Что такое принцип усреднения

Как работает усреднение на фондовом рынке

Метод усреднения на фондовом рынке – способ сократить потери от ценовых колебаний. Усреднение может применяться для сглаживания ущерба от просадки отдельных бумаг. Оно используется также при покупке и продаже иностранной валюты. Предлагаю сегодня поговорить о том, как работает такая стратегия, какие у неё плюсы и недостатки.

Усреднение на фондовом рынке

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

В математике под средним арифметическим нескольких чисел понимают сумму всех его составляющих, разделенную на их количество. То есть для того, чтобы найти среднее значение для последовательности 3, 7, 14, нужно 24 (сумму составляющих) разделить на 3 (количество слагаемых).

Инвесторы и трейдеры перенесли этот принцип на фондовый рынок. В торговом терминале цена покупки активов автоматически усредняется. Программа рассчитывает ее по следующему принципу: все вложенные в определенную позицию суммы складываются и делятся на число находящихся на счете бумаг.

Например, инвестор трижды покупал по одному лоту акций Газпрома:

В результате он вложил 5600 руб., а на его счету имеется 30 акций. В терминале будет указана средняя цена входа 183,66 руб. за одну бумагу. Именно на основе этой цифры программа и будет рассчитывать доход или убыток относительно текущей цены актива. На этом принципе и основан метод усреднения.

Допустим, котировки актива снижаются, а вы при этом докупаете бумаги. И тем самым снижаете их среднюю стоимость в своем портфеле. После смены тренда вы можете выйти из позиции с прибылью, даже если цена не вернулась к первоначальному значению.

Например, вы купили акцию за 100 руб. Затем еще одну, когда цена снизилась до 50 руб. В итоге у вас на руках две бумаги, а точка входа находится на уровне 75 руб. Если нисходящий тренд будет переломлен, и котировки снова начнут расти, вы сможете продать свои активы по 75 руб. и вернуть вложенные деньги в полном объеме. Если вы дождётесь дальнейшего удорожания, то получите прибыль.

Что значит спилит акций и каковы его последствия

Сплит акций: стоит ли инвестору волноваться?

Однако если падение продолжится, то потери только возрастут. Допустим, вы приняли решение закрыть позицию при цене, опустившейся до 10 руб. Таким образом, с продажи двух бумаг вы потеряете 130 руб. При отсутствии попытки усреднения убыток составит 90 руб.

Еще один недостаток стратегии – действенность падает с каждой попыткой усреднения. Смоделируем другую ситуацию. Вы покупаете акцию за 100 руб. Далее она начинает падать, и вы последовательно приобретаете еще по одной бумаге при снижении цены на каждые 10 пунктов вплоть до 60 руб. В результате имеется следующее соотношение точки входа к текущей стоимости актива:

Следовательно, чем больше бумаг, тем сложнее приблизить точку безубыточности к текущей стоимости актива. Чтобы эффективно снижать среднюю цену, придётся при каждом следующем шаге удваивать объем покупки. При этом начинать нужно не с одного лота, а минимум с того количества, которое уже есть в портфеле.

Например, при падении котировок акции до 80 руб. инвестор к двум имеющимся лотам докупает еще два, его точка безубытка – 87,5 руб. Когда стоимость опустится до 60 руб., средняя точка безубытка составит 69,38. Только в портфеле будет уже не 5 акций, как в первом примере, а 16. А это требует вложения совершенно других средств.

Усредняться легче тому, кто находится на начальном этапе формирования капитала. Но этого трудно добиться тем инвесторам, которые уже владеют десятками и сотнями бумаг. Исключение – ситуации сильного обвала на рынке акций. Опытные инвесторы специально аккумулируют деньги на счетах, чтобы не упустить дно кризиса. Поскольку никто точно не знает, когда это дно будет достигнуто. Имеет смысл покупать подешевевшие активы небольшими порциями, чтобы усреднить возможные потери.

Усреднение на валютном рынке

Для валютной секции Мосбиржи, торгов на Форексе и банальной покупки наличной валюты в банке действует тот же принцип усреднения. Особенно он эффективен в моменты сильной волатильности, которая сопутствует валютному кризису. Когда на рынке неопределённая ситуация, сложно угадать удачное время для покупки. Чтобы усреднить общий курс обмена, можно делать это частями — докупать валюту с определённой периодичностью на небольшую сумму.

