Денежный пул и его риски
Как появились пулы?
Скам ряда компаний, занимавшихся доверительным управлением средствами порой на протяжении нескольких лет, поставил ребром вопрос о надежности подобных инвестиций. Не секрет, что большинство граждан России откровенно небогаты, а финансовые институты в европейской юрисдикции требуют минимальный порог в среднем от 10.000 долларов. Начиная с 2009 года по настоящий момент в рунете появилось и исчезло несколько крупных пирамид, использовавших идею быстрого обогащения под маской Форекс — т.е. практически гарантируя доход порядка 5-10% в месяц и давая возможность начать инвестировать с суммы, равной всего 100 долларам.
В настоящий момент ситуация изменилась разве что в той степени, что новые пирамиды стали использовать другие легенды — от вкладов в микрофинансовые организации до инвестиций на развитие сайтов. Общую статью о рисках и почему следует избегать любого ДУ такого рода, можно прочитать тут. В результате можно прийти к выводу, что без сильного регулятора деньги должны находиться вне досягаемости управляющей стороны.
На практике это может выглядеть как сегрегированный счет, не принадлежащий управляющей компании, причем он может пополняться многими инвесторами проекта. В какой-то степени это напоминает ПАММ-счет, поскольку трейдер в нем также не имеет доступа к деньгам (но имеет брокерская компания, которая и оказывалась организатором пирамиды). Поэтому владельцем сегрегированного счета выбирается полностью независимое от проекта доверенное лицо (владелец пула). В результате управление счетом осуществляется трейдером либо компанией удаленно, а владелец пула может установить относительно невысокий входной порог. Риски оказываются связанными не с управляющей стороной, а с владельцем пула. Собственно, это и есть общая схема.
Что такое инвестиционный пул?
Итак, что же именно представляет из себя пул? Рассмотрю один из возможных вариантов сотрудничества через одного достаточно известного инвестора:
При инвесторы переводят деньги на банковский счет организатора пула (в данной схеме — Norvik Banka) — после чего с помощью подконтрольной организатору компании (она может сделать это как юридическое лицо) открывается счет у надежного, не связанного с управляющей компанией брокера. Управляющая компания управляет на этом счете деньгами, не имея к ним доступа — т.е. она не может украсть деньги напрямую.
Что говорит о такой схеме закон? По действующему законодательству РФ частное лицо без лицензии (банковской или брокерской) не имеет законного права принимать деньги от людей в доверительное управление. Лицензия стоит очень приличных денег, каких организатор пула может попросту не иметь. Значит ли это, что организатор пула может украсть деньги? В принципе да. Значит ли это, что в договоре тогда вообще нет никакого смысла? Не совсем, хотя тут имеется ряд сложностей.
Если в договоре верно указаны паспортные данные владельца пула и у него имеется имущество, которым он может отвечать перед инвестором (либо другим способом доказана платежеспособность), а также текст соответствует законодательству страны, то договор должен быть рассмотрен в суде в рамках обвинения в мошенничестве на предмет возврата средств. Понятно, что в таком случае перед вступлением в пул лучше всего заранее взять текст договора и проконсультироваться со своим юристом.
Значит ли вышесказанное, что организатор пула обязательно окажется мошенником? Не обязательно, поскольку при всем желании адекватную юридическую схему в такой ситуации выработать очень сложно, если вообще возможно. Поэтому очень важное значение приобретает репутация организатора пула, о которой будет сказано ниже.
Отдельно о торговых рисках (т.е. об отношениях инвестора и торгующей стороны). В соответствии с ч.1 ст. 1062 ГК РФ требования, связанные с организацией игр или пари, не подлежат судебной защите (за исключением случая, когда заставили играть под давлением или с помощью обмана). Деньги не передаются торгующей стороне, вы лишь даёте ей возможность «играть на бирже» от вашего же имени.
Следовательно, риски полностью оказываются на плечах владельца счета — трейдер по факту отвечает только своей репутацией; если он ей дорожит, то выполнит условия договора. Как правило, организатор пула имеет дополнительный контроль над счетом и может в случае достижения установленной просадки принудительно закрыть сделки.
