплачивать ипотечный кредит в установленном договором порядке. Секьюритизация никаким образом не влияет на этот процесс.
Исключением является только изменение реквизитов получателя денежных средств, в случае прекращения деятельности первоначального банка-оригинатора.
Эффективность применения механизма секьюритизации
Одним из самых важных факторов конверсии банковских активов представляется высокая стоимость ипотечного капитала из-за неразвитости банковского сектора.
С выходом на рынок займа ценных бумаг, организации восполняют недостаток заемных ресурсов выгодными для себя условиями. Банку выгодно после собрания пула кредитов, продать их на фондовом рынке с целью привлечения дополнительных средств на выдачу новых займов.
После конверсии ссуды уходят из баланса банка. Это способствует снижению нагрузки на капитал, улучшается показатель его ликвидности.
Также при секьюритизации этих займов доля кредитного риска переходит к инвестору. Но для последнего такое вложение менее рискованно,чем приобретение ценных бумаг — ипотечные кредиты охватывают массу населения.
Проблемы небольших банков решаются путем продажи крупных ипотечных займов, после чего последние осуществляют их эмиссию.
Зачем нужна секьюритизация
Основные аспекты, в которых секьюритизация выгодна для оригинатора:
Выгода от секьюритизации для инвесторов:
Анализ основных категорий рисков
Конверсия риска заключается в оформлении процедуры передачи риска в сторону финансового рынка. Обладатель вероятной опасности выпускает имущественные документы, привязываясь к секьюритизированному риску. Первичное размещение ценных бумаг дает возможность сформировать некоторый резерв, что будет использован для обеспечения риска.
Основные категории рисков:
Применения механизма секьюритизации на российском рынке ипотечного кредитования является одним из наиболее быстроразвивающихся сегментов финансового рынка.
Поскольку на 2021 год сложилась непростая ситуация в сфере рефинансирования ипотеки, так как объемы выданных кредитов увеличиваются ежегодно, это постоянно подталкивает банки к поиску новых источников рефинансирования, что способствует развитию секьюритизации ипотечных кредитов, позволяет банкам проводить более эффективную политику по управлению кредитными рисками.
Таким образом, внедрение секьюритизированного продукта, обеспечение его обслуживания, требует проработанной законодательной базы и развитой инфраструктуры ценных бумаг.
Рост фондового рынка обеспечивается за счет ускорения обращений ипотечных бумаг. При этом ценные бумаги станут объектом инвестирования финансовыми посредниками.