Телефонные мошенники: как инвестору их распознать

Телефонные мошенники предлагают инвестировать

Если вы хотите заработать на резком росте курса, но открыли позицию на пике, можете попытаться докупить ещё, чтобы при последующем росте получить большую прибыль. На графике котировок доллара за одну неделю 2020 года хорошо видно, что было несколько подходящих для этого ситуаций.

Однако на валютном рынке форекс большинство трейдеров использует заемные средства. Им приходится учитывать, что попытки усреднения повышают вероятность слива депозита. Она становится еще выше, если трейдер использует тактику удвоения числа лотов при каждой последующей закупке.

Поэтому большинство спекулянтов отказываются от усреднения, оставляя его долгосрочным инвесторам. Они предпочитают не наращивать позиции, а закрывать их по уровню стоп-лосс. Зафиксированный убыток при такой тактике компенсируется покупкой бумаг после смены тренда на восходящий. Однако при попытке поймать «дно» можно в результате потерять больше.

Стратегия усреднения подойдет тем, кто купил валюту на пике кризиса. Если после стабилизации ситуации наращивать позицию, то можно получить хороший профит при следующем обвале рубля. Безусловно, в этом случае не стоит использовать кредитные плечи.

Метод усреднения можно применять не только для покупки, но и для продажи валюты. Если вы открыли шорт-позицию, а цена продолжает расти, то можно попытаться открыть еще одну или даже несколько. Ваша итоговая прибыль или убыток будут определяться по тому же принципу, что и при игре в лонг. Однако такой шаг на фоне кризиса крайне опасен.

Нужно ли инвестору усредняться

Метод усреднения, несмотря на все свои недостатки, может стать хорошим способом заработать. Те, кто подошел к кризису с большим объемом наличных, могут использовать ситуацию двумя способами:

Как посчитать доходность инвестиций – краткий ликбез

Как подсчитать реальную доходность от инвестиций

Главное, чего должен избегать инвестор, пытаясь применить метод усреднения, – торопливость. На интерактивном графике индекса Мосбиржи за первые три месяца 2020 года видно: те, кто начал действовать в феврале, стали жертвами своей поспешности.

Конечно, никогда нельзя с уверенностью сказать, достигли мы дна или еще нет, находясь в просадке. Поэтому следует соблюдать три простых правила:

Выводы

Главный недостаток метода усреднения – риск потенциальных потерь. Кроме того, такая тактика может привести к перекосу в портфеле и преобладанию в нем одной бумаги или отрасли. Важно иметь четкую стратегию – заранее знать, на каком уровне цены какое количество лотов нужно докупить. Это защитит от эмоциональных попыток поймать дно и не позволит вложить все свободные средства при первых признаках коррекции.

Расскажите в комментариях, на каком уровне индекса Мосбиржи планируете докупать активы. Или вы уже закрыли все позиции и ждете начала восходящего тренда?

Источник

Что значит усредняться в акциях

Стратегия усреднения акций широко используется опытными инвесторами и известна многим начинающим трейдерам. Тем не менее ее эффективность часто вызывает споры. Чтобы разобраться, когда и как следует применять эту методику, сначала необходимо понять, в чем заключается ее суть и преимущества и с какими рисками она связана.

Стратегия усреднения

Стратегия усреднения заключается в приобретении или продаже ценных бумаг. При этом не следует обращать внимания на уровень цен. Это позволит улучшить среднюю стоимость акций и получить прибыль при длительном инвестировании. На коротких промежутках времени с помощью усреднения можно получить небольшой доход или избежать убытков.

Внимание! Важно понимать, что под усреднением акций при инвестировании подразумевается применение данной стратегии с учетом падения и роста рынка.

Усреднение на падающем и растущем рынке

Чаще всего стратегия усреднения применяется на падающем рынке. Таким образом инвестору удается достичь следующих результатов:

Внимание! Данная стратегия работает не во всех случаях. Ее применение в период роста рынка не снизит, а повысит среднюю стоимость актива. В результате этого упадет показатель доходности акций.

Как работает – примеры

Допустим, инвестор владеет 10 акциями Apple, цена которых на 9 апреля 2021 года, по данным биржи NASDAQ, установлена на уровне 130 долларов за одну штуку. Предположим, что в дальнейшем стоимость актива упадет до 100 долларов. Если инвестор, применяя стратегию усреднения, примет решение приобрести еще 10 таких же акций, он станет владельцем 20 ценных бумаг. Стоимость каждого актива составит уже не 130, а 115 долларов:

(130 × 10) + (100 × 10) / 20 = 115 (долл.)