Риски сегрегированного счета
Как видно, риски в любом случае остаются высоки. Тем не менее:
Теперь обращу внимание на другой важный момент. Пул должен служить в первую очередь для защиты от неторговых рисков со стороны управляющего, а не для понижения порога входа. При пирамидальной схеме компания заинтересована в пулах, потому что получает дополнительный приток денег на выплаты: мелких инвесторов можно набрать значительно больше, чем крупных. Поэтому определяющий фактор это именно сторонний счет. Подобная схема уже позволила сохранить средства участников пула при побеге директора Xartimo Investments с деньгами.
Инвестируйте через надежных посредников
Очень немного трейдеров и управляющих компаний в состоянии на долгосроке переигрывать рыночные индексы. Поэтому не стоит расстраиваться, если вы видите успешную с виду компанию, которая требует приличный порог входа, а инвестиционный пул никто не организует. Доходность переменчива. Оптимальным решением будет открытие зарубежного брокерского счета — некоторые компании предлагают россиянам порог ниже 10 000$. После чего нужно сформировать там портфель из низкозатратных биржевых фондов. Хороший портфель с учетом комиссий за ДУ побьет на дистанции не менее 80-90% управляющих.
Пул в экономике — его виды и характерные черты
Пул – дословно – английское слово pool, означающее общий котёл – представляет собой форму объединения юридических лиц. Иными словами, в пуле объединяются компании, прибыль которых направляется в общий котёл- он же фонд. Впоследствии полученный доход распределяется между участниками в соответствии с обговорённой в договоре пропорцией (и затем распределяется между ними согласно заранее установленной пропорции). Конечно, можно сказать, что он имеет общие экономические характеристики и с многими объединениями компаний в виде концернов.
Характерные черты
1. Временное объединение компаний – он создаётся для получения прибыли в данной конкретной ситуации в строго ограниченный период времени.
2. Установления правил распределения прибыли компаний. Эти пропорции должны быть обозначены в соглашении при объединении юридических лиц.
3. Установление правил расходов компаний – членов объединения. Эти условия также обговариваются в договоре компаний.
Основные виды пула
1. Конкретный пул — представляет собой союз инвесторов, которые вкладывают свои деньги в конкретный проект.
2. Биржевой пул – союз компаний с целью объединения денежных средств для получения дохода на разнице в курсах ценных бумаг, а также на повышении или понижении стоимости акций на фондовых биржах.
3. Торговый пул – союз юридических лиц, в котором компании подписывают соглашение о накоплении конкретного товара, выжидая момент максимальной выгоды от его реализации. Иными словами, создаётся искусственный дефицит, результат которого – повышение цены на реализуемый товар
4. Патентный пул – союз компаний, подразумевающий взаимное использование патента на конкретный товар. Прибыль участников в этом случае согласована с размером квоты, утверждённой компаниями при вступлении и, естественно, от прибыли по использованию патента.
Нюанс: речь может иди как об одном конкретном патенте, так и о целом блоке патентов. Впрочем, на практике подразумевается патент на один товар. В рамках патентного пула несколько компаний или иных юридических лиц могут объединяться в единый союз для использования в более выгодном варианте принадлежащих им лицензий.
500% годовых: мифы и правда о пулах ликвидности DeFi
Несмотря на популярность термина DeFi, большинству новых участников криптопространства далеко не просто начать пользоваться пулами ликвидности. Это происходит по причине их инновационного принципа работы.
Аббревиатура DeFi обозначает децентрализованные финансовые технологии и в самом широком смысле практически любая криптовалюта соответствует этому определению. Мы расскажем о более узком значении термина DeFi, о пулах ликвидности, использующих автоматический маркет-мейкинг (AMM).
Чаще всего ликвидность в пул предоставляется в двух токенах в соотношении 50/50. Предоставив ликвидность пользователь получает часть комиссий от всех обменов, проходящих через пул. Однако потенциально большие прибыли влекут за собой потенциально большие риски. Начать разбираться в теме помогут определение ключевых минусов и плюсов участия в DeFi, а также практические советы для интересующихся инвесторов.
Плюсы
Большие проценты годовых. Однако указанные проценты годовых в DeFi не являются постоянными и зависят от многих факторов. В первую очередь проценты зависят от самого размера пула ликвидности — по мере увеличения пула проценты годовых будут падать.
Иногда это происходит очень стремительно. За несколько дней заявленные в момент входа в пул привлекательные 500% годовых могут уменьшиться в несколько раз. Реальную доходность пула можно посчитать лишь в процессе участия, поэтому периодически стоит проверять свои инвестиции — вдруг доходность пула упала настолько, что перестала соответствовать ожиданиям и описанным ниже минусам и рискам участия в DeFi.