Даже если стоимость акций после падения восстановится наполовину, а именно, на 11,5 % (всего цена упала на 23 %), инвестору уже на данном этапе удастся достичь точки безубыточности. Не применяя стратегию усреднения, он понесет убыток. Если цене актива через некоторое время удастся достичь своих прежних показателей, владелец получит прибыль.

Допустим, другой инвестор приобретет данные акции уже после их падения, в период, когда их стоимость составит 100 долларов за штуку. Предположим, что в дальнейшем произойдет рост цены актива: 100 → 110 → 120 → 130 долларов. Регулярно приобретая акции по указанным ценам, инвестор станет владельцем ценных бумаг со средней стоимостью 114 долларов.

Когда цена достигнет 140 долларов за акцию, доходность вложений будет равна 23 %. Если бы инвестор приобрел все акции по 100 долларов, доходность активов достигла бы 40 %.

Кто применяет стратегию усреднения

Стратегия усреднения может применяться начинающими инвесторам, которые не имеют достаточного опыта, чтобы правильно выбрать момент покупки акций. Данный метод подходит также трейдерам, которые не владеют своими эмоциями и часто при совершении операций с активами руководствуются ими, а не трезвым расчетом.

Если начинающий инвестор не имеет достаточного капитала для формирования портфеля и откладывает для этой цели определенную сумму из своей зарплаты, усреднение произойдет естественным образом. Несмотря на то, что это не целенаправленное применение стратегии, а просто регулярное инвестирование, эффект будет аналогичен усреднению. Стоит учитывать, что при долгосрочных вложениях в период роста рынка данный метод приведет к увеличению средней цены активов. В период снижения рынка целесообразно регулярно покупать акции, усредняя их стоимость.

Если начинающий инвестор имеет достаточный капитал для вложений, лучше приобрести пакет ценных бумаг сразу. Для регулярных инвестиций в дальнейшем можно использовать суммы получаемых дивидендов или купона. Данные выплаты имеют определенную периодичность, поэтому с помощью их вложения в акции также удастся достичь эффекта усреднения.

Внимание! Если инвестор опасается вкладывать все свои сбережения, чтобы избежать неблагоприятных последствий при падении рынка, рекомендуется разбить весь капитал на равные части и инвестировать постепенно.

Какие риски несет метод усреднения

Метод усреднения сопряжен со следующими рисками:

Стратегия усреднения вызывает много споров. Тем не менее она часто бывает полезной, особенно для начинающих инвесторов. Но рано или поздно возникает необходимость выбора между усреднением уже имеющихся активов и приобретением новых привлекательных позиций. В этом случае рекомендуется ориентироваться на степень диверсификации вложений. Если портфель не покрывает ключевые отрасли и секторы экономики, лучше принять решение в пользу его расширения. Если вложения уже надежно диверсифицированы, можно выбрать стратегию усреднения.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Усреднение на падающем рынке – грубая ошибка или успешная стратегия?

Стратегия усреднения на падающем рынке предполагает инвестирование дополнительных сумм в финансовый инструмент или актив, если он значительно снизится в цене после первоначальной покупки. Данным методом активно пользуются, как долгосрочные инвесторы, так и спекулянты.

Действительно, это снижает среднюю стоимость инструмента или актива, но приведет ли данный подход к большей прибыли или увеличит убыточность инвестиций?

Противоположные мнения

Между инвесторами и трейдерами существует радикальная разница во мнениях относительно жизнеспособности стратегии усреднения. Ее сторонники рассматривают усреднение как экономически эффективный подход к накоплению богатства. Противники считают данный метод рецептом неизбежной катастрофы.

Стратегию усреднения часто предпочитают инвесторы, имеющие долгосрочный инвестиционный горизонт и противоположный (контрастный) подход к инвестированию. Контрастный метод относится к стилю инвестирования, который предполагает рыночные действия, противоположные преобладающей инвестиционной тенденции.

Например, предположим, что долгосрочный инвестор владеет акциями компании Widget Co. и считает, что прогноз для данной компании положителен. Этот инвестор может быть склонен рассматривать резкое падение акций как возможность покупки и, вероятно, также имеет противоположное мнение о том, что другие участники рынка чрезмерно пессимистично относятся к долгосрочным перспективам Widget Co.

На противоположной стороне находятся инвесторы и трейдеры, которые обычно имеют более краткосрочные инвестиционные горизонты и рассматривают снижение акций как предзнаменование будущих негативных событий. Также эти инвесторы, вероятно, будут поддерживать торговлю в направлении преобладающего треда, а не против него.

Они могут рассматривать покупки снижающейся акции, как попытку «поймать падающий нож». Подобные инвесторы и трейдеры с большей вероятностью полагаются на технические индикаторы, такие как ценовой импульс (price momentum), чтобы оправдать свои инвестиционные действия.

Преимущества усреднения

Основным преимуществом усреднения является то, что инвестор может существенно снизить среднюю стоимость акций. Предполагая, что акция в конечном счете развернется вверх, усреднение обеспечивает более низкую точку безубыточности для общей позиции в падающем инструменте и более высокую прибыль, чем если бы позиция не была усреднена.

Недостатки усреднения

Усреднение вниз или удвоение работает хорошо, когда акции в конечном итоге восстанавливаются, потому что это дает эффект увеличения прибыли. Но если бумаги продолжают падать, потери также увеличиваются. В таких случаях инвестор может продолжить усредняться, или в какой-то момент перестать увеличивать убыточную позицию.

Поэтому инвесторы должны проявлять максимальную осторожность, чтобы правильно оценить профиль риска актива, который был усреднен. Хотя это нелегкая задача даже в лучшие времена, она становится еще более сложной в период безумных медвежьих рынков, подобных тому, что был в 2008 году, когда такие гиганты как Lehman Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac и AIG потеряли большую часть своей рыночной капитализации в течение нескольких месяцев.

Еще один недостаток усреднения заключается в том, что это может привести к «перевесу» отдельных акций или целого сектора в инвестиционном портфеле, что кроме всего прочего, снижает его диверсификацию и увеличивает общий риск инвестиций.

В качестве примера рассмотрим ситуацию, при которой инвестор в начале 2008 года имел 25%-ный вес акций американских банков в портфеле. Если инвестор усреднил свой банковский пул после резкого снижения большинства акций данного сектора в том году, доведя вложения в него до 35% от общего портфеля, эта доля представляла собой более высокую степень зависимости инвестиций от банковского сектора, чем необходимо, причем в не самый хороший период для данной отрасли. Во всяком случае, это, безусловно, подвергает инвестора гораздо более высоким рискам.

Практическое применение

Некоторые из самых проницательных инвесторов в мире, в том числе Уоррен Баффетт, с годами успешно использовали стратегию усреднения на падающем рынке. В то время как карманы среднего инвестора далеко не так глубоки, как у Баффета, усреднение по-прежнему может быть жизнеспособной стратегией, хотя и с несколькими оговорками:

1. Усреднение должно осуществляться на выборочной основе для конкретных акций, а не в качестве общей стратегии для всех бумаг в инвестиционном портфеле. Данный подход лучше всего применять к ограниченному набору высококачественных голубых фишек, где риск корпоративного банкротства низкий.

Ключевыми кандидатами для усреднения могут быть голубые фишки, которые соответствуют жестким критериям, включающим в себя долгосрочный послужной список компании, сильную конкурентную позицию, стабильный бизнес с очень низкой долговой нагрузкой или полным ее отсутствием, солидные денежные потоки и рациональное управление.

2. Прежде чем усреднить позицию, необходимо тщательно оценить фундаментальные показатели компании. Инвестор должен выяснить, является ли значительное снижение акций лишь временным явлением или симптомом более серьезной «болезни». Как минимум, факторы, которые необходимо оценить, — это конкурентная позиция компании, долгосрочный прогноз прибыли, стабильность бизнеса и структура капитала.

3. Стратегия может быть особенно подходящей во времена, когда рынок охвачен чрезмерным страхом и на нем царит паника, поскольку массовые продажи, вызванные иррациональными настроениями, могут привести к тому, что высококачественные акции станут доступными по очень низким ценам.

Например, летом 2002 года акции некоторых из крупнейших технологических компаний торговались на очень выгодных с точки зрения фундаментальной оценки уровнях, а акции американских и международных банков были также существенно перепроданы во второй половине 2008 года. Ключевым, конечно же, является разумное суждение при выборе активов, которые лучше всего подходят для выживания в непростой рыночный период.

Подводя итоги

Усреднение является жизнеспособной инвестиционной стратегией для акций, паевых и биржевых фондов. Однако при определении того, какие позиции следует усреднить, необходимо проявлять должную осторожность. Данную стратегию лучше всего ограничить голубыми фишками, которые удовлетворяют строгим критериям отбора, указанным выше.