Стоит обращать внимание и на цену токена, в котором выплачивается вознаграждение. Можно продать полученные токены как до, так и после прекращения своего участия в пуле в зависимости от рыночной ситуации по активу.
Независимость от централизованных бирж, третьих сторон и отсутствие верификации аккаунтов (KYC). DeFi функционирует на смарт-контрактах, а значит никто не может остановить взаимодействие с ними. Можно в любой момент добавлять и забирать средства из пула ликвидности по нажатию кнопки. AMM-своп никогда не попросит вас сфотографироваться с паспортом, чтобы пользоваться сервисами, ни тем более подтвердить происхождение ваших средств.
Образование и идейность. Дополнительными плюсами участия в DeFi также будут новые знания и навыки работы с блокчейн-технологиями, которые можно получить от предоставления ликвидности в пул. Успешное инвестирование в DeFi предполагает постоянный анализ новых пулов, платформ и перераспределение средств между ними, поэтому полученные навыки могут пригодиться еще не раз в будущем.
Также среди сторонников децентрализации как глобального процесса существует убеждение, что участие в DeFi является общественно полезным делом. Так как предоставляя ликвидность в пулы, мы позволяем другим пользователям возможность обменивать токены «напрямую» без участия третьих сторон.
Минусы
Средства DeFi-инвестора запираются в смарт-контракте пула и не находятся на бирже. Это значит, что он не сможете использовать классический функционал биржи и систему ордеров, а значит не сможет выставлять стоп-лоссы и тейк-профиты.
Если стиль инвестирования и торговли пользователя подразумевает обязательное использование стоп-лосса, DeFi, на данном этапе своего развития, ему не подойдет. Однако, вполне вероятно, что в будущем мы увидим попытки разработчиков привнести возможность использования некого подобия ордеров и для участников пулов DeFi.
Увеличенные риски, связанные с лже-токенами (монетами, маскирующимися под реальный актив). Покупка такого фейк-токена практически равноценна потере денег — ни продать по рыночной цене, ни использовать в пуле ликвидности его не получится.
В отличие от крупных централизованных бирж, которые имеют сложный процесс проверки и листинга токенов, AMM-cвопы открыты для листинга всего и вся, поэтому на пользователей ложится обязанность самостоятельной проверки активов. Одним из печально известных примеров лже-токенов является TBTC на Binance Smart Chain. Как только обманутые пользователи на форумах забили тревогу, цена «актива» моментально перестала соответствовать цене BTC и сегодня торгуется в 7-8 раз дешевле.
Как уберечь себя от взаимодействия с лже-токенами? Риск будет уже меньшим, если выбирать только крупные токены из верхушки списка предложенных пулов ликвидности.
Полная же проверка будет включать себя прохождение всего цикла действий с токеном с минимально возможной суммой: покупка, предоставление ликвидности в пул, проверка факта начисления процентов, отключение от пула, продажа токена, продажа токенов в которых начислялись проценты. Если тест успешно пройден, то можно приступить к использованию большей суммы.
Увеличенные риски также связаны с взаимодействием со смарт-контрактами. В эту категорию можно отнести как риски, связанные со взаимодействием с мошенническим смарт-контрактом по невнимательности, так и риск взлома самого смарт-контракта пула злоумышленниками. От последнего никто не застрахован и в случае взлома существует вероятность полностью потерять свои средства.
Как бы не были неприятны взломы DeFi-платформ стоит помнить, что именно в такие моменты проекты имеют увеличенную инвестиционную привлекательность — упавшая в результате взлома цена токена может вернуться на свои изначальные уровни, как только уязвимость будет устранена.
В качестве примера может выступить альткоин RUNE, который был неcколько раз взломан летом. После стремительного падения цена практически сразу вернулась к изначальным значениям. А в момент роста рынка в августе подорожала практически на 300%.
Существенно меньшим минусом участия в DeFi, несмотря на кажущуюся сперва опасность, являются непостоянные убытки или Impermanent Loss. Это понятие означает разницу в стоимости активов при простом хранении в кошельке в сравнении с участием в пуле ликвидности.
В большинстве случаев Impermanent loss не является существенным фактором и при достаточном времени участия в пуле компенсируется вознаграждениями. Однако в случае большого расхождения в движениях цен активов в паре пула непостоянные убытки могут возрасти.