А главное — вовремя определить тот момент, когда конкретная акция перестала им отвечать и мужественно ликвидировать убыточную позицию, чтобы она не превращалась в «бездонную дыру», в которую постоянно безвозвратно утекают ваши деньги.

По материалам investopedia.com

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Будем качать посвистывая

Итоги торгов. Распродажи могут усилиться на следующей неделе

Идеальные фишки: дают максимум доходности на единицу риска

Наиболее подходящие акции США для активных трейдеров на декабрь

Внимание, Snap!

Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!

Небольшой биотех потеснил Apple в топе по оборотам на СПБ Бирже

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Как работает стратегия усреднения стоимости?

Хотелось бы узнать, как именно работает стратегия усреднения стоимости и насколько она эффективна? Стоит ли ее использовать новичку или есть какие-то нюансы и сложности и новичку она не подходит?

Усреднение долларовой стоимости, или dollar-cost averaging, DCA, — это популярная стратегия, при которой инвестор покупает целевые активы с определенной периодичностью независимо от их цен. То есть инвестор игнорирует ситуацию на рынке и не ищет лучшего момента для покупки.

Такой подход нивелирует влияние рыночной волатильности и отлично подходит пассивным инвесторам: не приходится отслеживать состояние рынка и ловить оптимальную точку входа.

При этом усреднение стоимости может работать в разных ситуациях. Первый вариант: у инвестора есть крупная сумма для вложений, но он опасается вкладывать ее всю разом. Второй вариант: он регулярно инвестирует часть дохода. Расскажу про каждый из них.

Курс о больших делах

Если у вас на руках есть крупная сумма — например, от продажи недвижимости или автомобиля — и вы хотите вложить ее на фондовом рынке, возникает дилемма.

Можно инвестировать все сразу — в англоязычной литературе это называют lump-sum investing, или LSI. Или вложить деньги небольшими порциями, то есть по стратегии усреднения долларовой стоимости — DCA.

В первом случае, если инвестор вкладывает всю сумму сразу, в зависимости от текущей конъюнктуры рынка он может купить акции как дешево, так и дорого. И эта неопределенность вызывает дополнительный стресс, особенно если актив подешевеет после покупки.

Однако в среднем выгоднее вложить все деньги сразу и не растягивать крупную сумму на большой срок. Мы уже приводили доводы в пользу этого в статьях:

Вкратце напомню, что к чему, и дополню эти статьи свежими данными.

Исследователи проанализировали доходность всех десятилетних интервалов на отрезке с 1950 по 2021 год при вложении 1 млн долларов в акции и облигации США двумя способами:

Обе стратегии тестировались в трех вариациях портфелей: 100% американские акции, 100% облигации США и сочетание этих классов активов в пропорции 60/40. Оказалось, что в большинстве случаев единоразовое вложение давало лучшую полную доходность по истечении 10 лет.

Процент случаев, когда стратегия LSI опережала DCA на всех десятилетних интервалах с 1950 по 2021 год

Основная причина, почему так происходит, — долгосрочная связь между риском и доходностью. Как мы знаем, акции более рискованны, чем облигации, а те более рискованны, чем наличные. При этом более высокая доходность обычно связана с более высоким риском.

У портфеля с преобладанием более рисковых ценных бумаг в долгосрочной перспективе более высокая ожидаемая доходность. Если же инвестор использует стратегию DCA, он довольно долго удерживает денежную позицию, которая ничего не приносит.

Кроме того, статистически акции большую часть времени растут, нежели падают. За максимумами рынка чаще всего следуют новые максимумы. Это во многом и объясняет высокую частоту успеха стратегии LSI. А те от 11 до 25% случаев, когда LSI проиграла, пришлись на сценарии, когда вслед за покупкой активов последовал медвежий рынок.

Цена таких активов слабо колеблется. Кроме того, инвестор может не обращать внимания на цену облигаций, если держит их до погашения. Лучше не затягивать с инвестированием в облигации, чтобы как можно быстрее начать получать купонный доход.

Стратегия DCA идеально подходит, чтобы регулярно инвестировать относительно небольшие суммы. Например, если вы вкладываете в фондовый рынок часть зарплаты, то можете раз в месяц покупать одни и те же активы.

В таком случае он ежемесячно вкладывает 8000 Р в фонд акций США, 2000 Р — в фонд акций развивающихся стран и 10 000 Р — в фонд ОФЗ. Либо он может каждый месяц докупать активы так, чтобы ребалансировать портфель, то есть воссоздать исходные пропорции активов — 40/10/50.