Наиболее безопасными с точки зрения непостоянных убытков будут пары двух стейблкоинов, пары с одним стейблкоином и пары, цены активов которых движутся схожим образом. Моделировать ситуации с impermanent loss помогают специальные калькуляторы. Например: Impermanent loss calculator.
Поэкспериментировав с калькулятором можно заметить, что непостоянные убытки становятся хоть сколько-то заметными лишь при разнице в движениях цен двух активов более нескольких сотен процентов. Однако, к примеру, если один актив в условной паре феноменально вырос на 200%, а другой почти не двигался и остался на месте, непостоянные убытки будут равные всего 13%. Также важно, что почти все активы крипторынка обычно двигаются в одном направлении, что снижает непостоянные убытки.
Также чтобы платить меньше комиссий стоит планировать свои действия заранее. В отличие от обычной биржи, где можно сколько угодно раз отменять ордера, в DeFi, чтобы выйти из пула, необходимо взаимодействовать с несколькими смарт-контрактами, каждый раз уплачивая комиссию и ожидая подтверждения сети.
Также стоит взаимодействовать со смарт-контрактами DeFi в спокойное время на рынке. Загруженная в экстремальные моменты сеть работает медленнее и дороже в использовании.
Чтобы нагляднее проиллюстрировать особенности инвестирования в DeFi приведем статистику реального примера предоставления ликвидности в пул DG/BNB на Pancakeswap летом 2021.
Срок предоставления ликвидности: 65 дней.
Что такое пул в экономике
Полезное
Смотреть что такое «ПУЛ» в других словарях:
ПУЛ — Мелкая медная монета в Средней Азии = 0,558 коп. Словарь иностранных слов, вошедших в состав русского языка. Чудинов А.Н., 1910. ПУЛ Счетная монета в Персии. Объяснение 25000 иностранных слов, вошедших в употребление в русский язык, с означением… … Словарь иностранных слов русского языка
Пул — 1. ПУЛ, а; м. [от англ. pool общий котёл, от франц. poule курица, как обозначение ставки в карточной игре]. 1. Одна из форм монополий, при которой прибыль всех участников поступает в общий фонд и затем распределяется между ними в заранее… … Энциклопедический словарь
пул — 1. ПУЛ, а; м. [от англ. pool общий котёл, от франц. poule курица, как обозначение ставки в карточной игре]. 1. Одна из форм монополий, при которой прибыль всех участников поступает в общий фонд и затем распределяется между ними в заранее… … Энциклопедический словарь
ПУЛ — ПУЛ, пула, муж. (англ. pool общий котел) (экон.). 1. В Англии и США род монополистического объединения капиталистов для искусственного повышения цен, в котором прибыль участников поступает в общий фонд с последующим распределением по заранее… … Толковый словарь Ушакова
Пул — Эрнест (Ernest Poole, 1880 ) американский журналист и писатель. Работал корреспондентом в России в 1905 и в 1917 1918. Близко стоял к рабочему движению; помогал Э. Синклеру собирать материал для «Джунглей». Наиболее социально значительное его… … Литературная энциклопедия
Пул-8 — Пул 8, или «восьмёрка» (англ. eight ball) разновидность американского пула. В настоящее время является самой известной дисциплиной пула, особенно среди игроков любителей[источник не указан 801 день]. Цель игры… … Википедия
пул — соглашение, объединение, картель, пуло, монета Словарь русских синонимов. пул сущ., кол во синонимов: 7 • бильярд (14) • … Словарь синонимов
пул — 1 іменник чоловічого роду монета пул 2 іменник чоловічого роду монополія … Орфографічний словник української мови
Инвестиционный пул
Продолжим разговор об инвестициях и сегодня рассмотрим еще одно важное понятие — инвестиционный пул. Что это такое, для каких целей и в каких случаях он создается, каковы его плюсы и минусы, стоит ли инвестировать в пул инвесторов — обо всем этом вы узнаете и сможете сделать выводы, ознакомившись с данной публикацией.
Инвестиционный пул — что это простыми словами?
Разные виды инвестиций предполагают разный объем капитала, который необходимо инвестировать, чтобы получить доход. Есть такие инструменты, в которые можно вложить даже 100-1000 рублей, а есть вложения, требующие миллионов долларов. Понятно, что второй вариант большинству инвесторов, даже профессиональных, не под силу. И чтобы решить эту проблему, можно создать инвестиционный пул.