Можно пополнять портфель не каждый месяц, а раз в два-три месяца или даже реже. Либо другой вариант: временно парковать свободные деньги в какие-то безопасные инструменты вроде банковских депозитов, а вносить деньги на брокерский счет или ИИС и покупать активы согласно выбранной стратегии — только при очередной ребалансировке, например раз в полгода. Это зависит от финансовых возможностей и личных предпочтений.

В любом случае при таком подходе инвестор регулярно усредняет цену купленных активов. При этом он покупает активы сразу или почти сразу, как у него появляются деньги для этого. То есть получается некая комбинация стратегий «регулярно вкладывать» и «вложить все сразу».

Если вкладывать деньги, как только они у вас появляются, вы в среднем получите более высокую доходность. В долгосрочной перспективе рынки обычно растут, а их доходность обычно выше, чем у тех же вкладов, хотя гарантий нет.

Преимущества усреднения стоимости

Если инвестор регулярно вкладывает часть дохода, у него мало альтернатив DCA. Но можно экспериментировать с частотой пополнений, ребалансировок и некоторыми другими параметрами. Если же надо вложить крупную сумму, то, как я показал выше, в среднем выгоднее вложить все сразу.

В любом случае у стратегии усреднения стоимости есть плюсы.

Эмоции. Эмоциональное благополучие инвестора не менее значимо, чем финансовая эффективность портфеля. А эта стратегия довольно безопасна и психологически комфортна для новичков: она дисциплинирует и защищает инвестора от неудачного входа и связанных с этим негативных эмоций.

Регулярное вложение небольших сумм независимо от конъюнктуры рынка не вызывает такого стресса, как попытка угадать лучшую точку входа. Даже если точка входа удачная, инвестор все равно будет расстраиваться, если на следующий день актив подешевеет.

Конечно, если смотреть на все это с точки зрения долгосрочного инвестора, то происходящее — только рыночный шум. Но волатильность может потрепать нервы, даже когда объективно все хорошо.

Стратегия защищает от риска принять неэффективные решения из-за жадности или страха. Например, часто новички покупают больше, когда цена акции уже выросла. А когда котировки падают, они продают актив, хотя это может быть хорошей возможностью купить его.

При усреднении долларовой стоимости всего этого нет: вы сосредотачиваетесь на том, чтобы купить активы на определенную сумму в установленный период, игнорируя рыночные колебания. Особенно это актуально, когда речь идет о волатильных активах вроде акций и в периоды нестабильности, когда рынки штормит.

Простота. Стратегия DCA отлично подходит пассивным инвесторам, так как она требует минимального участия и временных затрат.

Инвестору не приходится отслеживать рынок и проводить фундаментальный или технический анализ. Достаточно определить нужный состав портфеля, регулярно его пополнять и докупать выбранные ранее активы.

Данную стратегию часто используют в случае с ленивыми портфелями, которые состоят из фондов ETF.

Выгода при падении рынка. Стратегию DCA применяют на медвежьих рынках, чтобы постепенно накапливать позиции. Ведь если дожидаться дна, инвестор может упустить момент, когда на рынке случится быстрый отскок, или, напротив, купить активы на все деньги слишком рано.

В конечном счете инвестору нужно найти баланс между доходностью портфеля и терпимостью к риску. Если инвестор не готов постоянно следить за рынком и ему важно эмоциональное спокойствие, то DCA — подходящий способ инвестирования.

Что в итоге

Усреднение стоимости, или DCA, — это систематическое вложение одинаковых сумм через определенные промежутки времени независимо от цены актива. Из-за этого цена покупки актива будет средней, а не максимально или минимально возможной.

Исторические данные показывают, что вкладывать капитал в фондовый рынок в среднем лучше разом и не растягивать процесс. Это касается и акций, и облигаций. Если затягиваете с вложением, то упускаете доходность. Но вкладывать единовременно крупную сумму бывает психологически тяжело, так что DCA может быть приемлемым вариантом.

Стратегия хороша, если инвестор вкладывает небольшие суммы с зарплаты или другого дохода. Это удобный вариант для пассивных инвесторов, которые не хотят тратить много времени на управление портфелем, поиск лучших точек входа в интересующие их активы и так далее.

Что делать? Читатели спрашивают — эксперты Т⁠—⁠Ж отвечают

Источник