Инвестиционный пул — это объединение капиталов определенного количества инвесторов с целью инвестирования в капиталоемкий проект.
В большинстве случаев инвестиционные пулы создаются с целью инвестирования в недвижимость или бизнес, но могут быть и любые другие объекты инвестирования — это ничем не ограничено.
Сам термин произошел от английского слова pool, что в переводе означает «общий котел».
Зачем создавать инвестиционный пул?
Рассмотрим основные предпосылки для создания инвестиционного пула частными инвесторами:
Как работает инвестиционный пул?
Схема работы инвестиционного пула примерно следующая.
Этап 1. Собираются инвесторы, желающие объединить свои капиталы в пул и выбирают/назначают управляющего, который будет распоряжаться этим пулом.
Этап 2. Управляющий инвестирует весь пул в один или несколько активов, перечень которых оговаривается и закрепляется инвесторами в момент его создания.
Этап 3. Получаемая прибыль или убытки распределяются между участниками пула пропорционально их вложениям.
За свою работу управляющий пулом получает оговоренное вознаграждение, которое может быть фиксированным или в процентах от прибыли. Получение прибыли является главной целью работы инвестиционного пула, но управляющий может получать вознаграждение из средств инвесторов, даже если пул работает убыточно (в случае, если это оговорено условиями создания пула).
Иногда для инвестиционного пула создается своя мини-биржа, на которой одни инвесторы могут продать свои паи другим. В этом случае паи становятся более ликвидными, что повышает привлекательность пула для всех инвесторов, в том числе и новых.
Инвестиционные пулы: плюсы и минусы
Рассмотрим основные преимущества и недостатки инвестиционных пулов как способа инвестирования.
Главным преимуществом является отсутствие разного рода законодательных ограничений, которые действуют, например, для ПИФов — схожего инвестиционного инструмента. Инвестиционные пулы никак и никем не контролируются, что позволяет вкладывать аккумулированный капитал в любые доступные, легальные инструменты и активы, покупая и продавая их в желаемое время и в желаемом количестве.
Например, это актуально в периоды обострения финансового кризиса, когда фондовый рынок падает, и управляющий пулом может продать все бумаги, чтобы потом купить их дешевле. В то время как управляющие ПИФами законодательно ограничены в этом и вынуждены держать в портфеле бумаги, приносящие большие убытки.
Но такая свобода в действиях управляющего пулом, одновременно, является и недостатком, поскольку увеличивает инвестиционные риски для инвесторов. Вкладывая капитал в пул, инвестор остается практически незащищенным, и рискует потерять свои вложения даже целиком. Ему приходится полностью полагаться на опыт, умения и добропорядочность управляющего, чем тот, в свою очередь, может воспользоваться в своих корыстных интересах. Не стоит забывать, что в сфере инвестиций есть огромное количество мошеннических проектов, единственная цель создателей которых — собрать как можно больше денег и исчезнуть с ними.
Есть определенные механизмы, позволяющие частично защитить средства инвесторов от мошенничества со стороны управляющего, но это будет только частичная защита, а не абсолютная.
Стоит ли инвестировать в пулы?
Ну и в заключение пару слов о том, стоит ли вкладывать деньги в инвестиционные пулы. На мой взгляд, здесь многое зависит от того, что это за пул, кто им управляет, куда будут вложены средства инвесторов, можно ли это наглядно увидеть.
Если это реальный бизнес, например, строительство коммерческой недвижимости под сдачу в аренду, это интересный вариант инвестирования. Если же это нечто с агрессивной рекламой, непонятным и неконтролируемым объектом инвестирования, вложениями через личные кабинеты на сайтах и электронные кошельки, обещанием большой прибыли уже в скором времени — скорее всего, перед вами банальный хайп, а не инвестиционный пул. Вкладывать средства в подобные проекты чрезвычайно опасно.
Думая о том, стоит ли инвестировать в пул, задайте себе следующие вопросы:
Думаю, ответы на эти вопросы помогут вам разобраться в ситуации и принять верное финансовое решение.
Теперь вы знаете, что такое инвестиционный пул, и можете сделать выводы, насколько такой инструмент инвестирования интересен конкретно вам.
Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свой уровень финансовой грамотности. До новых встреч на страницах сайта!